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[전문] 마두로 축출로 필독서가 된 트럼프의 국가안보전략 - ①편

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[서울=뉴스핌] 오상용 기자 = 다음은 도널드 트럼프 행정부가 지난해 11월 작성을 마무리하고 12월 공개한 '2025 국가안보전략'의 전문이다. 전문 번역은 인공지능(AI) 챗봇 퍼플렉시티의 도움을 받았다.

<도널드 트럼프 대통령의 글>

친애하는 국민 여러분

지난 9개월 동안 우리는 미국과 전 세계를 재난과 파국의 벼랑 끝에서 다시 끌어올렸습니다.

나약함과 극단주의, 치명적인 실패가 이어졌던 지난 4년의 시간 뒤에, 나의(트럼프) 행정부는 전례 없는 속도와 긴박함으로 국내외에서 미국의 힘을 복원하고 세계에 평화와 안정을 가져오기 위해 움직였습니다.

역사상 그 어떤 행정부도 이렇게 짧은 시간 안에 이토록 극적인 반전을 이루어낸 적은 없었습니다.

취임 첫날부터 우리는 미합중국의 주권 국경을 회복했고, 우리나라에 대한 침략을 저지하기 위해 미군을 투입했습니다.

우리는 급진적인 젠더 이데올로기와 이른바 '워크(Woke)' 광기를 우리 군대에서 걷어냈으며, 1조 달러 규모의 투자를 통해 군사력을 강화하기 시작했습니다.

또한 동맹을 재건하고, 동맹국들이 공동 방위를 위해 더 많이 기여하도록 했습니다. 그 과정에서 NATO 회원국들로부터 국방비를 국내총생산의 2퍼센트에서 5퍼센트로 증액하겠다는 역사적인 약속을 이끌어냈습니다.

우리는 미국의 에너지 생산을 대폭 확대해 에너지 독립을 되찾았고, 핵심 산업을 다시 미국으로 되돌리기 위해 역사적인 관세를 부과했습니다.

'미드나이트 해머 작전'에서 우리는 이란의 핵 농축 능력을 완전히 제거했습니다.

나는 우리 지역에서 활동하는 마약 카르텔과 잔혹한 해외 범죄 조직들을 외국 테러 조직으로 지정했습니다.

그리고 불과 8개월 동안 캄보디아‑태국, 코소보‑세르비아, 콩고민주공화국‑르완다, 파키스탄‑인도, 이스라엘‑이란, 이집트‑에티오피아, 아르메니아‑아제르바이잔 사이의 분쟁을 포함해, 8건의 격렬한 분쟁을 종식시켰습니다.

또한 가자지구 전쟁을 끝내고 생존한 모든 인질을 가족 품으로 돌려보냈습니다.

미국은 다시 강하고 존중받는 나라가 되었고, 바로 그렇기 때문에 우리는 전 세계 곳곳에서 평화를 이루어 가고 있습니다.

우리가 하는 모든 일에서 우리는 '미국 우선주의(America First)'를 실천하고 있습니다.

다음에 이어질 글은 우리가 이뤄낸 눈부신 성과를 설명하고 더욱 발전시키기 위한 국가안보전략입니다.

이 문서는 미국이 인류 역사상 가장 위대하고 가장 성공한 나라로, 그리고 지구상 자유의 본고장으로 남도록 하기 위한 일종의 로드맵입니다.

앞으로도 우리는 국가 역량의 모든 차원을 계속해서 키워 나갈 것이며, 그를 통해 미국을 그 어느 때보다 더 안전하고, 더 부유하며, 더 자유롭고, 더 위대하며, 더 막강한 나라로 만들 것입니다.

2025년 11월 도널드 트럼프.

도널드 트럼프 미국 행정부의 '2025 국가안보전략(NSS)'표지 [출처=백악관]

I 도입 - 미국의 전략이란 무엇인가?

1. 미국의 "전략"은 어찌하여 길을 잃게 되었는가

앞으로 수십 년 동안 미국이 세계에서 가장 강하고, 가장 부유하며, 가장 강력하고, 가장 성공적인 국가로 남기 위해서는 우리가 세계와 어떻게 상호 작용할 것인지에 대한 일관되고 집중된 전략이 필요하다.

