[리포트 브리핑]삼성전자, '하나씩 찾아가는 경쟁력' 목표가 84,000원

[리포트 브리핑]삼성전자, '하나씩 찾아가는 경쟁력' 목표가 84,000원 - 하나증권

기사입력 : 2025년08월01일 10:05

최종수정 : 2025년08월01일 10:05

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 하나증권에서 01일 삼성전자(005930)에 대해 '하나씩 찾아가는 경쟁력'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 84,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 17.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 삼성전자 리포트 주요내용
하나증권에서 삼성전자(005930)에 대해 '투자의견 ‘BUY’를 유지하고 목표주가를 기존 80,000원에서 84,000원으로 상향한다. 목표주가 상향은 파운드리 부문의 Target EV/EBITDA를 8.8배로 조정한 것에 기인 한다. 2026년 EV/EBITDA는 TSMC 10.2배, Global Foundry 7.3배, UMC 4.1배인데 글로벌 2 위인 삼성전자에 TSMC와 Global Foundry의 평균값을 적용하는 것이 합리적이라 판단했다. 기존에는 Global Foundry와 UMC의 평균값인 5.7배를 적용했다. 25년 하반기는 메모리 부문의 우상향 이익과 파운드리 부문의 적자 축소로 견조한 실적을 달성할 전망이다. 중장기적으로 보면 파운드리 부문의 경쟁력 입증과 2027년 실적 정상화를 통해 사업부 가치가 한단계 레벨업할 것으로 기대된다.'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '25년 2분기 세부 실적을 발표했다. 반도체 부문은 일회성비용이 반영되며 영업 이익은 0.4조원에 불과했다. DRAM bit growth는 가이던스대로 11%를 기록했고, ASP는 소폭 상승했다. NAND bit growth는 27%로 가이던스를 상회했고, 가격은 전분기대비 4% 하락했다. 다만, 일회성 비용이 반영되며 DRAM과 NAND 모두 수익성은 전분기대비 하락했 다. System LSI는 플래그십 SoC 공급으로 매출액은 증가했지만, 선단 제품 개발 비용 상승 으로 수익성 개선은 제한적이었다. 파운드리 부문의 매출액은 두 자릿수 이상 증가했지만, 첨단 AI칩 대중 제재 영향에 따른 재고 충당 반영 및 성숙 공정의 라인 가동률 저하로 적자가 지속되었다. MX 부문은 갤럭시 S25가 출시된 전분기대비로는 감소했지만 여전히 견조한 판매량이 지속되었고, A 시리즈 및 태블릿 판매 호조로 매출액과 영업이익 모두 전년동기대비 개선되었다.'라고 밝혔다.

◆ 삼성전자 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 80,000원 -> 84,000원(+5.0%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 김록호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 84,000원은 2025년 07월 09일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 80,000원 대비 5.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 08월 01일 117,000원을 제시한 이후 하락하여 25년 07월 04일 최저 목표가인 80,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 84,000원을 제시하였다.

◆ 삼성전자 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 77,480원, 하나증권 긍정적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 84,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 77,480원 대비 8.4% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 키움증권의 89,000원 보다는 -5.6% 낮다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 삼성전자의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 77,480원은 직전 6개월 평균 목표가였던 77,479원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 삼성전자의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.

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