[GAM]금리인하 시점에 조명 '고배당 전략'① 은행주 랠리 견인

기사입력 : 2024년09월09일 17:05

최종수정 : 2024년09월09일 17:05

'배당·밸류·실적' 우위 은행주, 주가상승폭 1위
금리인하 시점 도래, 고배당 은행주 매력 부각

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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 금주 중국 본토 A주에서 가장 눈에 띄는 상승세를 연출하고 있는 은행 섹터의 본격적인 랠리 기대감이 커지고 있다.

은행주의 랠리 속에 20일 중국 6대 국영은행 중 하나인 공상은행(ICBC 601398.SH)은 전날에 이어 다시 한번 역대 최고치를 경신했다. 이와 함께 시가총액(시총)은 2조2800억 위안까지 뛰며 차이나모바일(600941.SH, 2조2600억원)을 제치고 A주 시장에서 최고의 시총을 자랑하는 '황제주'의 타이틀을 다시 거머쥐었다.

'황제주'의 변동은 투자 노선 변화 기류가 조성되고 있다는 뜻으로 해석할 수 있고, 향후 시장 투자 트렌드와 기관 투자금의 유출입 동향에 영향을 미칠 수 있다는 점에서 큰 의미가 있다.

이 같은 은행주의 상승세는 A주 시장에서 더욱 견고히 자리를 잡아가고 있는 고배당 투자전략과 밀접한 관련이 있다. 9월 미국 연방준비제도(연준)의 금리인하 관측에 무게가 실리고 중국 금리의 추가 인하 가능성이 지속적으로 제기되는 가운데, 금리 인하 시 밸류에이션 개선이 기대되는 우량 고배당주 투자전략은 남은 하반기에도 유효할 전망이다.

A주 고배당 영역의 대표주자이면서 최고의 저평가 매력까지 갖춘 은행 섹터에 대한 시장의 관심이 높아지는 가운데, 은행주의 투자가치를 중간 점검함으로써 금리인하 시행으로 더욱 주목 받을 고배당주 투자전략에 사전 대비해 보고자 한다.

◆ '배당+밸류+실적' 우위, 주가상승폭 1위

올해 A주 주요 섹터의 주가 흐름을 살펴보면, 은행 섹터는 상승폭 기준으로 압도적인 1위 자리를 차지했다. 배당, 밸류에이션, 실적의 3가지 측면에서 우위를 갖춘 은행 섹터의 투자매력이 부각되며 기관 투자자들이 보유비중을 지속적으로 확대한 데 따른 영향이다.

중국 증권∙금융정보 제공업체 퉁화순(同花順) iFinD가 제공한 데이터에 따르면 신은만국(申銀萬國∙선완) 증권이 분류한 31개 1급 섹터 중 은행 섹터는 가장 높은 19.08%의 연내 주가 상승폭을 기록했다.

중국 A주 대표지수 산출업체 중정지수유한공사가 42개 대표 은행주의 주가를 반영해 산출한 중정은행지수(中證銀行指數, 399986)를 기준으로 할 때도 올해 들어 8월 20일까지 은행 섹터의 연내 누적 주가 상승폭은 20%에 달하는 것으로 집계됐다.

연초 대형 국유 상업은행을 중심으로 연출되던 은행주의 상승세는 점차 중소형 상업은행으로 확장, 은행 섹터 전반의 주가 상승폭을 확대를 견인하고 있다.

은행주가 올해 이처럼 주가를 높일 수 있었던 가장 핵심적인 배경은 고배당 매력 때문이다.

올해 A주 시장에서 우량 성장주에 대한 투자 기회는 상대적으로 적었던 반면, 중간 배당(기업이 회계연도 중간에 이사회의 결의를 거쳐 주주들에게 영업연도 중 1회에 한해 배당금을 지급하는 것) 등으로 배당 매력을 한층 더 확대한 고배당주는 A주의 확실한 투자방향으로 자리잡았다.

배당지수는 지난주 1.64%의 상승폭을 기록했고, 8월 19일 하루 동안에만 1% 올랐다. 올해 들어 누적 상승폭은 6.78%로 같은 기간 상하이∙선전 양대 증시의 300대 우량주의 주가를 반영해 산출한 후선300(滬深300∙CSI300) 지수의 상승폭 대비 9%포인트 높은 수준이다.