그리고 그 전략을 제대로 세우기 위해서는 모든 미국인이 우리가 정확히 무엇을 하려 하는지, 그리고 왜 그렇게 하려 하는지를 알아야 한다.

"전략"이란 목표와 수단 사이의 본질적 연관성을 설명하는 구체적이고 현실적인 계획이다.

전략은 무엇을 원하는지에 대한 정확한 평가에서 출발하며 그 바람직한 결과를 얻기 위해 어떤 수단이 사용 가능하거나, 현실적으로 마련될 수 있는지를 파악한다.

전략은 평가하고, 분류하며, 우선순위를 정해야 한다. 아무리 가치 있어 보이는 나라, 지역, 현안, 대의라 하더라도 모두가 미국 전략의 초점이 될 수는 없다.

외교 정책의 목적은 핵심 국가 이익을 보호하는 데 있다. 그 하나의 목표에만 이 전략(우리의 전략)은 초점을 맞춘다.

냉전 종식 이후의 미국 전략들은 이러한 기준에 미치지 못했다. 그것들은 소망이나 바람직한 최종 상태를 늘어놓은 목록에 불과했고, 우리가 무엇을 원하는지 분명하게 규정하지 못한 채 모호한 미사여구만 반복했다. 우리가 무엇을 원해야 하는지에 대해서도 종종 잘못 판단했다.

냉전이 끝난 뒤, 미국의 외교 엘리트들은 미국이 전 세계를 영구히 지배하는 것이 우리 나라의 이익에 가장 부합한다고 스스로 믿게 되었다. 

그러나 다른 나라의 일은, 그들의 행위가 우리의 이익에 직접적으로 위협을 가할 때에만 우리의 관심사가 된다.

엘리트들은 우리 국민이 국가 이익과 무관해 보이는 전 세계적 부담을 영원히 떠안을 의지가 있다고 크게 잘못 계산했다. 그들(엘리트들)은 거대 복지‑규제‑행정 국가를 유지하면서 동시에 방대한 군사·외교·정보·대외 원조 체계를 감당할 수 있는 미국의 능력을 과대평가했다.

또한 그들은 세계화와 이른바 "자유무역"에 그릇된 그리고 파괴적인 베팅을 함으로써, 미국의 경제적·군사적 우위를 떠받치는 (중추에 해당하는) 바로 그 중산층과 산업 기반을 텅 비게 만들었다.

동맹과 파트너들이 자신들의 방위 비용을 미국 국민에게 떠넘기도록 방치했을 뿐 아니라, 그들에게는 핵심적이지만 우리에게는 주변적이거나 무관한 분쟁과 논쟁 속으로 우리를 끌어들이기도 했다.

더 나아가, 그들은 미국의 정책을 여러 국제 기구의 그물망에 묶어 두었는데, 그 가운데 일부는 노골적인 반미 정서에 의해 움직이고, 많은 기구는 개별 국가의 주권을 해체하려는 초국가주의에 의해 움직이고 있다.

요컨대, 우리의 엘리트들은 근본적으로 바람직하지도, 실현 가능하지도 않은 목표를 추구했을 뿐만 아니라, 그 목표를 달성하는 데 꼭 필요했던 수단들—즉 미국의 힘과 부, 그리고 품위를 떠받쳐 온 우리 나라의 고유한 성격—까지 잠식해 버렸다.

2. 필수적이고 환영받을 트럼프 대통령의 교정작업

이 모든 일이 필연적이었던 것은 아니다.

트럼프 대통령의 첫 번째 행정부는, 올바른 지도자(리더십)가 올바른 결정을 내린다면 앞서 언급한 모든 잘못은 피할 수 있었고, 또 피했어야 했으며, 그 이상의 성취도 가능하다는 사실을 증명해 냈다.

그와 그의 팀은 미국이 가진 막대한 강점을 성공적으로 결집해, 항로를 수정하고 우리 나라에 새로운 황금기를 열기 시작했다. 미국을 그 길 위에서 계속 전진하게 하는 것이 트럼프 대통령 2기 행정부의 가장 큰 목표이자, 동시에 이 문서(국가안보전략)의 목적이다.

