건설사 '4월 위기설' 확산, 금융권 "현실화 가능성 희박"

기사입력 : 2025년03월14일 08:16

최종수정 : 2025년03월14일 09:05

작년 결산보고서 4월 발표 →실적악화 공개→신용등급 강등→여신 중단
중견 건설사에 금융권 신용보강 기피 심해, 위험 노출됐지만 부채 줄여
중소형사, 3월말 PF 사업 평가에서 만기 연장 불발될 수도...2금융권 긴장

[서울=뉴스핌] 한태봉 전문기자 = 건설사들이 도미노처럼 쓰러질 수 있다는 '4월 위기설'이 확산되고 있다. 지난 3년간의 고금리 정책과 부동산 시장 침체로 대부분의 건설사들 누적된 위험이 곧 터질 것이란 분석이다. 금융권에서는 건설사 부도가 이어지겠지만 금융시장을 위협할 수준은 아니어서 과도한 불안감을 경계하는 분위기다.

금융권은 건설사 부실이 금융시장 건전성을 훼손하는 시나리오를 만들고, 건설사 규모에 따라 3가지로 나눠 위험도를 보고 있다. 금융사가 신용보강을 해준 대형 건설사는 부도 리스크를 낮게 본다. 부실시 금융권 피해가 클 것으로 가장 걱정하는 대상은 중견 건설사다. 금융사가 신용보강을 해주지 않았기 때문에, 중견 건설사가 잇따라 부도나면 금융손실이 커서다. 하지만 중견 건설사는 금융권의 신용보강 대체제로 부동산신탁사를 통한 책임준공을 택해 안정성이 확보됐고, 의외로 건전성도 개선됐다. 문제는 중소형사로 이들은 금융사의 신용보강과 부동산신탁사의 책임준공이 없어, 대규모 부실가능성에 노출돼 있다.

◆ 건설사 4월 위기설 현실화 될까

건설사 위기의 분수령은 12월 결산법인 사업보고서가 나오는 4월이다. 결산 이후 예상보다 재무제표가 나쁘게 나온 건설사들은 신용평가사들의 등급 하향이 예상된다. 이럴 경우 조달금리 폭등은 불가피하다. 최악의 경우 대환대출이 막히면서 파산이 불가피하다는 게 4월 위기설의 실체다.

이미 올해 들어서만 시공능력 평가 200위 안의 건설사 중 무려 7곳이 법정관리를 신청했다. 올 1월 신동아건설(시공능력평가 58위)과 대저건설(103위)이 법정관리에 들어갔다. 2월에는 삼부토건(71위), 안강건설(116위), 대우조선해양건설(83위, '22년 기준), 삼정기업(114위)이 법정관리를 신청했다.

대우조선해양건설의 경우 2022년 법정관리 신청 후 지난해 회생절차를 졸업했음에도 스카이아이앤디가 경영권을 포기하면서 다시 법정관리가 진행된 케이스다. 3월에는 벽산엔지니어링(180위)도 법정관리에 들어갔다. 올해뿐 아니라 작년에도 30여개의 건설사가 법정관리를 신청해 건설업계의 위기감은 크다.

일반적으로 대형 건설사는 시공능력순위 '1~20위', 중견 건설사는 시공능력 순위 '21~50위', 중소형 건설사는 시공능력 순위 '51위 이하'로 분류한다. 따라서 현재 가장 위기에 처한 건설사들은 시공 능력 순위 51위 이하의 중소형 건설사들이다.

한국신용평가 여윤기 수석연구원은 보고서에서 "저조한 지방 부동산경기와 원가부담 등을 고려할 때, 상당 수의 중소형 건설사가 유동성위험에 노출돼 있을 것으로 추정된다"고 밝혔다. 또 "중소형 건설사의 실질적인 부실위험 수준은 재무제표의 재무수준 대비 높을 것"이라고 강조했다.

◆ 부동산 대출 많은 금융사들 전전긍긍

부동산 개발 관련 대규모 대출을 의미하는 'PF(프로젝트파이낸싱)'도 문제다. 한국신용평가의 '중소형 건설사 부실위험이 제2금융권 부동산PF에 미치는 영향' 보고서에 따르면 건설사의 신용위험이 부동산PF에 미치는 영향은 두 가지 유형이다.

