전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 라이브
KYD 디데이
부동산 건설

속보

더보기

[자금시장 마비] 자금 조달 막힌다…중견건설사 부도 공포 확산

기사입력 : 2022년10월22일 07:00

최종수정 : 2022년11월02일 14:43

레고랜드 디폴트 사태…건설업계, 자금 압박 우려
주택사업 위주 중견건설사, 미분양으로 투자금 회수 '빨간불'
"건설사 자금 순환 막으면 더 큰 부실 초래"

[서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 강원도의 레고랜드 채무불이행(디폴트) 사태 등으로 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 부실 우려가 확산되면서 건설업계에 줄도산 공포가 퍼지고 있다. 신용이 양호한 대형건설사조차 회사채 발행을 통한 자금 조달이 어려워진 상태다.

금리 인상, 자잿값 인상, 미분양 등 삼중고가 겹치면서 자금 확보에 더욱 어려움을 겪고 있다. 특히 사업 포트폴리오가 주택사업에 치중된 중견 건설사들은 부도 도미노가 일었던 2011년과 같은 상황이 벌어질 수 있다는 우려가 나온다.

표면적으로 중견건설사들의 자금난이 드러나진 않았지만 레고랜드 사태를 시작으로 유동성 확보에 어려움이 가중될 것으로 예상된다. 전문가들은 당분간 개발사업 보단 자체사업에 치중할 것이라고 입을 모았다.

22일 부동산업계에 따르면 최근 디폴트가 발생한 강원도 레고랜드 사태 여파로 부동산 PF 부실 확산에 대한 우려가 커지면서 건설사들이 자금 압박에 시달릴 것으로 예측된다. 이 가운데 특히 자금력이 약한 중견 건설사들의 압박이 심화될 전망이다. 

춘천 레고랜드 모습 [사진=레고랜드 코리아 리조트]

◆ 레고랜드 부동산 PF 부실 여파…중견건설사도 디폴트 우려

부동산 PF는 건설사가 금융권에서 돈을 빌려 토지를 매입하고 건물을 올린뒤 분양 수익을 내는 구조다. 개발사업의 미래가치를 보고 자금을 미리 빌려주는 것이다. 최근 몇년간 부동산 호황기가 지속하자 금융권의 부동산 PF대출도 급증했다.

하지만 최근 금리 인상과 원재잿값 폭등으로 공사비 부담이 겹치면서 부동산개발 수익성이 나빠졌다. 투자심리 위축으로 주택가격이 하락하면서 미분양이 급증했고 투자금 회수에도 빨간불이 들어왔다.

상황이 이렇자 최근 충남 지역 중견건설사인 우석건설은 지난달 말 납부기한인 어음을 결제하지 못해 1차 부도 처리됐고 이달 말 유예기간까지도 상환이 불가능한 상태인 것으로 알려졌다. 이 회사는 충남 지역 6위 업체로 지난해 매출만 1232억원을 기록했다. 최근 2~3년간 주택사업에 집중하며 급성장했지만 급증한 원자재 비용에 재무상태가 급격히 악화됐다.

복수의 수도권 중견 건설사가 연내 만기가 도래하는 어음을 막지 못해 조만간 디폴트에 빠질 수 있다는 이야기도 업계에서 심심치 않게 나오고 있다. 자칫 '흑자 도산'이 발생할 수 있다는 지적이다. 

◆ 분양경기 하락, 중견건설사에 압박 가중...자체사업 많은 중견사 자금조달 더 어려워질 것

뚜렷한 하향세를 보이고 있는 주택경기도 이들 중견건설사들을 압박하는 요인으로 꼽힌다. 부동산경기가 하락한데다 원자잿값 상승으로 매맷값 대비 분양가격의 격차가 갈수록 줄고 있기 때문이다. 최근 한국신용평가는 '주택경기 변곡점에 선 건설산업' 제하의 보고서에서 A급 이상 우수 신용등급을 가진 건설사들도 PF 우발채무로 재무부담에 시달릴 수 있으며 이는 분양경기 하락으로 더 확대될 수 있다고 지적했다. 

특히 BBB등급 이하 중견건설사들의 경기 대응능력을 살펴 자금조달에 어려움을 겪는 업체에 대해서는 신용등급 하락 압박이 거세질 것으로 내다봤다. 

