[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 한화투자증권에서 15일 호텔신라(008770)에 대해 '3Q24 Preview: 중국 경기 부양책의 효과에 쏠린 눈'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 61,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 33.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 호텔신라 리포트 주요내용
한화투자증권에서 호텔신라(008770)에 대해 '중국의 리오프닝에도 면세점 실적이 당초 시장 기대치보다 약한 이유는 중국의 경기가 부진했기 때문. 중국 내수 시장의 부진이 따이공의 구매력의 약화로 이어졌고, 아직도 회복되지 못하고 있음. 중국 경기 부진에 더해 역대급 엔저는 중국인 쇼핑 수요를 일본이 흡수하면서 관광객의 객단가 역시 올라오지 못하는 모습이 만들어졌다고 판단. 엔저는 제동이 걸렸으며, 중국의 내수 부양책 집행이 본격화 되고 있음. 중국인 구매력을 나타내는 지표 중 하나인 위안/달러 환율은 하향안정화되고 있다는 점이 긍정적. 중국 정부의 부양책이 실물 지표를 견인할 수 있는 지가 향후 면세점 업황 개선의 중요한 키가 될 것이라 판단'라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 '3Q24 매출액 1.07조원(+6% YoY), 영업이익 247 억원(+220% YoY)를 기록하며 영업이익 시장 기대치인 348억원을 하회할 것으로 예상. 7월 -6% YoY를 기록하며 부진했던 면세점 산업은 8~9월 회복하면서 시장 규모 자체는 QoQ로 유사한 수준이 예상되나, 인천공항 정규 매장 오픈 등 면적 확대 작업이 진행되면서 임차료 부담이 일시적으로 높아진 영향에 따라 TR 사업부 영업이익이 15억원(흑전 YoY) 수준에 불과할 것으로 예상되는 것이 3Q24 실적 부진의 주요한 요인. 다만 매장 면적 확대와 정규매장 전환 작업 과정 하에서 일시적으로 공항점 매출이 기대만큼 올라오지 못하는 요인에 기인한 것이지, 인천공항 사이트 자체의 임차료가 19년 이전처럼 부담스러운 수준이기 때문에 수익성에 부담이 된다고 해석하는 것은 적절치 못하겠음. 호텔 사업부는 232억원(-3% YoY)의 영업이익을 예상'라고 밝혔다.


◆ 호텔신라 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 68,000원 -> 61,000원(-10.3%)
- 한화투자증권, 최근 1년 목표가 하락
한화투자증권 이진협 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 61,000원은 2024년 07월 29일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 68,000원 대비 -10.3% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한화투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 10월 30일 130,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 61,000원을 제시하였다.


◆ 호텔신라 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 61,615원, 한화투자증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 61,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 61,615원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 61,615원은 직전 6개월 평균 목표가였던 80,214원 대비 -23.2% 하락하였다. 이를 통해 호텔신라의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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