지금 우리 앞에 놓인 질문은 다음 3 가지다. ① 미국은 무엇을 추구해야 하는가? ② 그 목표를 이루기 위해 우리에게 어떤 수단이 있는가? ③ 그리고 그 목표와 수단을 어떻게 연결해 실현 가능한 국가안보전략으로 만들 수 있는가?

Ⅱ. 미국이 추구해야 할 것은 무엇인가?

1. 우리가 전반적으로 바라는 것은 무엇인가?

무엇보다 먼저, 우리는 미국이 독립적이고 주권을 지닌 공화국으로서 계속 생존하고 안전하게 유지되기를 원한다. 정부는 신이 부여한 국민의 자연권을 보장하고, 국민의 복지와 이익을 최우선으로 삼아야 한다.

우리는 군사적 공격이나 적대적 외세의 영향으로부터 이 나라, 국민, 영토, 경제, 그리고 생활방식을 지키길 원한다. 그 적대적 (외세의) 영향에는 간첩 행위, 불공정 무역 관행, 마약 및 인신매매, 파괴적인 선전과 영향 공작, 문화적 침식 등 우리 국가를 위협하는 모든 형태가 포함된다.

우리는 국경과 이민 제도, 그리고 합법이든 불법이든 사람들이 우리 나라에 들어오는 모든 교통망을 완전하게 통제하길 원한다. 또한 단순히 "질서 있는" 이민만이 아니라, 주권국들이 불안정한 인구 이동을 조장하지 않고 오히려 억제하며, 자국에 누구를 받아들일지 완전히 결정할 수 있는 세계 질서를 원한다.

우리는 자연재해를 견디고 외부 위협을 저지할 수 있으며, 미국 국민에게 해를 끼치거나 경제를 흔들 수 있는 사태를 방지하거나 완화할 수 있는 회복력 있는 국가 인프라를 원한다. 그 어떤 적이나 위협도 미국을 위험에 빠뜨릴 수 없어야 한다.

우리는 세계에서 가장 강력하고, 치명적이며, 기술적으로 진보한 군대를 모집하고 훈련하고 장비를 갖추어 배치하길 원한다.

그 목적은 미국의 이익을 지키고, 전쟁을 억제하며, 필요할 경우에는 가능한 한 신속하고 결정적으로, 그리고 우리 병력의 희생을 최소화하면서 승리하기 위함이다. 또한 우리는 모든 (군)복무자가 조국에 자부심을 느끼고 자신의 임무에 확신을 가지는 군대를 원한다.

우리는 세계에서 가장 신뢰할 수 있고 현대적인 핵 억지력과, 차세대 미사일 방어 체계—미국 본토를 위한 '골든 돔(Golden Dome)'을 포함한 방어망—을 갖추길 원한다. 이를 통해 미국 국민, 해외의 자산, 그리고 동맹국들을 보호할 것이다.

우리는 세계에서 가장 강력하고 역동적이며 혁신적이고 발전된 경제를 원한다. 미국 경제는 미국식 삶의 토대 위에 서 있으며, 폭넓은 번영을 실현하고 상향 이동의 기회를 창출하며, 근면한 노력에 보상을 제공한다. 또한 이는 우리의 글로벌 지위와 군사력의 필수 기반이기도 하다.

우리는 세계에서 가장 견고한 산업 기반을 원한다. 미국의 국가 역량은 평시와 전시 모두의 생산 수요를 충족할 수 있는 강력한 산업 부문에 달려 있다. 이를 위해서는 직접적인 국방 생산 능력뿐 아니라 국방 관련 생산 능력 또한 필수적이다. 따라서 미국의 산업력을 육성하는 일은 국가 경제 정책의 최우선 과제가 되어야 한다.

우리는 세계에서 가장 강력하고 생산적이며 혁신적인 에너지 부문을 원한다. 그것은 미국의 경제 성장을 뒷받침할 뿐만 아니라, 그 자체로 미국의 주요 수출 산업으로 자리매김해야 한다.

