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올해 '이머징 랠리' 외치던 IB들 "가려서 사라" 신중론 선회

기사입력 : 2023년02월06일 13:30

최종수정 : 2023년02월06일 13:30

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 올해 이머징마켓 랠리를 점치며 적극적인 투자를 권고하던 해외 투자은행(IB)들이 고작 한 달 만에 '신중론'으로 돌아서고 있어 투자자들의 고민이 깊어질 전망이다.

IB 업계는 작년 말만 하더라도 상대적인 저평가 매력과 중국을 필두로 한 신흥국 경제 성장, 달러화 상승 모멘텀 소멸 등을 배경으로 2023년 신흥국 자산시장이 강세 흐름을 보일 것이라며 매수를 적극 권고했다.

전문가들이 한 목소리로 매수를 외친 결과 이미 신흥시장에는 역대급 속도로 자금이 유입됐다.

국제금융협회(IIF)에 따르면 21개국에 달하는 신흥국 주식 및 채권 시장으로 1월 넷째 주에만 하루 11억 달러(약 1조4000억원)에 달하는 해외 신규 자금이 유입됐는데, 이는 2020년 말과 2021년 초 코로나 봉쇄 해제 이후를 제외하면 지난 20년간 가장 빠른 속도의 유입이다.

하지만 투자금이 봇물을 이루는 사이 월가에서는 다시금 연방준비제도(연준)의 긴축 불안이 고개를 들기 시작했고, 설상가상으로 인도 3위 재벌인 아다니그룹의 회계부정 스캔들까지 번지면서 IB들이 신중론을 꺼내들기 시작했다.

◆ 2월부터 분위기 '급반전'

5일(현지시각) 블룸버그통신은 연초 신흥시장 랠리 분위기에 벌써 균열이 가기 시작했으며, IB들은 좀 더 신중한 투자 접근을 주문하기 시작했다고 보도했다.

올해부터 당연히 속도 조절 및 금리 인하 선회(피봇)에 시동을 걸 것으로 기대됐던 연준이 타이트한 고용시장으로 인해 긴축을 지속할 것이란 우려감이 커진 탓이다.

지난주 미 노동부가 올해 1월 비농업부문 고용이 51만7000명 늘었다고 밝혔는데, 월가 전망치 18만7000명을 훨씬 웃돌며 고용 시장이 여전히 타이트함이 증명되자 시장에는 긴축 공포감이 재확산됐다.

연준 긴축 불안감은 달러 가치도 다시 밀어 올렸고, 이는 신흥국과 위험자산 시장 전반을 다시 짓누르기 시작했다.

주요 통화 대비 달러 가치를 보여주는 달러지수는 이달 들어 3% 급등 중이다.

2월 들어 달러지수가 급등한 모습 [사진=마켓워치 차트] 2023.02.06 kwonjiun@newspim.com

여기에 강한 성장으로 이머징 랠리를 견인할 것으로 기대됐던 인도에서 미국 사모펀드의 공매도 공격으로 아다니그룹이 휘청거리면서 투심은 빠르게 얼어붙고 있다.

미국 공매도 업체 힌덴버그 리서치는 지난달 24일 아다니 그룹이 주가 조작·분식회계 등을 통해 기업 가치를 부풀린 의혹이 있다고 주장하는 보고서를 내놓고 주가 하락에 베팅하는 매도 포지션을 보유 중이라고 밝혔다.

해당 소식이 나온 뒤 아다니 그룹 소속사 시가총액은 1000억달러 이상 증발했고, 아다니 그룹 주가뿐만 아니라 아다니 그룹에 대출해준 은행들도 타격을 입었다.

이에 블룸버그통신은 아다니 그룹의 자산 가격이 계속 하락하고 투자자들의 신뢰가 추가로 흔들린다면, 이는 중요한 시기에 인도 경제 성장에 차질을 줄 수 있다고 지적했다.

신흥시장 투자 불안감을 키우는 소식들이 한꺼번에 전해지면서 지난 금요일 신흥국 통화 25개로 구성된 MSCI 신흥국 통화지수는 작년 12월 초 이후 최대 일일 낙폭을 기록했다.

◆ 신중론으로 선회한 IB들

투심이 빠르게 얼어붙자 '매수'를 적극 권고하던 IB들도 신중한 접근을 강조하기 시작했다.

골드만삭스 담당이사 앵거스 벨은 "(신흥 시장에 대해) 무차별 매수할 여건은 아니다"라면서 "작년 심각한 위기에 처했던 국가들의 경우 거시경제 여건이 드라마틱하게 변한 게 아니기 때문에 마주한 문제들 역시 완전히 사라진 것이 아니다"라고 말했다.

TD증권은 지난주 브라질 헤알화 급락이 나타나자 즉각 헤알화 강세 베팅을 철회했다.

일각에서는 신흥국 자산이 다소 비싸졌다는 의견도 고개를 들었다.

MSCI 신흥국 통화지수가 최근 급락한 모습 [사진=인베스팅닷컴 차트]2023.02.06 kwonjiun@newspim.com

JP모간 애널리스트들은 "신흥시장 랠리에 반기를 드는 이유는 그 속도나 정도에 관한 것"이라면서 "단기적으로는 주의가 필요한 것이 사실"이라고 강조했다.

