'바닥 밑 지하실' 미 증시, '찐 바닥' 알아보는 6가지 신호는?

기사입력 : 2022년05월16일 19:03

최종수정 : 2022년05월16일 19:08

BofA "미 증시 유출된 자금, 아직 항복 단계 아냐"
VIX 지수 40은 가까워져야 '바닥'
풋/콜 비율도 0.85는 이르러야 정점 판단

[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미 증시의 하락장이 끝없이 이어지며 '바닥인 줄 알았는데 지하실이 나온다'는 탄식이 '서학개미'들 사이 흘러나오고 있다.

흔히 증시 급락장의 제일 마지막 단계로 투자자들의 투심이 '부정'과 '공포'도 넘어선 '무조건 항복(Capitulation)' 단계가 언급된다. 기관과 개인 가릴 것 없이 매도에 동참하며 '패닉 셀링'이 나타나는 단계이기도 하다.

월가 뉴욕증권거래소(NYSE) 트레이더 [사진=로이터 뉴스핌]

전문가들은 투심이 이 정도로 악화되면 증시가 바닥을 찾는 단계이며, 투자자들이 조심스레 매도에 나서도 된다고 판단한다.

투자전문 매체 마켓워치는 최근 미 증시가 하락을 거듭하고는 있지만, 일부 전문가들은 아직 '무조건 항복'에 이르지는 않았다고 본다며 이를 주장하는 월가 전문가들의 의견을 소개했다.

◆ BofA "증시에서 유출된 자금 규모, 아직 무조건 항복 단계 아냐"

뱅크오브아메리카(BofA)의 마이클 하트넷 수석 투자 전략가는 투심이 극도로 부정적이라는 각종 조사 결과가 나오고 있지만, 지금까지 증시에서 빠져나온 자금의 흐름으로 보아 시장이 '무조건 항복'에 접어든 것은 아니라고 판단했다.

하트넷에 따르면, 지난해 초부터 투자자들은 미 증시 관련 뮤추얼펀드와 상장지수펀드(ETF)에 총 1조5000억달러(약 1927조원)를 투자했는데, 이중 빠져나온 돈은 지금까지 350억달러(약 44조원)에 불과하다.

하트넷은 이는 아직 시장이 극도의 공포에 빠지지 않았다는 증거라며 적어도 3000억달러(약 385조원) 정도의 자금이 빠른 속도로 빠져나와야 시장이 항복 단계에 접어든 것으로 볼 수 있다고 판단했다.

이어 BofA의 프라이빗 뱅킹(private banking) 고객 포트폴리오에서 주식이 차지하는 비중이 63%인데, 이 비중도 50% 중반으로 떨어져야 시장이 바닥을 찾는 과정으로 볼 수 있다고 덧붙였다.

◆ VIX 지수 40은 가까워져야 바닥 가까워졌다 판단

시카고옵션거래소(CBOE) 변동성 지수(VIX)로 보아 아직 투자자들이 완전한 패닉에 빠졌다고 보기에는 이르다는 분석도 나왔다.

크로스마크 글로벌 인베스트먼트의 밥 돌 최고투자책임자(CIO)는 VIX 지수가 최근 35까지 치솟기도 했지만, 해당 지수가 40에는 가까워져야 시장이 '무조건 항복'에 가까워진 것이라고 주장했다. 14일 미 증시의 주요 지수가 반등하는 가운데 VIX지수는 28.87에 장을 마쳤다.

[CBOE VIX지수, 자료=구글] 2022.05.16 koinwon@newspim.com

돌 CIO는 52주래 저점을 기록한 종목 수도 더 늘어나야 할 것이라며 "아직은 증시가 바닥이라고 할만한 단계가 아니다"고 진단했다.

◆ 풋/콜 비율 아직 정점 이르지 않아...0.85는 이르러야 '바닥 신호'

투자자들은 하락장을 전망할 때 풋(매도) 옵션을 사고, 반면 주가가 오른다고 생각하면 콜(매수) 옵션을 산다.

따라서 콜옵션의 거래량에 대비한 풋옵션 거래량의 비율인 풋/콜 비율을 보면 투심을 가늠할 수 있는데, 해당 비율이 높을수록 시장에 비관론이 팽배했으며 증시가 바닥에 가까워졌다는 의미로 풀이된다.

