전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
중국 거시.정책

속보

더보기

불확실성 짙은 2017년 중국증시 2800~4400P

기사입력 : 2017년01월03일 16:48

최종수정 : 2017년01월03일 16:48

[편집자] 이 기사는 1월 2일 오후 5시59분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴스핌=황세원 기자] 2016년 중국은 연초 서킷브레이커 충격에서부터 연말 채권시장 불황에 이르기까지 다사다난한 한해를 보냈다. 2016년의 마지막 거래일, 중국은 심리적 저항선 3100포인트선을 간신히 지키며 장을 마감했지만 새해에도 대내외 불확실성이 산적해 있어 증시 전반에 대한 전망이 그리 밝지만은 않다.

2017년 중국 증시는 어떠한 방향으로 흘러갈까. 중국 유력 매체 터우쯔콰이바오(投資快報)는 새해 예상되는 정책 및 기관·애널리스트 분석을 토대로 2017년 주목할만한 중국증시 주요 이슈를 제시했다.

◆ 양로기금 증시 유입, 호재 전망

2017년 양로보험의 A주 증시 유입을 앞두고 투자자 기대가 높아지고 있다.

2016년 12월 중앙경제공작회의에서 중국당국은 양로보험(한국의 국민연금) 개혁을 가속화하고 관련방안을 조속히 시행하겠다고 발표했다. 이에 앞서 12월 6일 전국사회보장기금이사회는 ‘양로보험기금증권투자관리기관평가심사결과공고’를 통해 21개 양로보험(국민연금)투자관리기관을 발표했다.

업계에서는 양로기금(한국의 연기금)의 중국증시 유입이 임박한 것으로 내다보고 있다. 중국 당국은 양로기금 운영자금의 30%를 증시에 투자하는 것을 허용했는데 이를 근거로 추산해보면 최소 1조위안에 달하는 자금이 증시에 유입될 것으로 전망된다.

중국 양로기금의 투자 활성화 필요성은 꽤 오래전부터 제기돼 왔다. 미국 퇴직연금 401k를 비롯해 전세계적으로 연기금 투자가 활성화되고 있는 가운데 중국은 투자가 제한적이고 투자수익률도 낮아 우려가 높았다. 실제 2010년부터 2015년까지 중국 양로기금 투자수익률은 총 6번의 금리인하가 진행됐던 2014년과 2015년을 제외하고는 1년 예금금리 수준을 하회했다. 뿐만 아니라 지난 15년간 중국 양로기금 투자수익률은 대부분 기간 동안 물가상승률을 하회했다.

터우쯔콰이바오는 “양로보험의 경우 장기투자 성향이 강하기 때문에 증시유입 시 A주의 장기 회복을 견인하는 호재가 될 것”이라고 전했다.

◆ MSCI 편입여부

MSCI 편입여부도 2017년 중국증시 최대 관심사 중 하나다.

지난 2016년 6월 15일 모건스탠리캐피탈인터내셔널(MSCI)는 중국 A주의 MSCI 신흥지수 편입을 유보한다고 발표했다. 이로써 중국은 세 번째 탈락의 고배를 마셨다.

당시 MSCI 측은 중국 금융 선진화 수준 및 A주 투자 접근성 등 측면에서 추가적인 개선이 필요하다고 밝혔다.

하지만 최근 중국이 자본시장 개방속도에 박차를 가하면서 A주의 MSCI 신흥국지수 편입가능성이 대폭 확대됐다는 분석이다.

중국은 2014년 11월 후강퉁 개통에 이어 2016년 12월 선강퉁을 개통했다. 지난해 10월에는 위안화가 정식으로 국제통화기금(IMF) 특별인출권(SDR)에 편입되며 중국의 국제적 위상이 한층 더 제고됐다는 평가를 받았다.

◆ 주가지수선물거래 정상화

중국 증시가 안정기에 진입함에 따라 2017년 주가지수선물 규제가 완화될 것이라는 전망이 힘을 얻고 있다.

2015년 중국증시 급락 당시 중국당국은 주가지수선물 관련규제를 강화했다. 중국금융선물거래소는 비헤징계좌 증거금률을 40%로 올리고 수수료, 거래량 등에 대한 규제수준으로 올렸다. 또한 비헤징계좌가 10개 이상 개설되면 ‘비정상거래’로 규정했다.

하지만 최근 중국A주가 안정세를 찾아가면서 관련규제가 완화될 것이라는 전망이 힘을 얻고 있다. 현지 업계 전문가들은 2017년을 계기로 중국 주가지수선물거래 정상화가 이뤄질 것으로 내다보고 있다.

◆ 부실기업 상장폐지 증가

새해 중국증시에서 주목받는 또 한가지 이슈는 부실기업의 상장폐지 증가여부다.

