[뉴스핌=배효진 기자] 미친 듯 질주하던 중국 증시에 찾아온 폭락장이 투자자들을 오싹하게 하고 있다. 당국이 갖은 부양책을 내놓고 있지만 한 번 위축된 투자심리를 빠르게 돌이키기엔 역부족인 모양이다.
외국계 투자은행의전문가들은 당국의 시장 안정대책이 대형우량주에만 수혜가 집중되는 등 전체 시장에 대한 통제력을 상실했다면서, 개미 투자자들이 계속 타격을 입고 있다고 지적했다.
7일 상하이종합주가지수는 3.21% 하락한 3654.78의 3개월래 최저치로 거래를 출발했다. 초반 낙폭 만회시도가 실패하자 한때 3595.40포인트까지 낙폭을 확대했다가 3.19% 내린 3655.65로 오전 거래를 마감했다. 전날 당국 부양책에 힘입은 2%의 회복분을 모두 되돌렸고, 지난달 12일 기록한 최고치(5166.35포인트) 대비로 장중 30% 낙폭을 기록한 것이다.
지수는 주말 발표된 2차 부양책 소식에 월요일 개장 초반 7% 급등 출발했지만, 장중 하락 반전까지 도달하는 등 널뛰기 했다. 이제까지 중국 정부와 증권당국 그리고 증권사들이 쏟아낸 부양책을 고려하면 처참한 수준이다.
중국증권감독관리위원회는 지난 3일 신규 상장(IPO)를 일시 중단하고 IPO 대상을 줄이기로 결정했다. 이어 중국증권금융공사의 자본금을 기존 240억위안에서 1000억위안까지 늘리기로 했다. 사상 최초로 중국 중앙은행인 인민은행이 시중은행이 아닌 증권 채널을 통해 유동성 공급 지원에 나서기로 했다.
증권사들도 합세했다. 주요 21개 증권사들은 1200억위안을 출자, 우량주 상장지수펀드(ETF) 투자에 나서겠다고 밝혔다. 중국 국부펀드 산하 회금공사도 이미 ETF 매입에 나섰다고 말했다.
이처럼 당국이 증시 부양 보따리를 풀었지만 시장의 반응은 차갑기만하다. 부양책이 엉뚱한 곳을 향하고 있어 오히려 폭락을 더욱 부추길 수 있다는 우려까지 높아지고 있다.
◆ 폭락 중심부 지원은 없었다
이번 주 월요일 상하이증시 반등을 견인한 이들은 국유기업을 포함한 대형주였다.
농업은행과 중국생명보험이 가격 상한선인 10%를 찍었다. 중국은행과 중국평안보험도 각각 9.4%, 5.7% 올랐다. 대형 국유기업인 페트로차이나와 시노펙은 10%, 8.5% 뛰었다. 증감회를 비롯한 당국이 우량주 ETF 매입에 자금을 수혈하겠다고 밝힌 데 따른 결과다. 최근 1달간 상하이·선전·창업판 지수 추이 <출처=구글파이낸스>반면 중소형 기술주 중심의 선전성분지수는 2.7% 밀렸다. 중국판 나스닥인 창업판은 전날보다 4.28% 주저앉으며 2500선을 내준채 급락했다.
6일자 포브스를 비롯한 외신들은 "부양 조치를 통한 매수세는 블루칩과 대형주에 집중됐다"며 "신용거래를 등에 업은 개미들이 몰리면서 직격탄을 맞은 소형주에는 별다른 방안이 없는 상황"이라고 진단했다.
보콤인터내셔널의 홍하오 전략가도 "일부 우량주에 집중된 부양책은 중국증시의 최대 걱정거리인 소형주에 도움이 안 된다"고 꼬집었다.
◆ 당국의 갈지자 행보…투자자 '혼란'
오락가락하는 당국의 행보도 문제점으로 지적됐다. 개미들이 주식시장으로 몰린 배경에는 탄탄한 경제 펀더멘털이 아닌 당국에 대한 신뢰가 바탕이 있었다.
중국 정부는 경제 성장세의 둔화 추세를 우려해 적극적인 돈풀기로 주식시장 활성화에 나섰다. 민간자금을 증시에 유입시켜 내수와 실물경제를 부양하겠다는 구상이 일부 반영된 것으로 풀이됐다.
