전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

[크레딧+] 내년 회사채 발행, 올해 반토막 수준 전망돼

기사입력 : 2019년11월08일 14:19

최종수정 : 2019년11월08일 14:25

올해, 역대 최대(23조원) 순발행…내년엔 기저효과로 발행 감소
경기둔화에 신용위험 확대…기업 자금조달 축소 전망

[서울=뉴스핌] 백진규 기자 = 내년도 회사채 순발행이 10조원 수준에 그칠 것으로 전망됐다. 이는 올해의 절반 에도 못미치는 물량이다. 전체 발행잔액은 240조원 가량으로 증가세를 이어갈 것으로 관측된다.

올해 10월까지 우리나라에서 발행된 회사채는 약 65조원어치 규모다. 역대 최대다. 직전 최대 규모였던 지난해 전체 발행액 60조원도 넘어섰다.

이는 글로벌 금리하락 기조에 조달비용이 낮아지자 기업들이 회사채 발행을 크게 늘렸기 때문이다. 투자등급(AAA~BBB) 내 모든 등급에서 순발행을 기록하면서 올해 순발행 규모는 약 23조원에 달할 전망이다.

내년 만기도래하는 회사채 규모는 약 44조원 규모로, 사실상 전액 회사채 발행으로 차환될 예정이다. SK그룹(7조1000억원→4조6000억원)과 LG그룹(3조4000억원→2조6000억원)의 차환 규모는 올해보다 줄어들겠으나, 롯데그룹(2조5000억원→3조3000억원)과 현대차그룹(2조3000억원→3조원) 등은 더 늘어날 것으로 한화투자증권은 집계했다.

[서울=뉴스핌] 백진규 기자 = 주요 대기업 그룹 회사채 발행 추이 [자료=한화투자증권] 2019.11.08 bjgchina@newspim.com

2020년 역시 대내외 불확실성이 지속하면서, 유동성 확보를 위한 회사채 발행수요는 일정 수준 유지될 것으로 전문가들은 분석했다. 2017년부터 계속된 회사채 순발행 기조가 이어질 것이란 관측이다. 다만 리스크 확대 및 경기둔화 우려 등으로 순발행 규모는 올해보다 줄어들 것이란 게 중론이다.

김민정 한화투자증권 연구원은 내년도 회사채 순발행액을 올해(약 23조원)의 절반 이하인 10조원 정도로 전망했다. 김 연구원은 "화학·IT부문 위주로 투자수요가 지속하면서 전체적인 순발행은 이어지겠으나, 신용위험 우려로 인해 투자등급 내 하위등급(A등급 이하) 발행은 상위등급보다 저조할 것"이라고 밝혔다. 투자자 측면에서는 보험·연기금 위주로 투자수요가 지속될 것으로 봤다.

전혜현 KB증권 연구원도 발행규모가 줄어들 것으로 봤다. 올해는 금리인하 기대 속에 발행자 우위의 시장이 형성됐으나, 내년에는 펀더멘탈 영향이 더 중요해지면서 기관들의 매수 여력도 줄어들 것이란 전언이다. 전 연구원은 "신용평가사들의 '부정적' 등급전망이 확대된 상황에서 기업들이 재무안정성을 유지하기 위해 자금조달을 줄일 가능성이 있다"고 했다.

한 증권사 채권딜러는 "금리인하 기대감은 내년에도 유효하지만, 전반적으로 스프레드가 확대되면서 가격 매력이 크지 않을 수 있다"며 "올해 발행시장이 예상외로 흥행한 만큼, 내년엔 기저효과로 인해 발행규모가 절반 정도로 줄어들 것"으로 관측했다.

반면 내년 회사채시장이 올해와 비슷한 규모로 호황을 이어갈 것이란 의견도 있다. 김기명 한국투자증권 연구원은 "경기가 부진하면서 기업들의 현금창출이 어려워질텐데, 금리가 낮을 때 먼저 조달하겠다는 니즈가 있다"며 "수요자 측면에서도 금리인하 기대감이 살아나면서 투자가 이어질 것"이라고 설명했다. 그는 한국은행이 내년에 기준금리를 현행 1.25%에서 0.75%까지 인하하면서 채권가격 상승세가 지속할 것으로 전망했다.