최근 몇년간 중국 증권당국은 시장퇴출제도 개선을 통해 부실기업의 자발적 상장폐지를 독려해 왔다. 

이 같은 노력은 2016년 집중적으로 가시화됐다. 지난 2016년 3월 ST보위안(*ST博元)이 A주 상장사로는 처음으로 상장폐지한데 이어 8월에는 신타이뎬치(欣泰電氣)가 상장폐지를 결정했다. 중국증시에서는 "상장사는 죽지 않는다는 신화가 깨지기 시작했다"라는 말이 나오기도 했다.

부실기업에 대한 중국당국의 강경한 태도는 2017년에도 지속될 전망이다. 지난 12월 27일에는 장양(姜洋) 증감회 부주석이 공개석상에서 “중대한 위법행위를 한 상장사에 대해 일체 관용을 베풀지 않을 것”이라며 경고한 바 있다.

◆ T+0 제도 재개

지난 2016년 연초 서킷브레이커 충격 이후 중국 현지에선 T+0 거래방식을 재개해야 한다는 목소리가 높아졌다.

중국은 1992년 12월 24일부터 1994년 12월 31일 본토 A주 시장에서 T+0제도를 시행했으나 1995년 1월부터 상하이와 선전거래소 A주시장 및 펀드거래에서 T+1을 사용토록 했다. T+0은 주식매입 당일 되팔 수 있는 거래방식인 반면, T+1은 주식매입 후 다음날에야 매도가 가능하다.

중국 유력매체 터우쯔콰이바오(投資快報)는 업계 전문가 인터뷰를 인용해 “T+0 거래방식을 시행할 경우 주가가 급등세를 보일 때 주식매입 후 대규모 고가매도를 한다거나 주가 급락시 저가매수를 해 시장안정화를 도모할 수 있다”며 “T+0 제도 재개는 주가의 일방향 급등 혹은 급락을 방지하는 차원에서 필요하다”고 강조했다.

현지 업계에서는 “시기적으로 봤을 때 T+0 거래방식을 재개하기에 적절하다”며 "2017년 T+0 재개될 가능성이 높을 것"으로 전망하고 있다.

◆ 연내 4400포인트 돌파할까, 일부 증권사는 2800포인트 붕괴 예상

2017년 중국A주 추세를 두고 증권사별 의견이 엇갈려 눈길을 끈다.

중국 유력매체 터우쯔콰이바오는 증권사 전망을 근거로 "2017년 상하이종합주가지수가 3500포인트에서 최고 3800포인트까지 상승할 것으로 전망한 증권사가 상당수 됐다"고 전했다. 이어 매체는 "이 중 일부 증권사는 4000포인트 돌파 가능성도 제시했다"고 전했다. 실제 모건스탠리의 경우 예상 주가 최고 범위로 4400포인트를 제시한 것으로 알려졌다. 

터우쯔콰이바오는 업계전문가 인터뷰를 통해 “중국 내 부동산 규제 강화로 증시로 자금 유입이 전망되는 가운데 중국 내 개혁, 개방폭 확대에 따라 관련종목에 대한 투자 증가가 예상된다”고 전했다. 이어 매체는 “원자재선물시장에서 빠져나온 자금이 2017년 증시로 대거 흘러갈 가능성이 높다”고 덧붙였다.

신중한 전망을 내놓는 증권사도 있었다. 중국 유력 증권사 궈타이쥔안(國泰君安), 상하이정취안(上海證券), 창장정취안(長江證券), 둥베이정취안(東北證券)는 "2017년 중국 상하이종합지수가 2800선을 무너뜨릴 가능성도 배제할 수 없다"며 다소 비관적인 전망을 내놨다. 또 다른 증권사 광파정취안(廣發證券)은 최저 2750포인트를 제시했다.

광파정취안은 “대내외 상황을 고려해 볼 때 2017년 상반기 중국이 완화적인 통화정책을 시행하기 어려울 것”이라며 “부동산대출 감소, 그림자금융 규제 강화에 따른 시중유동성 감소 및 금리 인상가능성을 고려할 때 2017년 상반기 증시가 본격적인 반등세를 보이기에는 무리가 있다”고 설명했다. 이어 증권사는 “다만 11월 19차 당대회 개최 등에 따른 경제개혁 및 산업구조 업그레이드에 대한 기대가 확대되면서 하반기 증시를 견인할 가능성도 제기된다”고 전했다.

