[GAM]버핏 투자전략에 부합② 돈 잘 버는 '고ROE' 12개 A주 챙겨보자

기사입력 : 2024년04월21일 21:37

최종수정 : 2024년04월21일 21:37

워런 버핏이 중시하는 투자대상 선별지표 'ROE'
작년 40% 넘는 높은 ROE 기록한 10개주 선별
10년간 15% 이상 ROE 지속한 '고ROE' 12개주
고ROE 12개주, 펀드기관 투자자 비중확대 뚜렷

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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <버핏 투자전략에 부합① 돈 잘 버는 '고ROE' 12개 A주 챙겨보자>에서 이어짐.

◆ 10년간 15% 이상 ROE 지속한 A주, 단 12개

단기간 기록한 높은 ROE는 해당 기업의 진정한 수익성을 반영하기 어렵다. 장기간 높은 ROE를 유지해온 '찐' 고ROE 기업들만이 안정적인 경영과 지속적인 수익창출 능력을 입증할 수 있다고 평가할 수 있다.

장기간 높은 ROE를 유지해온 기업은 대체로 우수한 경영진, 강력한 특허기술, 독점판매권, 업계 내 규모, 혁신개발 능력 등에서 강력한 경쟁우위를 보유하고 있다.

중국 관영 증권정보 제공업체 증권시보(證券時報) 산하의 데이터 산출 플랫폼 수쥐바오(數據寶) 통계에 따르면 4월 3일 현재까지 1200여 개 A주 상장사가 2023년 연간 실적을 공개했는데, 그 중 12개 종목은 2013년 이전에 상장해 지난 10년 연속 평균 15% 이상의 ROE를 기록해온 것으로 집계됐다. 이들 12개주는 모두 한국인 투자자들도 거래가 가능한 후선강퉁 종목이다.

이들 12개주는 각 업계에서 높은 입지와 시장영향력을 구축하고 있는 섹터를 대표하는 종목들이다.

A주에서 최대 시가총액(시총) 규모를 자랑하는 황제주이자 고량주(백주) 섹터의 대장주 귀주모태(600519.SH)를 비롯해 중국 6대 국영 중 하나이자 최대 규모의 주식제 상업은행인 초상은행(600036.SH), 세계 리더급의 소비전자 및 난방∙냉방 설비 제조사인 메이디그룹(000333.SZ), 스마트 가구 및 스마트 라이프 솔루션 업계를 대표하는 기업 중 하나인 하이얼(600690.SH) 등은 시총 1000억 위안 이상의 몸값을 자랑하는 대형주들이다.

대표적으로 귀주모태는 지난해 기준 34.19%의 ROE를 기록해 12개주 중에서 2위를 차지했다. 최근 10년 평균 순이익 증가율은 17.31% 수준이다.

지난 2일 귀주모태는 시장의 전망을 웃도는 우수한 2023년 실적 성적표를 공개했다.

지난해 영업수익과 순이익은 1505억6000만 위안과 1036억6300만 위안으로 전년동기대비 각각 18.04%와 18.20% 상승했다. 지난해 12월 29일 발표한 예상 연간 목표치를 15%나 웃도는 수준이다.

영업수익 증가율 18.04%는 지난 2019년 이후 5년래 최고로 높은 성장률이다. 귀주모태의 영업수익은 2018년(771억9900만 위안) 대비 배(100%) 가까이, 2013년(310억7100만 위안) 대비 5배(500%) 가까이 증가했다. 아울러 역대 처음으로 영업수익과 순이익 모두가 1000억 위안을 돌파하는 이정표적 기록도 남겼다.

특히, 2023년 현금배당액은 565억5000만 위안의 역대 최대 규모를 기록, 안정적인 수익성을 기반으로 한 통 큰 배당에 나섰다.

장춘고신(000661.SZ), 수보얼(002032.SZ), 쌍회개발(000895.SZ)도 400~900억 위안 대 시총의 섹터 대표 종목들로, 제품·기술·시장 경쟁우위를 앞세워 업계에서 적지 않은 영향력을 행사하고 있다.

장춘고신은 강력한 연구개발 능력과 시장경쟁력을 바탕으로 의약바이오 영역에서 탄탄한 입지를 구축하고 있는 기업이다. 쌍회개발은 육류 제품 제조업계에서 큰 영향력을 행사하는 선두기업이고, 수보얼은 소형가전 업계에서 높은 시장점유율과 브랜드 네임밸류를 구축하고 있다.