은행은 A주의 대표적인 고배당 섹터로 평가된다.

중국 증권∙금융정보 제공업체 퉁화순(同花順) iFinD가 제공한 데이터에 따르면 신은만국(申銀萬國∙선완) 증권이 분류한 31개 1급 섹터 중 은행 섹터는 8월 12일 종가 기준으로 배당수익률이 5.31%로 석탄 섹터에 이어 2위를 차지했다.

여기에 여전히 낮은 밸류에이션은 은행주가 보유한 또 다른 투자 매력 중 하나다.

중국 증권 데이터 제공업체 동방재부망(東方財富網)이 산출한 은행 섹터의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 8월 20일 기준 5.96배, 중정지수유한공사가 산출한 PER은 5.78배로 전체 섹터 중 여전히 가장 낮은 수준을 보이고 있다.

은행과 함께 대표적인 A주의 고배당 섹터로 꼽히는 석유석화와 석탄 섹터의 PER은 같은 기간 각각 11.47배와 11.86배로 은행과 공정건설(10.8배)에 이어 낮은 수준으로 3위와 4위를 차지했다.

펀드 기관 투자자들은 올해 은행주에 대한 강력한 선호도를 나타내며, 2분기에도 순매수 상태를 유지했다.

중국 증권∙금융정보 제공업체 퉁화순(同花順) iFinD가 제공한 데이터에 따르면, 특히 전날 A주 황제주 자리를 재탈환 한 공상은행(ICBC 601398.SH) 주식을 지속적으로 매수해왔음을 알 수 있다.

올해 상반기 공상은행은 377개의 펀드가 보유했으며, 총 보유량은 18억5836만9100주로 2분기에만 780만100주가 증가했다. 펀드가 보유한 전체 유통주에서 차지하는 비중은 0.52% 정도였다.

이로써 공상은행은 중국 국영 광물 개발업체이자 비철금속 섹터의 대장주인 자금광업(601899.SH)에 이어 두 번째로 높은 펀드 보유량을 기록했다.

<금리인하 시점에 조명 '고배당 전략'②③ 은행주 랠리 견인>으로 이어짐.

pxx17@newspim.com

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사격 여제 김예지, '진짜 킬러'로 변신 [서울 = 뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 파리올림픽 사격 은메달리스트 김예지가 글로벌 대형 프로젝트 영화 '아시아'의 스핀오프 드라마 '크러쉬'에 킬러로 캐스팅 됐다. 김예지는 미국과 아시아 7개국 이상 다국적 스타들이 총출동하여 인종 혐오와 차별에 대한 다양한 인간군상의 얽히고설킨 이야기의 영화 '아시아'(이정섭 감독)의 스핀오프 숏폼 시리즈 '크러쉬'에 출연한다. 2024 파리올림픽 은메달리스트 김예지와 인도의 글로벌 스타 아누쉬카 센이 '아시아' 스핀오프 숏폼 시리즈의 킬러로 동반 캐스팅 됐다. [서울 = 뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 영화 '아시아'의 스핀오프 드라마 '크러쉬'에서 킬러로 출연하는 김예지(사진 완쪽). [사진 = 플랫폼 플필 제공] 2024.09.19 oks34@newspim.com 김예지 소속사 배우 캐스팅 플랫폼 플필 류민국 대표는 "김예지는 아시아랩의 글로벌 대형 프로젝트 영화 '아시아'의 스핀오프 작품에서 세계적인 배우들과 함께 매력적인 킬러 역할의 배우로서 첫 선을 보이는 것에 대해 떨리면서 기쁨을 전했다며, 곧 공개되면 전 세계 팬들에게 큰 선물이 될 것"이라고 말했다. 아누쉬카 센 역시 인도에서 아역 출신의 인도 최고의 스타 배우로서 인스타그램 4,000만 팔로워를 갖고 있는 막강한 메가 인플루언서이기도 하다. 인도 아마존 프라임 시청률 1위 드라마 시리즈 주연으로 현재 인도와 해외에서도 엄청난 인기를 누리고 있다. 또한 한국에 기반한 아시아랩 글로벌 매니지먼트 소속으로 2024년 한국관광 홍보대사로서 한국과 인도 양국의 문화와 예술, 엔터테인먼트를 연결하는 주역이며, 특히 인도의 한류 붐을 일으킨 가장 큰 공헌자이기도 하다. 아시아랩(Asia Lab)의 CEO이자 연출자인 이정섭 감독은 "아누쉬카 센과 김예지의 '아시아' 스핀오프 숏폼 시리즈의 킬러 동반 캐스팅은 글로벌 숏폼 시리즈의 혁신과 새로운 장을 여는 계기가 될 것"이라며 전했고, 이미 공개된 영화 '아시아' 티저 트레일러는 여러 플랫폼에 3,000만 이상의 조회수를 기록하며 강렬한 영상과 스토리로 전 세계 관객들에게 큰 기대를 모으고 있다. oks34@newspim.com 2024-09-19 14:10

