[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = IBK투자증권에서 16일 교촌에프앤비(339770)에 대해 '1분기 아쉬운 실적 전망'라며 투자의견 'Trading Buy'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 6,250원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 3.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 교촌에프앤비 리포트 주요내용
IBK투자증권에서 교촌에프앤비(339770)에 대해 '2025년 1분기 실적은 당사 및 시장 추정치를 하회할 것으로 예상한다. 연결기준 매출액은 1,206억 원(전년동기대비 +6.4%)으로 기대치를 충족할 것으로 전망되지만, 영업이익은 113억 원(전년동기대비 -5.2%)으로 기대치를 하회할 것으로 추정한다. 가맹지역본부 전환에 따른 효과와 외식경기 둔화에도 불구하고 신제품 출시 및 관련 수요가 견조하게 이루어지면서 매출액은 상대적으로 성장할 것으로 분석한다. 다만, 1) 가맹지역본부 전환에 따른 고정비 증가, 2) 주요 종속회사 (해외법인, 케이앤엘팩 등) 적자 지속과, 3) 거래처 대손상각비 추가 발생이 예상됨에 따라 이익 성장은 쉽지 않을 것으로 판단한다.'라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 '2분기부터 이익 성장 가능성은 높은 것으로 전망한다. 다만, 지난해부터 이어져온 가맹지역본부 전환에 따른 효과가 시장 기대치에 미치지 못하는 만큼 동 효과를 보여주는 것이 중요하다는 판단이다. 2분기 실적 성장을 기대하는 이유는 1) 스포츠 이벤트 종료에 따른 행사비 감소와, 2) 케이앤엘팩 효율화 효과 기대, 3) 지난해 가맹지역본부 전환에 따른 기저효과 등이 기대되기 때문이다. 2분기는 전통적으로 비용 구조가 높아 이익 측면에서는 비수기로 분류되었다. 하지만, 관련 비용이 제거되었고, 유통망 단순화에 따른 효과가 기대되는 만큼 1분기 대비 높은 수준의 이익을 창출할 것으로 전망한다.'라고 밝혔다.


◆ 교촌에프앤비 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 6,250원 -> 6,250원(0.0%)
- IBK투자증권, 최근 1년 목표가 하락
IBK투자증권 남성현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 6,250원은 2025년 02월 03일 발행된 IBK투자증권의 직전 목표가인 6,250원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 IBK투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 05월 17일 12,500원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 6,250원을 제시하였다.


◆ 교촌에프앤비 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 7,417원, IBK투자증권 가장 보수적 접근
오늘 IBK투자증권에서 제시한 목표가 6,250원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 7,417원 대비 -15.7% 낮으며, IBK투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 DS투자증권의 8,000원 보다도 -21.9% 낮다. 이는 IBK투자증권이 교촌에프앤비의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.

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