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'살얼음판' 이란 휴전… 시장 뇌관은 여전히 '호르무즈 해협'

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AI 핵심 요약

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  • 트럼프 대통령이 8일 이란과 2주 휴전을 선언했지만 호르무즈 해협 재개방을 둘러싼 미·이란 입장차로 조기 종전은 불투명해졌다.
  • 이란의 사실상 해협 봉쇄로 글로벌 원유·가스 공급이 차질을 빚으며 에너지 가격 급등과 ‘위험이 상시화된 새 정상’ 우려가 커지고 있다.
  • 레바논·이스라엘 충돌과 산유국 석유시설 공격이 이어지는 가운데 10일 이슬라마바드 회담을 앞두고 핵·통행료 등 핵심 쟁점이 협상 난항을 예고했다.

!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.

트럼프 "완전 개방" vs 이란 "철저한 통제"…호르무즈 두고 '동상이몽'
글로벌 경제 '목줄' 쥔 이란…에너지 시장 불확실성 '뉴노멀' 되나
엇갈린 휴전 조건·계속되는 공습…주말 이슬라마바드 협상 난항 예고
[AI 일러스트=권지언 기자]

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란과의 2주 휴전을 '완전한 승리'로 선언하며 조기 종전 기대감을 키웠지만, 글로벌 시장은 샴페인을 터뜨리기엔 이르다며 신중한 태도를 보이고 있다. 세계 경제의 아킬레스건이자 이번 휴전의 최대 뇌관인 '호르무즈 해협'을 둘러싼 불확실성이 전혀 해소되지 않았기 때문이다.

8일(현지시각) 휴전이 발효된 직후부터 호르무즈 해협의 재개방 방식을 둘러싸고 미국과 이란은 도저히 양립할 수 없는 극명한 시각차를 드러내고 있다. 트럼프 대통령은 합의 내용에 수로의 "완전한(complete) 재개방"이 포함된다고 공언했으나, 이란은 자국 군의 철저한 감독과 조율 하에서만 선박 통과를 허용하겠다며 정면으로 맞서고 있다.

실제로 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 이란은 해협을 통과하는 선박 수를 전쟁 이전 하루 평균 130척에서 약 12척 수준으로 대폭 제한하겠다고 통보한 상태다.

여기에 이란 반관영 파르스 통신은 이스라엘의 레바논 공격을 빌미로 유조선 운항이 중단됐다고 보도하는 등, 해협을 둘러싼 혼선은 JD 밴스 부통령이 언급한 '취약한 휴전(fragile truce)'의 실체를 고스란히 보여주고 있다.

전문가들은 시장 관점에서 가장 중요한 핵심 이슈는 여전히 호르무즈 해협의 상태로 남아있다고 입을 모은다. 

글로벌 경제 '목줄' 쥔 이란…에너지 위기감 여전

시장 전문가들은 하나같이 이란이 호르무즈 해협을 통해 막대한 군사력 없이도 글로벌 경제에 얼마나 큰 타격을 입힐 수 있는지 증명했다는 평가를 내놓았다.

이란은 지난 6주 이상 전 세계 원유 및 천연가스 공급의 5분의 1이 지나는 이 핵심 수로를 사실상 봉쇄했다. 그 결과 필리핀이 국가 에너지 비상사태를 선포하고, 유럽과 미국이 각각 전력 및 휘발유 가격 급등에 시달리는 등 전 세계가 유례없는 에너지 공급 충격에 직면해야 했다.

반면 이란은 이러한 봉쇄를 경제적 지렛대로 적극 활용했다. 휴전을 조건으로 해협 재개방을 무기화하는 한편, 전쟁 자금 마련을 위해 중국과 인도 등지에 브렌트유 대비 프리미엄을 얹어 원유를 판매하며 수익을 극대화한 것이다.

파이낸셜타임스(FT)는 이란이 선주들에게 배럴당 최대 1달러의 통행료를 부과하고 이를 암호화폐로 결제받는 방안까지 추진 중이라고 보도했다.

휴전 소식 후 원유 가격이 15~20% 폭락하는 등 단기적 안도 랠리가 나타났지만 9일 오전 아시아 거래시간대에 유가가 다시 97달러대로 오르며 2~3% 반등하는 등 시장은 여전한 불안한 모습이다.

우드맥킨지의 앨런 겔더 수석 부사장은 적대행위 재개 시 발이 묶이는 상황을 피하기 위해 해운사들이 '적시 공급(Just in time)' 방식의 극도로 보수적인 물류 운영에 나설 것으로 내다봤다.

팡게아 폴리시의 평가처럼 휴전 합의 여부와 상관없이 호르무즈 해협의 상시적 위협 자체가 글로벌 시장의 '새로운 정상(New Normal)'으로 자리 잡은 셈이다.

포성 멎지 않은 휴전…이슬라마바드 협상 '첩첩산중'

휴전 발효 첫날부터 이어진 무력 충돌과 엇갈린 합의 조건은 다가올 협상의 험로를 예고하고 있다.

