비트코인 '빚투' 전략 통했다...마이크로스트래티지 올해 385% '대박'

기사입력 : 2024년12월24일 11:20

최종수정 : 2024년12월24일 11:20

레버리지 전략으로 올해 주가 비트코인 상승 폭 초과
비트코인 상승 기반 베팅…하락 시 손실 '눈덩이'

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 미국 기업용 소프트웨어 업체 마이크로스트래티지가 공격적 비트코인 투자 전략으로 올해 비트코인을 넘어서는 주가 성적을 기록 중인 가운데, 가격 상승만을 염두에 둔 맹목적 투자 방식이 언제까지 통할 수 있을지 의구심도 제기되고 있다.

23일(현지시간) 기준 마이크로스트래티지(이하 MSTR) 주가는 연초 이후 385%가 올랐다. 같은 기간 비트코인이 기록 중인 연간 상승폭 116%를 웃도는 수준이다.

MSTR 주가 상승세는 올 초부터 시작됐지만, 암호화폐 업계의 막대한 자금 지원을 받은 도널드 트럼프의 대선 승리로 가파른 랠리가 시작됐다. 지난 11월 5일 선거 이후 주가는 60% 상승했으며, 11월 11일에는 2000년 닷컴 버블 시대의 최고치를 넘어섰다.

주가 상승은 비트코인이 '디지털 금'이란 확고한 신념 속에 마이클 세일러 MSTR 최고경영자(CEO)가 파격적 투자 행보를 지속한 덕분이다.

MSTR 비트코인 보유량 추이 [사진=인베스토피아] 2024.12.24 kwonjiun@newspim.com

MSTR은 2020년부터 비트코인을 인플레이션 헤지 자산으로 보고 적극적인 투자를 시작했는데, 처음엔 회사 운영자금으로 매입했고, 이후에는 주식이나 전환사채를 발행한 돈으로 비트코인을 적극 사들였다.

지금까지 45차례에 걸쳐 비트코인을 구매해 현재 장부상 44만 4262 BTC를 보유 중이다. 이는 앞으로 존재할 2100만 비트코인의 2% 이상으로, 블랙록의 아이셰어즈 비트코인 트러스트(IBIT)에 이어 두 번째로 큰 기업 보유 규모다.

대선 전이던 9월 세일러는 비트코인이 2045년까지 1300만 달러에 도달할 수 있다고 예측했는데, 이는 연간 29%의 성장률에 해당한다. 대선 이후 비트코인 가격이 10만 달러를 웃돌며 신고점을 쓴 뒤에도 세일러가 매수를 지속하고 있는 이유다.

그는 미 대선 이전 암호화폐 업계에 '역풍'이던 상황이 이제는 '순풍'이 되고 있다면서, 비트코인 가격 상승과 관계없이 투자를 지속할 것이라고 말했다.

실제로 도널드 트럼프 미 대통령 당선인은 최근 차기 증권거래위원회(SEC) 위원장으로 '친암호화폐' 인물로 평가받는 폴 앳킨스 전 SEC 위원을 지명하는 등 본격적 친 암호화폐 행보를 보이고 있다. 비트코인 가격이 10만 달러를 돌파한 시점도 앳킨스 지명 직후다.

세일러는 또 "세금이 낮아지고 있으며, 미실현 자본이득세와 부유세에 대한 모든 논란이 사라졌다"면서 "비트코인을 다루는 은행들에 대한 규제 당국의 모든 적대감도 사라질 것"이라고 말했다.

최근 세일러는 비트코인 추가 매수를 위해 17억 5000만 달러(약 2조 4000억 원) 규모의 전환 사채 발행 계획을 발표했는데, 향후 3년간 최대 420억 달러(약 58조 원)를 모금해 비트코인 투자를 확대한다는 계획이다.

그는 CNBC와의 인터뷰에서 "회사가 6억 달러 상당의 비트코인을 담보로 30억 달러의 5년 만기 무이자 채권을 발행하면, 30억 달러의 비트코인을 구매하는 즉시 24억 달러의 차익거래 이익을 얻게 된다"면서 "그리고 비트코인 가격이 S&P500보다 빠르게 상승하고 있기 때문에 5년 동안 투자금을 2배 또는 4배로 늘릴 수 있다"고 말했다.

번스타인 애널리스트들은 MSTR이 발행할 채권 만기가 길어 회사에 즉각적인 상환이나 비트코인 가격 변동성에 대한 완충 작용을 할 것이며, 전환사채 의무를 이행하기 위해 주식을 발행해야 하더라도 그것이 회사의 자본을 희석시키는 효과는 제한적일 것이라고 평가했다.

그러면서 비트코인에 대한 MSTR의 레버리지 전략이 주가에 긍정적 영향을 할 것이라면서 목표가를 최근 290달러에서 600달러로 대폭 상향했다.

하지만 MSTR의 소프트웨어 사업 수익성이 높지 않은 상황에서 비트코인 상승만을 가정한 위험한 베팅은 가격 변동 시 추후 회사에 막대한 손실을 초래할 수 있다는 경고음도 만만치 않다.

