전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
중국 정책

속보

더보기

A주 하반기에도 '변동성 장세' 지속...LPR·외국인 자금 등 주목

기사입력 : 2022년09월13일 15:57

최종수정 : 2022년09월13일 16:13

실물 경기 부양, LPR 추가 인하 가능성 여전
LPR 인하 등에 외자의 '차이나 엑소더스' 가능성은 ↑
인프라 투자도 지켜볼 만

[서울=뉴스핌] 홍우리 기자 = 중추제(中秋節·추석) 연휴를 마치고 13일 개장한 중국 증시는 상승 곡선을 그렸다. 수 주 간의 하락 뒤 직전 거래 주간(9월 5~9일) 오랜만에 '플러스 상승률'로 거래를 마친 데 이어 주간 첫 거래일에도 기분 좋은 출발을 알리면서 오랜만에 찾아온 상승세가 얼마나 이어질지에 관심이 모아지고 있다.

남은 하반기에도 변동성 장세가 이어질 것이라는 데 다수 기관의 전망이 모아지고 있는 가운데 중국 증권 전문 매체 정취안스바오(證券時報) 등 보도를 토대로 하반기 투자를 위한 핵심 키워드 4가지를 정리해 봤다.

[사진=셔터스톡]

◆ 키워드 1. 외국인 자금 흐름..."'차이나 엑소더스' 가능성 확대"

증시 투자에서 외국인 자금은 중요한 길라잡이가 된다. A주 역시 외국인 자금의 유출입에 따라 큰 폭으로 출렁인다. 연휴 직전 주간 외국인은 2억 2100만 위안 어치 A주 주식을 순매도했다. 비철금속이나 귀금속 테마주를 주로 사들인 반면, 배터리 관련주는 '손절'한 것으로 나타났다.

미국 등 주요 국가의 고강도 긴축 조치에 따른 외자 유출 가능성이 더욱 커졌다. 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 이달 21일 회의에서 기준금리를 75BP 올리는 '자이언트 스텝'을 밟을 것이라는 관측이 지배적인 가운데, 10년물 미국 국채금리(수익률)이 6월에 이어 또 한번 고점을 찍게 되면 A주를 비롯한 글로벌 증시에 상당한 충격이 될 수 있다.

지난주 5일 달러인덱스는 20년래 최고치인 110을 넘어섰다. 달러의 초강세 속에 비(非) 달러 통화들이 맥을 못추고 있고, 미중간 명목금리 차가 사실상 역전된 것이 위안화 가치 절하를 압박하면서 A주를 비롯한 위안화 자산에 부담을 주담을 주고 있다.

중항(中航)증권은 "7월 이후 북상자금(北上資金·홍콩 증시를 통한 상하이·선전 증시 투자금) 유출 움직임이 뚜렷하다"며 "향후 상당 기간 글로벌 자금의 위험자산 회피 정서가 고조되면서 외자 유출 압력이 더 커질 수 있다"고 분석했다. 다만 연준의 긴축 일정이 막바지에 접어들었다며 달러 유동성 긴축에 따른 위안화 가치 절하 충격은 정점을 찍고 중국 경제펀더멘탈 변화가 미치는 영향이 더욱 확대될 것이라고 덧붙였다.

◆ 키워드 2. 통화정책..."LPR 추가 인하 공간 여전해"

중국 중앙은행인 연내 기준금리격인 대출우대금리(LPR)를 추가 인하할 것인가에도 관심이 쏠린다. 지난달 인민은행의 기습적인 LPR 인하가 오히려 추가 인하 가능성에 더욱 무게를 실어주는 모양새다.

미국의 금리 인상이 위안화 가치를 끌어내리면서 지난 7일 한때 달러당 위안화 환율이 20년래 최고치인 6.98위안까지 치솟았었다. 추가적인 금리 인하가 위안화 환율 급락을 유발할 수 있지만 그럼에도 불구하고 실물경제 부양을 위해 인민은행이 또 한번 금리를 낮출 수도 있다는 관측이다.

류궈창(劉國强) 전(前) 인민은행 부행장은 "현재 중국 통화정책 공간이 상당히 여유롭다"고 밝힌 바 있고 보하이(渤海)증권 역시 "대출금리 추가 인하 여력이 있다"면서 하반기 LPR 추가 인하 가능성을 점쳤다.

한편 중국 중앙은행인 인민은행은 지난달 22일 일반 소비 대출의 기준금리가 되는 1년물 LPR과 주택담보대출 금리의 기준이 되는 5년물 LPR을 종전 대비 각각 0.05%p, 0.15%p씩 인하했다. 1년 만기 LPR 인하는 지난 1월 이후 7개월 만, 5년 만기 LPR 인하는 세 달 만이다.

