[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 24일 제주항공(089590)에 대해 '1Q25부터 나타날 사고의 여파'라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 8,500원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 14.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 제주항공 리포트 주요내용
KB증권에서 제주항공(089590)에 대해 '2025년 별도 기준 영업이익은 796억원 (-37.7% YoY)을 기록할 전망이다. 이는 시장 컨센서스를 50.4% 하회하고, KB증권의 기존 전망을 37.7% 하회하는 것이다. 7C2216편사고 영향을 2025년 영업이익 전망치에 반영했다. 성수기에도 불구하고 1Q25 제주항공의 영업이익은 158억원 (-79.0% YoY)을 기록해, 시장 컨센서스와 KB증권의 기존 전망을 각각 77.2%, 75.5% 하회할 것으로 예상된다. 제주항공은 7C2216편 사고 이후 운항량을 10~15% 감축하겠다고 발표했기 때문이다. 단기적인 재무적 손실을 인식할 가능성은 낮지만 안전지침 강화에 따른 가동률 하락, 정비비 증가 및 브랜드 가치 훼손의 영향이 나타날 수 있다. 한편, 2025년 배당 (배당성향 35% 또는 배당수익률 2.5% 중 최대치)이 계획대로 진행될지도 확인해야 할 것으로 보인다.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '4Q24 제주항공의 영업이익은 227억원 (-3.3% YoY, -42.5% QoQ)을 기록해 시장 컨센서스를 27.5% 하회하고, KB증권의 기존 전망을 18.4% 상회할 전망이다. 기재 공급 능력의 제약으로 제주항공의 4Q24 여객 수송량 (RPK)은 전년동기대비 2.0% 증가에 그쳤을 것으로 추정된다. 국내 공항의 4Q24 중단거리 국제선 운항편수가 전년동기대비 13.1% 늘어 경쟁이 치열해진 결과, 4Q24 제주항공의 국제여객 단가는 전년동기대비 5.4% 하락할 것으로 추정된다.'라고 밝혔다.


◆ 제주항공 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 10,000원 -> 8,500원(-15.0%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 강성진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 8,500원은 2024년 11월 06일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 10,000원 대비 -15.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 05월 09일 15,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 8,500원을 제시하였다.


◆ 제주항공 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 11,382원, KB증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 8,500원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 11,382원 대비 -25.3% 낮으며, KB증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 NH투자증권의 9,200원 보다도 -7.6% 낮다. 이는 KB증권이 제주항공의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 11,382원은 직전 6개월 평균 목표가였던 13,917원 대비 -18.2% 하락하였다. 이를 통해 제주항공의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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