[GAM]팰로 알토 250억달러 메가딜 ① 시너지 효과와 잠재 리스크

기사입력 : 2025년08월02일 08:01

최종수정 : 2025년08월02일 08:01

사이버아크 현금+주식 인수
신원 보안·PAM 강자

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 미국 보안 솔루션 업체 팰로 알토 네트웍스(PANW)가 이스라엘의 신원 보안 및 권한 접근 관리(PAM, Privileged Access Management) 솔루션 업체 사이버아크 소프트웨어(CYBR)를 250억달러에 인수하기로 합의했다는 소식에 투자자들이 '팔자'로 반응했다. 양사 모두 5% 이상 가파른 주가 하락을 연출한 것.

대다수의 투자은행(IB)들은 두 개 종목 모두 목표주가를 하향 조정했다. 인수합병(M&A) 추진 소식이 전해졌을 때와 달리 월가는 기대보다 우려의 목소리를 내고 있다.

이번 팰로 알토의 사이버아크 인수는 창사 이후 최대 규모의 인수합병(M&A)에 해당한다. 이전까지 10억달러 내외의 중소 규모 딜을 추진했던 업체가 통 큰 베팅을 결정하자 통합 이후 운영상 문제나 시너지를 둘러싼 불확실성까지 잠재적인 리스크에 대한 우려가 압도하는 모양새다.

CNBC를 포함한 미국 언론에 따르면 사이버아크의 주주들은 보유 주식 1주 당 현금 45달러와 팰로 알토 주식 2.2005주를 받게 된다. 인수 작업은 팰로 알토의 2026 회계연도에 완료될 예정이다. 업체의 2026 회계연도는 달력 기준으로 2025년 8월1일부터 2026년 7월31일까지다.

당초 200억달러를 넘는 수준으로 알려졌던 인수 금액은 예상보다 크게 높아졌다. 네트워크와 클라우드, 엔드포인트, 애플리케이션 등 크게 네 가지 영역의 보안 소프트웨어를 개발, 공급하며 방화벽을 포함한 네트워크 보안 부문에서 전세계 1~2위를 다투는 팰로 알토가 대어급 인수합병(M&A)을 결정한 배경에 관심이 쏠린다.

팰로 알토 [사진=블룸버그]

1996년 이스라엘에서 설립한 사이버아크는 신원 보안과 PAM 분야에서 선도적인 입지를 차지하고 있다. PAM은 자격 증명 도난과 권한 남용을 방지해 기업의 자산과 시스템을 보호하는 종합 솔루션이다.

이 밖에 업체는 비밀 관리 솔루션과 엔드포인트 특권 보안, 직원 및 고객 접근 제어 등 보안과 관련한 소프트웨어를 공급한다. 업체의 제품은 기업과 정부 기관의 관리자급 계정에 대한 접근 권한 보호, 통제, 감시 및 실시간 위험 대응 기능을 제공한다.

팰로 알토 주가 추이 [자료=블룸버그]

주요 제품들은 클라우드 및 멀티클라우드 환경에 최적화돼 있고, 구독형 반복 수입 모델 전환을 통해 안정적인 매출 기반을 확보했다. 포춘500 기업 가운데 절반 이상과 파트너십을 구축할 만큼 기술력을 인정 받고 있다.

연 매출 규모 10억달러를 훌쩍 웃도는 사이버아크는 2024년 33%에 달하는 매출 성장을 기록했다. 2025년 들어서도 업체는 강력한 실적 호조를 나타냈다. 1분기 매출액이 3억1760만달러를 기록해 전년 동기 대비 43.35%의 성장을 이룬 것.

같은 기간 순이익은 1146만달러로 전년 같은 기간에 비해 109.56% 뛰었다. 일회성 요인을 감안한 주당순이익(EPS)은 0.22달러로 전년 동기 대비 69.23% 상승했다. 업체는 2025년 매출액이 130억달러에 이를 것으로 예상한다.

사이버아크의 주가는 200억달러를 웃도는 피인수 가능성이 공개됐을 때 가파른 상승을 나타냈지만 예상보다 높은 인수 금액에 합병이 최종 결정됐다는 소식에 하락, 투자자들 사이에 '소문에 사고 뉴스에 파는' 움직임을 반영했다.

