전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
글로벌

속보

더보기

국채시장 ‘유동성 발작’에 선물시장 북새통

기사입력 : 2015년06월13일 03:52

최종수정 : 2015년06월13일 07:26

국채 대비 선물 거래 규모 70% 달해

[뉴욕=뉴스핌 황숙혜 특파원] 글로벌 국채시장의 유동성 위기 문제가 증폭되면서 투자자들이 선물시장으로 몰려들고 있다.

미국 국채시장 대비 선물시장의 거래 규모가 최근 전례 없는 수준으로 치솟았다. 이는 이른바 유동성 발작을 보여주는 단면이라는 주장이다.

12일(현지시각) UBS에 따르면 미국 국채시장 거래 규모 대비 선물시장의 일평균 비중이 최근 3개월 사이 70%로 치솟았다. 이는 2011년 비중인 50%를 크게 웃도는 수치다.

뉴욕증권거래소[출처=블룸버그통신]
 미국 국채시장의 일평균 거래 규모는 4000억~4500억달러로, 2013년 이후 안정적인 수준을 유지하고 있다. 겉보기에는 유동성에 큰 문제가 없는 것으로 비쳐진다는 얘기다.

하지만 선물 거래의 상대적인 비중 급증은 국채시장의 유동성 위축이 현실적인 문제라는 사실을 드러내는 것이라고 UBS는 주장했다.

시장의 유동성이 풍부할 경우 투자자들은 대규모 물량을 커다란 가격 변동을 일으키지 않고 거래할 수 있다.

반면 유동성이 위축될 경우 소규모의 거래가 커다란 가격 등락을 초래하게 마련이다. 또 특정 방향으로 투자자들의 매매가 쏠릴 때도 가격 변동 폭이 커진다.

전통적으로 은행권은 이 같은 유동성 충격을 완충하는 역할을 담당했다. 공격적인 매도로 국채 가격이 가파르게 떨어질 때 은행권이 ‘사자’에 나서며 채권 가격에 버팀목을 제공했다. 은행권이 직접 매수할 자금력을 갖추지 못한 경우 고객들에게 매매를 중개해 가격 급등락의 충격을 완화했다.

하지만 최근 은행권의 움직임은 과거와 크게 상반된다. 국채 수익률이 무서운 기세로 뛰었지만 은행권은 매수에 나서지 않고 있다. 수익률이 현저하게 떨어진 데다 규제 강화에 따른 결과라는 해석이다.

전통적인 완충제가 제 역할을 하지 못하자 투자자들이 몰려드는 곳이 선물시장이라고 UBS는 설명했다. 선물 거래를 통해 국채에 대한 노출을 유지하면서도 가격 급등락에 따른 손실 리스크를 축소할 수 있다는 얘기다.

하지만 UBS는 선물 거래 역시 거래상대방 리스크가 자리잡고 있기 때문에 안심할 수 없다고 지적했다. 유동성 리스크를 피하는 대신 또 다른 형태의 리스크에 노출되는 셈이라는 얘기다.

한편 국채시장의 변동성 리스크는 중앙은행 수장들 사이에서도 꼬리를 물고 있다. 마리오 드라기 유럽중앙은행(ECB) 총재가 시장 변동성 확대에 익숙해져야 할 것이라고 언급한 데 이어 마크 카니 영란은행(BOE) 총재 역시 금융시장의 안정성에 대해 리스크를 강하게 지적했다.


