[종목이슈] 삼성전자 진바닥 어디?...증권가 "기대 다소 꺾였지만 충분히 싸다"

기사입력 : 2018년01월24일 14:30

최종수정 : 2018년01월24일 14:30

"원화강세·4분기실적 등은 사이드 이슈..밸류에이션 매력도 높아져"

[편집자] 이 기사는 1월 24일 오전 11시23분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴스핌=김양섭 기자] 삼성전자가 작년 11월 초 고점(287만원)을 찍은 뒤 두달여 조정을 받고 240만원대까지 내려왔다. 반도체 업황에 대한 기대치가 다소 꺾인 것이 주된 이유다.

원화강세 기조와 시장 예상치를 밑돈 작년 4분기 실적, 외국인의 지속적인 팔자 등도 배경으로 거론되긴 하지만 '사이드 이슈'에 불과하다는 게 중론이다.

다만 이런 상황에도 불구하고 최근 주가 하락으로 인한 가격대는 매수 관점에서 상당히 매력적인 구간이란 것도 증권가 컨센서스다.

24일 한국거래소에 따르면 삼성전자 주가는 지난해 11월 2일 287만6000원 고점에서 조정을 받기 시작해 최근 240만원대까지 하락했다. 23일 종가는 245만8000원.

11월 26일 투자의견을 낮춘 외국계 리포트가 나온 뒤 하락이 본격 시작됐다. 당시 모건스탠리는 삼성전자에 대한 투자의견을 '비중 확대'에서 '중립'으로 내리고 목표주가도 290만원에서 280만원으로 낮췄다.

모건스탠리는 반도체 업황이 올해에도 견조하겠지만 시장 내 경쟁업체가 늘어나면서 삼성전자 수익 성장률이 작년과 같진 않을 것으로 봤다.

주가는 5% 가량 급락했다. 또 이달 9일엔 예상치를 밑돈 4분기 잠정 실적이 나오며 추가 하락했다. 지난 9일 삼성전자는 작년 4분기 잠정 실적으로 매출 66조원, 영업이익 15조1000억원을 기록했다고 공시했다. 사상최대의 영업이익 수준이었지만 시장 예상치를 7000억~8000억원 가량 밑돌았다.

반도체 업황에 대한 기대가 다소 꺾이긴 했지만 증권가에선 최근 가격대에 대해 "충분히 싸다"고 보고 있다.

한 자산운용사 최고투자책임자(CIO)인 A씨는 "최근 매수에 나서고 있다"고 했다. 이 운용사의 투자 스타일은 대체로 극도로 저평가된 종목을 찾는데 주력한다.

그는 투자배경에 대해 "글로벌 반도체업체들과 비교할때 주가수익배율(PER)이 절반 수준에 불과하다"면서 "업황에 대한 기대가 꺾이긴 했지만 지금 가격은 상당히 매력적이어서 매수로 접근중"이라고 귀띔했다.

그는 "환율 이슈나 4분기 실적 등은 사이드 이슈나 핑계에 불과하고 최근 하락은 반도체 가격이 빠져 투자심리가 위축된 것"이라며 "반도체 가격이 이정도 선에서 지지될 것 같고 2~3분기께 더 오를수도 있다고 판단하고 있다"고 했다.

KB증권에 따르면 올해 예상이익 기준 삼성전자 추정 PER은 7.3배고 비교그룹이 글로벌 반도체 회사인 인텔, TSMC, 퀄컴 등은 13~17배 수준이다.(1월 15일 기준)

삼성전자 PEER그룹 비교 <자료=KB증권>

박상호 대신증권 연구원도 실적 발표 뒤 주가가 급락하자 "삼성전자에 대한 우려가 지나치다"고 평가했다. 그는 당시 "PER이 7.2배 수준까지 내려간 건 2013년 이후 처음"이라면서 "당시 갤럭시S4 판매둔화와 IM부문 실적 전망에 대한 우려로 3개월간 7배 미만을 기록한 바 있다"고 설명했다.

그는 "D램과 낸드쪽에서 삼성전자의 지위는 OPEC에서 사우디아라비아의 지위와 비등한 위치"라면서 "삼성전자 위상을 감안할때 주가 조정이 지나치다고 판단된다"고 진단했다.

가치투자를 지향하는 또 다른 자산운용사 CIO인 B씨도 최근 삼성전자에 대한 관심이 높아졌다.그는 "밸류에이션을 보면 저평가된게 맞다고 판단하고 있다"면서도 "반도체 업황 전망 등을 비롯해 지난 한해 너무 좋았으니까 주춤거리는 것"이라고 설명했다.

다만 "아직까지 공격적으로 주식을 담기엔 조금은 애매한 측면이 있다"면서 "기본적으로 핫(HOT)한 분위기에서 매수하는 걸 싫어한다. 분위기가 좀 가라앉고 비관론이 나올 시기가 되면 매수 타이밍으로 잡을 계획"이라고 했다.

그는 "반도체 업황도 있지만 최근 외국인 매도와 국내 코스닥 활성화 등의 수급여건 변화 영향도 어느정도 있다"고 하락 배경을 분석했다.

수백억원대 주식 자산을 운용하는 슈퍼개미 C씨도 현재구간을 상당히 매력적인 가격대로 인식하고 있다. 그는 "글로벌 경기가 꺾인다는 신호를 찾기 어렵다"면서 "최근 삼성전자 조정은 작년에 보였던 가파른 상승뒤 나오는 자연스러운 현상"이라고 봤다. 이어 "작년 7~8월에 조정을 보인뒤 반등하는 모양새가 이번에도 다시 나올 것으로 예상하고 있고, 조정을 거친 뒤 서서히 올라 연내 300만원을 돌파할 것으로 본다"고 덧붙였다.

강력한 주주환원정책이 주가의 하방경직성을 강화시킬 것이라는 견해도 있다. 김선우 메리츠종금증권 연구원은 "2018년부터 2020년으로 갈수록 환원 규모가 단계적으로 증가하며, 배당펀드/인컴펀드의 유입을 유도하며, 250만원 (배당수익률만 2.8%) 주가의 하방경직성을 형성한다"고 진단했다.

한편 WISEfn이 집계한 삼성전자에 대한 증권가의 올해 예상실적 컨센서스는 매출 267조, 영업이익 65조, 순이익 49조원이다.

삼성전자 실적 컨센서스 <자료=WISEfn, 네이버>

[뉴스핌 Newspim] 김양섭 기자 (ssup825@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35