전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[GAM]월가에 번지는 "3월 공포" 피벗 랠리 시험대 오른다 - ②

기사입력 : 2024년01월05일 16:30

최종수정 : 2024년01월05일 16:30

되살아나는 셧다운 리스크
톰 리, 1Q 4가지 악재
JP모간 12% 하락 경고

이 기사는 1월 2일 오후 3시00분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 월가에 '3월 공포'를 부추기는 또 하나의 요인은 미국 연방 정부의 이른바 셧다운 리스크다.

미국 의회는 2023년 11월17일 연방 정부 폐쇄 시한을 코 앞에 둔 시점에 극적으로 임시 예산안(continuing resolution)을 통과시켰다.

이에 따라 정치적인 불확실성과 이에 따른 국채 수익률 상승 리스크를 일단 모면했지만 2024년 초 두 차례의 셧다운 시한이 예정돼 있다.

포브스를 포함한 주요 외신에 따르면 2024년 1월19일(현지시각)까지 네 개 정부 부문의 임시 예산안이 만료된다.

세부적으로 농업, 농촌 개발 및 식품의약청과 에너지 및 수자원 개발, 군사 건설 및 보훈, 운송과 주거 및 도시 개발 등이 여기에 포함된다.

이어 2월2일에는 국방과 국토 안보, 노동 및 교육 등 8개 부문의 임시 예산안이 만료돼 의회의 합의가 없으면 연방 정부가 폐쇄될 상황이다.

마이크 존슨 미국 하원 의장 [사진=블룸버그]

시장 전문가들은 두 차례의 시한 가운데 2월 예산안 합의가 불발되면서 이후 주식시장에 충격파를 일으킬 가능성에 무게를 둔다.

블룸버그는 "미 하원이 두 차례에 걸쳐 임시 예산안을 합의했다는 이유만으로 앞으로 협상이 순조로울 것이라고 장담할 수는 없다"고 전했다.

마이크 존슨(루이지애나, 공화) 미국 하원 의장은 더 이상 임시 예산안을 늘려가며 셧다운 사태를 모면해서는 안 된다는 입장을 거듭 밝힌 상황.

미국 국회의사당 [사진=블룸버그]

미국 의회가 1월과 2월 연방 정부 폐쇄 위기를 피해간다 하더라도 예산안 문제를 둘러싼 불확실성이 진화됐다고 보기 어렵다.

이번 협상 테이블에 올려진 것은 2023년 10월1일을 출발점으로 하는 2024 회계연도의 예산안으로, 11월5일로 예정된 대통령 선거를 5주 앞둔 시점에 2025 회계연도 예산안 협상이 개시된다.

포브스는 정부 셧다운이 현실화될 경우 미국 경제 펀더멘털에 작지 않은 충격을 일으킬 것이라고 경고했다.

정부 부문 근로자들의 임금이 체불되는 한편 각 부처와 정부 기관이 제대로 작동하지 않으면서 경제 성장을 저해하는 결과를 초래할 수 있다는 얘기다.

주요 외신들은 2024년 첫 번째 셧다운 시한이 불과 18일 앞으로 다가왔지만 미국 의회는 이렇다 할 협상 진전을 이루지 못하는 실정이라고 전했다.

시한이 가까워지면서 정치권 불확실성이 투자 심리를 압박, 뉴욕증시의 변동성을 높이는 한편 '팔자'를 부추길 수 있다고 시장 전문가들은 주장한다.

한편 월가의 강세론자로 꼽히는 톰 리 펀드스트라트 리서치 헤드는 보고서를 내고 2024년 1분기 뉴욕증시의 강한 조정을 예고했다.

그는 2023년 4769.83으로 마감한 S&P500 지수가 2024년 말 5200까지 오를 것으로 예상하지만 네 가지 복병이 연초 지수를 끌어내릴 것이라고 말한다.

