[리포트 브리핑]한온시스템, '3Q25 Review: 최악을 지나고 있다' 목표가 4,100원

[리포트 브리핑]한온시스템, '3Q25 Review: 최악을 지나고 있다' 목표가 4,100원 - 다올투자증권

기사입력 : 2025년10월30일 15:30

최종수정 : 2025년10월30일 15:30

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 다올투자증권에서 30일 한온시스템(018880)에 대해 '3Q25 Review: 최악을 지나고 있다'라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 4,100원을 내놓았다.

◆ 한온시스템 리포트 주요내용
다올투자증권에서 한온시스템(018880)에 대해 '인수 이후 비용 리커버리 현실화로 2개분기 연속 실적 개선 행보 확인. 2028년까지 구조조정을 통한 원가율 2%pt 개선 등 무형자산 상각비 부담해소 시나리오 확인, 다만 4Q25 이후 재무구조 개선추세 및 탑라인 증가 연속성 확인 필요. 턴어라운드에 대한 기대감은 높은 편으로, 벨류에이션 산정을 위해 적용 P/B배수는 2.0배로 상향.'라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 '전분기 대비 매출 감소 (QoQ -5.4%)에도 불구하고, 비용 컨트롤을 통한 원가율 개선 시현.'라고 밝혔다.

◆ 한온시스템 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 4,000원 -> 4,100원(+2.5%)
다올투자증권 유지웅 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 4,100원은 2025년 01월 13일 발행된 다올투자증권의 직전 목표가인 4,000원 대비 2.5% 증가한 가격이다.

◆ 한온시스템 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 3,868원, 다올투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 다올투자증권에서 제시한 목표가 4,100원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 3,868원 대비 6.0% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 교보증권의 5,600원 보다는 -26.8% 낮다. 이는 다올투자증권이 타 증권사들보다 한온시스템의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 3,868원은 직전 6개월 평균 목표가였던 4,908원 대비 -21.2% 하락하였다. 이를 통해 한온시스템의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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