파키스탄과 이란은 이번 휴전에 레바논이 포함된다고 주장했으나, 이스라엘은 이를 전면 부인하며 공격을 강화했다. 설상가상으로 휴전 첫 12시간 동안 이란, 사우디, UAE, 쿠웨이트의 석유 시설에 대한 공격이 발생하며 평화 프로세스의 근간을 흔드는 중이다.

피트 헤그세스 미 국방장관은 이란의 지휘·통제 체계 부실을 원인으로 지목했으나, 불안정한 현지 상황을 잠재우기엔 역부족이란 평가다.

특히 오는 10일 파키스탄 이슬라마바드에서 열릴 후속 회담의 협상 테이블을 두고도 당사국 간의 간극은 아득하다.

트럼프 대통령은 이란이 제시한 10개 조항을 "협상 가능한 기반"이라 언급하면서도, 우라늄 농축 권리나 영구적 통행료 시스템 도입 등 이란의 핵심 요구사항에 대해서는 혼재된 메시지를 내놓고 있다. 오히려 이란의 고농축 우라늄 비축분을 모두 제거하겠다며 압박 수위를 높이는 모양새다.

결국 호르무즈 해협의 통항 재개라는 가장 기초적인 합의조차 제대로 이행되지 않는 현 상황은, 향후 이란 재건 비용, 핵 프로그램 제거, 이스라엘-헤즈볼라 전쟁 종식 등 굵직한 난제들을 풀어가는 과정이 얼마나 험난할지 시사한다.

댄 케인 미 합참의장의 표현대로 현재의 상황은 종전이 아닌 '일시 중단(pause)'에 불과하며, 언제든 다시 불이 붙을 수 있는 화약고로서 글로벌 시장의 불확실성을 가중시키는 모습이다.  

