[인터뷰] '길게 보고 사라' 마오타이 주가 두배 상승 맞힌 관칭유 민생증권 부총재

기사입력 : 2017년09월27일 18:12

최종수정 : 2017년09월27일 18:12

중속 성장기조 위안화 강보합 전망
IT와 제조 융합 가속 대형주에 기회

[편집자] 이 기사는 9월 26일 오후 5시57분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴스핌=백진규 기자] “중국 증시는 중장기적으로 안정적인 우상향 그래프를 그릴 것이다. 소비 업그레이드 및 산업간의 융합에 A주 성공투자 비결이 숨어있다.”

'뉴스핌 차이나포럼 2017' 참석차 한국을 찾은 관칭유(管淸友) 중국 민생증권 부총재는 지난 9월말 중국 투자기회를 묻는 질문에 이같이 답하면서, 내년까지 A주 증시가 큰 등락 없는 강보합세를 유지할 것이라고 전망했다.

관칭유 부총재는 지난 9월 21일 여의도 한국거래소에서 개최된 뉴스핌 중국포럼에서 ‘4차산업혁명이 바꿔놓을 중국경제와 금융시장, 그리고 투자기회’를 주제로 강연했다. 관 부총재는 시진핑 경제 좌담회의 핵심 멤버로서, A주 빅마우스로 통하는 중국 경제 전문가다. 포럼이 끝난 뒤 진행된 인터뷰에서 그는 중국 A주를 분석하고 추천 업종을 제시했다.

관칭유 민생증권 부총재 <사진=백진규 기자>

◆ 1년새 10% 오른 상하이지수, 실적개선 정부개혁 성과

9월 26일 기준, 지난 1년간 상하이종합지수는 2908포인트에서 3344포인트로 10.2% 올랐다. 우량주 중심의 강세장이 이어진데다 위안화가 강세를 보이면서, 우리나라 주요 중국펀드의 지난 1년 수익률은 30~50%을 기록하고 있다.

지난 1년간 상하이지수는 10.2% 올랐다(9월 26일 기준). <캡쳐=텐센트증권>

관 부총재는 주가 상승 원인으로 먼저 정부개혁 성과와 기업실적 개선을 꼽았다. “지난 3~4년간 과잉생산 해소(去產能) 및 재고소진(去庫存) 정책을 시행하면서 레버리지를 축소해 왔다. 많은 부실기업들이 시장에서 퇴출된 반면, 개혁 성과로 인해 중국 경제성장률은 우상향 곡선을 그렸다. 지난해 3분기 6.7%였던 GDP성장률이 올해 1~2분기 연속 6.9%로 기록할 정도다. 주가 상승은 당연한 일이다.”

특히 올해 중국 A주에는 대외적 호재도 있었다. 지난 6월 MSCI는 A주를 MSCI신흥지수에 편입한다고 밝히면서 편입 종목을 기존 169개에서 222개로 늘렸다. A주가 MSCI신흥지수에서 차지하는 비율도 0.5%에서 0.73%로 확대됐다.

이에 관 부총재는 “MSCI 편입이 불발됐다고 해서 9월 현재 상하이지수가 3300선을 넘지 못했을 것이라고 생각하는가?”라며 MSCI편입이 중장기적으로 중국 증시에 호재인 것은 분명하지만, 외부요인보다는 중국 내수시장에 더 주목해야 한다고 밝혔다.

“최근(9월 3일) 북한 핵실험이 상하이지수에 준 영향을 생각해보자. 업종별로 차이는 있겠지만 종합지수에 미친 영향은 ‘전혀 없었다’고 생각한다. 주가도 오르지 않았나?”

실제로 북한의 6차 핵실험 도발 후 첫 개장일인 4일 상하이종합지수는 전일보다 0.37% 올랐다.

“언제부턴가 중국 증시의 대외 의존도가 급격히 낮아졌다. 북한이 핵을 쏘건, 한국이 사드를 배치하건, 스탠더드앤푸어스(S&P)가 중국 신용등급을 강등하건. 중국이 해당 국가에 영향을 주는 일은 있어도, 반대로 중국이 영향을 받는 경우는 크지 않다. 미국을 제외하고 중국 증시에 큰 영향을 줄 국가는 거의 없다고 본다. 그만큼 중국 내수시장을 더 면밀히 들여다 봐야 한다.”

◆ 부채리스크 발생 가능성 낮아, 위안화 소폭 절상 전망

그렇다면 중국 경제 성장과 함께 A주는 무조건 우상향 그래프만 그리며 성장할까? 여러 투자기관들은 중국의 부채위험을 경고하고 있으며, 관 부총재가 언급한 대로 S&P는 9월 중국 신용등급을 AA-에서 A+로 한 단계 강등했다.