[S&P500지수와 풋/콜 비율 3일 평균, 자료=루드홀드그룹, 마켓워치 재인용 ] 고인원 기자 2022.05.16 koinwon@newspim.com

루드홀드의 더그 램지 CIO는 변동성을 제거하기 위해 풋/콜 비율의 3일 평균을 추적해 미 증시의 바닥과 비교했다. 그 결과, 지난 2014년부터 해당 비율이 0.85 이상일 때 통상 주가가 바닥에 근접했다. 최근 미 증시의 풋/콜 비율은 0.7까지 오른 상태다.

램시는 이를 두고 "투자자들 사이 공포가 높긴 하지만 아직 완전한 바닥은 오지 않았다"고 판단했다.

◆ 200일 이동평균 위에 머무는 종목의 비율이 20% 이하일 때 '바닥'

미 증시 전문매체 베어트랩스리포트의 래리 맥도널드 편집장은 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장된 종목 중 200일 이평선 위에 머무는 종목의 비율을 보고 증시의 바닥을 알 수 있다고 주장했다. 과거 이 비율이 20%대로 떨어지면 통상 시장이 '무조건적인 항복' 단계에 이르렀다는 것.

맥도널드는 최근 그 비율이 28%로 떨어졌다며 바닥이 가까워지고 있다고 판단했다. 이에 따라 그는 시장의 무조건적 항복에 가까워지고 있으며 이에 따라 20~30%의 반등이 올 수 있다고 말했다.

다만 이는 향후 1~2년 이어질 약세장에서 나타나는 '일시적 랠리'라면서 본격 강세장의 시장은 아니라고 설명했다.

많은 투자자들이 최근 이어진 하락장에 손실을 보고 있는 상황이라 시장이 반등하자마자 대거 매도에 나서며 증시의 추가 상승을 막을 가능성이 크며, 미 연방준비제도(연준)의 공격적인 긴축도 예고됐기 때문에 반등이 이어지기 힘들 것이란 이유에서다.

그는 "주요 도시들의 고층 빌딩에서 공실이 나고 있으며, 대출 만기가 돌아오고 있다"며 "이는 거대한 디폴트(채무 불이행) 사이클의 시작일 수 있다"고 경고했다.

◆ 대규모 거래량이 동반된 매도

최근 하락장이 증시의 바닥을 판단할 만큼 충분한 거래량이 수반되지 않았다는 분석도 나왔다.

인터마켓 리뷰(InterMarket Review)의 마틴 프링 편집장은 시장의 항복 단계를 판단하는 또 다른 척도 중 하나는 대규모 거래량이 동반된 '패닉셀'인데, 아직까지 막대한 거래량이 수반된 매도는 나오지 않은 단계라고 분석했다.

◆ '빚투' 규모 급락 시 '바닥' 징후

미국 증권정보업체 센티멘트 트레이더의 제이슨 괴퍼트 연구원은 빚을 내 주식에 투자하는 증권담보대출(margin debt)이 급격히 감소하는 시점을 투심이 '무조건 항복'에 가까워진 단계라고 판단했다. 그 기준으로는 전년 대비 10% 감소한 수준을 제시했다.

센티멘트 트레이더의 분석에 따르면 미 증시의 증권담보대출은 5월 7억9900만달러로 근방으로 전년 동월 대비 3% 감소하는 데 그쳤다.

뉴욕증권거래소(NYSE)의 트레이더 [사진=로이터 뉴스핌]

그는 이외에도 NYSE 상장 종목 중 52주 저점에 이른 종목의 비율 (40%를 바닥으로 보는데 현재 30% 수준), 200일 이동평균선 위에 머문 S&P500 종목 비율 (20% 이하여야 바닥인데 현재 30% 수준) 등을 살펴보는데 아직 '찐 바닥'의 신호가 나타나지 않고 있다고 설명했다.

