[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DB증권에서 14일 코스맥스(192820)에 대해 '당장의 호실적보다 더 설레는 향후 전망'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 250,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 29.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 코스맥스 리포트 주요내용
DB증권에서 코스맥스(192820)에 대해 '1분기 연결 매출 5,886억원(+11.7%YoY), 영업이익 513억원(+12.9%YoY) 으로 시장 기대치(470억원)을 상회하는 호실적 기록. 중국과 동남아 법인 실적이 예상치를 상회했으며 국내외 법인 호황에 힘 입어 네오와 씨엠테크 등 자회사의 이익 기여도가 상승한 것이 주효했음. 동사의 증익 폭은 하반기 갈수록 더욱 가파라질 전망. 2분기는 성수기에 진입, 선제품 기여도가 높아질 예정. 새로운 수출 호조 고객사들이 Top 10에 진입하며 영업 레버리지 효과가 뚜렷해지고 있음. 동사가 개발한 스킨케어 카테고리까지 전 제품의 균형 잡힌 성장이 지속되고 있어 긍정적. 2분기는 기저 효과도 돋보일 전망. 24년 2분기 국내와 중국 법인에서 각각 50억원 이상 대손상각비 반영되었었기 때문.'라고 분석했다.

또한 DB증권에서 '밀려드는 수주에 대응해 연말까지 계획했던 증설을 1분기에 앞당겨 완료. 실적은 연중 우상향 전망: 동사에 대한 실적 추정치를 상향 조정, 목표주가를 25만원으로 제시함. 국내 법인은 연 20% 이상 매출 성장이 무난할 것. 고객사 수주가 강하게 이어지며 25년 말까지 계획했던 공장 증설 또한 1분 기에 앞당겨 완료한 상황(25E 생산량 기준 Capa +30%YoY). 인도네시아 법인으로의 대량 발주도 이어지며 연 매출성장률 130%에 달할 전망. 동사의 현 주가는 12개월 예상 기준 15배이나 보수적 추정치를 기반으로 산출된 멀티플임을 감안할 필요. 적극 비중 확대 전략이 유효한 시점.'라고 밝혔다.


◆ 코스맥스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 200,000원 -> 250,000원(+25.0%)
- DB증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
DB증권 허제나 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 250,000원은 2025년 02월 25일 발행된 DB증권의 직전 목표가인 200,000원 대비 25.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 05월 14일 190,000원을 제시한 이후 하락하여 24년 08월 13일 최저 목표가인 170,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 250,000원을 제시하였다.


◆ 코스맥스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 221,421원, DB증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 DB증권에서 제시한 목표가 250,000원은 25년 04월 22일 발표한 LS증권의 250,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 221,421원 대비 12.9% 높은 수준으로 코스맥스의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 221,421원은 직전 6개월 평균 목표가였던 192,368원 대비 15.1% 상승하였다. 이를 통해 코스맥스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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