첫번째는 건설사가 공사를 진행 중인 상황에서 신용위험이 발생해 공사진행에 차질이 생기는 경우이다. 두번째는 부동산PF에 건설사가 신용보강(채무인수, 자금보충 등)을 제공했으나, 건설사의 신용위험 발생으로 제공한 신용보강의 효력이 약화되는 경우이다.

이 경우는 신용보강이 주로 신용도가 우수한 대형 건설사(시공능력 1~20위)를 중심으로 이뤄져 신용위험이 낮다는 분석이다. 또 아예 신용도가 낮은 중소형 건설사(시공능력 50위권 밖)가 시공사로 참여한 PF에 대해서는 부동산신탁사의 책임준공을 적극 활용됐다.

부동산신탁사라는 뒷배가 있으니 대출을 진행한 금융기관 입장에서는 오히려 부실 위험이 낮다. 따라서 금융기관 입장에서 가장 PF 부실위험이 높은 쪽은 의외로 '중소형 건설사'가 아닌 '중견 건설사(시공능력 21~50위)'가 될 수 있다는 우려다.

중견 건설사는 대형 건설사와 마찬가지로 건설사 신용도에 의존하는 경향이 컸기 때문이다. 또 중견 건설사 그룹에 포함된 건설사 수가 적은 점을 고려하면 분산효과가 낮아 개별 회사 대출 집중도가 크다는 점도 리스크 요인이다.

◆ 상장 중견 건설사 2024년 실적 우려와 달리 양호

하지만 우려와 달리 '뉴스핌'의 전수 조사 결과 증시에 상장된 '중견 건설사'들의 2024년 실적은 대체로 양호했다. 시공능력 21-50위권 중견 건설사(상장기업)의 2024년 재무정보는 주주총회를 앞두고 이미 대부분 공개된 상태다.

상장 중견 건설사 중 가장 시총이 큰 태영건설은 부동산 경기침체 여파로 지난 2023년말에 워크아웃을 신청했다. 증시에서도 관리종목으로 분류돼 있다. 태영건설은 2023년말 결산결과 자본 잠식 상태였다. 영업이익도 무려 4045억원의 적자를 기록했었다.

하지만 2024년 결산 결과 영업이익은 192억원 흑자로 전환됐다. 부채비율은 728%로 높지만 전년도보다 상당히 개선된 상태다. 워크아웃의 긍정적인 효과가 조금씩 나타나고 있다.

일반적으로 건설 업계의 적정 부채비율은 200% 내외다. 2024년 결산 결과 상장 중견 건설사 중 부채비율이 200%를 넘는 건설사는 이미 워크아웃 상태인 태영건설 외에 동부건설(265%)과 SGC E&C(310%) 등 2곳에 불과하다. 나머지는 부채비율이 200%에 못 미친다. 영업이익도 우려와 달리 증가한 건설사도 많다.

하지만 상장 건설사가 아닌 비상장 중견 건설사들의 2024년 재무정보는 4월에 발표된다. 또 최근 줄줄이 법정관리에 들어가고 있는 시공능력 51위권 이하의 중소형 건설사들 재무정보 역시 4월에 공개된다. 이에 대해 우려하는 시각이 크다.

특히 PF 대출을 통해 진행되는 건설 프로젝트에서 미분양이 발생하면 연체율이 급증하게 된다. 이럴 경우 3월말의 부동산 PF 사업성 평가에서 만기 연장에 실패할 수 있다. 결국 부도로 이어지면 해당 건설사뿐 아니라 PF 대출이 많았던 '제2금융권'에 미치는 충격도 상당할 전망이다.

◆ 건설업 불황 여파로 건설사 주가 하락세

건설업을 주력으로 한국 증시에 상장된 중견 건설사(시공능력순위 21~50위권)들의 시가총액을 살펴보면 일부 종목 외에는 규모가 작다. 따라서 4월 위기설이 현실화된다 해도 증시에 미치는 영향은 제한적이다. 물론 나비효과로 인해 금융기관들의 부실이 동반 급증할 경우 이야기는 확 달라질 수 있다.

중견건설사 중 시가총액이 가장 큰 종목은 7400억원의 태영건설이다. 태영건설은 '데시앙'이라는 브랜드로 유명하다. 부동산 경기침체 여파로 지난 2023년말에 워크아웃을 신청해 증시에서도 관리종목으로 분류돼 있다. 워크아웃 이후 재무제표는 개선됐지만 여전히 살얼음판이다.