먼저, 연방준비제도(Fed)의 이른바 피벗(pivot, 정책 전환)을 둘러싼 지나친 기대감이다. 12월 점도표에서 연준은 2024년 세 차례의 금리 인하를 예고한 반면 월가는 3월을 시작으로 연말까지 총 6차례의 인하를 점친다.

3월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리 인하가 불발되거나 통화정책 회의에 앞서 피벗 기대감이 희석되면서 주가가 후퇴하는 시나리오가 전개될 수 있다고 톰 리는 주장한다.

이르면 2월 하순부터 3월 금리 인하가 좌절될 가능성이 고개를 들면서 국채시장과 뉴욕증시의 변동성이 높아질 수 있다고 그는 말한다.

두 번째 복병은 인공지능(AI)이다. 2023년 뉴욕증시의 상승 랠리에 불을 당긴 것은 AI 테마라고 해도 과언이 아니다.

이 때문에 이른바 M7(Magnificent 7-아마존, 애플, 알파벳, 마이크로소프트, 엔비디아, 메타 플랫폼스, 테슬라)으로 지칭되는 빅테크의 쏠림 현상이 두드러졌다.

하지만 2024년 '악의적인 AI'로 통하는 구조적 문제가 발생, 관련 기술 개발과 도입이 지연되는 한편 AI 테마주를 중심으로 뉴욕증시에 후폭풍을 일으킬 전망이다.

세 번째는 대선과 관련한 계절적인 변수다. 톰 리는 일반적으로 대선이 열리는 해 1분기에 뉴욕증시가 약세 흐름을 보였다고 전했다.

특히 2월과 3월 중 하락 압박이 두드러졌고, 이번에도 예외 없이 과거의 패턴이 반복될 여지가 높다는 의견이다.

S&P500 지수 1년간 추이 [자료=블룸버그]

마지막으로, 톰 리는 밸류에이션 부담을 지목했다. 업계에 따르면 S&P500 지수는 2023년 24%의 상승 기염을 토했다.

연초 연준의 과격한 금리 인상과 경기 침체 리스크로 뉴욕증시가 한파를 낼 것이라는 전망이 지배적이었지만 크게 상반되는 결과다.

톰 리는 특히 11월1일 연방공개시장위원회(FOMC) 이후 장단기 국채 수익률 하락과 주가 강세 흐름이 두드러졌고, 단기 급등에 따른 부담을 해소하는 과정이 필요하다고 강조한다.

밸류에이션 부담과 셧다운 리스크, 미 재무부의 국채 발행 확대, 연준의 은행권 긴급 자금 창구인 BTFP(Bank Term Funding Program) 만기 등 굵직한 악재가 맞물리면서 2~3월 중 주가 조정이 나타날 수 있다는 판단이다.

시장 조사 업체 팩트셋과 뉴욕타임스(NYT)에 따르면 골드만 삭스가 2024년 말 S&P500 지수 전망치를 5100으로 상향 조정했고, 씨티그룹과 도이체방크가 각각 5100으로 제시했다.

뱅크오브아메리카(BofA)와 RBC 캐피탈 마켓은 2024년 말 S&P500 지수 목표치를 각각 5000으로 내놓았다. 지수가 2023년 말 대비 5% 이내로 완만하게 오르는 시나리오를 제시한 셈이다.

투자은행(IB) 업계에서 가장 비관적인 의견을 내놓은 것은 JP모간이다. S&P500 지수가 2024년 말 4200까지 떨어진다는 전망이다.

모간 스탠리가 2024년 말 지수 목표치를 4500으로 내놓았고, 웰스 파고(4625)와 제프리스(4700), UBS 글로벌 웰스 매니지먼트(4700) 역시 지수가 2023년 말에 비해 레벨을 낮추는 시나리오를 예고했다.

골드만 삭스를 포함한 강세론자들은 이르면 3월 연준의 금리 인하와 미국 경제의 연착륙 가능성을 근거로 제시했다.

반면 JP모간은 금리 인상으로 인한 후폭풍과 함께 가계의 초과 예금 자산의 고갈로 인한 민간 소비 감소가 맞물리면서 미국 경제가 침체에 빠질 것이라고 경고한다.