영국 픽텟자산운용 신흥국 채권 공동대표 귀도 차모로는 작년에 비해 투자자들이 신규 신흥국 채권에 급히 투자하고 있는데 "단기적인 장애물들이 있는 만큼 어느 정도의 자금 이탈은 있을 것"으로 예상했다.

본토벨 자산운용 투자자 칼로스 데 소사는 앙골라와 남아프리카 공화국 채권은 상대적으로 비싸졌고, 전반적인 채권 시장 수익은 예상되나 볼리비아의 암울한 정치 및 경제 전망 등은 문제가 될 수 있다고 지적했다.

BMO자산운용 수석 투자전략가 영유 마는 "올해 수익의 상당 부문이 (연초) 이미 나타난 것 같다"고 말했다.

다만 골드만삭스의 신흥시장 전문가인 세자르 마스리는 "거품이 낀 것 같지는 않다"며 여전히 신흥국 증시가 10% 정도 더 오를 것이라고 낙관했다.

한편 블룸버그통신은 신흥시장 투자자들이 당장은 브라질과 태국, 필리핀에서 나올 물가 지표와 멕시코 중앙은행의 금리 결정에 앞서 나올 멕시코 물가 등을 눈 여겨 볼 것으로 내다봤다.

또 오는 9일에 나올 중국의 소비자물가지수(CPI) 지표와 인도중앙은행의 금리 인상 결정, 아다니 파장 등을 주시할 것을 주문했다. 

kwonjiun@newspim.com

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[단독] 日 여행객 'K-쌀' 사간다 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 일본 여행객이 한국을 방문, 한국 쌀을 직접 구매해 들고 나가는 사례가 급증하고 있다. 일본 내 쌀값이 고공행진을 이어가는 가운데 '밥맛 좋은 한국 쌀'이 대체제로 급부상하면서 벌어지는 현상이다. 3일 <뉴스핌>이 입수한 자료에 따르면, 올해 1월부터 6월까지 상반기 동안 일본 여행객이 한국에서 직접 구매해 일본으로 들고 간 국산 쌀은 3만3694kg로 집계됐다. 일본은 지난 2018년부터 휴대식물 반출 시 수출국 검역증을 의무화한 나라로, 병해충과 기생식물 등 식물위생 문제에 매우 엄격하다. 특히 쌀처럼 가공되지 않은 곡류는 검역 과정이 매우 까다롭다. 그럼에도 불구하고 일본 여행객들의 한국산 쌀 열풍은 지속됐다. 지난해 한 해 동안 일본 여행객이 반출한 국산 쌀은 1310kg에 불과했지만, 올해는 상반기에만 무려 25배 이상 급증했다. 같은 기간(2024년 1~6월)으로 비교하면 작년 106kg에서 올해 3만3694kg로 약 318배 증가한 셈이다. 농식품부 관계자는 "일본 여행객들의 '쌀 쇼핑'이 열풍을 불면서 관련 문의가 급증했다"며 "한국쌀이 일본쌀에 비해 맛과 품질이 뒤떨어지지 않는다는 인식이 생기면서 반출되는 양도 많아지고 있다"고 설명했다. 쌀을 화물로 탁송하는 사례도 동반 상승했다. 올해 상반기 기준 화물검역을 통해 일본으로 수출된 국산 쌀은 43만1020kg에 달한다. 지난해 화물 검역 실적이 1.2kg에 그쳤던 것과 비교하면 폭증 상태다. 업계에서는 이번 흐름이 국산 쌀에 대한 일시적 특수로 끝나지 않고 국내에서 정체된 쌀 소비의 새로운 돌파구가 될 수 있을 것으로 내다보고 있다. 임정빈 서울대 농경제학과 교수는 "일본에서 쌀 가격이 두 배 이상 올랐으니 한국에 와서라도 쌀을 구매하는 여행객이 늘어난 것"이라고 짚었다. 이어 "다만 일본의 쌀 관세율이 매우 높기 때문에 한국 쌀의 가격만 보지는 않았을 것"이라며 "국산 쌀의 품질이 높기 때문에 이 부분에서도 합격점이 있을 것"이라고 평가했다. [영종도=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 11일 오전 인천국제공항 제1터미널에 중국발 여행객들이 입국하고 있다. 2023.03.11 pangbin@newspim.com 정부 역시 이같은 수요에 대응해 일본 관광객을 대상으로 검역제도 안내·홍보에 나서기로 했다. 현재는 농림축산검역본부를 통한 사전신청, 수출검역, 식물검역증 발급, 일본 통관까지 최소 3단계 이상이 요구된다. 다만 한국 쌀을 일본으로 반출할 때 한국에서 식물검역증을 발급받아야 한다는 사실을 모르는 일본 관광객이 일본에 돌아가 쌀을 폐기하는 일이 생기면서 홍보의 필요성이 대두됐다. 농식품부 고위 관계자는 "지난달 오사카 엑스포 현장 방문을 계기로 일본 농림수산성과 예방할 기회가 주어졌는데 그 자리에서 쌀 검역 문제가 논의됐다"며 "한국 정부는 일본 여행객이 애써 한국 쌀을 구매한 뒤 일본으로 돌아가 폐기하는 일이 없도록 제도 홍보에 만전을 기하겠다"고 전했다. plum@newspim.com 2025-07-03 11:10
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