[GAM]JCI 전략 재정비① "변혁은 늘 옳다"

기사입력 : 2024년09월20일 16:52

최종수정 : 2024년09월20일 16:53

빌딩 솔루션으로 재편.. 수익성 강화 주력

이 기사는 9월 13일 오후 2시51분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 오상용 글로벌경제 전문기자 = 사업 재편을 끝내고 경영 전략을 재정비한 존슨 컨트롤스(티커: JCI)를 매수하라는 의견이 월가 투자은행들에서 잇따르고 있다. 정체기를 지나 한층 강화된 수익 창출 능력으로 투자자를 매료시킬 것이라는 판단에서다. 올 들어 이 회사 주가는 20% 넘게 올랐지만 그만큼 더 오를 것이라는 전망과 함께 목표가 상향이 뒤따랐다.

1. 선택과 집중

JCI는 종합 빌딩 솔루션 업체다. 냉난방공조(HVAC) 시스템에 들어가는 제품을 생산·판매하고 설치·관리·유지 서비스를 제공한다. 건물의 화재 감지 및 방지 시스템도 설계해 판매한다. 건물 보안에 필요한 하드웨어와 시스템을 개발하고 보안·경비 서비스를 지원한다. 미국을 비롯한 전 세계 150개 국가에서 사업을 영위하고 있다.

궁극적으로는 건물을 보다 쾌적하고 편리하게 그리고 안전하게 사용할 수 있도록 하는 스마트 빌딩 자동화 플랫폼을 지향한다. 고객사의 니즈와 재정 형편에 맞게 단계별 서비스를 구축해 이들이 `JCI 생태계` 안에서 함께 성장하는 것을 목표로 한다.

최근 10년 회사는 다양한 전략적 변화를 꾀했다. M&A를 통해 덩치를 키웠다가 다시 군살을 빼는 대규모 사업재편을 전개했다.

2016년은 회사에 기념비적 해였다. 세계적 건물 보안 시스템(방화감지·비디오감시·외부침입방어) 업체 타이코 인터내셔널과 합병을 단행했다. 세금회피용 합병(법인세가 낮은 아일랜드에 본사를 둔 타이코에 JCI가 합병되는 형태)이라는 비난도 샀지만 종합 빌딩 솔루션 회사로 나아가기 위한 토대를 다졌다는 평가를 얻었다.

그 이후로는 선택과 집중의 시간이 6년 가까이 이어지고 있다.

2018년 자동차 배터리를 생산하는 전력 솔루션 사업을 132억달러에 브룩필드 비즈니스 파트너스에 넘겼다. 당시 JCI의 배터리는 전 세계 자동차의 약 3분의 1에 사용됐다. 최근에는 주거용 및 경량형(R&LC : Residential and Light Commercia) HVAC 사업부를 보쉬에 매각하고 ADT(Air Distribution Technologies) 매각 협상을 마무리하면서 상업 시설(상업용 빌딩 및 생산시설, 해양플랜트, SOC 시설, 데이터 센터 등)에 특화된 솔루션 부문으로 사업을 집중시켰다.

2. "변혁은 늘 옳다"

그 과정에서는 주주 행동주의를 표방하는 엘리엇 인베스트먼트의 입김이 크게 작용했다.

지난 5월 이 회사 지분 10억달러어치를 확보한 엘리엇은 비주력 사업 매각을 통한 경영효율 개선을 요구했다. 이를 받아들여 회사는 HVAC 사업부를 상업 시설용 중심으로 재편하고 지난 7월에는 조지 올리버 대표(CEO)가 경영일선에서 물러나기로 했다(후임자가 결정될 때까지는 CEO직을 수행한다). 정체된 성장과 저조한 경영 효율을 뜯어 고치기 위해 변화의 바람이 필요하다는 데 뜻을 모았다.

월가도 이를 높게 샀다.

RBC 캐피탈은 한달 전(8월14일) 보고서에서 "엘리엇의 요구를 받아들여 사업부를 재편하고 컨트롤타워(경영)에 변화를 꾀하기로 한 회사의 결정은 수익 창출력 강화라는 바람직한 결과로 이어질 것"이라며 이 회사에 대한 투자 의견을 매도에서 중립으로 상향하고 목표가를 높였다(61달러 → 69달러).