여기에 이스라엘과 우크라이나를 필두로 한 지정학적 리스크와 원유를 포함한 원자재 가격 상승이 미국 경제를 강타할 것이라고 JP모간은 전했다.

 

shhwang@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
이화영, 대법서 징역 7년8개월 확정 [서울=뉴스핌] 홍석희 기자 = 쌍방울 그룹에서 수억원대 뇌물을 받고, 800만 달러를 북한에 송금한 혐의로 기소된 이화영 전 경기도 평화부지사가 징역 7년 8개월을 확정 받았다. 대법원 2부(주심 박영재 대법관)는 5일 오전 특정범죄가중처벌등에관한법률위반(뇌물) 등 혐의로 재판에 넘겨진 이 전 부지사에게 징역 7년 8개월을 선고한 원심을 확정했다. 쌍방울 그룹에서 수억원대 뇌물을 받고, 800만 달러를 북한에 송금한 혐의로 기소된 이화영 전 경기도 평화부지사가 징역 7년 8개월을 확정 받았다. 사진은 이 전 지사가 지난해 10월 2일 오전 서울 여의도 국회 법제사법위원회에서 열린 박상용 수원지검 부부장검사에 대한 탄핵소추 사건 조사 관련 청문회에서 정청래 법사위원장 질의에 답변하는 모습. [사진=뉴스핌 DB] 이 전 부지사는 이재명 대통령이 경기지사이던 2019년, 쌍방울로 하여금 도지사 방북 비용 300만 달러와 북한 스마트팜 사업 비용 500만 달러 등 총 800만 달러를 북한 측에 보내도록 한 혐의로 기소됐다. 경기도 평화부지사, 경기도 산하기관인 킨텍스 대표로 재직 중 쌍방울로부터 법인카드와 차량 등 3억3400여만 원의 정치자금을 제공받은 혐의도 받았다. 검찰은 이중 2억5900여만 원에 대해 뇌물 혐의를 적용했다. 1심은 이 전 부지사의 혐의 대부분을 유죄로 판단해 정치자금법 위반 징역 1년 6개월, 특가법상뇌물 및 외국환거래법 위반 등 징역 8년을 합해 총 징역 9년 6개월을 선고했다. 1심 재판부는 쌍방울이 경기도 스마트팜 사업비(500만 달러)와 당시 경기지사였던 이 대통령의 방북비용(300만 달러)을 대납하려 했다는 검찰 측 판단을 모두 받아들였다. 다만 검찰이 공소사실에 적시한 총 800만 달러 중 394만 달러만 해외로 밀반출된 불법 자금으로 인정했다. 2심은 1심 판결을 파기하고, 징역 7년 8개월 및 벌금 2억5000만원, 추징 3억2595만 원으로 감형했다. 구체적으로 정치자금법 위반 혐의에 대해서는 징역 8개월을, 특가법상뇌물 및 외국환거래법 위반 등 혐의에 대해서는 징역 7년을 각각 주문했다. 1심 형량과 비교해 1년 10개월이 감형됐다. 2신 재판부는 1심과 마찬가지로 검찰이 기소한 대북송금 800만 달러 가운데 394만 달러만 북한 측에 밀반출됐다며 유죄로 판단했다. 특히 이 중 200만 달러는 김 전 회장이 이재명 당시 경기지사의 방북비용으로 대납한 것이라고 봤다. 다만 "뇌물죄, 정치자금법 위반죄 범행 후 공무원 또는 정치인으로서 부정한 행위까지 나아가지는 않은 점, 스마트팜은 인도적 지원 사업이었고 남북간 평화조성을 위한 남북교류협력사업의 추진이라는 정책적 목적도 있는 점, 김성태가 쌍방울그룹의 대북사업 추진 등 이익을 도모한 사정도 있고 피고인이 김성태에게 비용 대납을 강요한 사정은 없는 점 등을 유리한 양형으로 고려했다"고 감형 이유를 설명했다. 