'지금이 기회' 중국증시 조정장 해외자금 대거 유입

기사입력 : 2015년02월02일 10:19

최종수정 : 2015년02월02일 10:50

A주앞날 위안화 환율과 함께 보라, 전문기관 권유

사진출처: 바이두(百度)

[베이징= 뉴스핌 홍우리 특파원] 신용대주 거래 단속 강화 및 고율 무상증자 감독 강화 등 영향으로 중국 A주가 1월 27일 이후 연일 하락세를 보이고 있는 가운데 해외자금 유입에는 오히려 가속도가 붙어 주목을 끌고 있다.

중국 증시 조정이 해외자금 A주 저가 매입의 ‘호기’가 되면서 후구퉁(홍콩 및 해외자본의 A주 거래) 일일 한도 소진비율도 크게 높아졌다고 최근 상해증권보(上海證券報) 등 중국 주요 매체들이 보도했다.

홍콩거래소 데이터에 따르면, 1월 20일부터 28일까지 7거래일 동안 후구퉁 거래는 순매입을 기록했으며, 7일간 후구퉁을 통해 상해 A주에 유입된 자금은 87억8900만 위안으로 이전 7거래일의 21억9200만 위안 대비 3배 가량 증가한 것으로 나타났다. 28일에도 외자의 ‘사자’ 주문이 이어지며, 이날 하루 18억3200만 위안의 순매입을 기록했다.

외국인 투자는 특히 해통증권(海通證券, 600873.SH)과 초상은행(招商銀行, 600036.SH) 등 금융주에 집중되었다. 후강퉁 개통 초기 적격 외국기관투자자(QFII) 투자 비중이 높았던 종목과 희소 종목이 인기를 끌었던 것과 달리 최근에는 금융주가 외국인들의 주요 투자 대상으로 부상한 것.

실제로 지난 20-28일 외국인 자본이 가장 많이 몰린 종목은 중신증권(中信證券, 600030SH)과 해통증권으로, 지난 7거래일간 두 개 종목 모두 각각 6억5000만 위안 규모의 순매수세를 나타냈다. 뒤를 이어 3억5000만 위안이 몰린 초상은행과 중국평안(中國平安, 601318.SH)이 각각 3억5000만 위안, 1억6700만 위안 규모의 순매입을 보이며 3위와 4위를 차지했다.

외자의 후구퉁 참여도가 높아진 것에 대해 애널리스트들은 해외투자자들이 A주를 밝게 점치고 있음을 보여주는 것일 뿐만 아니라 후구퉁 시스템 개선 및 해외투자자의 투자우려 해소에 도움이 될 것으로 전망했다.

골드먼삭스 중국 수석 애널리스트 류진진(劉勁津)은 “단기 적으로는 A주가 조정을 받겠지만 아직 최고점을 찍은 것은 아니라고 확신한다”며 “중국 정부의 개혁 방안, 통화정책 완화, 부동산 자금의 증시 진입 등에 힘입어 상하이선전300지수가 연말 더욱 오를 것”으로 내다봤다.

앞서 후강퉁 거래 열기가 시들했던 것에 관해서는 후강퉁 메커니즘에 대한 이해 부족과 후강퉁 개통 시기가 연말 ‘투자 비수기’였기 때문이라는 지적도 나왔으며, 상하이거래소 황훙위안(黃紅元) 상하이거래소 대표는 이 같은 이유로 지난 2개월 장기펀드가 후강퉁에 진입하지 않았다”고 덧붙였다.

이와 함께 4300포인트가 상하이종합지수의 중요한 분수령이 될 것이라는 관측도 나왔다.
상해증권보가 인용한 전문가 분석에 따르면, 2005년부터 현재까지 중국 경제 총량 증가폭과 상하이종합지수 상승폭을 비교할 때, 1000포인트를 상하이종합지수의 출발점으로 볼 수 있고, 이를 기준으로 5배 가량 상승할 것이라는 설명이다.

이와 함께 선진시장이 주가수익배율 20배를 버블 여부를 판단하는 분수령으로 삼고 있음을 따를 때, 상하이종합지수의 경우 4300포인트가 버블 증시의 분수령이 될 것이라고 전문가는 전망했다.

한편, 중국 증시가 연일 하락세를 보이고 있는 가운데 위안화도 약세를 이어가면서 증시 하향세가 위안화 환율에 영향을 미친 것이 아니냐는 목소리가 나오고 있다.

그러나 시장 전문가들은 위안화 약세는 최근 미 달러가 강세를 보이고 있는 것이 주요 원인이며, 이로 인해 자본 유출이 심화하고 있기 때문이라고 설명한다.

외국환평형기금과 무역흑자 등 데이터를 근거로 추산했을 때, 지난해 12월 중국을 빠져나간 자금은 무려 6000억 위안으로 집계됐다. 중국이 유동성 위기에 직면했던 2013년 6월 당시 한달간 핫머니 유출규모가 3000억 위안 미만이었던 것을 고려하면 현재의 위안화 가치가 상당한 절하 압력에 직면해 있고, 자본 유출 규모도 적지 않다고 회통망(匯通網)은 지적했다.

향후의 위안화 환율 향방에 대해서는 중국 금융당국의 개입으로 급격한 절하가 없을 것이라는 관측에 힘이 실리고 있다.

자본 유출에 대응하기 위해 중국 중앙은행인 인민은행이 환율 안정에 나서면서 유동성 유출 충격을 해소할 것이라는 분석이다. 실제로 위안화 현물환율이 급등(가치 하락)하자 인민은행은 고시환율을 끌어내리며 환율안정 신호를 내보냈다고 전문가들은 설명했다.

스탠다드차타드은행의 아시아 고급 이코노미스트 류젠헝(劉建恒)은 “종합해볼 때 위안화 가치는 올해 ‘전약후강(前弱後强)’, 미 달러는 ‘전강후약(前强後弱)’의 곡선을 그릴 것”이라며, 연말 달러당 위안화 환율이 6.12위안이 될 것으로 전망했다.

[뉴스핌 Newspim] 홍우리 기자 (hongwoori@newspim.com)

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