[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = LS증권에서 19일 유니셈(036200)에 대해 '4Q24 Preview: NAND 투자 부진 전망'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 11,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 78.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 유니셈 리포트 주요내용
LS증권에서 유니셈(036200)에 대해 'NAND 투자 부진 전망: 2025년 연결 실적은 매출액 2,729억원(+21%YoY), 영업이익 280억원 (+132%YoY, OPM 10.3%)으로 전망. DRAM의 경우 HBM 수요 급증으로 인한 고객사들의 투자 기조 회복을 기대했으나 중국 CXMT의 레거시 제품군에 대한 급격한 공급 증가로 인해 신규 라인 증설보다는 인프라 및 전환 투자 중심일 것으로 예상. NAND의 경우 업황 부진이 예상 대비 심각하여 일부 공급업체들은 2025년 감산을 고려하고 있는 것으로 파악되는 만큼 유의미한 투자를 기대하기 어려울 것'라고 분석했다.

또한 LS증권에서 '4Q24 연결 실적은 매출액 684억원(+11%QoQ, +21%YoY), 영업이익 46억원 (+47%QoQ, +208%YoY, OPM 6.8%)으로 추정. 동사의 매출 중 칠러 비중은 1Q24 38% → 4Q24E 48%으로 증가하고 있음. 이는 고객사들의 투자가 신규 라인 증설보다는 전환 투자 중심으로 진행되고 있는데 스크러버의 경우 기존 라인의 제품을 일부 수정하여 사용 가능한 반면, 칠러는 신규 납품이 지속되고 있기 때문. 다만, 칠러 대비 스크러버가 고수익성 제품인만큼 매출액 대비 아쉬운 수익성을 기록할 것으로 예상'라고 밝혔다.


◆ 유니셈 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 18,000원 -> 11,000원(-38.9%)
LS증권 차용호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 11,000원은 2024년 07월 02일 발행된 LS증권의 직전 목표가인 18,000원 대비 -38.9% 감소한 가격이다.


◆ 유니셈 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 10,333원, LS증권 가장 긍정적 평가
오늘 LS증권에서 제시한 목표가 11,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 10,333원 대비 6.5% 높으며, LS증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 다올투자증권의 10,000원 보다도 10.0% 높다. 이는 LS증권이 유니셈의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.

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