마켓워치는 전문가들이 주시하는 이들 6가지 신호가 복합적으로 '바닥' 신호를 보낼 때, 미 증시가 '무조건 항복' 단계에 이른 것으로 보고 투자자들이 조심스럽게 매수를 시도해 볼 만하다고 전했다.

koinwon@newspim.com

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'갑질 의혹' 강선우 살린 까닭 [서울=뉴스핌] 이재창 정치전문기자 = 이재명 대통령이 20일 이진숙 교육부 장관 후보자에 대한 지명을 철회하고 강선우 여성가족부 장관 후보자는 살리기로 했다. 장관 후보자들에 대한 도덕성 논란이 심각한 상황에서 낙마자 없이 넘어갈 수는 없다는 판단에 따라 상징적인 낙마자로 이 후보자를 선택한 것이다. 야당이 강력히 요구한 두 명 중 한 명을 낙마시킴으로써 야당의 체면을 세워주는 모양새를 취하는 동시에 독주한다는 부정적 이미지를 피하려 한 것이다. 이 대통령 입장에서는 이 후보자 낙마가 측근인 강 후보자에 비해 부담이 상대적으로 덜했다. 강 후보자가 낙마할 경우 현역 의원 낙마 1호라는 불명예를 안게 돼 의원직을 수행하기도 여의치 않은 상황이었다. 이 후보자 낙마로 강 후보자를 구제한 것이다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 =강선우 여성가족부 장관 후보자가 26일 서울 종로구 수송동에 마련된 마련된 인사청문회 준비 사무실로 출근하며 취재진의 질문에 답하고 있다.2025.06.26 gdlee@newspim.com 이 대통령과 여권 핵심은 지난주 이미 한 명 낙마 쪽으로 가닥을 잡았다. 우상호 정무수석이 "일부 후보자의 경우 청문회 이후에도 논란이 계속돼 여론이 악화하고 있다"고 말했다. 낙마를 사실상 기정사실화한 것이다. 특히 주말 여야 원내대표를 만나 의견을 구한 것은 최소한 한 명의 낙마를 전제로 한 것이었다. 야당 대표까지 만나고 모든 후보자를 밀어붙일 경우 독주한다는 비판을 피하기 어렵기 때문이다. 더불어민주당이 주장한 낙마자 제로는 이 대통령의 결단을 부각하기 위한 전술이었다. '낙마자는 없다'는 여당의 강경론에도 이 대통령이 지명 철회를 요구하는 야당과 민심을 수용하는 모양을 취할 수 있도록 한 것이다. 자진 사퇴가 아니라 지명 철회라는 강수는 야당의 요구를 수용하는 모양을 취한 것이다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 이진숙 부총리 겸 교육부 장관 후보자가 16일 오전 서울 여의도 국회 교육위원회에서 열린 인사청문회에서 모두발언을 하고 있다. 2025.07.16 mironj19@newspim.com 관심은 낙마자가 한 명이냐, 아니면 두 명이냐였다. 두 후보자 모두 낙마 1순위였다. 한 명을 살리기 어려울 정도로 막상막하였다. 논문 표절과 자녀 불법 조기 유학 의혹이 불거진 데다 전문성도 결여돼 있다는 지적을 받은 이 후보자의 낙마는 사실상 결정된 상태였다. 여기에 강 후보자까지 포함시킬지 여부가 초미의 관심사였다. 파상 공세를 취하는 야당이 문제가 아니었다. 두 후보자에 대해 진보색이 강한 시민 단체마저 낙마를 요구했다. 여론을 중시하는 이 대통령 입장에서는 곤혹스러운 상황이 아닐 수 없었다. 자칫 지지 세력이 등을 돌릴 수 있어서다. 이런 상황에서 이 후보자 낙마와 강 후보자 구제는 여당 기류에서 그대로 나타났다. 대통령실 주변에서 "이 후보자는 외부에서 추천했다"는 얘기가 흘러나온 것은 낙마자가 나올 경우 1순위는 이 후보자가 될 수 있음을 강하게 시사한 것이다. 낙마하더라도 부담이 덜할 수 있다는 의미로 받아들여진 것이다. 당 분위기는 더 노골적이었다. 강 후보자에 대해서는 입단속이 이뤄진 것으로 알려졌으나 이 후보자에 대해서는 특별한 지침이 없었다고 한다. 이를 반영하듯 강 후보자에 대해서는 지난주 중반까지 여론이 싸늘했지만 그 이후 당 주변에서는 더 이상 얘기가 나오지 않았다. 이 후보자에 대해서는 달랐다. 김상욱 의원에 이어 강득구 의원이 공개적으로 이 후보자를 비판하며 거취를 거론했다. 강 의원은 "연구 윤리 위반, 반민주적 행정 이력, 전문성 부족 등은 결코 가볍게 넘길 수 없는 중대 결격 사유"라고 말했다. 이 후보자 낙마로 분위기를 몰아가는 듯했다. 이 후보자는 논문 표절 문제가 컸지만 이재명 정부가 전면에 내세운 유능함도 보여주지 못한 게 결정적이었다. 여권이 갑질 논란이 심했던 강 후보자를 감싼 논리가 유능함이었다. 청문회 과정에서 유보 통합 등 교육 정책과 관련된 기본적인 사항조차 숙지하지 못해 전문성에 심각한 의구심이 제기됐다. 여당 의원들조차 "어떻게 그런 것도 대답을 하지 못하느냐"는 비판이 나올 정도였다. 우상호 대통령실 정무수석은 이날 오후 용산 대통령실에서 브리핑을 통해 인사청문회를 거쳤지만 임명이 안 된 11명의 장관 후보자 중 지명 철회는 이 후보자 한 명이라는 점을 분명히 해 강 후보자는 임명 절차를 밟을 것임을 시사했다. 강 후보자의 인사청문경과보고서가 채택되지 않은 상태에서 임명을 강행하려면 절차상 국회에 보고서 재송부를 요청해야 하는 만큼 이 대통령은 이른 시일 내에 관련 조치에 나설 것으로 보인다. 이 대통령이 강 후보자를 임명한다고 해도 부담은 남는다. 강 후보자의 사퇴를 요구한 상당수 민주당 보좌진들과 정서적으로 등을 지게 될 수밖에 없다. 강 후보자 사퇴를 요구한 시민단체의 입장도 부담이다. 야당은 여론을 돌리기 위한 파상 공세에 나서고 있다. 강 후보자도 갑질 장관이라는 낙인이 찍힌 상태에서 업무를 제대로 수행할 수 있을지도 의문이다. 향후 여론 추이에 관심이 쏠리는 이유다. leejc@newspim.com 2025-07-21 06:45

