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월가, 美증시 "비싸다" vs "더 오른다"

기사입력 : 2024년11월19일 09:35

최종수정 : 2024년11월19일 09:36

2년 연속 20% 오른 증시, 트럼프 덕분에 내년에도 "추가 상승"
"인플레이션 재고조 가능성 등 리스크 무시한 낙관론 경계" 목소리도

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 뉴욕증시 추가 상승 여부를 두고 월가 투자은행(IB)들의 의견이 엇갈리고 있다. 유명 IB 중 상당수는 경쟁적으로 내년 S&P500 전망치를 높이고 있지만, 일부는 펀더멘털과 리스크를 반영하지 않은 무모한 낙관론이라며 신중을 당부했다.

18일(현지시간) S&P500지수는 5893.62로 마감해 연초 이후 상승 폭을 24.26%로 늘렸다. 이달 초 도널드 트럼프 전 대통령의 당선 소식이 전해진 뒤 시장에서는 감세와 규제 완화 등의 호재들이 증시를 계속 밀어 올릴 것이란 낙관론이 날로 짙어지고 있으며, 덕분에 지난해 24% 오른 S&P500지수는 올해도 20%를 웃도는 연 상승 폭을 기록할 것으로 예상되고 있다.

투자자들의 낙관론에 발 맞춰 주요 IB들도 빠르게 내년 전망치를 상향하기 시작했고, 제시된 전망치들은 올해만큼 빠른 속도는 아니더라도 한 자릿수 후반대의 추가 상승은 충분히 가능할 것임을 시사하고 있다.

S&P500지수 5년 추이 [사진=구글차트] 2024.11.19 kwonjiun@newspim.com

◆ 내년 S&P500 최고 6700

이번 대선 이후 나온 월가 전망치 중 가장 높은 수치는 BMO캐피탈 수석 투자전략가 브라이언 벨스키가 제시한 6700이다.

벨스키는 지난해와 올해 가파른 상승 속도에 비하면 내년 상승세는 다소 둔화되겠으나, 인플레이션이나 금리, 고용 시장 등이 대체로 안정되고 있다는 신호들이 나오고 있어 변동성은 줄어들 것으로 봤다. 따라서 주식 펀더멘털이 정상화될 최적의 기회를 맞이하고 있다면서, 향후 몇 년 동안 연간 한 자릿수 후반대의 주가 상승률과 두 자릿수에 근접한 이익 성장률을 예상했다.

모간스탠리 수석 미국 주식전략가 마이크 윌슨도 내년 말 S&P500 전망치로 6500을 제시해 눈길을 끌었다.

그는 미 연방준비제도(연준)가 금리 인하를 계속하고, 경기 지표도 개선되면 기업 순이익 증가세는 내년에도 지속될 것이라고 주장했다. 이어 가장 낙관적 시나리오 하에서는 S&P500지수가 7400까지 뛸 수도 있다고 봤다. 반면 최악의 시나리오에서는 4600선으로 밀릴 수도 있다고 덧붙였다.

UBS는 내년 일시적 하락이 있을 수도 있지만, 연말까지 S&P500 지수가 6400으로 오를 것으로 예상했다.

무엇보다 트럼프 당선에 이어 공화당이 의회를 모두 장악한 점이 투심을 강하게 자극하고 있다고 평가한 UBS는, 트럼프 내각이 구성되는 연말까지 지금의 모멘텀이 이어질 것으로 기대했다. 이후 내년 상반기에는 5% 정도의 조정이 나타날 수 있으며, 하반기에는 실적 전망치가 보다 현실적 수준으로 내려온 뒤 강한 반등을 나타낼 것으로 분석했다.

UBS는 투자자들이 내년 초 트럼프 2기 동안 낮아질 이민율과 높아질 관세 정책이 초래할 변동성에 대비할 필요가 있으나, 12개월이란 기간에 걸쳐서는 미국 주식이 유럽보다 나은 성장률을 보이고, 유럽은 신흥국보다는 높은 성적을 기록할 것으로 판단했다.

대선에서 승리한 도널드 트럼프 [사진=블룸버그]

◆ "투심 과열" 경고음도

한편 미국 주식시장의 과열을 경고하는 목소리 또한 만만치 않다.

뱅크오브아메리카(BofA) 애널리스트 사비타 수브라마니안은 S&P500지수가 대부분의 기준에서 고평가됐고, 시장의 감정과 포지셔닝 지표 역시 지나치게 낙관적이라고 경고했다. 그러면서 관세 인상이나 채권 수익률 상승 등이 이익 성장에 타격을 줄 수 있다고 덧붙였다.

그는 S&P500지수의 단기 상승 여력은 제한적일 수 있고, 약세장 신호는 보이지 않는다고 평가했다. 그러면서 올 연말 S&P500지수 목표치는 6000이라고 밝혔다.

투자전문매체 배런스는 애널리스트들이 2026년까지 순이익을 308달러로 보고 있는데, 이는 13%의 성장을 나타내며 달성이 쉽지는 않아 보인다고 평가했다.