'아이에스동서'의 시총은 5100억원으로 중견 건설사 중 2위다. '에일린의 뜰'이라는 아파트 브랜드를 쓴다. 수도권을 중심으로 한 지식산업센터에서는 '아이에스BIZ타워' 브랜드로 유명하다. 부동산 경기 호황 때는 공격적으로 부동산 사업을 진행했지만 지금은 폐기물 처리나, 자원순환사업에 더 에너지를 쏟고 있다.

그 밖에 동원개발, 진흥기업, HS화성, KCC건설, 동부건설, 한신공영, SGC E&C 등의 상장 중견 건설사 시총은 대체로 500억~2000억 수준으로 낮은 편이다. 올해 주가상승률도 SGC E&C를 제외하고는 대부분 마이너스로 부진하다.

◆ 삼성물산 등 대형 건설사는 기회…양극화 극심

현재 서울과 지방의 부동산 가격 상승률은 하늘과 땅 차이다. 토지거래구역 해제로 강남3구에서 촉발된 부동산 가격 폭등은 이제 마용성 지역으로 옮겨가고 있다. 서울 핵심지 부동산 시장은 전고점을 뚫고 새로운 신고가를 계속 경신 중이다.

반면 대부분의 중소형 건설사는 낮은 브랜드 가치, 신용도, 자본력으로 소비자들의 외면을 받고 있다. 당연히 서울에서는 사업을 벌이지 못해 지방 사업장이 대부분이다. 지방은 서울과 달리 매년 부동산 가격이 하락 중이다. 미분양이 계속 쌓이고 있다.

이런 가운데 시공능력 1위인 삼성물산은 올해 용산의 한남4구역(공사비 약 1조5000억원), 송파구 대림가락(공사비 약 4500억원) 등 굵직한 사업장에서 연이어 수주에 성공했다. 특히 최근 재개발ㆍ재건축 사업장에서는 경쟁입찰이 실종돼 대형 건설사에 절대적으로 유리한 상황이다.

삼성물산은 올해 재건축 최대어인 압구정 2구역에도 입찰할 예정이다. 반면 지방 사업지나 비인기 사업지가 대부분인 중소형 건설사들은 생존 경쟁에 몰리고 있는 실정이다. 서울과 지방간의 부익부 빈익빈 현상만큼이나 초대형 건설사와 중소형 건설사 간에도 양극화가 극심하다.

한국신용평가의 전지훈 연구위원은 보고서에서 "지방 및 비주택 미분양현장 중심으로 공사미수금이 발생하거나 PF 우발채무 등의 재무적 리스크가 현실화되는 건설사에 대한 신용등급 하향 압력이 확대될 것"이라고 전망했다.