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안세영,왕즈이 꺾고 日오픈 우승 [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= '배드민턴 여제' 안세영(삼성생명)이 시즌 6승을 달성했다. 세계랭킹 1위 안세영은 20일 일본 도쿄에서 열린 세계배드민턴연맹(BWF) 월드투어 슈퍼 750 일본오픈 여자 단식 결승에서 왕즈이(2위·중국)를 42분 만에 2-0(21-12 21-10)으로 완파했다. [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= 안세영(왼쪽)이 20일 일본오픈 여자 단식 결승에서 우승한 뒤 중국의 왕즈이와 시상대에 올랐다. [사진=BWF 동영상 캡처] 2025.07.20 zangpabo@newspim.com 안세영은 이번 대회 5경기에서 한 게임도 내주지 않는 무결점 플레이를 펼쳤다. 이로써 안세영은 말레이시아오픈, 인도오픈, 오를레앙 마스터스, 전영오픈, 인도네시아오픈에 이어 일본오픈까지 올해에만 6번째 우승컵을 안았다. 지난해 파리 올림픽 금메달을 딴 뒤 부상으로 불참한 일본오픈에선 2023년 이후 2년만에 정상을 탈환했다. 안세영은 왕즈이와 상대 전적에서도 13승 4패로 격차를 벌렸다. 특히 올해는 말레이시아오픈, 전영오픈, 인도네시아오픈에 이어 일본오픈에서 왕즈이를 잇달아 꺾었다. [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= 안세영이 20일 왕즈이와 일본오픈 여자 단식 결승에서 마지막 게임 포인트를 올리고 있다. [사진=BWF 동영상 캡처] 2025.07.20 zangpabo@newspim.com 1게임 10-10으로 맞선 게 유일한 접전이었다. 안세영은 이후 8득점을 내리 따내며 승기를 잡았다. 2게임에서도 두 번 연속 5득점 하며 손쉽게 왕즈이를 꺾었다. 안세영은 22일부터 27일까지 열리는 중국오픈에서 시즌 7관왕에 도전한다. 남자복식 서승재-김원호 조(3위·이상 삼성생명)도 세계랭킹 1위인 말레이시아의 옹유신-테오예이 조를 2-0(21-16 21-17)으로 따돌리고 우승을 차지했다. 서승재와 김원호는 올해 말레이시아오픈, 독일오픈, 전영오픈, 인도네시아오픈에 이어 5번째 우승을 합작했다. zangpabo@newspim.com 2025-07-20 17:37