팰로 알토는 우선 외형적으로 사이버아크를 크게 앞지른다. 지능형 악성 코드 분석 솔루션 와일드파이어(WildFire)와 차세대 SASE(Secure Access Service Edge) 제품인 프리즈마 액세스(Prisma Access), 통합 인공지능(AI) 보안 운영 플랫폼 코어텍스(Cortex), 원격 접속 및 단말 보호 솔루션인 글로벌프로텍트(GlobalProtect) 등을 중심으로 제품 포트폴리오를 구축한 업체는 4월 말 종료된 2025 회계연도 3분기 약 23억달러의 매출액을 올려 전년 동기에 비해 15% 성장을 이뤘다.

특히 차세대 보안(Next-Generation Security) 연간 반복 매출(ARR)이 51억달러를 기록해 전년 동기 대비 34% 늘어난 가운데 포춘 100개 기업 중 95개 기업을 포함해 전세계 7만개 이상의 기업을 고객으로 확보했다.

SASE 사업 부문만 최근 분기 36%의 매출 신장을 기록해 시장 평균치인 17%에 비해 두 배 이상 높은 성장을 나타냈고, 전세계 6000여개 기업이 고객 기반을 구성하고 있다.

미국 뿐 아니라 아시아와 유럽 등 전세계 주요 시장에서 고른 성장세를 보이는 업체는 플랫폼 전환 성공으로 방화벽을 중심으로 한 포인트 솔루션 단일 기업에서 AI와 클라우드, 네트워크, 엔드포인트를 아우르는 통합 보안 리더로 자리매김 했다는 평가를 받는다.

최근 IBM QRadar SIEM 사업 부문 인수를 계기로 보안운영 시장의 빅3에 진입했고, 제품 포트폴리오가 한층 다각화됐다.

네트워크 보안 분야에서 단일 업체 기준으로 시장 점유율 1위를 다투는 가운데 통합 보안 플랫폼 전략을 통해 SIEM(보안 정보 및 이벤트 관리) 및 ID, 클라우드 분야에서도 빠르게 영향력을 확대하는 움직임이다.

창사 이후 주력 사업이었던 방화벽 솔루션을 넘어 AI와 클라우드 기반의 보안 플랫폼 업체로 급성장, IT 보안 업계에서 강력한 존재감을 나타내고 있다.

전체 매출액에서 구독 및 지원(Subscribe & Support) 매출이 80%를 웃도는 비중을 차지하고 있어 안정적인 성장 기반을 확보했다는 평가다. 하드웨어 중심의 차세대 방화벽을 포함한 제품 매출액의 비중은 18% 내외로 점차 감소하는 추세다.

업체의 올해 매출액은 91억~92억달러를 기록해 전년 대비 14%의 외형 성장을 이룰 전망이다. 폭넓은 제품 포트폴리오를 앞세워 대형 고객군을 확보, 강한 매출 성장을 이루는 한편 기술 혁신을 주도하며 시장 입지를 강화하는 전략이다.

팰로 알토의 이번 블록버스터 딜은 지난 3월 구글이 클라우드 보안 스타트업 위즈(Wiz)를 320억달러에 인수한 데 이어 사이버 보안 업계 전반에 걸친 통폐합 압력과 무관하지 않다는 분석이 나온다.

사이버아크의 주요 경쟁사로는 옥타와 마이크로소프트가 꼽힌다. AI 시대가 가속화되면서 사이버 및 랜섬웨어 위협에 대한 기업들의 보안 솔루션 수요가 날로 상승, 시장 규모가 커지는 동시에 경쟁 역시 뜨겁게 달아오르는 상황이다.

팰로 알토는 최근 수 년 사이 여러 차례의 인수합병(M&A)을 추진했다. 연초 구체적인 인수 금액을 밝히지 않은 채 프로텍트 AI를 인수했고, 2023년에는 텔론 사이버 시큐리티와 딕 시큐리티, 자이카다 네트웍스를 인수했다.

한편 이번 사이버아크 인수 소식이 전해진 이후 투자자들은 팰로 알토에 '팔자'로 대응했다. 지난 7월29일(현지시각) 장 초반 208.42달러까지 올랐던 주가는 월스트리트저널(WSJ)이 200억달러 이상의 금액에 사이버아크 인수에 나섰다고 단독 보도한 뒤 하락 반전, 7월31일 173.60달러까지 떨어졌다.

최종 인수 합의 이후 키뱅크가 보고서를 내고 팰로 알토의 투자 의견을 '비중 확대'에서 '섹터 비중'으로 하향 조정하는 등 투자은행(IB) 업계도 싸늘한 반응이다.

인수 금액이 지나치게 높다는 데 시장 전문가들은 한 목소리를 낸다. 팰로 알토가 사이버아크 인수로 250억달러의 시너지 효과를 볼 수 있을 것인지 의문이라는 얘기다.

shhwang@newspim.com

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35