[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 3월 중순부터 이어진 미 증시의 랠리가 꺾이며 지난 2주간의 상승분을 대거 반납한 가운데, 증시의 다음 바닥을 찾으려면 월가의 '공포지수'로 불리는 시카고옵션거래소(CBOE) 변동성지수(VIX)에 주목하라는 조언이 나왔다.

리톨츠 웰스 매니지먼트의 조시 브라운 최고경영자(CEO)는 전문 트레이더라면  2년 전 신종코로나 바이러스(코로나19) 첫 확산 이후 형성된 VIX의 레인지를 적극 활용해 주식의 매수, 매도 시점을 판단하는 게 좋다고 주장했다.

그는 6일 미국 CNBC에  "인플레이션과 불황의 가장 좋은 치료법은 결국 기업 순익, 배당금, 미국 주식시장에서 얻는 성장이기 때문에 (미 증시의 전망에) 지나치게 비관하지 말라"고 운을 뗐다.

하지만 언제든 VIX 지수가 20아래로 떨어지면, 어느 정도 차익실현에 나서는 게 좋다고 조언했다.

그는 최근 2년 형성된 VIX 거래 레인지의 바닥이 20정도라면서, 지수가 20에 가까워지면 안주해선 안 된다고 설명했다. 이미 "증시가 괜찮은 랠리를 보였단 의미"라는 설명이다.

하지만 VIX가 반등하며 레인지의 상단인 28~30에 가까워지면 다시 매수를 고려해도 좋다고 덧붙였다.

실제로 3월 초 36을 웃돌던 VIX 지수는 4일 19 아래로 하락했고, 바로 다음 날인 5일부터 미 증시의 주요 지수는 하락세를 이어오고 있다.

브라운은 "VIX가 다시 28~30으로 올라가면 살만한 주식이 있다"며 사람들의 비관론에 휩쓸리지 말라고 조언했다. 6일 VIX지수는 22에 장을 마감했다.

◆ VIX와 S&P500 같은 방향 움직임 보일때 '주목'

최근 VIX의 움직임으로 보아 다음 주 초에는 미 증시가 바닥을 치고 반등할 가능성이 있다는 분석도 나왔다.

미 경제방송 CNBC의 '매드머니' 진행자 짐 크레이머는 옵션피트 설립자이자 기술 분석 전문가인 마크 세바스찬의 분석을 인용해 이같이 말했다.

세바스찬 설립자는 이같은 전망의 근거로 미 증시의 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수와 VIX의 관계를 언급했다.

VIX 지수가 투자자들 사이 공포를 반영한 지수이기 때문에 S&P500과 VIX는 통상 반대로 움직이는 게 정상인데, 두 지수가 같은 방향으로 움직일 때 주목해야 한다는 것.

연초 S&P500 지수가 하락세를 이어갈 때 VIX 지수는 급등세를 보였다. 두 지수가 대개 반대로 움직이기 때문에 당연한 흐름이다. 그런데 3월 14일 S&P500 지수가 하락하며 앞서 8일 기록한 저점에 근접했음에도 불구하고 VIX지수는 오르기는커녕 8일 기록했던 고점에서 오히려 후퇴했다.

세바스찬은 이를 두고 투자자들 사이 공포심이 줄었기 때문이라고 설명했다. 그리고 14일을 기점으로 S&P500 지수는 본격 반등에 나섰다.

그런데 크레이머는 최근 다시 S&P500지수와 VIX가 3월 14일과 비슷한 패턴을 보이고 있어 주목할 만하다고 설명했다.

그는 "3월 29일 S&P500지수가 4631로 가장 최근 고점을 찍고 VIX는 18.9에 장을 마감했다. 그런데 4일 S&P500 지수가 29일의 고점을 터치하는데 실패했음에도 (S&P500와 반대로 움직이는) VIX 지수는 29일(18.9)보다 오르긴커녕 18.57로 하락했다"고 지적했다. 지난 3월 14일과 마찬가지로 S&P500 지수와 VIX가 같은 방향으로 움직였다는 것이다. 

크레이머는 이를 두고 투자자들 사이 공포가 줄고 있다는 신호라고 설명했다.

그는 세바스찬의 분석을 인용해 "지금 VIX가 다시 급등하는 약 2~3일간의 중간 즈음에 있을 수 있으며, (VIX)의 움직임은 엄청나게 빠르고 오래 가지 않는 경향이 있다"면서 11일 즈음 미 증시가 반등할 수 있지만 반등세가 오래 지속되진 않을 수 있다고 덧붙였다.

koinwon@newspim.com