[서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 이번 주(9월 11일~9월 15일)에는 상상인제4호스팩이 증시에 나선다.

11일 금융투자업계에 따르면 오는 14일 상상인제4호스팩이 코스닥 시장에 상장한다.

지난달 28일과 29일 양일간 기관투자자를 대상으로 진행한 수요예측에서는 655.64대 1의 경쟁률을 기록했다. 지난 4일부터 이틀 동안 진행한 일반투자자 대상 공모청약에서도 최종 경쟁률 504대 1을 기록하면서 총 90억원이 몰렸다. 공모가는 희망밴드 최상단인 2000원으로 최종 결정됐다.

500대 1을 넘어가는 경쟁률을 두고 스팩주 과열이 식지 않았다는 우려 섞인 목소리가 나온다. 스팩은 특수목적회사의 한 종류로 기업인수합병(M&A)을 목적으로 설립된 회사인데, 지난 7월 신규 상장 종목에 대한 주가 상한선이 60~400%로 완화하면서 주가 폭등 사례가 늘었다.

실제로 지난 7월 6일에 상장한 교보14호스팩의 주가는 상장일에만 무려 240.50% 폭등했다. 같은 달 12일에 상장한 DB금융스팩11호의 주가도 상장 첫날에 121.75% 치솟았다.

그런데 스팩 주식은 인수 합병 후에 실질적 가치를 갖기 때문에 합병 전 스팩 종목의 주가 폭등은 다소 위험하다.

또 36개월 내 인수 대상 회사를 구하지 못하면 해당 주식은 해산되는데, 이때 반환되는 예치금은 공모가를 기준으로 한다. 주가 폭등 시기에 스팩주를 매수한 개인 투자자들은 손실을 볼 수밖에 없다.

다만 현재 추세를 보면 스팩주 거래가 안정세를 회복하는 모양새다. 지난 8월부터 현재까지 상장한 스팩주의 상장 당일 등락 폭 평균은 5.58%를 기록하면서 두 달 전과 비교했을 때 주가 변동성이 줄었다.

스팩 합병 비율을 보더라도 올해 약 40%를 기록하며 지난해의 37%에 비해 소폭 올랐다.

이상헌 하이투자증권 연구원은 "7월에는 새내기 주 주가 상한선 제한이 완화되면서 스팩주에 대한 투자 기대감이 형성됐다"며 "현재는 그런 기대감이 사그라지면서 스팩주의 거래가 정상화되고 있다"고 설명했다.

한국거래소 관계자는 "스팩 합병 비율이 개선되고 상장 첫날 스팩주의 가격 변동 폭도 줄어드는 등 시장 안정세에 접어들었다고 볼 수 있다"고 진단했다.

stpoemseok@newspim.com