[서울=뉴스핌] 강소영 기자='중국의 나스닥' 커촹반(科創板·과학혁신판)이 공식 출범한 지 3개월이 지났다. 최근 상장사들의 3분기 실적 보고와 함께 커촹반의 운영 현황과 효과에 대한 평가도 이뤄지고 있다.

중국 경제전문 매체 디이차이징(第一財經)은 투기 현상이 줄어들고, 이상 급등했던 종목의 주가가 적정 가치를 회복하는 등 커촹반 시장이 안정되고 있다고 22일 보도했다.

7월 22일 공식 출범한 커촹반은 상하이증권거래소에 개설된 신규 증권거래소다. 혁신 기술 기업과 벤처기업 전용 증시다. 상하이·선전거래소 등 기존 메인 증권거래소와 달리 적자기업의 상장 허용, 주식등록제 등 실험적인 제도가 도입돼 화제가 됐다.

상하이와 선전거래소에서 기업공개(IPO)를 하기 위해선 엄격한 상장 기준에 부합해야 한다. 이 때문에 혁신 기술을 보유한 신흥기업, 벤처 기업의 상장이 어려웠다. 심사 규정에 부합한 조건을 갖춰도 A주 메인보드 상장은 쉽지 않다. 증권감독관리위원회의 심사를 거쳐야 하는데 그 기간이 너무 길기 때문이다. 장시간의 심사로 인해 중국 증시에선 IPO 적체 현상이 심각했다.

이러한 문제점 해결을 위해 중국 정부가 고안한 것이 커촹반이다. 그러나 개장 첫날부터 일부 종목의 주가가 200% 넘게 오르는 등 극심한 투기 양상이 연출되면서 시장의 우려도 컸다. 개장 이튿날엔 반대로 주가 폭락 종목이 속출하면서 불안한 시황이 이어졌다.

하지만 우려와 달리 시장이 빨리 안정되는 양상이다. 개장 초기와 같은 과도한 등락이 잦아들고, 주가가 발행가 아래로 낮아지는 상황도 나타나지 않고 있다.

개장 초기 485억 위안까지 치솟았던 거래량은 9월 이후 하루 평균 50억~70억 위안 수준을 유지하고 있다. 커촹반 거래가 전체 A주에서 차지하는 비중도 13.27%에서 0.8~3.3% 수준으로 낮아졌다. 환매율도 초기 77.78%에 달했지만, 현재 10%로 대폭 하락했다.

중국 싱예증권(興業證券) 연구원은 최근 발표한 보고서에서 개장 초기 메인보드에서 대량의 자금이 커촹반으로 유입됐지만, 제도 보완과 시장 분위기 안정의 영향으로 급격한 자금의 유출입 현상이 줄어들고 있다고 설명했다.

커촹반 개장 당시 주가 등락에 관한 제한이 없었지만, 중국 증권당국은 일주일 후 주가 등락폭을 20%로 제한했다.

현재까지 커촹반 시장에 상장한 종목은 모두 34개다. 이들 기업의 조달금액은 480억 위안이다. 상장 후 주가가 발행가 대비 가장 많이 오른 종목은 란치커지(瀾起科技)로 217% 상승률을 기록했다. 란치커지는 클라우드 컴퓨팅고 인공지능 분야의 반도체 솔루션을 제공하는 업체다. 상승폭 최저 종목은 19% 오른 촨인쿵구(傳音控股)이다. 커촹반 전체 종목의 평균 상승률은 98%로 여전히 높은 편이다.  높은 주가 상승률에 투기 세력의 침투 우려가 완전히 해소되지는 않은 상황이다. 

커촹반 상장사의 3분기 실적은 대체로 우수했다. 이들 기업의 영업매출과 순이익 증가율은 대체로 촹예반(創業板·창업판) 상장사를 웃돌았다. 매출에서 연구개발(R&D) 비용이 차지하는 비중, R&D 비용 증가율에서도 커촹반 상장사가 창업판을 추월했다. 기존의 중소혁신 기업 전용 시장 기능을 했던 창업판보다 커촹반의 역할이 훨씬 두드러지고 있음을 보여준다. 

중국 증권 전문가들은 커촹반의 기능과 설립 효과에 긍정적인 평가를 내리고 있다. 여전히 높은 주가 상승률에 투기 세력 침투 우려가 완전히 해소되지는 않았지만, 혁신 기업의 원활한 자금조달과 가치 투자를 유도하는 시장 기능을 제대로 발휘할 수 있을 것으로 기대하고 있다. 

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