우리는 세계에서 가장 과학적·기술적으로 진보하고 혁신적인 나라로 남기를 바라며, 그 강점을 더욱 발전시키기를 원한다. 또한 우리의 지적 재산을 외국의 절도로부터 지켜야 한다. 미국의 개척 정신은 우리 경제적 우위와 군사적 우세의 핵심 기둥이며, 반드시 보존되어야 한다.

우리는 세계 곳곳에서 긍정적인 영향을 발휘하며 미국의 이익을 증진하는, 타의 추종을 불허하는 '소프트 파워'를 유지하길 원한다.

이를 추진함에 있어 우리는 미국의 과거와 현재에 대해 당당하되, 다른 국가들의 종교, 문화, 정치 체제를 존중할 것이다. 미국의 진정한 국익을 지향하는 '소프트 파워'는 우리가 국가 본연의 위대함과 도덕적 선량함을 믿을 때에만 진정으로 효과적이다.

마지막으로, 우리는 미국의 정신적·문화적 건강의 회복과 부흥을 원한다. 그것이 없이는 장기적인 안보도 불가능하다. 우리는 과거의 영광과 영웅들을 소중히 여기며, 새로운 황금기를 향해 나아가는 미국을 원한다.

우리는 자부심과 행복, 낙관으로 충만하여, 자신들이 물려받은 나라보다 더 나은 조국을 다음 세대에 물려줄 것이라 믿는 국민을 원한다. 또한 우리는 모두가 생산적인 일터에 참여하며, 자신의 노동이 국가의 번영과 개인 및 가족의 복지에 본질적으로 기여한다는 사실에서 만족을 느끼는 국민을 원한다.

이러한 목표는 건강한 아이들을 키우는 강하고 전통적인 가정이 늘어나지 않고서는 달성될 수 없다.

2. 세계 속에서 우리가 원하고 추구하는 것

이러한 목표를 달성하기 위해서는 국가 역량의 모든 요소를 총동원해야 한다. 그러나 이 전략의 핵심 초점은 외교정책에 있다. 그렇다면 미국의 핵심 외교정책적 이익은 무엇인가? 우리는 세계 속에서 무엇을 원하고, 무엇을 얻고자 하는가?

우리는 서반구가 합리적으로 안정되고 충분히 잘 통치되어 대규모 이주가 미국으로 향하지 않도록 하기를 원한다. 우리는 마약 테러리스트, 카르텔, 그리고 기타 초국적 범죄조직에 맞서 우리와 협력하는 정부들이 존재하는 반구를 원한다.

우리는 적대적 외세의 침입이나 핵심 자산 소유로부터 자유롭고, 중요한 공급망을 지탱하며, 우리가 전략적 요충지에 지속적으로 접근할 수 있는 반구를 원한다.

다시 말해, 우리는 먼로 독트린에 '트럼프 부칙(Trump Corollary)'을 추가하고 이를 적극적으로 주장하며 실행할 것이다.

우리는 외국 세력이 미국 경제에 가하고 있는 지속적인 피해를 중단시키고 되돌리길 원한다. 동시에 인도-태평양 지역의 자유롭고 개방된 질서를 유지하며, 모든 주요 해상 교통로에서 항행의 자유를 보장하고, 안정적이고 신뢰할 수 있는 공급망과 핵심 물자 접근권을 확보해야 한다.

우리는 동맹국들이 유럽의 자유와 안보를 지키도록 지원하면서, 유럽이 문명적 자신감과 서구적 정체성을 회복하도록 돕기를 원한다.

우리는 어떤 적대 세력도 중동과 그 석유‧가스 공급원, 그리고 그것들이 통과하는 요충지를 장악하지 못하게 막고자 한다. 동시에 이 지역에서 막대한 대가를 치렀던 "끝없는 전쟁(forever wars)"의 수렁으로 다시 빠지지 않기를 원한다.

우리는 미국의 기술과 표준—특히 인공지능, 생명공학, 양자컴퓨팅 분야에서의—이 세계를 이끌어가길 원한다.

이상의 내용이 미국의 핵심적이고 중대한 국가 이익이다. 다른 이익들도 존재하지만, 이것들이야말로 우리가 무엇보다 집중해야 할 목표이며, 이를 무시하거나 소홀히 하는 것은 우리 스스로의 위험을 자초하는 일이다.