문제는 증시 부양이 내수에 미치는 영향이 제한적인 가운데, 당국이 불필요한 수준까지 거품이 부풀도록 내버려두면서 위기를 자초했다는 지적을 받는 대목이다. 1인 1계좌 허용과 신용거래 규정을 대폭 완화한 것도 그 중 하나다.
이날 월스트리트저널(WSJ)은 "금융당국은 주식시장을 국유기업의 현금 조달창구로 삼았고 관영 언론들은 주식투자 열풍을 부추겼다"며 "당국의 경제개혁 노력을 통해 장기간 랠리로 이어질 수도 있었지만 당장 단기적으로 개미들의 탐욕을 키우는 결과로 이어졌다"고 꼬집었다.
증시가 지나치게 뜨거워지자 중국 증권당국은 완만한 상승세를 유도하기 위해 신용거래를 제한하는 등 제동을 걸고 나섰는데, 이것이 특히 악수로 꼽힌다. 일련의 조치가 오히려 투심을 꺾고 중국 증시 폭락의 도화선이 된 까닭이다.
5000포인트를 넘으며 승승장구하던 중국 증시는 고점에서 30%까지 밀려났고 증권사들은 신용융자 계좌의 손실을 피하기 위해 강제 반대매매에 나섰다. 서남민족대학 금융경제학부의의 리간 교수에 의하면 지난달 19일 대규모 폭락 이후 증시에서 이익을 거둔 투자자는 58.2%로 폭락 직전 75%에서 크게 축소됐다.
NSBO의 올리버 배론 중국 정책연구 애널리스트는 "증시가 부양책에도 속절없이 밀리자 당국의 정책 능력에 물음표가 제기됐다"며 "투자자들은 시장과 당국에 대한 신뢰를 모두 잃고 있다"고 진단했다.
BMI리서치의 앤드류 우드 애널리스트는 "당국이 부양책을 내놓을 수록 잠재적인 하락 리스크는 증시를 더욱 끌어내릴 것"이라며 "시장 안정화에 실패할 경우, 증시와 실물경제를 동시에 부양하겠다던 당국의 자신감에 위기가 될 수 있다"고 지적했다.
◆ 당분간 증시 반등 기대 접어야
고강도 부양책이 투입됐지만 중국 증시가 과거처럼 단기에 크게 반등할 것이란 기대는 접어야 한다는 게 투자자들의 중론이다.
씨티그룹의 제이슨 선 애널리스트는 "하락세는 앞으로 계속될 것"이라며 "부양책이 투심에 도움을 줄 수 있지만 부채축소(디레버리징)가 지속되는 점과 당국의 개입에 대한 우려가 높아지는 것이 반등을 막게될 것"이라고 분석했다.
특히 5배가 폭증한 신용융자로 매수한 주식이 최근 급락 장세에서 4분의 1 가량 줄어드는 데 그친 만큼, 당분간 포지션 청산이 꾸준할 것으로 내다봤다. 최근 6개월간 중국 A주 신규 증권계좌 개설수 <출처=신량재경>
실제 투자자들은 빠른 속도로 신용융자 잔액을 줄여나가고 있다. 이날 상하이증시의 신용대출 규모는 1조1500억위안까지 최근 고점에서 절반 이하로 쪼그라들었다. 중국 증시의 신용융자 잔액은 당국의 증시 활성화 정책에 한때 2조4000억위안을 넘어선 바 있다.
맥쿼리그룹은 "당국의 금융시장 개혁이 불러올 부정적 여파가 우려스럽다"며 "지금과 같은 상황에서 증시 개입은 정책당국의 금융 규제 완화 속도를 늦출 것"이라고 지적했다.
애버딘자산운용의 중국증시 헤드는 "글로벌 투자자들은 단기적 대응에 불과한 당국의 조치에 회의적"이라며 "시장을 안정시키려면 당국이 개입을 줄여야 한다"고 말했다.
펜가나캐피탈의 팀 슈뢰더 포트폴리오 매니저는 "조정이 끝났다고 판단하기엔 시기상조"라며 "투자자들은 여전히 높은 밸류에이션에 우려하고 있다"고 설명했다.
홈플러스 67개 점포 재개장[서울=뉴스핌] 김용석 기자 = 임시 휴업 이후 지난 7일 가오픈으로 영업을 재개한 홈플러스가 13일 전국 67개 점포의 정식 재개장에 들어갔다.
