[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 한화투자증권에서 27일 HPSP(403870)에 대해 '올해 성장 예상되나, 다소 아쉬운 성장세'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 38,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 29.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ HPSP 리포트 주요내용
한화투자증권에서 HPSP(403870)에 대해 '4Q24 Preview : 컨센서스 소폭 상회 예상. 올해는 성장 예상되나, 다소 아쉬운 성장세: 올해 예상실적은 매출액 2,090억원(+15% YoY), 영업이익 1,075억원 (+17% YoY)으로 지난해 대비 성장하겠으나, 당초 시장의 기대에는 다소 미달할 것으로 예상. 핵심 고객 T사 공급은 미국 신규 팹 셋업 등의 이유로 지난해 대비 증가하겠으나, 그 외 주요 로직 고객들의 설비투자 분위기는 크게 개선되지 못할 것으로 예상되기 때문. 또한 국내 고객으 로의 디램 공정 확장이 1d 이후로 미뤄질 가능성이 높아짐에 따라 사실상 올해는 불가능할 것으로 예상되고, 신규 장비의 양산 전환 시기도 빨라야 1H25 내라는 점에서 올해 의미있는 매출 기여는 힘들 수밖에 없다는 점도 아쉬운 부분'라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 '4Q24 실적은 매출액 663억원(+33% QoQ), 영업이익 340억원(+30% QoQ)으로 시장 기대치를 소폭 상회하는 수준일 것으로 추정. 신규 중국 고객향 공급을 포함해 총 장비 인도량이 전분기 대비 증가한 것으로 파악되며, 특히 1Q25로 예상됐던 장비 1대에 대한 매출 인식이 조기에 이루어진 것으로 파악. 기대치 상회의 주요 요인으로 작용할 것으로 추정. 결과적으로 지난해 동사의 연간 실적은 ‘23년과 유사 수준을 유지했을 것으로 추정. 주요 로직 고객 3사의 장비 구매가 ‘23년 대비 감소했고, 신규 장비의 매출 기여는 예상대비 지연됨에 따라 실적 역성장 우려가 컸으나, 디램 고객향 공급 증가와 중국향 공급 확대가 감소분을 메꾼 점이 양호한 실적 달성의 주 요인으로 작용'라고 밝혔다.


◆ HPSP 직전 목표가 대비 변동
- 신규 목표가, 38,000원(최근 1년 이내 신규발행)
한화투자증권은 이 종목에 대해 최근 1년 중 처음으로 목표가 38,000원을 제시했다.


◆ HPSP 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 42,333원, 한화투자증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 38,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 42,333원 대비 -10.2% 낮으며, 한화투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 KB증권의 40,000원 보다도 -5.0% 낮다. 이는 한화투자증권이 HPSP의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 42,333원은 직전 6개월 평균 목표가였던 50,250원 대비 -15.8% 하락하였다. 이를 통해 HPSP의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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