[서울=뉴스핌] 조윤선 기자 =중국 증시에서 3개월간 지속된 조정 국면 끝에 시멘트 섹터가 반등세로 돌아섰다. 11월 들어 시멘트 섹터의 상승폭이 8.81%에 이른 가운데, 11일에만 3.34%의 급등세를 보였다.

11월 11일 중국 A주 시멘트 종목 중에서 천산시멘트(天山股份, 000877)가 상한가를 기록했고 △ 상봉시멘트(上峰水泥, 000672) △ 녕하건자재(寧夏建材, 600449) △ 감숙기련산시멘트그룹(祁連山, 600720) 등 종목은 주가가 4% 이상 치솟았다.

이밖에도 △ 신강청송건축재료(青松建化, 600425) △ 안휘해라시멘트(海螺水泥, 600585) △ 복건시멘트(福建水泥, 600802) △ 만년청시멘트(萬年青, 000789) 등 종목도 3%가 넘는 급등세를 보였다.

[서울=뉴스핌] 조윤선 기자 = 2020.11.13 yoonsun@newspim.com

◆ 경기부양 위한 인프라 건설 활성화로 시멘트 업계 수혜

시멘트주가 강세를 보인 배경에는 최근 시멘트 가격이 올해 들어 최고 수준으로 올랐고, 향후 가격이 상승할 가능성이 여전히 있다는 점이 자리한다.

이와 관련해 업계 관계자는 "올해 초부터 지금까지 코로나19에 대응하기 위해 중국 정부가 지방채 발행을 늘리는 등 적극적 재정 정책에 속도를 냄으로써, 투자 안정과 안정적 성장에 총력을 기울이고 있다"는 점을 언급했다. 올 상반기 지방채 발행을 통해 조달된 자금이 투자 견인과 안정적인 경제 성장을 위한 인프라 건설에 대부분 투입됐다는 설명이다.  

지방채 발행으로 조달된 자금이 도시 노후주택 개조 사업, 의료·보건 등 중요한 민생 분야를 비롯해 교통 인프라, 산업단지 인프라 등 중대 건설 사업에 투입되면서 시멘트 업계도 덩달아 수혜를 입었다.

중국의 시멘트 업계 정보서비스 플랫폼인 디지털시멘트닷컴(數字水泥網) 통계에 따르면, 10월 26일~11월 1일 중국 전체 시멘트 가격은 오름세를 보이며 시장가격이 1톤(t)당 434위안(약 7만 3000원)으로 직전 주(10월 19~25일)에 비해 0.42% 상승했다.

중국 다수 지역에서 시멘트 가격이 상승했는데, 동북지역의 가격이 급등해 일부 지역은 시멘트 가격이 이미 t당 500위안(약 8만 4200원)을 넘어섰고, 심지어 t당 655위안(약 11만 원)까지 치솟은 곳도 있었다.

중국시멘트협회의 천보린(陳柏林) 부비서장은 "동북지역의 시멘트 가격이 크게 오른 것은 그 동안 가격이 전반적으로 낮았던 데다, 4분기 동북지역의 시멘트 업계 비수기가 도래하기 전에 가격이 다소 인상된 것이 주요인"이라고 밝혔다.

그는 "중국 남부와 북부지역의 기온 격차로 인해 동북지역을 비롯한 네이멍구(內蒙古) 동부지역 등은 혹한지대로 1분기와 4분기는 통상적으로 시멘트 업계의 비수기다. 특히, 11월 이후에는 공사 공정이 대체로 중단되고 시장 수요가 급감하면서 이 시기의 시멘트 가격은 수익을 기대하기 어렵다"고 덧붙였다.

반면, 기온이 상대적으로 온화한 남부지역은 지금이 전통적으로 수요가 왕성한 성수기로 시멘트 가격이 대체로 오름세를 보이며 중국 전체 시멘트 가격 상승을 견인하고 있다는 설명이다.

선전(深圳)의 자산관리업체인 유메이리(優美利)투자관리유한공사의 허진룽(賀金龍) 회장은 "올해 시멘트, 철도, 석탄 등 인프라 건설 관련 경기 민감주가 일제히 강세를 보였다"며 "3분기 장마철이 지나간 후, 4분기에 기존에 진행 중이던 다수 공사 프로젝트가 작업에 속도를 내면서 최근 건축 자재 가격이 새로운 조정기에 접어들었다. 남부지역의 시멘트 가격도 올해 들어 가장 높은 수준으로 올랐다"고 분석했다.