kwonjiun@newspim.com

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美 국채금리 장중 급등 뒤 하락 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국 국채 수익률은 18일(현지시간) 장 초반 상승세를 보인 뒤 하락 전환했고 미 달러화는 주요 통화 대비 좁은 범위에서 움직였다. 미국과 이란의 갈등과 호르무즈 해협을 둘러싼 불확실성이 인플레이션 우려를 자극했지만 최근 미국의 고용과 물가 지표가 예상보다 약하게 나오면서 미 연방준비제도(Fed·연준)의 추가 금리 인상 기대가 낮아진 영향이다. 벤치마크인 미국 10년물 국채 수익률은 1.6bp(1bp=0.01%포인트) 하락한 4.708%를 기록했다. 30년물 국채 수익률은 장중 2007년 이후 최고 수준까지 올랐다가 상승분을 반납해 2.6bp 내린 5.284%를 나타냈다. 연준의 통화정책 전망에 민감한 2년물 국채 수익률은 0.5bp 하락한 4.177%를 기록했다. 국채 가격과 수익률은 반대로 움직인다. 미 국채 시장은 앞서 2거래일 연속 약세를 보였다. 미국뿐 아니라 주요국의 장기 국채 수익률이 수십 년 만의 최고 수준에 근접하는 등 글로벌 채권시장에서 매도세가 이어졌지만 이날 미 국채 수익률은 장중 방향을 틀었다. 미 국채 10년물 차트, 자료=야후 파이낸스, 2026.08.19 koinwon@newspim.com ◆고용·물가 이어 산업생산도 둔화…9월 금리 동결 기대↑ 여름철 거래가 한산한 데다 이번 주 시장의 방향을 결정할 만한 주요 경제지표가 많지 않은 가운데 투자자들은 미국과 이란의 갈등과 향후 연준의 통화정책 경로에 주목했다. 재니의 가이 르바스 수석 채권 전략가는 "경제지표는 많지 않고 시장의 무기력감은 큰 상황이어서 이 두 가지가 겹치면 가벼운 바람에도 시장이 움직일 수 있다"고 말했다. 이날 발표된 미국 경제지표도 금리 상승세를 제한했다. 연준에 따르면 7월 산업생산은 전월 대비 0.2% 증가해 증가율이 전월보다 0.1%포인트 둔화했다. 소비재 생산 감소 등의 영향으로 시장 예상에도 미치지 못했다. 최근 미국 경제지표는 전반적으로 경기 둔화를 가리키고 있다. 7월 예상 밖의 고용 감소에 이어 소비자물가지수(CPI) 등 물가 지표도 비교적 온건하게 나오면서 시장에서는 연준의 추가 금리 인상 기대가 낮아졌다. 시장에서는 현재 연준이 9월 기준금리를 0.25%포인트 인상하기보다 동결할 가능성을 약 70%로 보고 있다. ◆ 달러인덱스 99.63…연준 비둘기파 기대에 상승폭 제한 미 국채 수익률 하락에도 달러화는 뚜렷한 방향을 잡지 못했다. 주요 6개 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러인덱스는 0.09% 상승한 99.63을 기록했다. 유로화는 전날 기록한 2개월 만의 최고치인 1.161달러에서 소폭 내려와 0.03% 상승한 1.15760달러에 거래됐다. 영국 파운드화는 0.04% 하락한 1.35356달러를 기록했고 달러화는 스위스프랑 대비 0.17% 상승한 0.81230프랑을 나타냈다. 머니코프 북미의 유진 엡스타인 구조화상품 책임자는 최근 달러화 움직임이 연준의 예상보다 비둘기파적인 태도와 이에 대한 시장의 해석을 반영하고 있다고 분석했다. 그는 "최근 CPI가 인플레이션 압력을 시사하지 않았고 고용지표 역시 마찬가지였다"며 "갑자기 달러가 약해졌고 이러한 흐름이 대부분의 통화쌍에 반영되고 있다"고 말했다. 스코샤뱅크도 온건한 인플레이션과 미국 노동시장의 약화 조짐을 고려하면 현시점에서 9월 금리 인상 가능성이 매우 낮다고 평가했다. 이어 단기적인 달러화 상승은 여전히 매도 기회로 판단한다고 밝혔다. 다만 미국과 이란의 갈등과 국제유가 상승은 연준의 통화정책 전망을 복잡하게 만드는 변수다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 이날 이란과 현재 진행 중인 협상이 없으며 예정된 협상도 없다고 밝혔다. 트럼프 대통령은 호르무즈 해협이 열려 있다고 주장했지만 이란은 해당 해협이 여전히 선박 운항에 폐쇄돼 있다고 밝히고 있다. 이란 고위 당국자는 전쟁을 영구적으로 끝내기 위한 협상이 교착 상태에 빠지면서 군사 태세를 '전면적인 공세'로 전환할 것이라고 밝혔다. 미국 역시 지난 6월 체결한 휴전 합의를 연장하지 않겠다는 입장이다. 호르무즈 해협의 장기 폐쇄가 에너지 공급에 미칠 우려가 이어지면서 브렌트유 선물은 이날 0.17% 오른 배럴당 91.02달러에 거래를 마쳤다. 이는 지난 7월 24일 이후 가장 높은 수준이다. ◆ 19일 FOMC 의사록·20년물 입찰 주목…금리 향방 가른다 유가 상승에 따른 인플레이션 재확산 우려는 미국뿐 아니라 세계 채권시장에도 부담을 주고 있다. 미국 30년물 국채 수익률은 이날 장중 2007년 이후 최고 수준을 기록했고 주요국 장기 국채 수익률도 동반 상승했다. 시타델증권의 노샤드 샤 유럽·중동·아프리카(EMEA) 채권 영업 책임자는 "인플레이션은 지난 5년 대부분의 기간 동안 목표치를 웃돌았다"며 공급 충격이 계속되는 상황에서는 물가가 다시 상승할 위험에 대응할 여유가 크지 않다고 지적했다. 외환시장에서는 엔화의 움직임도 주목받았다. 엔화는 달러 대비 0.08% 하락한 달러당 159.605엔을 기록했다. 7월 말 미국과 일본이 엔화 강세를 유도하기 위해 공동으로 시장에 개입한 이후 나타났던 상승폭의 거의 절반을 반납했다. 당시 엔화는 40년 만의 최저 수준인 달러당 163.99엔까지 하락했다. 시장에서는 추가 외환시장 개입 가능성과 다음 달 일본은행(BOJ)의 금융정책결정회의를 주시하고 있다. 시장은 일본은행이 다음 달 기준금리를 인상할 것으로 예상하고 있다. 달러/원 환율은 19일 오전 6시 50분 기준 전장 대비 5.29% 하락한 1413.00원에 거래되고 있다.    시장의 시선은 19일 공개되는 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록으로 향하고 있다. 투자자들은 최근 고용과 물가 둔화에도 국제유가와 장기금리가 높은 수준을 유지하는 상황에서 연준 위원들이 향후 금리 경로를 어떻게 판단하고 있는지 확인할 전망이다. 미국 재무부가 같은 날 실시하는 20년물 국채 입찰 결과도 장기금리 흐름을 좌우할 변수로 꼽힌다. koinwon@newspim.com 2026-08-19 06:56
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코스피 급락에 매도사이드카 발동 [서울=뉴스핌] 이건주 기자 = 19일 코스피 지수가 전 거래일보다 341.06포인트(4.96%) 내린 6528.77에 개장했다. 코스닥 지수는 전 거래일보다 24.12포인트(2.89%) 내린 810.08에 거래를 시작했다. 서울 외환시장에서 달러/원 환율은 9시 기준 1413.5원을 기록했다. 이날 오전 서울 중구 하나은행 딜링룸에서 딜러들이 업무를 보고 있다. 2026.08.19 kunjoo@newspim.com   2026-08-19 09:26
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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