한신평은 보고서에서 "BBB급 등 중견 건설사를 중심으로 자체사업 진행 상황 및 재무부담 등에 대한 모니터
링을 강화할 예정"이라며 "A급 건설사는 현재 단기 유동성 수준은 양호하지만 PF보증규모가 증가함에 따라 경기 저하 시 우발채무 현실화에 따른 현금흐름 부담이 늘어날 수 있는 만큼 관련 대응능력을 중점적으로 검토해 신용등급에 반영할 것"이라고 말했다. 

이에 따라 올 하반기 이후 건설사들의 운명은 자금조달능력이 될 것으로 예측된다. PF우발채무 우려로 인해 회사채 이자율이 연 8% 이상 뛰어오른 상황인 만큼 회사채 발행으로 자금 조달하기가 어려워졌다. 실제 대형 건설사들은 회사채 재발행과 같은 리파이낸싱 보다 현금 상환에 나서고 있는 실정이다. 

[서울=뉴스핌] [자료=한국신용평가]

현금 동원능력이 약한 중견·중소건설사들은 높은 이자율의 회사채를 발행해야하는 만큼 수익성은 더 낮아질 수밖에 없다. 이렇게 되면 신용등급도 하향될 것으로 보여 자금 조달은 더욱 힘들어질 전망이다. 더욱이 아직 건설업 불황이 온 것이 아닌데도 이번 레고랜드 사태로 인해 증권사를 비롯한 금융권이 건설업체에 대한 자금조달 지원에 소극적이 될 가능성이 높아졌다. 레고랜드 사태 이후 한 증권사 관계자는 "지방자치단체도 보증을 꺼려할 정도라면 앞으로 PF사업에 자금을 조달해주기는 어려울 것"이라고 말했다. 

결국 레고랜드 사태에서 촉발된 PF우발채무 우려는 중견건설사들을 사지에 몰아 넣을 수도 있다는 분석이다. 한신평 관계자는 "상대적인 분양위험 익스포저(대출·투자금액 및 손실금액)가 크고 경기 대응력이 낮은 중견 건설사가 우선적으로 신용도 하향 압력에 직면하게 될 것"이라고 말했다. 

◆ PF시장 규모 축소 전망…자금 조달 막으면 더 큰 부실

중견사들이 유독 건설 경기 불황 직격탄을 맞는 이유로 국내 주택사업 중심의 사업구조를 꼽을 수 있다. 이에 원자재 가격 상승과 금리 인상, 분양 경기 악화의 영향을 고스란히 받을 수밖에 없다.

한 건설업계 관계자는 "금리인상으로 대출부담이 급증한 상황인 만큼 사업장중 한 곳에서라도 미분양이 발생할 경우 회사가 어려워질 수 밖에 없다"면서 "자금력이 부족해 PF 대출이 불가피한데 현재 대출 자체가 쉽지 않고 대출을 받아도 리스크가 커 판을 벌릴 수 도 없는 상황"이라고 말했다.

이어 "지자체 보증의 PF 사업마저 부도 처리되고 있어 민간 차원의 PF 사업 리파이낸싱은 더 쉽지 않을 것"이라며 "공사비는 오르고 미분양 되는 상황이라 개발사업 자체가 어려운 상황"이라고 말했다.

높은 금리에 디폴트 등 여러 문제들이 겹치면서 PF 심사가 더욱 까다로워질 수 밖에 없는 상황이다. 전문가들은 PF 시장 규모 축소로 자금 마련에 어려움이 가중될 것으로 보고 있다.

김성환 건설산업연구원 부연구위원은 "시장이 좋을 때는 PF 대출을 받아 하자는 측면으로 결정을 내렸다면 지금은 왠만하면 기다리자는 할 가능성이 높다"면서 "결국 PF 시장 규모 축소로 인해 자금 마련이 어려워질 가능성이 있다"고 설명했다.

다만 일각에선 부동산 PF에 한정해 위기라는 인식이 팽배해져 자금 조달을 막아선 안된다는 지적도 나온다. 부동산 PF가 금융권에서 제공해야 하는 만큼 금융기관의 건전성과 리스크 측면에서 보면 공급을 안하는게 맞지만 자금 정체로 다가올 문제가 더 크기 때문이다.

김덕례 주택산업연구원 주택정책실장은 "부동산 PF 대출도 잘 안되고 은행들의 대출 태도도 강경해졌다"면서 "위기라는 인식이 부동산 PF에 한정되다보면 자금 순환이 잘 안돼 건설사들 문제가 더 커질 수 있다"고 지적했다.