 

[뉴스핌 Newspim] 황세원 기자 (mshwangsw@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
정부조직 개편 방식 '안갯속' [서울=뉴스핌] 윤채영 기자 = 이재명 정부의 조직 개편 발표가 오는 8월 13일로 정해진 것으로 확인됐다. 국정기획위원회는 이달 말 대국민보고를 할 계획이었지만 미뤄지면서 정부조직 개편의 구체적인 방식은 안갯속이다. 26일 뉴스핌 취재를 종합하면, 국정위는 정부 조직 개편안 등을 이재명 대통령에게 보고하며 막바지 정리 작업 중에 있다. 개편이 유력한 기획재정부와 검찰 조직 등에 대한 추가 검토가 이뤄지고 있는 것으로 알려졌다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 =이한주 국정기획위원회 위원장.2025.07.22 gdlee@newspim.com 국정위는 당초 이달 중 대국민보고 등 주요 일정을 마칠 계획이었다. 국정위의 법적 활동 기한은 60일로 오는 8월 14일까지 활동할 수 있다. 1회 한해 최장 20일까지 연장할 수 있지만 국정위는 조기에 활동을 마무리 하겠다고 했다. 국정위의 속도전에 제동이 걸린 데는 정부의 첫 조직 개편인 만큼 조금 더 신중해야 한다는 목소리가 크게 작용한 것으로 알려졌다. 환경부와 산업자원통상부의 기후와 에너지 파트를 분리해 기후에너지부를 신설하는 과정에서 각 부처의 반발도 나오는 점 등이 대표적이다. 또 이 대통령이 이달 말에서 내달 초 방미 일정이 잡힐 수 있다는 점도 정부조직 개편이 늦어진 배경인 것으로 전해졌다. 1차 정부조직 개편안에는 기재부의 예산 분리 기능과 검찰청 폐지가 담길 것이 유력하다. 조승래 국정위 대변인은 앞서 "기재부 예산 기능을 분리하는 것과 (검찰청의) 수사와 기소 분리는 공약 방향이 명확하다"고 말했다. 기재부 조직 개편은 ▲예산 편성 기능을 분리해 과거의 기획예산처를 되살리고 나머지 기능은 재정경제부로 개편하는 안 ▲예산처가 아니라 재무부를 신설하는 안 ▲기재부 내에서 기능을 조정하는 안 등이 거론돼 왔다. 이 방안들을 놓고 국정위는 검토하고 있다. 현재는 기획재정부를 기획예산처와 재정경제부로 나누는 안이 유력한 것으로 알려졌지만, 국정위는 초안 등과 관련해서는 말을 아끼고 있는 상황이다. 검찰청 폐지 골자의 검찰 조직 개편안도 이번 조직 개편에 포함될 가능성이 높다. 이미 여당에서는 검찰의 수사권과 기소권을 분리하는 내용의 '검찰개혁 4법'을 발의했다. 김용민 더불어민주당 의원 등이 발의한 법안에는 검찰 권력의 핵심인 기소권은 법무부 산하에 공소청을 신설해 여기로 이관하는 내용이 담겼다. 수사권은 행정안전부 산하에 중대범죄수사청을 신설해 이곳으로 넘기기로 했다. 다만 수사권을 행안부 산하에 둘지 법무부 산하에 둘지를 두고는 여권 내에서도 이견이 있어 더 논의 중인 것으로 알려졌다. 금융위원회와 금융감독원 개편 방안을 놓고도 논의가 이어지고 있는 것으로 전해졌다. 당초 금융위 해체 차원의 '금융위 정책과 감독 기능 분리' 조직 개편안이 유력했다. 그러나 최근 여당에서 기획재정부 내 국제금융 업무를 금융위로 이관하는 내용의 법안을 발의하며 '금융위 존치론'이 급부상하고 있다. 금융위 해체론에 제동이 걸렸다는 목소리가 나오면서 이 역시도 오리무중인 상황이다. ycy1486@newspim.com 2025-07-26 07:00
사진
특검, 한덕수 자택·총리공관 압수수색" [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 내란특검팀이 24일 국무총리 서울공관에 대한 압수수색에 들어갔다. 국무총리실은 이날 문자 공지를 통해 특검팀의 수사에 적극 협조하고 있다며 이같이 밝혔다.   특검은 이날 한덕수 전 총리 자택 압수수색에도 나섰다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 한덕수 전 국무총리가 2일 오후 서울 서초구 서울고등검찰청에 마련된 내란 특검 사무실에서 조사를 마치고 차량으로 이동하고 있다. 2025.07.02 leehs@newspim.com 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 비상계엄 선포 계획을 알고도 이를 묵인 또는 방조했다는 의혹을 받고 있다. 특검은 압수물 분석을 마치는 대로 한 전 총리 등을 다시 조사한 뒤 구속영장 청구 여부 등을 검토할 전망인 것으로 알려졌다. sheep@newspim.com 2025-07-24 13:54
안다쇼핑
Top으로 이동