*②편으로 이어집니다.

osy75@newspim.com

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'바이백 약발' 하루 만에 주춤 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국 국채 수익률이 20일(현지시간) 전날의 급락분 일부를 되돌리며 다시 상승했고, 미 달러화도 장 초반 약세에서 벗어나 소폭 반등했다. 미 재무부가 장기 국채시장 안정을 위해 바이백(환매) 규모를 최소 두 배로 확대하고 추가 확대 가능성까지 시사했지만, 시장에서는 미국의 재정적자와 인플레이션에 대한 우려를 해소하기에는 역부족이라는 평가가 나왔다. 특히 국제유가 상승이 인플레이션 압력을 다시 높일 수 있다는 경계감이 국채 수익률을 끌어올렸다. 미국의 국가부채가 사상 처음 40조달러를 넘어선 가운데 재무부가 장기금리 상승을 억제할 경우 재정 건전성에 대한 시장의 우려가 국채 대신 달러화 약세로 나타날 수 있다는 지적도 제기됐다. 이날 벤치마크인 미국 10년물 국채 수익률은 4.5bp(1bp=0.01%포인트) 상승한 4.698%를 기록했다. 30년물 수익률은 4.4bp 오른 5.238%, 미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 전망에 민감한 2년물 수익률은 0.9bp 상승한 4.188%를 나타냈다.  미 달러화.[사진=로이터 뉴스핌] 앞서 미 재무부는 전날 10~30년 만기 장기 국채의 유동성을 지원하기 위한 바이백 규모를 회당 최소 40억달러로 두 배 확대하겠다고 밝혔다. 미국의 재정적자 확대에 대한 우려로 장기 국채 수익률이 급등하자 시장 안정에 나선 것이다. 발표 직후 10년물과 20년물, 30년물 국채 수익률은 큰 폭으로 하락했고 글로벌 국채 매도세도 진정됐다. 그러나 하루 만에 국채 수익률이 다시 상승하면서 재무부 조치의 효과가 지속될지를 둘러싼 의문이 커졌다. 스콧 베선트 미 재무장관은 이날 CNBC와의 인터뷰에서 정부의 국채 바이백 규모가 당초 발표한 40억달러보다 더 커질 수 있다며 추가 확대 가능성을 시사했다. 그는 "국채 수익률이 기초 펀더멘털을 반영하지 않고 있다"고 말했다. 그러나 시장 반응은 제한적이었다. 매뉴라이프 인베스트먼트 매니지먼트의 미국 금리·모기지 거래 책임자인 마이클 로리지오는 베선트 장관의 발언보다는 국제유가 상승이 이날 국채 수익률 반등에 더 큰 영향을 미쳤을 가능성이 있다고 분석했다. 유가 상승이 인플레이션 압력을 높이면 연준이 더욱 매파적인 통화정책을 펼칠 수 있다는 우려가 커지기 때문이다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란을 지원하는 국가를 상대로 "경제 전쟁(economic warfare)"에 나설 수 있다고 경고한 것도 시장의 인플레이션 우려를 자극했다. 미국과 이스라엘이 지난 2월 시작한 이란과의 전쟁으로 원유 공급망이 충격을 받은 가운데 국제유가 상승이 물가를 다시 밀어 올릴 수 있다는 우려가 이어지고 있다. 물가에 대한 시장의 기대도 높아졌다. 미국 5년물 물가연동국채(TIPS)의 기대인플레이션율은 전날 2.289%에서 2.338%로 상승했다. 10년물 TIPS 기대인플레이션율도 2.345%를 기록해 시장이 향후 10년간 미국의 물가상승률을 연평균 약 2.3%로 예상하고 있음을 보여줬다. 이날 실시된 90억달러 규모의 30년 만기 TIPS 입찰에서는 응찰률이 2.8배를 기록해 최근 추세와 비슷한 수준의 수요가 확인됐다. 미 노동부가 발표한 주간 신규 실업수당 청구 건수는 20만건을 소폭 웃돌며 시장 예상에 부합했다. 외환시장에서도 재무부의 바이백 정책을 둘러싼 평가가 이어졌다. 