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연준, 향후 금리 인하 속도 의견 '분분' [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 미 연방준비제도(Fed)가 0.50%포인트(%P) 금리를 내리는 '빅컷'을 단행한 후 연준의 향후 행보와 관련해 월가의 의견이 분분하다. 금리가 낮아질 것이라는 데는 이견이 없지만, 금리가 내리는 속도와 최종 금리에 의견은 차이를 보이고 있다. 19일(현지시간) 골드만삭스는 연준이 11월부터 매 회의에서 0.25%P씩 금리를 낮춰 내년 중순 기준금리가 3.25~3.50%로 낮아질 것으로 기대했다. 전날 '빅컷'을 정확히 예측한 JP모간 체이스 앤 코는 11월 50%P 인하를 예상하면서도 이 같은 정책 결정이 미국 고용시장 상태에 달렸다고 강조했다. 뱅크오브아메리카(BofA) 글로벌 리서치는 연준이 4분기 0.75%P의 금리 인하에 나설 것으로 전망하고 내년 1.25%P를 추가로 내릴 것으로 예상했다. BofA는 보고서에서 "우리는 연준이 더 깊은 금리 인하에 나설 것으로 생각한다"며 "큰 폭의 금리 인하 이후 연준이 매파적으로 놀라움을 줄 것으로 생각하지 않는다"고 판단했다. 제롬 파월 미 연방준비제도(Fed) 의장.[사진=로이터 뉴스핌] 2024.09.20 mj72284@newspim.com 반면 바클레이스는 연준이 11월과 12월 0.25%P씩 인하한 후 2025년에도 같은 속도로 금리를 내려 연말 기준금리가 3.50~3.75%로 낮아질 것으로 내다봤다. 시티그룹은 연준이 11월 0.50%P, 12월 0.25%P 금리 인하를 단행한 후 내년에도 0.25%P씩의 금리 인하를 지속해 연말 금리가 3.00~3.25%에 도달할 것으로 전망했다. 전날 연준은 기준금리를 0.50%P 인하한 4.75~5.00%로 정했다. 이로써 연준은 지난 2020년 3월 이후 4년 반 만에 처음으로 금리 인하에 나섰다. 연준은 경기 침체에 대한 공포가 아닌 연착륙에 대한 자신감으로 이례적인 '빅컷'을 단행할 수 있었다고 강조했다. 인플레이션이 목표치인 2%로 향한다는 더 큰 자신감을 얻은 상황에서 중립 수준보다 훨씬 높은 기준금리를 낮춰 현재의 강력한 고용시장을 지키겠다는 게 제롬 파월 연준 의장의 설명이다. 웰스파고의 마이클 슈머처 전략가는 "2024년 완화 사이클은 역사적인 수준의 시장 불확실성과 함께 시작됐다"며 연준이 미국 경제가 경착륙할 경우 앞으로 1년간 3.50%P, 연착륙의 경우 1.50%P의 금리 인하에 나설 것으로 전망했다. 현재 금리선물 시장은 11월 7일 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 25bp의 금리 인하가 이뤄질 확률을 57.5%, 50bp 인하 가능성을 42.5%로 각각 반영 중이다. 시장 참가자들은 이후 12월 18일 회의에서도 추가로 금리 인하가 이뤄질 것으로 보고 있으며 연말까지 추가로 총 0.75%P의 금리 인하 가능성이 가장 유력한 시나리오로 나타나고 있다. mj72284@newspim.com 2024-09-20 01:59