홈플러스가 13일 재개장에 들어갔다. [사진 = 뉴스핌DB]
무엇보다 관건은 매출 회복 속도다. 홈플러스는 법원이 정한 회생 계획안 가결 최종 기한인 9월 4일까지 약 3주 동안 정상화 가능성을 입증하고 채권자들을 설득해야 한다. 회생 계획안이 부결되거나 회생 절차가 다시 폐지될 경우 청산 위험이 커질 수 있다.
공교롭게도 정식 개장 이후 첫 주말은 경쟁사인 이마트와 롯데마트가 광복절 연휴 장보기 수요를 겨냥해 대규모 할인전에 돌입하는 시점과 겹쳤다. 여기에 훼손된 공급망 복구와 대주주 책임을 둘러싼 노조의 반발까지 맞물리면서 회생의 첫 관문을 맞게 됐다.
유통업계에 따르면 홈플러스는 이날 전국 67개 점포의 정식 재개장에 들어갔다. 이 가운데 59개 점포는 온라인 배송도 함께 재개했다. 홈플러스는 지난달 13일 자금난을 이유로 임시 휴업에 들어간 뒤 2000억 원 규모의 긴급 운영 자금(DIP)을 확보했고, 지난 7일 67개 점포의 가오픈을 시작했다. 이후 12일까지 협력업체들과 납품 조건을 협의하고 상품 입고와 시스템 보완 작업을 진행했다.
정식 개장에 맞춰 고객 유입을 위한 할인 행사도 마련했다. 마이홈플러스 회원을 대상으로 13일부터 나흘간 한우 전 품목을 최대 50% 할인 판매한다. 14일부터 사흘간은 당당 후라이드 치킨을 50% 할인한 3490원에 선보이며, 한돈 일품포크 삼겹살·목심은 40% 할인한 100g당 1980원에 판매한다.
2000억 원 규모의 긴급 운영 자금(DIP)을 확보한 홈플러스가 13일 정식 개장했다. 사진은 서울 시내 한 홈플러스 매장. khwphoto@newspim.com
◆ 이마트·롯데마트는 연휴 할인전
문제는 빅2도 같은 시기에 대규모 할인전에 나선다는 점이다. 이마트와 롯데마트는 통상 월초를 중심으로 대표 할인 행사를 열어왔지만, 이번 8월에는 말복과 광복절, 대체 공휴일로 이어지는 연휴 수요를 겨냥해 행사를 두 차례로 확대했다. 이에 따라 두 회사의 두 번째 할인 행사가 홈플러스 정식 재개장 시기와 겹치게 됐다.
롯데마트는 홈플러스 재개장일인 13일부터 17일까지 닷새간 '통 큰데이' 행사를 진행한다. '통 큰 통닭'과 완도 활전복, 삼겹살·목심, 러시아산 활대게 등을 할인 판매하고, 한우 등심·국거리·불고기 등도 행사 대상에 포함했다.
이마트는 14일부터 17일까지 나흘간 '고래잇 페스타' 2차 행사를 연다. 신선식품과 델리, 간편식, 생필품 등을 최대 50% 할인하는 가운데 제주산 광어회와 광어회 필렛을 반값 수준에 판매한다.
이마트 관계자는 "올여름 기록적인 폭염으로 물가 부담이 커진 만큼 8월에는 고래잇 페스타를 2회로 확대 운영해 고객들이 체감할 수 있는 가격 혜택을 강화했다"고 말했다.
그동안 홈플러스의 점포 휴업·폐점 여파로 인근 이마트와 롯데마트 매출이 두 자릿수 증가하는 등 반사이익이 나타난 것으로 집계됐다. 신한투자증권은 홈플러스 매출의 30%가 경쟁사로 이동하면 이마트·롯데쇼핑 매출이 최대 1조5000억원 증가할 수 있다고 전망하기도 했다.
◆ 공급망 복구가 변수…안정적인 납품과 상품 확보돼야
두 경쟁사가 사전에 대규모 행사 물량을 확보해둔 것과 달리 홈플러스는 기업 회생 절차와 임시 휴업을 거치며 훼손된 공급망을 복구하는 단계에 있다. 협력업체 다수가 선결제나 결제 기한 단축을 요구하면서 납품 협상이 길어지고 있으며, 공익 채권 미변제 논란도 거래 신뢰 회복을 어렵게 하는 요인으로 남아 있다.