RBC는 "이번 결정으로 회사는 엔지니어링 솔루션 모델로 전환을 앞당겼다"며 "관리 가능한 전략적 전환에 해당하기에 혼란을 최소화하면서 긍정적 변화를 도모할 수 있을 것"이라고 평했다.

특히 "R&LC용 HVAC 사업부를 보쉬에 매각하기로 한 것은 그간 회사가 강조했던 (종합 상업용 빌딩 솔루션 강자로 발돋움한다는) 집중화 전략과 맞아 떨어진다"고 했다. 그 전략이 효과를 발휘하는 시점에 투자 의견의 추가 상향도 가능할 것이라고 했다.

모건스탠리는 "틈새 시장의 강자로서 회사가 한층 양질(퀄리티)의 기업으로 전환하고 있다"고 평가했다. 1885년 전기 서비스 공급업체로 시작해 회사는 시대 변화에 맞춰 변모를 거듭했는데 지금도 그 연장선에 있다고 했다. 그 변혁의 결과물은 영업이익 측면의 보상으로 나타날 것이라고 기대했다.

osy75@newspim.com

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

與, 전대 앞두고 '신천지 개입설' 파장 [서울=뉴스핌] 박서영 기자 = 더불어민주당 8·17 전당대회를 앞두고 김민석 당대표 후보가 경쟁 주자인 정청래 후보를 향해 '신천지 전당대회 개입설'을 제기하며 핵심 뇌관으로 떠오르고 있다. 정 후보는 "무관용 원칙으로 법적 조치를 취하겠다"면서 강경 대응 방침을 밝혔고, 또 다른 당권주자인 송 후보도 참전을 예고했다. 더불어민주당 당권 주자인 김민석 전 국무총리가 지난 15일 오전 서울 여의도 민주당 중앙당사에서 4대 혁신안을 발표하고 있다. [사진 = 뉴스핌DB] ◆ 김민석 "반명·분열·신천지 연합 깨는 것이 이번 전당대회 본질" 김 후보는 21일 오전 서울 중구 서울시의회에서 열린 당대표 후보 초청 간담회 직후 기자들과 만나 신천지 의혹과 관련해 "반명(반이재명), 분열주의, 신천지의 비밀 3자연합을 깨는 것이 이번 전대의 본질"이라며 신천지 개입설을 제기했다. 이어 그는 "신천지와 관련해서는 차근차근 말씀드릴 기회가 있을 것"이라며 "신천지 특검이 진행이 안 된 점 같은 것들을 하나하나 짚어가야 한다"고 주장했다. 또 "신천지의 정치개입에 대해서 엄격한 비판을 하고 예방하는 것이 필요하다"며 "다른 후보들도 이에 대해 엄격한 비판을 할 수 있게 되기를 바란다"고 강조했다. 정청래 전 더불어민주당 대표 [사진=뉴스핌 DB] ◆ 정청래 "저와 전혀 관련 없는 문제...무관용 원칙으로 법적 조치하겠다" 이에 정 후보는 법적 대응을 예고하며 즉각 반발했다. 정 후보도 같은 행사 후 기자들과 만나 '신천지 전당대회 개입설'에 대해 "저하고는 전혀 관련 없는 문제"라며 "이런 가짜뉴스, 허위조작 정보로 이미지를 씌우는 게 있다면 무관용의 원칙으로 법적 조치하겠다"고 밝혔다. 그러면서 "유튜브에서 그런 가짜 조작뉴스를 흘리는 것으로 알고 있는데, 이미 법적 조치를 취한 게 있다. 앞으로 지위고하를 막론하고 가장 강력한 법적조치를 취하겠다. 정보통신망법에 의해서 엄벌에 처하게 돼 있다"고 했다. 정 후보는 이날 오후 본회의 이후 기자들과 만난 자리에서도 "(신천지 전당대회 개입설) 부분은 제가 절대로 용서하지 않고 그냥 넘어가지 않을 것"이라며 "마치 저하고 관련이 있는 것처럼 연기를 피우는데, 이것은 걸리면 족족 다 법적인 조치를 할 것"이라고 재차 강조했다. 송영길 더불어민주당 당대표 후보는 21일 자신의 페이스북에 홍준표 전 대구시장과 오찬 회동을 가졌다고 밝혔다. [사진=송영길 페이스북] ◆ 송영길 "홍준표와 오찬...이만희 교주와 洪 직접 만나 나눈 충격적 이야기 들어" 송영길 당대표 후보도 이날 신천지 문제를 언급하며 당내 파장을 예고했다. 송 후보는 이날 자신의 페이스북에 홍준표 전 대구시장과 오찬 회동을 가졌다고 밝혔다. 그는 "지난 2021년 국힘 대선경선에서 신천지 개입이 없었다면 윤석열이 아닌 홍준표가 대선 후보가 되었을텐데 하는 아쉬움을 나누었다"고 적었다. 이어 "대선 후 이만희 (신천지) 교주와 홍준표 선배가 직접 만나 나눈 충격적인 이야기를 들었다. 몇 가지 크로스체크를 한 후 방송에서 이야기하도록 하겠다"고 했다. seo00@newspim.com 2026-07-21 17:03