특히, 수보얼의 경우 2023년 34.62%의 ROE를 기록, 12개주 중에서 지난 한해 ROE 기준 가장 높은 수익성을 보인 종목으로 꼽혔다.

은화제약(002262.SZ), 호매과기(002595.SZ), 굉발테크놀로지(600885.SH), 미아광전(002690.SZ), 하문파라전자(600563.SH) 등 나머지 5개주 또한 시총 150억 위안 이상의 중형주로, 각 분야에서 상당한 영향력을 행사하는 기업들이다.

그 중 자동차,가정·산업용 전력 계전기를 전문 생산하는 굉발테크놀로지는 전세계 고압직류 계전기 시장에서 점유율 1위를 자랑한다. 전기차·스마트 그리드 산업의 고속성장과 함께 실적이 크게 늘면서 높은 수익성을 보이는 A주의 대표적인 고ROE 종목으로 평가받고 있다.

성장성의 관점에서 살펴보면 쌍회개발을 제외한 11개주의 지난 10년간 순이익의 연평균 복합성장률(CAGR)은 모두 10%를 넘어선다. 특히, 장춘고신은 30% 이상, 메이디그룹은 20% 이상의 빠르면서도 안정적인 성장률을 오랜 기간 유지하고 있다.

장춘고신의 2023년 영업수익과 순이익은 145억6600만 위안과 45억3200만 위안으로 전년동기대비 각각 15.35%와 9.47% 올랐다. 성장호르몬 제품의 꾸준한 성장세, 대상포진 백신 신제품 출시 등에 따른 결과다.

메이디그룹은 지난해 가전제품 매출의 안정적인 성장세에 힘입어 영업수익과 매출은 지난해 같은 기간 대비 8.1%와 14.1% 오른 3737억1000만 위안과 337억2000만 위안을 기록했다.

◆ 공모펀드가 100% 비중확대, '고ROE' 5개주

장시간 높은 ROE를 유지하며 주주들에게 높은 수준의 수익을 안겨준 '고ROE 종목'은 기관 투자자들에게 있어서도 선호도가 높은 투자 대상이다.

중국 현지 펀드 2023년 연례 보고서에 따르면 앞서 소개한 12개 고ROE 종목은 8087개 공모펀드가 매수했으며 그 중 귀주모태와 메이디그룹은 1000개 이상의 펀드가, 하이얼과 초상은행, 장춘고신, 쌍회개발은 500개 이상의 펀드가 보유하고 있는 것으로 집계됐다.

보유규모 측면에서 2023년 4분기 공모펀드는 12개 고ROE 종목의 보유비중을 모두 늘린 것으로 집계됐다.

그 중 미아광전, 쌍회개발, 굉발테크놀로지, 은화제약, 하문파라전자 등 5개주의 보유비중은 배(100%) 이상 늘렸다. 특히 미아광전의 경우 지난해 4분기 기준 공모펀드의 보유비중 확대폭이 798.55%에 달하는 것으로 집계됐다.

광전자 식별 기술 연구·개발업체인 미아광전은 지난 10년간 순이익의 연평균 성장률이 13.61%로 안정적인 성장세를 이어왔다.

미아광전의 지난해 영업수익과 순이익은 24억2500만 위안과 7억4500만 위안으로 전년동기대비 각각 14.55%와 2.02% 상승했다. 해당 기간 15% 이상의 ROE를 유지해왔으며, 지난해의 경우 28.77%의 ROE를 기록했다.

전체 유통주 중에서 공모펀드가 보유하고 있는 주식이 차지하는 비율을 따져보면 은화제약, 장춘고신, 호매과기, 하문파라전자가 15%를 넘어섰고, 굉발테크놀로지와 하이얼 종목의 보유비중은 10% 이상을 차지했다.