선전의 또 다른 자산관리업체인 첸하이(前海) 청언(成恩) 자본관리유한공사의 왕쉬안(王璇) 회장은 시멘트주가 상승세를 보인 요인으로 적극적인 재정 정책 기조 속에서 중국 각 지방정부가 경제 성장을 위해 인프라 사업을 확대함에 따라 시멘트 수요가 계속해서 늘어났다는 점을 꼽았다.

또, 올 4분기 다수 프로젝트가 집중적으로 시공에 돌입하고 중국 정부가 내수시장을 강화하는 '국내 순환'을 강조하는 상황에서 인프라에 대한 투자 전망이 밝다고 보았다.

◆ 우수한 실적과 기관의 긍정 평가도 주가 상승에 한 몫

업계 경기가 호조세를 보이면서 시멘트 기업이 두드러진 실적을 낸 점도 시멘트주가 강세를 보인 배경으로 분석된다.

올 3분기 실적보고서에 따르면, 60%에 육박하는 시멘트 업종 상장사의 올 1~3분기 순이익이 전년 동기 대비 신장세를 보였다. 시멘트 분쇄공정과 판매 등을 주력 사업으로 하는 보원커지(博聞科技·Yunnan Bowin Technology, 600883)와 대형 시멘트 회사 중 하나인 아태그룹(亞泰集團·Jilin Yatai, 600881) 등 업체는 무려 80%가 넘는 순이익 증가율을 기록했고, 감숙기련산시멘트그룹(600720), 녕하건자재(600449), 만년청시멘트(000789)를 포함한 5개 업체도 올 1~3분기 순이익이 전년 동기 대비 10% 넘게 늘었다.

중국의 사모펀드 정보제공·판매 온라인 플랫폼인 사모파이파이왕(私募排排網)의 샤펑광(夏風光) 펀드매니저는 "하반기 시멘트 시장 상황이 올 상반기보다 눈에 띄게 개선됐다"며 "공급측 개혁 심화와 신 인프라 건설 추진에 따라 시멘트 시장은 안정 속 성장세를 이어갈 것"으로 판단했다.

다만 그는 "중국의 시멘트 업종 회사는 지역성이 비교적 강해, 지역적으로 독점적인 경향이 농후한 까닭에 시멘트 회사의 실적이 개선되기는 쉽고 하락하기는 어려운 구조"라고 덧붙였다.

중국 증권사 등 기관의 긍정적인 평가도 주가 상승에 한 몫을 했다. 중국 증권일보(證券日報)는 최근 1개월 사이 11개 시멘트주에 대해 기관들이 '매수'나 '추가 매수' 의견을 냈다고 보도했다. 그중 안휘해라시멘트(600585), 화신시멘트(華新水泥, 600801) 두 종목에 대해 긍정적인 평가를 내린 기관은 각각 18곳, 14곳에 달했다.

일례로 중타이(中泰)증권은 "14차 5개년 계획(2021~2025년) 기간 부동산과 인프라 건설이 모두 안정적으로 추진될 것"이라고 판단하며 안휘해라시멘트와 화신시멘트 등 종목을 추천했다. 타이핑양(太平洋)증권은 "올 4분기 부동산 투자가 여전히 활발하고 인프라 투자도 점차 회복되면서 시멘트 수요를 뒷받침할 것이며, 연말이 다가옴에 따라 각지에서 건설 사업 마무리에 속도를 내면서 시멘트 기업의 출고량은 계속해서 크게 증가하고 재고가 줄면서 가격은 상승할 것"으로 전망했다. 역시 안휘해라시멘트, 화신시멘트, 상봉시멘트 등 A주 대표 시멘트주를 추천 종목으로 꼽았다.

향후 시멘트주 투자 방향에 대해 샤펑광 펀드매니저는 관련 종목 선택 시, 해당 지역에서 경쟁력이 막강하고 생산능력을 한층 더 확대할 여지가 있는 기업을 선택할 것을 제안했고, 왕쉬안 회장은 업계 선두기업에 주목할 것과 시멘트 공급과 수요 불균형이 두드러진 지역에서 경쟁력이 높은 선두기업을 눈 여겨 볼 것을 조언했다.

[뉴스핌 Newspim] 조윤선 기자 (yoonsun@newspim.com)

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