[뉴스핌 Newspim] 황숙혜 기자 (higrace@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
오늘 낮 최고기온 33도 무더위 [서울=뉴스핌] 최수아 인턴기자 = 월요일인 9일은 낮 기온이 최고 33도까지 오르는 무더운 날이 되겠다. 전국이 대체로 흐리다가 오후부터 맑아지겠다.  기상청에 따르면 이날 아침 최저기온은 18~21도, 낮 최고기온은 25~33도가 되겠다. 일부 경기내륙과 충청권내륙, 경상권내륙을 중심으로 최고 체감온도가 31도 이상으로 올라 덥겠다.  [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 무더운 날씨를 보인 6일 오후 서울 중구 청계천에서 시민들이 양산을 쓰고 이동하고 있다. 2025.06.08 pangbin@newspim.com 이날 오전까지 경기북서내륙과 서해안, 남해안을 중심으로 짙은 안개가 끼는 곳이 있겠다. 해안에 위치한 교량과 강이나 호수, 골짜기에 인접한 도로에는 안개가 더욱 짙게 끼겠으니 유의해야 한다.  주요 지역별 아침 최저기온은 ▲서울 20도 ▲인천 19도 ▲수원 19도 ▲춘천 18도 ▲강릉 20도 ▲청주 21도 ▲대전 20도 ▲전주 21도 ▲광주 20도 ▲대구 20도 ▲부산 20도 ▲울산 18도 ▲제주 19도다. 낮 최고기온은 ▲서울 30도 ▲인천 26도 ▲수원 29도 ▲춘천 30도 ▲강릉 28도 ▲청주 31도 ▲대전 31도 ▲전주 31도 ▲광주 31도 ▲대구 31도 ▲부산 25도 ▲울산 27도 ▲제주 25도이다. 미세먼지는 전 권역이 '좋음'∼'보통'으로 예상된다. 바다의 물결은 동해와 남해 앞바다에서 0.5~1.0m, 서해 앞바다에서 0.5m로 일겠다.  geulmal@newspim.com 2025-06-09 06:30
사진
민정수석에 검찰 출신 오광수 변호사 [서울=뉴스핌] 유신모 외교전문기자 = 이재명 대통령은 8일 검찰개혁 과제를 수행할 민정수석으로 검찰 특수부 출신의 오광수 법무법인 대륙아주 대표변호사(사법연수원 18기)를 임명했다. 오 수석은 제28회 사법고시에 합격해 사법연수원 18기를 수료했다. 이 대통령, 더불어민주당 정성호 의원 등과 동기다. 26년 동안 검찰에 재직한 특수통으로 꼽힌다. 오광수 대통령실 민정수석비서관 [사진=대통령실] 오 수석은 부산지검에서 첫 근무를 시작해 대전·서울·수원지검을 거쳐 1999년 대검 검찰연구관을 역임했다. 2001년 부부장검사로 승진해 제19대 광주지검 해남지청장을 지냈으며 서울지검 부부장검사, 인천지검 특수부 부장검사, 대검찰청 중수2과장, 서울중앙지검 특수2부 부장검사 등 요직을 두루 거쳤다. 2012년부터는 대구·청주에서 검사장을 지낸 뒤 2015년 법무부 범죄예방정책국장 근무를 끝으로 26년 간의 검찰공무원 생활을 마무리했다. 2020년부터는 법무법인 대륙아주의 대표 변호사로 활동해왔다. 검찰 재직 시 김우중 대우그룹 회장 분식회계 사건, 한보그룹 분식회계 사건, 김영삼 전 대통령의 차남 김현철 씨 비리사건, 마우나 리조트 붕괴사건 등 굵직한 사건을 수사했다. 여권 일각에서 당초 오 수석이 검찰 개혁을 추진할 적임자인지 의문이라는 우려가 제기되기도 했다. 윤석열 전 대통령과 같은 특수부 검사출신인데다 2013년 박성재 전 법무부 장관이 대구고검장으로 재직할 당시 대구지검장을 지낸 이력 때문이었다. 강훈식 대통령실 비서실장은 이 같은 우려에 대해 "이 대통령은 정치 검찰의 가장 큰 피해자"라며 "오 수석의 사법 개혁 의지도 확인했다. 일부 우려하신 분들 걱정 없도록 하겠다"고 밝혔다. ▲1960년 전북 남원 ▲전주고 ▲성균관대 법학 학사 ▲성균관대 대학원 공법 박사 ▲사시 28회 ▲사법연수원 18기 ▲광주지검 해남지청장 ▲인천지검 특수부 부장검사 ▲대검 중수2과 과장 ▲서울중앙지검 특수2부 부장검사 ▲대전지검 서산지청장 ▲수원지검 안산지청장 ▲청주지검장 ▲대구지검장 ▲법무부 범죄예방정책국장 ▲법무법인 대륙아주 대표변호사 ▲성균관대 법학전문대학원 객원교수 opento@newspim.com 2025-06-08 11:15
안다쇼핑
Top으로 이동