전날 바이백 확대 발표 직후 급락했던 달러화는 이날 장 초반 하락분을 만회하고 소폭 상승했다. 엔화와 유로화 등 주요 6개 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러인덱스는 0.06% 상승한 98.89를 기록했다. 유로화는 0.01% 하락한 1.1676달러에 거래됐다. 유로화는 장중 한때 1.171달러까지 올라 5월 14일 이후 최고치를 기록했다. 엔화는 달러 대비 0.6% 하락한 달러당 159.12엔을 나타냈다. 달러/원 환율은 한국 시간 21일 오전 7시 기준 전장 대비 6.92% 하락한 1394.80원에 거래됐다. 시장에서는 재무부가 장기 국채 수익률 상승을 억제할 경우 미국의 재정 악화에 대한 우려가 달러화 약세로 옮겨갈 수 있다는 분석이 나온다. 장기금리가 재정적자 확대를 충분히 반영하지 못한다면 달러화 가치가 하락하면서 시장의 조정이 이뤄질 수 있다는 것이다. 이 같은 움직임은 시장에서 이른바 '통화가치 희석 거래(debasement trade)'로 불린다. 정부 부채 확대와 통화가치 하락에 대비해 투자자들이 금이나 비트코인 등 대체 가치저장 수단으로 이동하는 거래를 의미한다. CIBC 캐피털마켓의 세라 잉 외환전략 책임자는 "이는 베선트 장관이 시장을 시험하고 시장이 이에 맞서고 있는 것"이라며 "앞으로 이런 발표가 더 나올 수 있지만 적어도 현재로서는 시장이 이를 그다지 신뢰하는 것 같지 않다"고 말했다.   시장에서는 연준의 향후 금리 경로에도 관심이 집중되고 있다. 전날 공개된 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서는 인플레이션에 대한 연준 내부의 우려가 한층 커진 것으로 나타났다. '여러' 정책위원들이 금리 인상에 나설 준비가 돼 있었으며 '많은' 위원들은 인플레이션이 연준의 목표인 2%를 향해 둔화하지 않을 경우 금리를 올릴 필요가 있다고 판단했다. 금리선물 시장은 현재 연준이 9월 기준금리를 인상할 가능성을 약 35% 반영하고 있으며, 12월까지 한 차례 이상 금리가 인상될 가능성은 67%로 보고 있다. 투자자들은 이달 말 잭슨홀 심포지엄에서 예정된 케빈 워시 연준 의장의 연설에서 향후 통화정책에 대한 추가 단서가 나올지 주목하고 있다. 암호화폐 시장에서는 비트코인이 5% 상승한 7만2524.54달러까지 오르며 6월 1일 이후 최고치를 기록했다. 재정적자 확대와 통화가치 희석에 대한 우려가 이어지는 가운데 대체 가치저장 수단에 대한 수요가 다시 부각됐다. koinwon@newspim.com 2026-08-21 07:08
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'동전주 상폐' 중견기업들 비상 [서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 동전주 퇴출 우려가 현실화하면서 중견기업 오너들이 주가와 시가총액 방어에 안간힘을 쓰고 있다. 주주환원 확대는 물론 유상증자와 주식병합 등 다양한 수단을 동원해 주가 부양과 상장 유지에 나서는 모습이다. 하지만 전문가들은 주식병합 등 단순한 주당 가격 인상만으로는 상장폐지 위험을 근본적으로 해소하기 어렵다고 지적한다. 결국 실적 개선을 통한 기업가치 제고와 시가총액 확대가 뒤따르지 않으면 상장 유지 요건을 충족하기 어려울 수 있다는 분석이다. ◆ 상폐 위기 몰린 중견기업, 주식병합·자사주 매입으로 전방위 방어 21일 업계에 따르면 거래소의 상장 유지 요건 강화로 퇴출 위기에 몰린 중견기업들이 주식병합과 주주환원 등 주가 방어책 마련에 사활을 걸고 있다. 