전문가들은 "ROE가 포트폴리오 재편으로 고민하는 투자자들에게 있어 만병통치약은 아니지만 안정적인 투자노선을 보여주는 나침반의 역할은 해줄 수 있다는 점에서, 투자의 참고지표로 주목할 필요가 있다"고 강조했다.

pxx17@newspim.com

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尹부부 공천개입 수사 급물살 타나 [서울=뉴스핌] 박서영 기자 = 윤석열 전 대통령이 탄핵심판 선고에서 헌법재판관 전원일치 의견으로 파면된 가운데 이른바 '명태균 의혹' 사건에 대한 검찰 수사가 윤 전 대통령 부부에 속도를 낼지 이목이 집중된다. 5일 법조계에 따르면 헌법재판소는 4일 오전 11시 윤 전 대통령 탄핵심판 선고기일을 열어 윤 전 대통령의 파면을 결정했다. 박근혜 전 대통령에 이은 헌정 사상 두 번째 파면이다. 사진은 윤석열 전 대통령. [사진=뉴스핌 DB] 검찰은 지난 2월 17일 윤 전 대통령 부부 공천개입 의혹, 여론조사 조작 의혹, 여론조사 비용 대납 의혹 등 명씨 관련 사건을 창원지검에서 중앙지검으로 이송했다. 이후 검찰은 해당 사건과 관련한 연이은 소환조사 및 강제수사 등에 착수하면서 잔여 수사에 속도를 내 왔다. 검찰은 명씨가 실질적으로 운영한 여론조사업체 미래한국연구소가 당시 대선 후보였던 윤 전 대통령을 돕고자 총 81차례에 걸쳐 불법 여론조사를 해 주고, 그 대가로 김영선 전 국민의힘 의원이 2022년 6·1 보궐선거에서 경남 창원 의창 선거구 공천을 받았다는 의혹을 받았다고 보고 있다. 윤 전 대통령의 부인 김건희 여사는 이와 관련, 보궐선거와 지난해 4월 22대 총선 당시 국민의힘 공천 과정에 개입한 의혹을 받는다. 이날 헌재의 결정으로 윤 전 대통령은 현직 대통령으로서 가졌던 '불소추특권'을 잃게 됐다. 기존 수사 대상이던 내란 혐의뿐 아니라 공천 개입 의혹 수사도 피할 수 없게 된다는 의미다. 법조계 안팎은 조기 대선을 앞두고 윤 전 대통령 부부를 향한 공천 개입 의혹 사건 수사가 급물살을 탈 것이라고 내다봤다. 정계 출신 법조인은 "박 전 대통령도 파면된 다음에 소환조사가 바로 이뤄졌다"며 "곧바로는 아니겠지만 민주당 측에서 신속한 수사를 압박할 텐데 검찰도 조만간 협의를 해 윤 전 대통령 부부의 소환 일정 등을 잡으려 할 것"이라고 전망했다. 실제 2016∼2017년 박근혜 정부의 국정농단 사건 때, 박 전 대통령의 탄핵안이 국회에서 가결되고 3개월 만에 헌법재판소가 파면 결정을 내렸다. 당시 검찰과 박영수 특별검사팀의 수사는 박 전 대통령이 자연인 신분이 된 이후 급물살을 탔다. 박 전 대통령은 파면 11일 만에 검찰에 소환됐고, 이후 열흘 만에 구속됐다. 양홍석 변호사(법무법인 이공)는 "윤 전 대통령이 파면됐으니 명태균 수사의 경우 검찰이 좀 더 가열차게 할 것 같고, 공직선거법 위반 사건도 있는데 이 또한 바로 착수해야 하지 않을까 싶다"며 "다만 전직 대통령이기 때문에 신병 문제는 바로 결정하기는 쉽지 않을 수 있다"고 예상했다. 검찰의 신속한 수사는 진행되겠지만, 윤 전 대통령의 소환조사 등은 조기 대선이 끝난 후 이뤄질 것이란 분석도 있었다. 부장검사 출신 변호사는 "대통령이 파면됐으니 적극적으로 윤 전 대통령 부부를 조사하려고 들긴 하겠지만 소환조사의 경우 조기 대선 이후가 될 것 같다"며 "정치적 파장이 큰 사안이라 검찰이 속도를 내서 수사 한다 해도 대선 정국에서 전 대통령 부부를 직격하기는 어렵다"고 했다. 윤석열 전 대통령이 4일 탄핵심판 선고에서 헌법재판관 전원일치 의견으로 파면된 가운데 이른바 '명태균 의혹' 사건에 대한 검찰 수사가 윤 전 대통령 부부를 향할지 이목이 집중된다. 사진은 명태균 씨가 지난해 11월 8일 오전 경남 창원시 창원지방검찰청에 정치자금법 위반 혐의 피의자 신분으로 출석하고 있는 모습. [사진=뉴스핌 DB] seo00@newspim.com 2025-04-05 07:00