그러면서 김 실장은 "미국의 통화정책으로 인한 위기인 만큼 진단도 그 관점에서 하고 공조해서 극복 할 수 있는 대응전략을 만들어야 된다"고 덧붙였다. 

min72@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
尹부부 공천개입 수사 급물살 타나 [서울=뉴스핌] 박서영 기자 = 윤석열 전 대통령이 탄핵심판 선고에서 헌법재판관 전원일치 의견으로 파면된 가운데 이른바 '명태균 의혹' 사건에 대한 검찰 수사가 윤 전 대통령 부부에 속도를 낼지 이목이 집중된다. 5일 법조계에 따르면 헌법재판소는 4일 오전 11시 윤 전 대통령 탄핵심판 선고기일을 열어 윤 전 대통령의 파면을 결정했다. 박근혜 전 대통령에 이은 헌정 사상 두 번째 파면이다. 사진은 윤석열 전 대통령. [사진=뉴스핌 DB] 검찰은 지난 2월 17일 윤 전 대통령 부부 공천개입 의혹, 여론조사 조작 의혹, 여론조사 비용 대납 의혹 등 명씨 관련 사건을 창원지검에서 중앙지검으로 이송했다. 이후 검찰은 해당 사건과 관련한 연이은 소환조사 및 강제수사 등에 착수하면서 잔여 수사에 속도를 내 왔다. 검찰은 명씨가 실질적으로 운영한 여론조사업체 미래한국연구소가 당시 대선 후보였던 윤 전 대통령을 돕고자 총 81차례에 걸쳐 불법 여론조사를 해 주고, 그 대가로 김영선 전 국민의힘 의원이 2022년 6·1 보궐선거에서 경남 창원 의창 선거구 공천을 받았다는 의혹을 받았다고 보고 있다. 윤 전 대통령의 부인 김건희 여사는 이와 관련, 보궐선거와 지난해 4월 22대 총선 당시 국민의힘 공천 과정에 개입한 의혹을 받는다. 이날 헌재의 결정으로 윤 전 대통령은 현직 대통령으로서 가졌던 '불소추특권'을 잃게 됐다. 기존 수사 대상이던 내란 혐의뿐 아니라 공천 개입 의혹 수사도 피할 수 없게 된다는 의미다. 법조계 안팎은 조기 대선을 앞두고 윤 전 대통령 부부를 향한 공천 개입 의혹 사건 수사가 급물살을 탈 것이라고 내다봤다. 정계 출신 법조인은 "박 전 대통령도 파면된 다음에 소환조사가 바로 이뤄졌다"며 "곧바로는 아니겠지만 민주당 측에서 신속한 수사를 압박할 텐데 검찰도 조만간 협의를 해 윤 전 대통령 부부의 소환 일정 등을 잡으려 할 것"이라고 전망했다. 실제 2016∼2017년 박근혜 정부의 국정농단 사건 때, 박 전 대통령의 탄핵안이 국회에서 가결되고 3개월 만에 헌법재판소가 파면 결정을 내렸다. 당시 검찰과 박영수 특별검사팀의 수사는 박 전 대통령이 자연인 신분이 된 이후 급물살을 탔다. 박 전 대통령은 파면 11일 만에 검찰에 소환됐고, 이후 열흘 만에 구속됐다. 양홍석 변호사(법무법인 이공)는 "윤 전 대통령이 파면됐으니 명태균 수사의 경우 검찰이 좀 더 가열차게 할 것 같고, 공직선거법 위반 사건도 있는데 이 또한 바로 착수해야 하지 않을까 싶다"며 "다만 전직 대통령이기 때문에 신병 문제는 바로 결정하기는 쉽지 않을 수 있다"고 예상했다. 검찰의 신속한 수사는 진행되겠지만, 윤 전 대통령의 소환조사 등은 조기 대선이 끝난 후 이뤄질 것이란 분석도 있었다. 부장검사 출신 변호사는 "대통령이 파면됐으니 적극적으로 윤 전 대통령 부부를 조사하려고 들긴 하겠지만 소환조사의 경우 조기 대선 이후가 될 것 같다"며 "정치적 파장이 큰 사안이라 검찰이 속도를 내서 수사 한다 해도 대선 정국에서 전 대통령 부부를 직격하기는 어렵다"고 했다. 윤석열 전 대통령이 4일 탄핵심판 선고에서 헌법재판관 전원일치 의견으로 파면된 가운데 이른바 '명태균 의혹' 사건에 대한 검찰 수사가 윤 전 대통령 부부를 향할지 이목이 집중된다. 사진은 명태균 씨가 지난해 11월 8일 오전 경남 창원시 창원지방검찰청에 정치자금법 위반 혐의 피의자 신분으로 출석하고 있는 모습. [사진=뉴스핌 DB] seo00@newspim.com 2025-04-05 07:00
