[뉴스핌=배상희 기자] 중국 증시가 침체기를 이어가는 가운데, 중국 중소 벤처기업 전용 장외거래 시장 '신삼판(新三板)'에 대한 관심은 여전히 뜨겁다. 올해 들어 3분기까지 신삼판에 상장된 기업이 4000곳 이상 증가하며, 중국 시장에 활력을 불어넣고 있다. 중국 정부의 스타트업 육성 등으로 이어지고 있는 중국 창업시장 열기와 신삼판의 높은 평가가치 등이 이끌어낸 결과로 풀이된다.

중국 관영 신화사에 따르면 올해 9월 말까지 신삼판에 등록된 기업 수는 9122곳으로, 지난해 말 기준 5129곳과 비교해 4000곳 가까이 증가했다. 신삼판 개설 후 상장한 전체 기업 중 43.8%에 달하는 기업이 올해 이름을 올렸다는 뜻으로 풀이된다. 

올해 들어 신삼판 상장기업 시가총액 규모는 1조 위안(약 166조7770억원) 이상 늘어나면서, 전체 시가총액 규모도 3조5430억 위안으로 증가, 사상최대치를 기록했다. 이는 ‘중국판 나스닥’으로 불리는 기술주 중심의 차스닥(創業板∙창업판) 상장기업의 시가총액(5조2360억 위안)의 3분의2에 달하는 수치다.

투자도 이어지고 있다. 비록, 전반적인 중국증시 침체 속에 신삼판지수 또한 하락세를 보이고 있지만, 기업과 사모기관의 신삼판에 대한 관심은 여전히 증가하는 추세다. 

A주(상하이와 선전 증시에 상장된 내국인 전용 주식) 상장 기업들이 신삼판 투자가 늘면서, 10월 11일 현재까지 A주 상장기업이 총 956곳의 신삼판 투자에 참여했다. 이 같은 자금 ‘블루오션’을 지나칠 리 없는 사모펀드 기관의 올해 투자방향 또한 신삼판으로 기울고 있다.

한 사모펀드 관계자는 “올해는 A주보다 신삼판 투자를 통한 수익률에 더욱 확신이 있다”면서 “신삼판 시스템이 나날이 개선되고, 우량상장기업이 매년 늘면서 신삼판은 투자기회가 가장 높은 시장이 될 것”이라고 전망했다.

거상재테크(格上理財) 통계에 따르면 올해 8월 31일 까지 상반기 연례보고서를 제출한 8856개 신삼판 상장기업을 조사한 결과, 1346개 기업의 10대 유통주주 비중에서 사모펀드가 차지하는 비중은 15.2%에 달하는 것으로 나타났다.

신삼판은 중국 베이징 중관춘(中關村) 소재 비상장 하이테크 벤처기업의 자금조달 창구로 등장했다. 이후 2006년 중국 정부가 등록 대상을 전국의 모든 중소∙벤처기업으로 범위를 확대하고 신삼판을 설립하며 전국 범위의 장외시장으로 성장했다.

신삼판은 기업 상장이 상대적으로 쉽고 중국 증시 메인보드나 창업판 정식 상장에 있어 유리한 고지를 선점할 수 있다는 점에서 강점이 있다. 주로 기업공개(IPO) 요건이 충족되지 않는 중소기업들이 신삼판에서 주식발행이나 매각을 통해 자금을 확보한다.

지난해 신삼판의 인기는 최고점에 달했다. 지난해 6월 중국 증시가 폭락하고 증권 당국이 증시 안정을 위해 IPO 일시 중단을 선언하면서 인기가 치솟았다. 지난해 3월 등록기업 수가 처음 2000곳을 넘어선 후, 같은해 12월 5000곳을 돌파했다. 지난해만 3400곳 이상이 신삼판에 이름을 올렸다.

올해 들어서는 'IPO 등록제' 시행이 시장 안정을 이유로 연기되면서 인기가 이어지는 추세다. IPO 등록제는 기업 상장 절차를 종전의 심사가 필요한 허가제에서 간소화된 것으로, 등록제로 전환되면 상장준비 기간이 단축돼 기업들의 IPO 적체 문제가 해소되고, 중소기업의 IPO 진출도 확대되는 효과를 기대할 수 있다. 당초 중국 당국은 올해 시행을 계획했지만, 뚜렷한 당국의 입장 발표가 나오지 않으면서 연내 시행은 어려울 것이라는 관측에 무게가 실리고 있다.  

신삼판은 다른 시장에 비해 기업 가치를 더 높게 평가 받는다는 점에서도 인기가 있다. 실제로 홍콩증시의 평균 주가수익비율(PER)은 10배 안팎인 반면, 신삼판은 26배에 달한다. 지난해 4월 기준 신삼판 PER은 60배까지 뛰기도 했다. 중소기업 전용증시인 선전거래소의 중소판(中小板)의 PER은 49.99배, 중국A주의 PER은 40배 수준이다.

[뉴스핌 Newspim] 배상희 기자(bsh@newspim.com)