◆ 키워드 3. 거시경제..."하반기 경제성장률이 관건"

1분기 4.8%를 기록했던 중국 경제성장률은 2분기 0.4%로 고꾸라졌다. 코로나 19 확산 속 상하이 등 주요 도시가 봉쇄되고, 그 여파로 제조업과 서비스업 성장이 큰 폭 둔화한 것에 따른 결과다. 상반기 전체 성장률은 2.5%로 집계됐다.

5.5%라는 올해 성장률 목표치 달성은 사실상 불가능할 것으로 전망되는 가운데 하반기 성장률 또한 증시 향방을 좌우할 중요한 키워드로 꼽힌다. 유동성 부족보다는 중국 경제의 하방 우려가 투심을 짓누르는 최대 원인으로 지목되고 있는 만큼 앞으로 발표될 경제 지표에 이목이 집중되고 있다.

시부(西部)증권등 중국 내부 기관에서는 하반기 들어 경기가 회복세를 나타내면서 성장률이 4%대를 회복할 것이라는 낙관적 전망을 내놓고 있지만 외부의 시선은 다르다. 코로나19 확산세가 좀처럼 꺾이지 않고 있는 상황에서 폭염·폭우로 인해 전력난까지 빚어진 것이 하반기 경제 전망을 더욱 암울하게 하고 있다.

노무라증권은 현재 중국 국내총생산(GDP)의 12%가 코로나19 통제의 영향을 받고 있다며 올해 전체 성장률 전망치를 8월의 2.8%에서 2.7%로 또 한번 하향 조정했다. 글로벌 투자은행 골드만삭스 역시 중국의 올해 성장률 전망치를 종전의 3.3%에서 3%로, 국제통화기금(IMF) 역시 4월의 4.4%에서 7월의 3.3%로 낮춰잡았다.

[서울=뉴스핌] 홍우리 기자 = 2022.09.13 hongwoori84@newspim.com

◆ 키워드 4. 재정정책..."2조 2000억 위안 규모 지원자금 방출"

지난달 24일 열린 국무원 상무회의에서는 1조 위안(약 198조 6000억 원) 규모의 19개 경제 안정 대책을 발표했다. ▲정책·개발성 금융도구 3000억 위안 추가 배정 ▲10월 말 전까지 지방정부 특수목적채권 할당량 5000억 위안 활용 ▲조건이 성숙한 인프라 프로젝트 착공 승인 ▲지방정부의 중소·영세기업 및 개인 자영업자 대출부담 보상기금 조성 장려 ▲국영 발전기업 등의 2000억 위안 규모 채권 발행 지원 ▲농업 보조금 100억 위안 추가 지원 ▲지방정부의 부동산 실수요 촉진을 위한 지역 맞춤형 대출 정책 운용 허용 등이 주요 내용이다.

이후 일주일만에 열린 국무원 상무회의에서는 안정적 성장을 위한 인프라 투자의 중요성이 강조됐으며 정책 개발성 금융도구를 충분히 활용할 것이라는 점이 강조됐다. 정책성·개발성 금융수단이란 중앙은행이 정책성 금융기관의 재원 마련을 지원하고, 해당 재원을 중점 인프라 건설 및 향촌(농촌)진흥 등 개발성 프로젝트에 활용하는 것을 의미한다.

즉 국가개발은행과 중국수출입은행, 중국농업발전은행 3개 정책성 금융기관이 금융채 등을 발행해 마련한 재원을 ▲5대 중점 인프라(교통·수리·에너지 등 네트워크형 인프라, 정보기술·물류 등 산업 고도화형 인프라, 도시 인프라, 농업·농촌인프라, 국가보안인프라) ▲중대 과학기술 혁신 ▲지방정부의 특수목적채권이 투자한 프로젝트에 쓴다는 계획이다.

정부가 인프라 투자 및 건설을 경기 회복의 구원투수로 내세운 것이 관련 섹터에 호재가 될 수 있다. 광다(光大)증권은 "기존에 발표한 재정수단과 최근 내놓은 1조 위안 규모까지 총 2조 2000억 위안(한화 약 436조 7000억 원)의 지원자금을 통해 재정 공백을 메울 수 있을 것"이라며 "자금 지원에 힘입어 하반기 인프라 건설이 더욱 속도를 내면서 올해 인프라 투자 증가율이 10%를 넘길 것"이라고 예상했다. 