사진
[尹 파면] 조기 대선 막 올랐다 [서울=뉴스핌] 한태희 기자 = 헌법재판소가 윤석열 대통령 파면을 선고하며 조기 대선 막이 올랐다. 현재 조기 대선 레이스에서 이재명 더불어민주당(민주당) 대표가 독주하는 구도다. 여·야 잠룡들은 권력 구조를 개편하는 개헌론으로 차별화에 나서는 등 대권을 향한 행보를 시작했다. [서울=뉴스핌] 한태희 기자 = 2025.04.03 ace@newspim.com 6일 정치권에 따르면 조기 대선은 오는 5월 말에서 6월 초에 치러질 가능성이 높다. 헌법 제68조 2항에 따라 파면 등으로 대통령 궐위 시 60일 이내 선거를 치러야 해서다. 한덕수 대통령 권한대행은 공직선거법 제35조 1항에 따라 늦어도 오는 14일까지 조기 대선일을 공고해야 한다. 조기 대선 레이스에 들어가며 대권을 노리는 후보자 발걸음도 분주해졌다. 선두 주자는 이재명 대표다. 이 대표는 차기 대권 유력 후보자를 묻는 각종 여론조사에서 압도적인 1위를 달리고 있다. 이 대표는 최근 공직선거법 위반 사건 2심에서 무죄를 받으며 사법 리스크 부담도 덜었다. 야권에서는 김경수 전 경남지사, 김동연 경기지사, 김두관 전 국회의원, 김부겸 전 국무총리, 김영록 전남지사, 이광재 전 강원지사, 전재수 의원 등이 당내 경선에 참여할 가능성이 있다. 이들은 '1강'인 이 대표와 비교해 열세다. 야권 잠룡들은 차기 대통령 임기 단축 등 개헌론을 부각하고 있다. 이준석 개혁신당 국회의원도 차기 대권을 넘보고 있다. 이준석 의원은 '40대 기수론' 등 정치권 세대 교체론을 앞세우고 있다. 여권에서는 김문수 고용노동부 장관, 안철수 국회의원, 오세훈 서울시장, 원희룡 전 국토교통부 장관, 유승민 전 국회의원, 한동훈 전 국민의힘 대표, 홍준표 대구시장 등이 조기 대선에 참전할 가능성이 있다. 여권 후보자들은 당내 경선에서 정통 지지자인 보수 표심을 먼저 얻어야 한다. 동시에 본선에서 중도층 표까지 끌어올 수 있는 경쟁력도 보여줘야 한다. 여권 후보자들은 '12·3 비상계엄 사태'를 촉발한 제왕적 대통령제 한계 극복 방안으로 대통령 권한을 분산하는 개헌론을 제시하고 있다. 각 당은 곧 당내 경선을 시작해 본선에 올릴 후보자 선정에 들어간다. 공직선거법 제49조에 따라 조기 대선 24일 전부터 이틀 동안 대통령 후보 등록을 끝내야 하기 때문이다. 조기 대선이 오는 6월 3일 치러지면 각 당은 오는 5월 11일까지 중앙선거관리위원회에 대통령 후보를 등록해야 한다. 여야는 약 8년 전 제19대 대통령 선거 당시 박근혜 대통령 파면이 결정된 후 1개월 안에 대통령 후보 선출을 마무리했다. 범야권이 대통령 단일 후보로 본선에 들어갈지도 주목된다. 당 내 간판 주자가 없는 조국혁신당은 '야권 통합 완전국민경선(오픈프라이머리)'을 제안했다. 이 대표가 있는 민주당이 이에 응할지에 정치권 이목이 쏠리고 있다. ace@newspim.com 2025-04-06 07:00
안다쇼핑
Top으로 이동