홈플러스는 신규로 공급받는 상품의 대금을 우선 지급하는 조건 등을 제시하며 협력업체 설득에 나선 것으로 알려졌다. 기존 채권과 신규 납품분의 지급 조건을 구분해 거래를 재개하는 방식이다. 자금 회수가 빠르고 집객 효과가 큰 신선식품과 자체 브랜드(PB) 상품 중심으로 매대를 구성한 것도 이런 사정과 무관하지 않다.
홈플러스는 기존 복층 매장을 단층 중심으로 재편하고 식품·생필품과 PB 상품에 집중하는 이른바 '트레이더 조'형 모델도 추진하고 있다. 다만 이 같은 사업 모델 전환이 성과를 내기 위해서는 안정적인 납품과 점포별 상품 구색 확보가 선행돼야 한다.
홈플러스 마트산업노조는 "MBK는 끝내 청산을 시도할 것"이라며 "그 전에 '제대로 된 회사'에 인수 합병(M&A)이 이뤄져야 한다"고 주장했다. 최대 주주인 MBK파트너스가 경영에서 물러나고 새로운 인수 주체가 나서야 한다는 요구다.
다만 현재 시장에서는 홈플러스 인수 의향을 공개적으로 밝힌 기업을 찾기 어려운 상황이다. 시장에서는 인수 금액뿐 아니라 고용 승계와 노사 관계, 잠재 채무 등도 인수자의 부담 요인으로 거론된다.
앞서 최대 채권자인 메리츠금융그룹과 MBK파트너스는 2000억원 규모의 DIP 조달과 대주주 책임을 둘러싸고 수개월째 공방을 벌여왔다. MBK와 메리츠가 자금 지원 조건과 보증 책임을 놓고 대립하는 동안 노조는 양측의 책임 있는 조치와 정부 개입을 요구해왔다.
결국 이번 첫 연휴 주말의 판매 실적은 단순한 유통 3사의 할인 경쟁을 넘어 홈플러스의 정상화 가능성을 가늠하는 시험대가 될 전망이다.
fineview@newspim.com2026-08-13 08:46
美 7월 소비자물가 3.4%로 둔화[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국의 7월 소비자물가 상승세가 시장 예상에 부합하며 완만한 흐름을 보였다. 올해 초 중동 분쟁에 따른 에너지 가격 급등으로 커졌던 인플레이션 압력이 다소 진정되고 있다는 신호로 해석되면서 미 연방준비제도(Fed·연준)의 9월 추가 금리 인상 가능성도 낮아졌다.
미 노동부 노동통계국(BLS)은 12일(현지시간) 7월 소비자물가지수(CPI)가 전월 대비 0.1% 상승했다고 밝혔다. 6월에는 0.4% 하락해 6년 만에 처음으로 월간 기준 하락세를 기록했다.
전년 대비 CPI 상승률은 3.4%로 6월의 3.5%에서 둔화했다. 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 전월 대비 0.2% 상승했다. 6월에는 보합이었다. 전년 대비 근원 CPI 상승률 역시 2.6%에서 2.5%로 낮아졌다.
헤드라인과 근원 CPI의 전월 대비 상승률은 모두 로이터와 다우존스가 집계한 시장 전망치에 부합했다.
미국 여성이 생활용품점 '달러트리'에서 식료품을 구입하고 있다. 2018.08.30 [사진=블룸버그]
물가 상승률은 여전히 연준의 목표치인 2%를 웃돌고 있지만, 6월에 이어 7월에도 월간 물가 흐름이 비교적 안정적으로 나타나면서 올해 초 에너지 가격 급등으로 촉발됐던 인플레이션 압력이 완화되고 있다는 평가가 나온다.
연준은 공식 물가 목표를 판단할 때 CPI보다 개인소비지출(PCE) 물가지수를 더 중시한다.
◆ CPI 예상 부합…9월 금리 인상 확률 42%로 하락
이번 CPI는 지난주 발표된 미국 고용보고서에서 예상 밖의 일자리 감소가 확인된 직후 나온 것이어서 연준의 향후 통화정책에 대한 시장의 관심이 더욱 컸다.