그러나 단기적인 가격 인상이라는 임시방편만으로는 한계가 명확한 만큼, 실적 개선과 시가총액 증대가 수반되지 않으면 상장폐지를 면하기 어렵다는 지적이 나온다. [AI 인포그래픽=이석훈 기자] 퇴출 위기에 몰린 기업들이 가장 빠르게 꺼내 든 카드는 주식병합이다. 여러 주식을 하나로 합치면 기업가치나 시가총액 변동 없이 주당 가격을 병합 비율만큼 높일 수 있기 때문이다. 실제로 이번에 관리종목 지정 대상이 된 36개 종목 가운데 15개는 주식병합을 예고했다. 한화투자증권에 의하면 상장폐지 개혁안이 발표된 지난 2월 12일부터 이달 12일까지 추진된 액면병합은 276건으로, 이는 전년 동기 대비 23배 급증한 수준이다. 업계 관계자는 "액면가 500원, 주가 300원인 기업이 액면가를 2000원으로 병합하면 주가가 1200원이 되면서 동전주 요건을 피할 수 있다"며 "정부가 상장폐지 개혁 방안에 동전주 요건을 신설하면서, 이를 피하고자 많은 기업들이 주식병합을 단행하고 있다"고 말했다. 상장유지 시가총액 기준에 대응하기 위한 증자도 주요 수단으로 꼽힌다. 당초 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 상향 예정이던 코스닥 시총 기준은 제도 개편에 따라 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 가용 시점이 조기 적용됐다. 플레이그램처럼 증자를 통해 자본을 확충하려는 시도가 이어지는 가운데, 조달한 자금이 실제 사업 성과와 현금창출력 개선으로 이어질 수 있는지가 상장 유지의 관건이다. 주주환원 확대 역시 오너들이 선택하는 주요 방어 수단이다. 티쓰리는 오너 일가 주도로 2026년부터 2028년까지 총주주환원율 50%를 목표로 제시하며 자본 효율성 제고를 공식화했다. 자사주 매입과 배당 확대는 주주 가치를 높여 시장의 저평가 인식을 해소하는 데 유용한 카드가 된다. 특히 지배주주가 승계 과정까지 고려해 특정 시기에 자사주 매입과 배당을 집중할 경우, 주가 방어와 지배구조 안정화를 동시에 노린 포석으로 풀이된다. 한 중견기업 관계자는 "상장폐지 기준이 강화되면서 퇴출 위기에 몰린 기업들이 주식병합이나 증자, 자사주 매입 등 활용할 수 있는 방안을 다각도로 동원해 주가와 시가총액 방어에 나서고 있다"고 설명했다. ◆ "주식병합만으론 상폐 못 면해"…체질 개선·실질 대책 시급 문제는 이러한 조치가 실질적인 체질 개선으로 이어지지 않을 때다. 주식병합은 기업가치를 바꾸지 못하고, 증자는 지분 희석과 재무 부담을 키울 수 있다. 배당과 자사주 매입 역시 이익과 현금흐름이 뒷받침되지 않으면 일회성 부양책에 그친다는 한계가 뚜렷하다. 이에 업계에서는 단기적인 주가 부양보다 지속 가능한 수익 구조 확보가 시급하다고 지적한다. 근본적인 원인을 해결하지 않은 채 장부상 자본만 늘리는 조치는 임시방편에 불과한 만큼, 비용 절감과 사업 재편 등 실질적인 체질 개선이 병행돼야 한다는 제언이다. 업계 관계자는 "주식병합을 실시하더라도 시가총액에는 영향을 미치지 않기 때문에 상장폐지에서 자유로울 수 없다"며 "더구나 정부가 일시적 주가 부양을 통해 상폐를 회피할 수 없도록 세부 적용 기준과 시장 감시를 강화한다는 방침이기 때문에 추가적인 대책이 필요한 상황"이라고 말했다. 김대종 세종대학교 경영학부 교수도 "주식 병합만으로는 상폐를 면하기 어렵다는 것은 잘 알려진 사실"이라며 "대주주의 출자나 자사주 매입 및 소각 등을 통해 주식 가치를 올려야 할 것"이라고 설명했다. stpoemseok@newspim.com 2026-08-21 06:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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