longinus@newspim.com

사진

김수현측 "故김새론과 성인된 후 교제" [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 배우 김수현이 故(고) 김새론과의 열애설을 인정했으나, 미성년자 시절 교제는 아니라고 반박했다. 김수현 소속사 골드메달리스트는 14일 공식 입장을 통해 "오늘 새벽 김수현씨가 심리적으로 급격하게 불안정한 모습을 보였고, 당사는 절대안정을 취할 수 있도록 조치했다. 김수현 씨는 가세연의 보도 이후 고인의 갑작스러운 죽음의 원인이 자신에게 있다는 주장들로 인해 극심한 혼란을 겪고 있다"고 밝혔다. 배우 김수현 [사진=뉴스핌DB] 이어 "또한 지난 12일 가세연의 방송이 끝난 밤, 회사 정문 건너편과 주차장에 카메라를 든 사람이 탄 차량이 새벽이 되도록 지키고 있었으며, 13일 점심 즈음 카메라를 든 사람들이 건물 주변을 배회하는 등 김수현씨에 대한 심리적 압박이 지속되고 있다"고 말했다. 앞서 김수현 측은 유튜브 채널 가로세로연구소(가세연)이 주장한 고 김새론과 김수현의 열애설 등에 대해 다음 주 중에 입장문을 배포할 것을 예고한 바 있다. 소속사 측은 김수현이 김새론이 미성년자 시절 교제한 것이 아니라고 반박하며 "두 사람은 성인이 된 이후인 2019년 여름부터 2020년 가을까지 교제했다. 김수현씨가 미성년자 시절의 김새론씨와 사귀었다는 것은 사실이 아니다"라고 강조했다. 이어 "김새론씨가 지난해 3월 24일 새벽 인스타그램 스토리에 공개한 사진과 2025년 3월 11일 가세연 방송에서 공개된 사진은 모두 2020년 겨울의 같은 날 교제 중이던 두 사람의 사적인 모습을 담은 것"이라며 "당시 김새론씨가 입은 옷은 2019년 6월 한 브랜드에서 발표한 옷으로, 해당 사진이 김새론씨가 미성년자 시절인 2016년 촬영됐다는 가세연의 주장은 성립 자체가 불가능하다"라고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 사진공동취재단 = 17일 서울 송파구 서울아산병원 장례식장에 배우 김새론의 빈소가 마련되어 있다. 지난 16일 김새론은 성동구 성수동 자택에서 숨진 채 발견됐다. 향년 25세. 2025.02.17 photo@newspim.com 또한 군대 시절 김수현이 김새론에게 보낸 편지에 대해서도 "가까운 지인들에게 보내는 편지 중 하나였다. 보고싶다는 표현은 군생활 중인 군인이 지인들에게 가벼운 의미로 했던 표현"이라며 "김새론씨가 2016년부터 SNS에 공개적으로 쓰던 별명은 두사람 사이에만 쓰는 애칭처럼 왜곡됐다"고 반박했다. 소속사 측은 "가세연의 보도로 인해 지금 이 시간에도 수많은 잘못된 정보와 허위 사실이 진실인 것처럼 퍼져나가고 있다. 두 사람의 지극히 개인적인 사생활이 타인에 의해 강제로 공개되고, 그로 인해 김수현씨는 물론 고인의 사생활이 수많은 루머와 억측과 함께 확산되는 것은 너무나 큰 고통"이라고 토로했다. 가세연은 고 김새론이 음주운전 사고 이후 골드메달리스트에게 7억원을 변제하라는 연락을 받았으며, 도움을 요청한 김새론을 외면했다고 주장해 파장이 일었다. 김수현 측은 "당사는 김새론씨 개인이 감당할 수 없는 남은 채무 전액을 변제했다. 음주 운전 사건 이후 김새론씨의 배우 활동과 관련된 각종 위약금, 음주 운전으로 인해 피해를 입은 상인들에 대한 손해 배상 등을 김새론씨와 함께 해결해 나갔다"라며 "당시 해당 사고로 인한 위약금 규모는 약 11억 1400만원이었다. 배상액이 결정되는 과정에서 당사는 김새론씨의 부담을 최소화하고자 배상액을 줄이기 위해 노력했다. 이후 채무를 갚기 위한 김새론씨의 여러 노력을 통해 남은 배상액을 7억으로 줄였다"고 설명했다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 고 김새론이 김수현에게 채무 문제에 대한 어려움을 토로한 후, 골드메달리스트 측에서 김새론에게 보낸 문자 [사진=골드메달리스트] 2025.03.14 alice09@newspim.com 이어 "금액을 줄이는 과정에는 음주운전 사고로 인해 심하게 파손 된 김새론씨의 차량을 수리 및 매각 진행하는 것도 포함 돼 있었다"라며 "이는 김새론씨 의뢰에 따라 운행 불가능한 상태의 사고 차량을 골드메달리스트에서 수리 및 매각 진행, 피해액 일부를 보상한 것"이라고 해명했다. 김수현 측은 김새론의 문자를 외면한 부분에 대해서도 "김새론 씨의 채무 문제는 당사와 김새론씨 간의 문제였다. 당사를 떠난 상태였던 김새론씨는 채무에 대한 법률적 지식이 충분치 못했고, 이에 채권자가 아닌 김수현씨에게 문자를 보냈다. 당시 두 사람은 헤어진지 4년이 된 시점이었고, 김수현씨는 당사에 김새론씨의 문자 내용에 대해 문의했다"고 말했다. 이들은 "김수현 씨는 당사와 김새론씨간의 상황을 전혀 알지 못했고, 이에 당사는 김수현씨에게 '상대방이 법률적 지식이 정확하지 상태에서 오해가 있어 보이니 전문가의 확인없이 이런 문제에 답변하는 건 적절하지 않아 보인다. 회사가 법률전문가와 함께 김새론씨 소속사와 연락해 오해없도록 원만히 해결하겠다'고 답했다. 그리고 첨부한 바와 같이 내용증명의 취지에 대해 설명했다"고 덧붙였다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 배우 김수현 측이 고 김새론과 성인이 된 후 교제했다고 주장한 증거 사진 [사진=골드메달리스트] 2025.03.14 alice09@newspim.com 특히 "이후 김새론씨 측은 2024년 3월 26일 법률대리인을 통해 '귀사가 지난 시간 의뢰인에게 보인 성의에 관해 감사하는 마음과 더불어 당연히 귀사가 입은 손해에 관한 책임을 지겠다는 마음에서, 내가 부담해야 할 손해액의 확정과 함께 앞으로의 변제계획에 관하여 협의를 통해 조율하고자 한다'라는 입장을 밝혀 왔다. 이로써 당사와 김새론씨 사이의 채권·채무 관계는 일단락 되었고, 당사는 김새론씨에 대한 채권 전액을 대손금으로 처리한 이후 단 한 번도 변제를 요구하지 않았다"고 반박했다. 김수현 측은 "당사는 소속 배우였던 김새론씨의 어려운 사정을 이해하고 대여금을 변제 받지 않으면서도 김새론씨에게 증여세가 부과되는 것을 막아주고자 법령에 따라 할 수 있는 한 세심하게 신경썼다. 또한 김새론씨의 위약금을 대신 내어주는 과정에서 이를 대여금 처리하며 이자를 0%로 정했고, 지연손해금 또한 0%로 정했다. 이를 오히려 변제를 압박한 것으로 왜곡해 비난하고, 1년이 지난 시점에서 고인의 극단적 선택의 원인이 된 것처럼 악의적으로 매도한 것에 대해 비통한 심정"이라고 토로했다. 끝으로 김수현 소속사는 "김수현씨가 고인이 맞이한 비극의 원흉으로 끌려들어왔다. 고인 어머니의 지인이 이모로 바뀌고, 시선을 끌 수밖에 없는 강렬한 시각적 근거가 제시된 뒤, 1년 전 회사가 정리해준 김새론씨의 채무 문제가 고인이 최근 안타깝게 세상을 떠난 직접적 원인처럼 지목됐다"라며 "그러나 유명인이라는 이유로 수많은 허위 사실과 인신 공격을 무조건 받아들일 수 없는 일"이라고 덧붙였다. alice09@newspim.com 2025-03-14 14:00