 

hongwoori84@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
李대통령 재판 중단 '헌법 조항 충돌'? [서울=뉴스핌] 이재창 정치전문기자 = 이재명 대통령의 재판 중단을 놓고 논란이 일고 있다. 서울고등법원이 이 대통령의 공직선거법 파기환송심 재판을 연기하면서 현직 대통령의 불소추 특권을 규정한 '헌법 제84조'를 근거로 든 데 대해 야당이 '판결로 대통령이 자격을 상실하면 60일 이내에 후임자를 선거한다'는 헌법 제68조로 재반박하고 나선 것이다. [서울=뉴스핌] 국회사진기자단 = 이재명 대통령이 4일 오전 국회 사랑재에서 우원식 국회의장 등 여야 대표들과 함께 오찬을 하기 전 환담하고 있다. 2025.06.04 photo@newspim.com 헌법의 애매한 조항에 대한 해석의 차이를 넘어 헌법 조항의 충돌 문제로 번진 것이다. 논란의 불을 붙인 것은 서울고법의 결정이다. 법원은 "재판부에서 기일 변경 및 추후 지정(추정)을 하기로 했다"며 "헌법 제84조에 따른 조치"라고 밝혔다. 추정은 사실상 임기 내 재판을 하지 않겠다는 의미로 받아들여졌다. 이에 따라 위증 교사와 대장동, 법인카드 유용, 대북송금 사건 등 대통령이 받고 있는 다른 네 개의 재판도 연기 가능성이 높다. 이에 야당이 반발했다. 한동훈 전 국민의힘 대표는 9일 '헌법 제68조'를 들어 서울고법의 결정을 반박했다. 헌법 제68조 2항은 "대통령이 궐위된 때 또는 대통령 당선자가 사망하거나 판결 기타의 사유로 그 자격을 상실한 때에는 60일 이내에 후임자를 선거한다"고 규정한다.   검사 출신인 한 전 대표는 자신의 페이스북에 헌법 68조를 예시하며 "헌법상 이재명 대통령 재판은 중단되지 않는다"며 "헌법적으로도 그렇고, 다수 국민 상식 면에서도 그렇다"고 '헌법 제68조'를 거론하며 조목조목 반박했다. 한 전 대표는 "대한민국 헌법 제68조는 '대통령도 판결로 자격을 상실할 수 있다'고 명시하고 있다"며 "민주당과 서울고법 형사7부 주장대로 대통령이 돼서 진행 중인 재판이 중단되는 것이라면 헌법 68조의 '판결로 대통령 자격을 상실한 때'라는 문구를 설명하기 어렵다"고 했다. 재판이 중단된다면 재판이 열리지 않는 만큼 대통령이 판결로 자격을 상실할 일은 없다. 그렇다면 굳이 헌법에 이 조항을 넣을 이유가 없다. 결국 재판이 열린다는 전제로 헌법에 이 조항을 넣은 걸로 해석할 수밖에 없다는 논지다. 관건은 헌법 제84조의 해석이다. '소추(訴追)'의 의미를 검사의 공소 제기(기소) 외에 기존의 재판까지 적용해야 하는지를 두고 법조계에서 논란이 이어지고 있다. 여당은 모든 재판이 중단되는 것으로 해석하고, 야당은 진행 중인 재판은 해당하지 않는다고 맞선다.  이런 주장까지 포함하면 헌법 84조와 68조가 충돌하는 것으로 해석될 여지가 있다. 물론 판결은 법원의 판결 외에 헌법재판소의 판결도 포함할 수 있다. 대통령의 중대 행위에 대한 탄핵이 이뤄질 경우 헌재의 결정 여하에 따라 자격을 상실할 수 있다. 헌재의 판결을 의미한다면 충돌로 볼 수 없다. 민주당은 논란을 원천 차단하기 위해 재판 중단법(형사소송법 개정안) 처리를 추진하고 있다. 이 대통령 측근인 정성호 민주당 의원은 "판사에 따라 다른 입장이 나올 수 있는 만큼 형사소송법을 처리해 더 이상의 논란을 없애는 게 바람직하다"고 말했다.   민주당은 이 법안을 12일 처리할 예정이었으나 일단 13일 선출되는 차기 원내대표에게 넘기기로 했다. 서울고법이 재판을 중단하고 나머지 재판도 중단 가능성이 높은 상황에서 굳이 방탄 논란을 자초할 이유가 없다는 판단으로 보인다. leejc@newspim.com 2025-06-10 13:43
사진