CPI 발표 전 CME 페드워치에 반영된 연준의 9월 금리 인상 가능성은 약 46%였다. 지표 발표 이후에는 42%로 떨어졌다.
금융시장도 즉각 반응했다. 미국 주가지수 선물은 상승폭을 확대했고 미 국채 수익률은 전 구간에서 하락했다.
7월 물가와 고용이 모두 비교적 완만하게 나타나면서 연준이 당장 추가 금리 인상에 나서야 할 필요성이 줄었다는 기대가 반영된 것으로 풀이된다.
연준은 지난달 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리인 연방기금금리 목표 범위를 3.50~3.75%로 동결했다. 다음 FOMC는 9월 15~16일 열린다.
다만 연준 정책위원들은 9월 회의에 앞서 8월 CPI와 고용보고서를 추가로 확인할 수 있다. 이코노미스트들은 최근 국제유가가 다시 상승한 만큼 8월에는 소비자물가 상승세가 다소 빨라질 가능성이 있다고 보고 있다. 계절적 왜곡 요인이 사라지면서 고용 증가세도 반등할 것으로 전망된다.
◆ 에너지 가격 1.5%↓…주거비가 CPI 상승분 3분의 2
세부 항목에서는 에너지 가격 하락이 전체 물가 상승을 억제했다.
7월 에너지 가격은 전월 대비 1.5% 떨어졌다. 6월 5.7% 급락한 데 이어 두 달 연속 하락했다. 다만 앞선 몇 달간 국제유가가 크게 오른 영향으로 전년 대비로는 여전히 14.7% 상승한 상태다. 이란에 대한 공격이 시작된 직후인 지난 3월에는 에너지 가격이 한 달 만에 10.9% 급등했다.
식품 가격과 주거비는 각각 전월 대비 0.1% 상승했다. 특히 주거비는 그동안 인플레이션이 연준의 목표치인 2%를 웃돌게 만든 주요 요인 가운데 하나다.
7월 주거비 상승폭 자체는 크지 않았지만 전체 헤드라인 CPI 상승분의 약 3분의 2를 차지했다고 BLS는 설명했다.
신차 가격은 전월 대비 0.1%, 중고차와 트럭 가격은 0.4% 상승했다. 의료비는 0.4% 올랐고 항공료는 2.2% 뛰었다.
이란의 호르무즈 해협 봉쇄를 이미지화 한 일러스트 [사진=로이터 뉴스핌]
◆ 유가 재상승은 변수…8월 물가 다시 뛸 가능성
시장에서는 7월 CPI가 금리 인상 우려를 낮췄지만 인플레이션 위험이 완전히 사라진 것은 아니라는 지적도 나온다.
중동 분쟁으로 국제유가가 다시 상승하고 있기 때문이다. 미국이 원유 순수출국인 데다 그동안 석유 재고를 줄이면서 유가 급등이 경제에 미치는 충격을 일부 흡수했지만, 일부 이코노미스트들은 이런 상황이 무기한 지속되기는 어렵다고 지적했다.
미국을 비롯한 주요국이 결국 줄어든 석유 재고를 다시 채워야 하는 만큼 원유 수요가 늘어나면서 국제유가가 높은 수준을 유지할 가능성이 있다는 것이다.
도널드 트럼프 미국 대통령도 이번 주 공개된 인터뷰에서 이란을 "교활한 협상가들"이라고 비난하며 대이란 군사 대응 가능성을 열어뒀다. 중동 정세가 다시 악화해 국제유가가 추가 상승할 경우 8월 이후 미국 물가에도 다시 상승 압력이 가해질 수 있다.
7월의 완만한 물가 상승은 연준의 추가 금리 인상 우려를 낮췄지만 미국 소비자들의 부담이 크게 줄었다고 보기는 어렵다. 물가 수준 자체가 여전히 높은 데다 임금 상승세가 물가를 충분히 따라가지 못하고 있기 때문이다.
높은 생활비는 트럼프 대통령에 대한 미국인들의 평가에도 부담으로 작용하고 있으며, 오는 11월 미 의회의 향후 2년간 주도권을 결정할 중간선거에서도 주요 쟁점이 될 전망이다.
koinwon@newspim.com2026-08-12 22:07
우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적.
미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.
부정 영향 종목
Caterpillar Inc.Industrials
우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적.
글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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