“부채 리스크는 중국이 중장기적으로 해결해야 하는 숙제다. 하지만 기업 실적이 개선되는데다 은행대출의 주식전환(債轉股), 민관협력사업(PPP) 등 정책성 조정을 통해 문제를 해결해 나가고 있다. 대형 국유은행의 도산, 주요 채권 디폴트가 일어날 가능성은 극히 낮다.”

국내 투자자 입장에서 위안화 환율 리스크 역시 주의해야 할 주요 투자 포인트다. 2017년 초 7.0에 근접했던 달러/위안 환율은 9월 26일 기준 6.61위안을 기록하고 있다. 그만큼 위안화 가치가 강세를 보인 것이다.

“달러/위안 환율 변수는 크게 3가지다. 아니, 3가지였다. 첫째, 트럼프 당선으로 인한 충격과 기대감은 이미 지나갔다. 둘째, 중국의 GDP가 예상보다 빠르게 성장했으나 4분기부터는 소폭 둔화된 모습을 보일 수 있다. 셋째, 인민은행의 ‘역주기 조절 요소(다수의 행동에 시장 변동성이 커지는 것을 완화하고 펀더멘털이 더 명확히 반영되도록 환율 메커니즘을 조절)’ 도입도 끝났다.

중장기적으로 중국 경제 성장에 따라 소폭의 위안화 강세가 유지될 것이다. 민생증권은 달러/위안 적정환율을 달러당 6.5위안으로 예상한다. 단기적으로 위안화가 소폭 절상될 공간이 충분하며, 이는 한국 투자자들에게도 기회로 작용할 것이다.”

관칭유 중국 민생증권 부총재가 21일 오전 서울 여의도 한국거래소 국제회의장에서 열린 2017 뉴스핌 중국포럼에서 '4차 산업혁명이 바꿔놓을 중국경제와 금융시장, 그리고 투자기회'를 주제로 발표하고 있다. /김학선 기자 yooksa@

◆ A주 투자기회는? 소비 업그레이드 및 산업간 융합 주목해야

A주 투자 기회는 어디에서 찾아야 할까? 관 부총재는 먼저 중국의 소비 업그레이드와 3~4선도시 성장에 주목해야 한다고 강조했다. 실제로 올해 중국 증시를 견인한 업종은 ▲IT ▲백색가전 ▲부동산 ▲금융 관련 종목들이었다. 특히 부동산의 경우 지난해 10월부터 정부가 판매제한 등 강력한 규제책을 내놓았음에도 풍선효과로 인해 3~4선 거래량은 크게 늘어난 것으로 집계됐다.

“부동산에 국한된 얘기가 아니다. 3~4선 도시의 발전은 중국 증시뿐 아니라 경제를 이해하는 중요 포인트다. 현재 중국의 도시화 비율은 58% 정도로, 미국 일본 등 선진국(80~90%)을 따라가려면 아직도 긴 시간이 필요하다. 바꿔 말하면 그때까지 소비 업그레이드 관련 종목 주가 상승을 기대해도 좋다.”

이어 관 총재는 산업간의 융합을 강조했다. IT기업이 제조업에 진출하는 것처럼 제조업 서비스업의 벽을 허무는 M&A가 빈번하게 발생하면서 대형 우량주 실적이 지속적으로 상승할 것이란 전망이다.

“알리바바, 텐센트를 ‘IT기업’이라고 지칭해서는 안 된다. 중국 정부가 마땅한 규제책을 찾기도 전에 이들은 이미 전자상거래와 3자결제시장을 독식했으며, 제조업 혁신을 불러일으키고 있다. 이는 한국도 참고해야 할 만한 부분인데, 금융과 산업, 서비스와 제조업을 인위적으로 분리하는 방식은 기업의 경쟁력을 악화시킬 것이다.”

끝으로 A주 추천 종목을 조심스럽게 질문했다. 관 부총재는 구이저우마오타이(貴州茅臺, 600519.SH) 주가가 200위안 밑이였던 지난 2015년에도 뉴스핌 기자에게 마오타이 투자를 추천했었다. 9월 26일 종가 기준으로 마오타이 주가는 509위안을 기록했다.

관 부총재는 종목 언급은 어렵다면서 다시 한번 “대형주 위주로 포트폴리오를 구성하라”고 조언했다. 그는 “IT와 제조업이 융합되고, 인공지능과 기술혁신이 빨라지면 결국 상위 기업들의 실적은 더욱 빠르게 성장하고, 대형주와 중소형주의 간극이 벌어질 것이다”고 밝혔다.

[뉴스핌 Newspim] 백진규 기자 (bjgchina@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35