사진

국세청, 홈플 대주주 MBK 세무조사 [서울=뉴스핌] 오상용 기자 = 국세청이 홈플러스 대주주인 MBK에 대한 세무조사에 착수했다. 11일 관련 업계에 따르면 서울지방국세청 조사4국은 이날 MBK파트너스에 대한 세무조사에 들어갔다. MBK파트너스측은 "지난 2020년 이후 5년 만에 이뤄지는 정기 세무조사로 인지하고 있다"며 "최근 불거진 홈플러스 사태(기업회생신청)와는 무관한 것으로 알고 있다"고 전했다. 다만 이번 세무조사 담당 부서가 비정기(특별) 세무조사를 맡는 서울지방국세청 조사4국이라는 점에서 지난해 논란이 됐던 김병주 MBK파트너스 회장의 역외 탈세 의혹까지 다시 들여다보는 게 아닌가 하는 관측도 제기된다. MBK파트너스는 지난 2020년 세무조사 결과 1000억원 규모의 역외탈세 혐의가 드러나 400억원 가까이를 추징 당했다. 지난해에도 국회 보건복지위원회 국정감사에서 역외탈세 의혹이 재차 제기된 바 있다. MBK파트너스는 대규모 차입금에 의존해 지난 2015년 홈플러스를 인수했다. 이후 점포 등을 팔아 인수대금을 상환하고 배당을 받는 방식으로 투자 원금 회수에 주력했다. 정작 홈플러스는 자금 압박에 빠져 최근 기업회생 절차에 들면서 금융권과 업계 안팎에서 'MBK 먹튀' 논란이 거세게 일고 있다. 한편 국회 정무위원회는 이번 홈플러스 사태와 관련해 오는 18일 MBK파트너스 김병주 회장을 증인으로 불러 긴급현안질의에 나설 예정이다. [서울=뉴스핌] 양윤모 기자 = 홈플러스 영등포점 신호등에 빨간불이 들어와 있다. yym58@newspim.com osy75@newspim.com 2025-03-11 19:39