검찰과 이 전 부지사 측 모두 판결에 불복해 상고했으나 대법원은 양 측의 주장을 모두 받아들이지 않았다. 대법원은 "원심의 유죄 부분 판단에 필요한 심리를 다하지 않은 채 논리와 경험의 법칙을 위반해 자유심증주의 한계를 벗어나거나 검사의 사전면담 등이 이루어진 증인의 법정진술의 신빙성 판단, 유죄의 인정에 필요한 증명의 정도, 뇌물수수죄에서 직무관련성, 대가성, 뇌물귀속 주체와 고의, 정치자금 부정수수죄에서 정치자금과 고의 등에 관한 법리를 오해하는 등으로 판결에 영향을 미친 잘못이 없다"고 판시했다. hong90@newspim.com 2025-06-05 10:45
사진
외교부 장관 김현종·조현 거론 [서울=뉴스핌] 지혜진 기자= 인수위원회 없이 출범하는 새 정부는 민생 회복과 함께 대미 관세 협상 등 외교·안보 문제도 시급하다. 미국 법원에서 도널드 트럼프 대통령이 주요국을 대상으로 부과한 상호관세 효력을 정지시켰지만 여전히 통상 환경의 불확실성이 가신 것은 아니다. 지난 4일 당선된 이재명 대통령은 "국익 중심의 실용 외교" 강조해왔다. 민주당 공약집을 보면 통상환경의 변화와 경제안보 중요성에 대응하기 위해 주요 20개국(G20)·주요 7개국(G7) 등의 적극 참여를 통해 글로벌 현안 적극 대응하고 2025 경주 APEC 성공적 개최를 위한 외교역량을 강화할 것을 약속했다. 신남방·신북방 정책을 계승 발전해 글로벌 사우스와 권역별 협력을 심화하고 핵심소재·연료광물의 공급망(GVC) 안정화를 위한 통상협력 강화도 약속했다. (왼쪽부터) 김현종 더불어민주당 선대위 외교안보특보, 위성락 민주당 의원, 조현 선대위 국익중심실용외교위 공동위원장, 안규백 의원. [사진=뉴스핌DB] 북핵 대응으로는 한국형 탄도미사일 성능과 한국형미사일방어체계(KAMD)를 고도화를 내세웠다. 핵무장이나 핵잠재력 확보에 대해서는 언급하지 않았다. '북핵 대응의 기본 원칙은 한·미 확장억제 강화'라는 기존의 기조를 이어갈 것으로 예상된다. 국방 분야에서는 국방 문민화를 비롯해 군 정보기관 개혁, 육·해·공군 참모총장 인사청문회 도입 등을 내세웠다. 이 대통령은 취임 첫날 국가안보실장에 위성락 민주당 의원을 임명했다. 주러시아 대사를 지낸 외교관 출신인 위 의원은 '이재명 후보 외교안보보좌관'으로 임명돼 활동했다. 이번 대선에서는 민주당 선대위 산하 '동북아평화협력위원회' 좌장을 맡았다. 외교부 장관 후보군으로는 조현 전 외교부 1차관과 김현종 전 청와대 국가안보실 2차장이 언급된다. 조 전 차관은 선대위에서 국익중심실용외교위원회 상임공동위원장을 맡았다. 위 의원과 외무고시 13기 동기로 유엔대사, 외교부 다자외교조정관, 외교부 국제기구국장 등을 역임했다. 김 전 차장은 대선 기간에도 '이재명 후보 외교안보보좌관' 자격으로 백악관 고위 당국자들과 만나 한미동맹과 한미일 3국 협력을 강화해야 한다는 이 후보의 입장을 전달하기도 했다. 국방부 장관 자리에는 군 출신이 아닌 5선의 안규백 민주당 의원이 유력하다. 이 대통령은 후보 때부터 군에 대한 '문민 통제'를 강조해 왔다. heyjin@newspim.com 2025-06-05 06:00
안다쇼핑
Top으로 이동