기재부 1차관 이형일·2차관 임기근 [서울=뉴스핌] 이영태 선임기자 = 이재명 대통령은 10일 기획재정부 1차관에 이형일 통계청장, 2차관에 임기근 조달청장을 임명했다. 이 대통령은 또 외교부 1차관에 박윤주 주아세안대표부 공사, 2차관에 김진아 한국외대 교수를 각각 발탁했다. 강유정 대통령실 대변인 [사진=뉴스핌DB] 산업통상자원부 1차관에는 문신학 산자부 대변인이 임명됐고, 도널드 트럼프 미국 행정부와 관세 협상을 주도할 산업통상자원부 통상교섭본부장에는 문재인 정부 시절 한 차례 통상교섭본부장을 지낸 여한구 미국 피터슨 국제경제연구소 선임연구원이 발탁됐다. 강유정 대통령실 대변인은 이날 오후 브리핑에서 "이재명 정부는 경제 회복과 불황 극복에 인적 자원을 집중하기 위해 차관 인사를 단행했다"며 "이번 인사는 경제 산업 분야의 전문가를 임명해서 경제 위기를 조속히 해결하는 데 중점을 뒀다"고 밝혔다. 강 대변인은 기재부 1차관에 임명된 이형일 통계청장에 대해 "주요 정책 라인 경험이 풍부한 거시경제 전문가로 1998년 IMF 외환위기 직후 금융정책국을 경험하는 등 위기에 강한 인물"이라며 "미국 IBRD(국제부흥개발은행) 선임 이코노미스트로 국제적인 감각을 갖췄고, 기재부 직원들이 꼽은 담고 싶은 상사에 세 차례나 선정될 정도로 내부 신망이 두텁다"고 소개했다. 이어 "복합적인 위기에 처한 한국 경제의 현실을 진단하고 해법을 찾을 적임자"라고 강조했다. 이형일 기재부 1차관(왼쪽), 임기근 기재부 2차관 기재부 2차관으로 임명된 임기근 조달청장에 대해선 "임 차관은 기획재정부의 핵심 보직을 두루 자타공인 예산 전문가"라며 "정책 조정과 성장 전략 분야의 전문성을 겸비했고, 국회 예결위 파견 경험을 바탕으로 국회와의 협력도 능숙하게 해낼 것"이라고 기대했다. 아울러 "적극 재정으로 위기 극복의 마중물이 되고 성장 전략의 토대를 닦을 예산 정책 전문가로서 앞으로의 활약이 기대된다"고 말했다. 외교부 1차관으로 임명된 박윤주 주아세안대표부 공사에 대해선 "외교부 북미국 심의관 등 오랜 워싱턴 경역을 바탕으로 북미 지역 현안 해결에 탁월한 전문성을 보였다"며 "박 차관은 미국 트럼프 2기 최우선 과제인 관세 협상 등에서 국익 중심의 실용 외교를 지켜낼 적임자로 손꼽힌다"고 인사 배경을 설명했다. 외교부 2차관에 임명된 김진아 한국외대 교수에 대해선 "김 차관은 한미 연합사 정책 자문위원을 역임하는 등 다양하고 입체적 경험이 돋보이는 분"이라며 "한국인으로서는 세 번째로 유엔 사무총장 직속 군축 자문위원을 지낸 유망한 학자 출신"이라고 소개했다. 이어 "다음 주에 열리는 G7(주요7개국) 정상회의를 포함해 다자 외교에서 대한민국의 국익을 지켜낼 인물로 큰 기대가 된다"고 부연했다. 강 대변인은 "산업통상자원부 1차관에는 문신학 산자부 대변인이 발탁됐다"며 "(문 차관은) 석유와 가스, 원자력을 두루 거친 에너지통으로 산자부 장관 직속의 에너지 전환 국민소통 TF 단장을 맡아서 에너지 전환 정책에 큰 기여를 했다는 평가를 받고 있다"고 설명했다. 그러면서 "RE100 규제 등 에너지가 산업에 미치는 영향이 큰 상황에서 국내 에너지 산업을 총괄하며 미래 전환을 이끌어낼 적임자"라고 강조했다. 통상교섭본부장에 임명된 여한구 미국 피터슨 국제경제연구소 선임연구원에 대해선 "여 본부장은 미 트럼프 1기 행정부 당시 통상정책국장으로 통상 정책을 총괄했고, 국제통상과 경제 협력 전반을 조망하는 정책 수립과 협상 능력이 탁월하다는 평을 받고 있다"고 언급했다. 아울러 "미중 갈등과 관세 협상 등 세계적으로 거세진 통상 무역 갈등 속에서 경제 외교의 중심을 잡을 핵심 인재로 기대를 모으고 있다"고 덧붙였다. 강 대변인은 "이재명 정부는 다음 주로 다가온 G7 국제 외교 무대에서 대한민국의 국익을 지킬 외교 전문가들로 신속하고 새롭게 진용을 꾸렸다"며 "내란으로 인해 망가진 행정부를 신속하게 원상 복구해서 글로벌 보호무역주의를 타개하는 효능감 있는 정부를 만들어 나갈 것을 약속한다"고 다짐했다. medialyt@newspim.com 2025-06-10 17:38
안다쇼핑
Top으로 이동