[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 상상인증권에서 30일 삼성전자(005930)에 대해 '공급을 압도하는 수요'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 190,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 18.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼성전자 리포트 주요내용
상상인증권에서 삼성전자(005930)에 대해 '4분기 매출액과 영업이익은 93.8조원(+23.8% YoY, +9.0% QoQ), 20.1조원(+209.1% YoY, +65.0% QoQ)으로 컨센서스(약 18.5조원)를 상회했다. 배경은 DS 수익성 급등과 환율 효과다. AI 서버 수요 강세로 DRAM ASP가 전 분기 대비 약 40% 급등했고, HBM 등 고부가 제품 비중 확대로 이익률이 대폭 개선됐다. NAND도 eSSD 호조로 ASP가 20% 중반 상승했다. 또한, 부품 사업의 환율 효과(1.6조원)는 DX 부문의 원가 부담에 따른 부진을 전사 실적 단에서 상쇄했다. 1분기 매출액과 영업이익은 107.6조원(+36.0% YoY, +14.7% QoQ), 27.7조원 (+314.3% YoY, +38.0% QoQ)으로 전망한다. 비수기를 압도하는 AI 수요와 HBM4 적기 공급이 핵심이다. HBM Capa 집중에 따른 범용 메모리 공급 부족으로 가격 강세는 지속될 예정이다. 2월 HBM4 양산 출하를 시작으로 시장 점유율 회복과 기술 리더십 경쟁이 본격화될 전망이다. 파운드리는 가동률 회복으로 적자 축소가, NAND는 eSSD 중심의 이익 기여도 상승이 기대된다. 메모리 TAM 확장을 반영해 목표주가를 190,000원으로 상향한다. 1) HBM4 공급 본격화에 따른 ASP 상승 지속과 2) AI 에이전트 등 신규 토큰 수요처 확대로 인한 메모리 수급 불균형 지속이 예상된다. 전'라고 분석했다.


◆ 삼성전자 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 150,000원 -> 190,000원(+26.7%)
- 상상인증권, 최근 1년 목표가 상승
상상인증권 정민규 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 190,000원은 2026년 01월 05일 발행된 상상인증권의 직전 목표가인 150,000원 대비 26.7% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 상상인증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 07월 01일 76,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 190,000원을 제시하였다.


◆ 삼성전자 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 194,800원, 상상인증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 상상인증권에서 제시한 목표가 190,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 194,800원 대비 -2.5% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 한화투자증권의 110,000원 보다는 72.7% 높다. 이는 상상인증권이 타 증권사들보다 삼성전자의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 194,800원은 직전 6개월 평균 목표가였던 76,680원 대비 154.0% 상승하였다. 이를 통해 삼성전자의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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