사진

'여론조사 대납' 오세훈 오늘 1심 선고 [서울=뉴스핌] 백승은 기자 = 헌정사 첫 5선에 성공한 오세훈 서울시장이 정치자금법 위반 혐의 1심 선고를 앞두고 중대한 기로에 섰다. 22일 서울중앙지법 형사합의22부(재판장 조형우)는 이날 오후 오 시장과 강철원 전 서울시 정무부시장, 사업가 김한정 씨의 정치자금법 위반 혐의 사건에 대한 1심 선고를 내린다. 재판부는 오 시장의 선고 공판을 녹화 중계할 예정이다. 법원 자체 장비로 영상을 촬영했다가 선고 후 공개하는 방식이다. 오세훈 서울시장 [사진=뉴스핌DB] 오 시장은 지난 2021년 4·7 서울시장 보궐선거 전 명태균 씨에게 여론조사 결과를 10차례 받아 후원자였던 김 씨에게 3300만원 상당의 비용을 대신 내게 한 혐의로 지난해 12월 재판에 넘겨졌다. 이 사건을 기소한 민중기 특별검사팀은 지난달 17일 오 시장에게 징역 1년 6개월과 추징금 3300만원을 구형했다. 강 전 부시장과 김 씨에게는 각 징역 1년을 구형했다. 오 시장이 특검의 구형대로 형이 확정될 경우 시장직을 박탈당한다. 선출직 공직자의 경우 정치자금법 위반 사건에서 벌금 100만원 이상(집행유예 포함) 형을 확정받을 경우 5년간 공무담임 등의 제한 규정에 따라 취임하거나 임용될 수 없다. 선고에 앞서 취임하거나 임용된 자는 퇴직해야 한다. 특검 측은 결심공판에서 "객관적 증거들에 의하면 정치자금법 위반이 명백히 입증된다"며 "(오 시장은) 이 건 범행으로 인한 이익의 최종적 귀속주체임에도 불구하고 범행을 부인하며 책임을 회피하고 있다"며 엄중한 처벌이 불가피하다고 주장했다. 오 시장은 정황증거와 간접증거는 있지만 녹취와 같은 직접증거는 없다고 반박했다. 또 명 씨를 만난 적은 있지만, 명 씨가 선거 전략을 담당할 만큼 전문성을 갖췄다고 보지 않아 여론조사를 의뢰하거나 비용 대납을 요청한 적이 없다고 밝혔다. 선고를 앞둔 지난 20일 오 시장은 특검과 더불어민주당을 향해 "법치주의를 흔드는 정략적인 장외 언론플레이를 즉각 중단하라"고 언급하기도 했다. 다만 오 시장이 이날 1심에서 100만원 이상 벌금형을 선고받는다고 해도 형 확정 전이므로 곧바로 시장직이 박탈되지 않는다. 특검법의 신속 재판 규정(1심은 기소일로부터 6개월, 2·3심은 전심 선고일로부터 3개월)에 따라서 항소와 상고가 이어질 경우 늦어도 내년 1월 전후에는 대법원의 최종 판단이 이뤄질 전망이다. 100wins@newspim.com 2026-07-22 06:00