인터랙티브 브로커스의 스티브 소스닉은 "비트코인 가격이 유리한 방향으로 움직일 때는 (MSTR같은 대량 보유 전략이) 훌륭하게 작동하지만 반대 방향으로 움직이면 끔찍한 결과를 초래할 수 있다"고 경고했다.

공매도 업체인 씨트론리서치는 비트코인에 대해 여전히 낙관적이지만, 헤지 목적으로 MSTR에 대한 공매도 포지션을 열었다. 이들은 "세일러를 존경하지만 그 역시 MSTR 주가가 과열 상태임을 알고 있을 것"이라면서 "회사 거래량은 비트코인 펀더멘털과 완전한 괴리를 보인다"고 지적했다.

갤럭시디지털 CEO인 마이크 노보그라츠는 최근 CNBC와의 인터뷰에서 "레버리지 때문에 MSTR과 같은 비트코인 관련 주들이 암호화폐 자체보다 더 급격한 조정을 겪을 것으로 예상한다"고 말했다.

kwonjiun@newspim.com

[관련기사]

[관련키워드]

비트코인 암호화폐 마이크로스트래티지 MSTR 마이클세일러 비트코인신봉자

GAM - 해외주식 투자 도우미

앱러빈 ② AI 위협론 반박과 전자상거래 확장 기대

앱러빈 ① 캐피털워치 폭로성 주장 철회로 16% 급등

[홍콩 대장주] 메이퇀 ③ 신성장 동력의 '폭발적 성장'

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

김상겸 2억·유승은 1억 받는다 [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= 2026 밀라노·코르티나담페초 동계올림픽에서 한국 선수단에 1·2호 메달을 안긴 김상겸(하이원)과 유승은(성복고)이 대한스키·스노보드협회로부터 포상금을 받는다. 김상겸에게 2억원, 유승은에게 1억원이 지급된다. 협회는 10일(한국시간) "두 선수의 올림픽 메달 성과에 따라 사전에 공지된 기준대로 포상금을 지급할 예정"이라고 밝혔다. [리비뇨 로이터=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= 김상겸이 8일 스노보드 남자 평행대회전에서 은메달을 차지한 뒤 기뻐하고 있다. 2026.02.09 zangpabo@newspim.com 김상겸은 8일 오후 이탈리아 리비뇨 스노파크에서 열린 스노보드 남자 평행대회전에서 은메달을 획득하며 한국 선수단의 첫 메달을 열었다. 이어 유승은이 10일 오전 여자 빅에어에서 동메달을 보탰다. 이들의 메달은 단순한 입상 이상의 의미를 갖는다. 한국 스키·스노보드 역사상 올림픽 두 번째와 세 번째 메달이자, 단일 올림픽 첫 멀티 메달이다. 협회의 포상금 기준은 새삼스러운 것은 아니다. 협회는 2022 베이징 동계 올림픽을 앞두고 금메달 3억원, 은메달 2억원, 동메달 1억원이라는 파격적인 기준을 마련했다. 당시에는 입상자가 나오지 않았지만, 이번 올림픽에서 동일하게 적용됐다. 협회의 포상은 메달리스트에게만 돌아가는 것은 아니다. 올림픽과 세계선수권, 월드컵 6위까지 포상금이 지급된다. 올림픽 기준으로 4위 5000만원, 5위 3000만원, 6위 1000만원이다. 결과뿐 아니라 과정과 경쟁력을 함께 평가하겠다는 메시지다. [리비뇨 로이터=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= 여고생 스노보더 유승은이 10일 빅에어 결선에서 동메달을 차지한 뒤 기쁨의 눈물을 흘리고 있다. 2026.02.10 zangpabo@newspim.com 실제로 협회는 지난해에만 세계선수권과 월드컵 등 국제대회에서 성과를 낸 선수들에게 1억5500만원의 포상금을 지급했다. 2016년 이후 누적 포상금은 12억원에 육박한다. 이 같은 지원의 배경에는 롯데그룹이 있다. 2014년부터 회장사를 맡아온 롯데는 설상 종목 지원을 꾸준히 이어왔다. 신동빈 롯데그룹 회장은 이번 올림픽에서 첫 메달을 따낸 김상겸에게 축하 서신과 함께 소정의 선물도 전달한 것으로 전해진다. 신 회장은 서신에서 "포기하지 않고 획득한 결실이기에 더욱 의미가 크다"며 "오랜 기간 설상 종목의 발전을 꿈꿔온 한 사람으로서 앞으로의 여정을 응원하겠다"는 뜻을 전했다. 대한스키·스노보드협회는 올림픽 일정이 마무리된 뒤 다음 달 중 포상금 수여식을 열 예정이다. zangpabo@newspim.com 2026-02-10 09:27

