[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DS투자증권에서 17일 교촌에프앤비(339770)에 대해 '국내외 프랜차이즈 성장이 주주 환원으로 선순환'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 8,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 47.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 교촌에프앤비 리포트 주요내용
DS투자증권에서 교촌에프앤비(339770)에 대해 '4Q24Re, 국내외 프랜차이즈 성장에도 일회성 비용 증가로 이익 부진. 25년 일회성 비용 기저효과 및 가맹지역본부 직영 전환으로 턴어라운드. 투자의견 매수, 목표주가 8,000원 유지: 투자의견과 목표주가를 기존과 동일하게 유지한다. 목표주 가는 25년 EPS에 목표배수 12배를 적용해 산출했다. 25년 음식료 섹터에서 가장 높은 이익 성장률을 시현할 것으로 기대되고 해외 프랜차이즈 확대를 통한 레버리지 효과도 점차 확대될 것이다. 또한 동사는 본사의 수익성 개선이 주주 환원으로 이어지고 있어 긍정적이다. 24년 이익 감소에도 배당금을 전년비 증액 했고 23년부터 최대주주 차등배당을 실시하고 있다.'라고 분석했다.

또한 DS투자증권에서 '4Q24 실적은 연결기준 매출액 1,259억원(+13% YoY), 영업이익 55억원(-23% YoY, OPM 4.4%)으로 시장 기대치(OP 105억원)를 하회했다. 소비자 수요 회복 및 가맹지역본부 직영 전환 효과로 국내 매출 성장(+14% YoY)과 해외 마스터 프랜차이즈(MF) 로열티 및 부자재 수출 증가로 해외 매출 성장(+12% YoY)을 기록했다. 다만 1)가맹지역본부 직영 전환으로 인건비와 운반비가 증가했고 2)연말 TV광고 진행으로 광고 선전비가 43억원(+103% YoY) 을 기록했으며 3)공급 업체 관련 대손 상각비 13억원이 발생하며 영업이익률은 하락했다. 가맹지역본부 직영 전환은 3Q24 완료하며 GPM은 4Q23 27.3%→3Q24 31.9%→4Q24 31.9%로 높아진 수준을 유지했다.'라고 밝혔다.


◆ 교촌에프앤비 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 8,000원 -> 8,000원(0.0%)
- DS투자증권, 최근 1년 목표가 하락
DS투자증권 장지혜 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 8,000원은 2025년 01월 21일 발행된 DS투자증권의 직전 목표가인 8,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DS투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 10월 30일 15,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 8,000원을 제시하였다.


◆ 교촌에프앤비 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 7,417원, DS투자증권 가장 긍정적 평가
오늘 DS투자증권에서 제시한 목표가 8,000원은 25년 02월 13일 발표한 유진투자증권의 8,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 7,417원 대비 7.9% 높은 수준으로 교촌에프앤비의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.

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