매체는 소비자 및 기업 지출이 성장 중이며 트럼프의 정책이 추가적인 자극을 줄 수는 있지만, 인플레이션도 덩달아 높아질 수 있고 이는 연준의 금리 인하에 걸림돌이 될 수 있다고 경고했다.

세븐스리포트의 톰 에사예는 주식 평가 과열 현상이 이번 랠리에 대한 기술적 회의론을 더하고 있다고 지적했다.

현재 수준에서 평가를 유지하려면 시장이 수익이 공격적으로 성장할 수 있다는 확신이 있어야 하는데, 문제는 수익과 경제가 빠르게 성장하고 있다면 동시에 인플레이션과 금리도 꽤 높을 수 있음을 의미한다고 강조했다.

매크로리스크 어드바이저스의 수석 기술전략가 존 콜로보스는 현재 모든 위험 요소를 고려할 때, 내년에 S&P500이 6600에 도달할 정도로 주식이 비싸게 거래될 이유가 없다면서, 월가가 지나치게 흥분하고 있다고 지적했다. 그러면서 시장 문제는 과열된 정서에서 온다고 경고했다.

 

kwonjiun@newspim.com

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[단독] 日 여행객 'K-쌀' 사간다 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 일본 여행객이 한국을 방문, 한국 쌀을 직접 구매해 들고 나가는 사례가 급증하고 있다. 일본 내 쌀값이 고공행진을 이어가는 가운데 '밥맛 좋은 한국 쌀'이 대체제로 급부상하면서 벌어지는 현상이다. 3일 <뉴스핌>이 입수한 자료에 따르면, 올해 1월부터 6월까지 상반기 동안 일본 여행객이 한국에서 직접 구매해 일본으로 들고 간 국산 쌀은 3만3694kg로 집계됐다. 일본은 지난 2018년부터 휴대식물 반출 시 수출국 검역증을 의무화한 나라로, 병해충과 기생식물 등 식물위생 문제에 매우 엄격하다. 특히 쌀처럼 가공되지 않은 곡류는 검역 과정이 매우 까다롭다. 그럼에도 불구하고 일본 여행객들의 한국산 쌀 열풍은 지속됐다. 지난해 한 해 동안 일본 여행객이 반출한 국산 쌀은 1310kg에 불과했지만, 올해는 상반기에만 무려 25배 이상 급증했다. 같은 기간(2024년 1~6월)으로 비교하면 작년 106kg에서 올해 3만3694kg로 약 318배 증가한 셈이다. 농식품부 관계자는 "일본 여행객들의 '쌀 쇼핑'이 열풍을 불면서 관련 문의가 급증했다"며 "한국쌀이 일본쌀에 비해 맛과 품질이 뒤떨어지지 않는다는 인식이 생기면서 반출되는 양도 많아지고 있다"고 설명했다. 쌀을 화물로 탁송하는 사례도 동반 상승했다. 올해 상반기 기준 화물검역을 통해 일본으로 수출된 국산 쌀은 43만1020kg에 달한다. 지난해 화물 검역 실적이 1.2kg에 그쳤던 것과 비교하면 폭증 상태다. 업계에서는 이번 흐름이 국산 쌀에 대한 일시적 특수로 끝나지 않고 국내에서 정체된 쌀 소비의 새로운 돌파구가 될 수 있을 것으로 내다보고 있다. 임정빈 서울대 농경제학과 교수는 "일본에서 쌀 가격이 두 배 이상 올랐으니 한국에 와서라도 쌀을 구매하는 여행객이 늘어난 것"이라고 짚었다. 이어 "다만 일본의 쌀 관세율이 매우 높기 때문에 한국 쌀의 가격만 보지는 않았을 것"이라며 "국산 쌀의 품질이 높기 때문에 이 부분에서도 합격점이 있을 것"이라고 평가했다. [영종도=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 11일 오전 인천국제공항 제1터미널에 중국발 여행객들이 입국하고 있다. 2023.03.11 pangbin@newspim.com 정부 역시 이같은 수요에 대응해 일본 관광객을 대상으로 검역제도 안내·홍보에 나서기로 했다. 현재는 농림축산검역본부를 통한 사전신청, 수출검역, 식물검역증 발급, 일본 통관까지 최소 3단계 이상이 요구된다. 다만 한국 쌀을 일본으로 반출할 때 한국에서 식물검역증을 발급받아야 한다는 사실을 모르는 일본 관광객이 일본에 돌아가 쌀을 폐기하는 일이 생기면서 홍보의 필요성이 대두됐다. 농식품부 고위 관계자는 "지난달 오사카 엑스포 현장 방문을 계기로 일본 농림수산성과 예방할 기회가 주어졌는데 그 자리에서 쌀 검역 문제가 논의됐다"며 "한국 정부는 일본 여행객이 애써 한국 쌀을 구매한 뒤 일본으로 돌아가 폐기하는 일이 없도록 제도 홍보에 만전을 기하겠다"고 전했다. plum@newspim.com 2025-07-03 11:10
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