사진

금감원장 "빗썸 오지급 코인 반환을" [서울=뉴스핌] 정광연 기자 = 이찬진 금융감독원장이 빗썸 비트코인 오지급 사태와 관련, 가상자산거래소 전체의 구조적인 문제라며 업권 전체를 대상으로 한 규제 강화의 필요성을 강조했다. 오지급 된 코인을 둘러싼 일부 고객과의 반환 논란에 대해서는 법적으로 명백한 '부당이득'이라며 조속한 반환을 촉구했다. 이 원장은 9일 서울 여의도 금감원 본원에서 열린 '2026년도 주요업무계획 브리핑'에서 이같이 밝혔다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 이찬진 금융감독원장이 5일 오전 서울 여의도 국회에서 열린 정무위원회 제1차 전체회의에서 인사말 및 업무보고를 하고 있다. 2026.02.05 mironj19@newspim.com 이번 사태는 지난 6일 오후 7시 빗썸이 이벤트 리워드 지급 과정에서 대상 고객 249명에서 2000원이 아닌 2000 비트코인을 지급하면서 발생했다. 총 62만개, 당시 거래금액 9800만원 기준 61조원 규모다. 빗썸은 20분만에 오지급을 인지하고 곧바로 거래 및 출금을 차단했지만 125개(약 129억원)에 달하는 비트코인은 이미 팔린 것으로 파악됐다. 나머지 99.7%에 해당하는 61만8000여개는 회수된 상태다. 이 원장은 이번 사태를 '재앙'이라고 표현하며 강한 우려를 나타냈다. 특히 "빗썸이 보유하지도 않은 '가상'의 코인이 '거래'됐다는 게 가장 큰 문제"라며 "가상자산거래소 전체의 신뢰도를 흔드는 사건이다. 다른 거래소들도 현황을 파악하고 있다. 반드시 개선이 필요한 부분"이라고 강조했다. 다만 오지급에 따른 일부 투자자들의 시세 변동에 따른 피해와는 별개로, 빗썸으로부터 비트코인을 받고도 반환하지 않고 현금화한 고객들에게는 명백한 '부당이득'이라며 법적 책임을 질 수 있다는 점도 언급했다. 이 원장은 "오지급과는 별개로 이벤트는 1인당 2000원이라는 당첨금이 정확하게 고시됐다"며 "따라서 비트코인을 받은 부분은 분명히 부당이익 반환 대상이라며 당연히 법적 분쟁(민사)으로 가면 받아낼 수 있다. 원물 반환이 원칙"이라고 덧붙였다. 빗썸이 보유한 비트코인은 지난해 9월 기준 자체 보유 175개와 고객 위탁 4만2619개 등 총 4만2794개에 불과하다. 14배가 넘는 62만개의 비트코인이 오지급 됐다는 점을 감안하면 58만개에 달하는 '유령' 비트코인이 지급된 셈이다. 이는 비트코인 거래시 실제로 코인이 블록체인상 거래되는 것이 아니라 우선 거래소 내부 장부에서 숫자만 바뀌는 이른바 '장부거래' 구조로 인해 가능하다. 이는 빠른 거래와 수수료 절감 등을 위한 구조로 장부거래 자체가 불법은 아니다. 문제는 빗썸이 존재하지 않는 가상자산이 지급되는 사태를 막기 위한 보안장치를 마련하지 않았다는 점이다. 이 원장 역시 "어떻게 오지급이 가능했는지, 그렇게 지급된 코인은 존재하지 않는 '허상'임에도 어떻게 거래가 될 수 있었는지가 가장 큰 문제이며 정말 심각하게 보고 있다"고 지적했다. 빗썸은 이번 사태를 이벤트 담당 직원의 실수라는 입장이다. 또한 대다수 오지급 비트코인이 회수된 점과 피해가 발생한 고객에 대한 충분한 보상 등을 강조하고 있다. 이미 현금화된 것으로 알려진 30억원에 대해서도 고객 등과 회수를 논의중이라는 설명이다. 하지만 금융당국은 오지급 사태에 따른 강력한 제재를 예고하고 있다. 아직 디지털자산기본법이 입법을 준비중이지만, 현행 가상자산이용자보호법만으로도 과태료는 물론, 영업정지 등의 처분도 가능하다. 오지급으로 인한 파장이 빗썸의 가상자산거래소 운영 자체에도 심각한 영향을 미칠 수 있다. 이번 사태로 고객 자산에 위협을 가할 수 있는 내부통제 등의 문제가 발생할 경우 거래소 인허가권에 제한을 줄 수 있는 조항을 디지털자산기본법에 포함해야 한다는 여론이 커졌기 때문이다. 이 원장은 "일단 장부거래 등의 정보 시스템은 반드시 개선이 필요하다"며 "아울러 디지털기본법이 통과되면 이런 문제가 발생했을 경우 인허가권에 대한 리스크가 발생해야 한다는 문제의식도 가지고 있다"고 강조했다. 이어 "현재 조사가 진행중이기에 이번 사태에 대한 구체적인 언급은 어렵지만 결과에 따라, 위법성이 있는 사안이 확인되면 강하게 대응하겠다"고 덧붙였다. peterbreak22@newspim.com 2026-02-09 18:14