bjgchina@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
돌연 취소된 '2+2 통상협상' 왜? [세종 = 뉴스핌] 김범주 기자 = 25일(현지 시각) 미국 현지에서 열릴 예정이었던 '한미 2+2 재무·통상 협의'가 돌연 취소된 배경에 관심이 모아지고 있다. 미국 측이 한국 대표단에 '양해'의 뜻을 여러 차례 표명했다는 것이 우리 정부의 설명이지만, 외교상 결례에도 불구하고 협의를 미뤄야 했던 배경에는 한국 협상단을 길들이겠다는 의도가 있는 것 아니냐는 해석이 나온다. [영종도=뉴스핌] 김학선 기자 = 미국 측 요청으로 한미 2+2 통상 협의가 연기된 24일 구윤철 부총리 겸 기획재정부장관이 출국 직전 취소 소식을 듣고 인천공항 2터미널을 나서고 있다. 2025.07.24 yooksa@newspim.com 24일 기획재정부에 따르면 구윤철 부총리 겸 기재부 장관은 이날 오전 9시경 이메일로 미국 측으로부터 협의 취소를 통보 받았다. 이날 오전 구 부총리는 협의를 위해 미국으로 출발할 예정이었다. 당시 인천공항 대기실에 있었던 것으로 파악됐다. 기재부는 이 같은 사실을 오전 9시 30분께 언론에 공개했고, 구 부총리는 정부 관계자들과 함께 오전 9시 50분께 공항을 빠져나갔다. 이날 회의가 취소가 된 배경에 대해 기재부 측은 "스콧 베선트 재무장관의 긴급한 일정 때문이었다"고 설명했다. 다만 '긴급한 일정'에 대한 설명은 없었던 것으로 파악됐다. 미국 측이 이메일을 통해 여러 차례에 걸쳐 사과 의사를 밝혔지만, 협상 관련 구체적 일정은 확정하지 않았다는 설명이다. 김정관 산업통상자원부 장관, 여한구 통상교섭본부장의 미국과의 협상은 예정대로 진행된다. 김 장관은 크리스 라이트 에너지장관 등을, 여 본부장은 제이미스 그리어 무역대표부(USTR) 대표와 각각 만난다. 하지만 양국 경제·통상 수장이 구체적 이유 없이 협의를 돌연 취소한 배경으로 한미간 협상이 난항을 겪은 것 아니니냐는 해석이 나온다. 앞서 지난 20일 미국으로 출국한 위성락 대통령실 국가안보실장은 이날 오후 귀국할 예정이지만, 고위급 협상에 진전이 없었던 것 아니냐는 관측도 나온다. 한국 정부는 1000억달러(약137조원) 규모의 미국 현지 투자 계획을 미국 정부에 제안할 예정인 것으로 전해졌다. 한국보다 먼저 관세협상을 타결한 일본 사례를 참고해 짠 전략으로 풀이된다. 일본은 5500억달러(약 757조원) 규모의 투자 펀드를 약속하고 미국과의 상호관세 15%부과에 합의했다. [영종도=뉴스핌] 김학선 기자 = 미국 측 요청으로 한미 2+2 통상 협의가 연기된 24일 구윤철 부총리 겸 기획재정부 장관이 출국 직전 취소 소식을 듣고 인천공항 2터미널을 나서고 있다. 2025.07.24 yooksa@newspim.com 다만 한국 정부가 제시할 투자 규모에 미국 정부가 만족할지 여부는 미지수다. 댄 스커비노 백악관 부비서실장이 최근 소셜미디어(SNS) 엑스(옛 트위터)에 공개한 일본 대표단과의 협상 사진을 살펴보면 트럼프 대통령이 직접 대미 투자액을 상향했을 것으로 추정되는 투자액이 나온다. 애초 일본이 제시한 투자액 4000억달러는 펜으로 그어져 있고, 그 위에 5000억달러라는 숫자가 써 있었기 때문이다. 트럼프 대통령은 전날 일본의 대미국 투자액은 5500억달러라고 공개했다. 협상액보다 500억 달러가 높아진 셈이다. 촉박한 협상 일정을 무기 삼아 미국이 비관세 영역도 손보려는 의도가 아니니냐는 해석도 나온다. 2025년 미국 무역대표부의 비관세 장벽 보고서(NTE)에서도 한국의 방산·통신·원전 분야를 지적했다. 박기훈 한국투자증권 연구원은 "방산과 통신은 미국 기업의 진입 장벽이라는 측면에서 구조 개선에 대한 압력을 가할 가능성이 크다"고 지적했다. wideopen@newspim.com 2025-07-24 18:42
사진
특검, 한덕수 자택·총리공관 압수수색" [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 내란특검팀이 24일 국무총리 서울공관에 대한 압수수색에 들어갔다. 국무총리실은 이날 문자 공지를 통해 특검팀의 수사에 적극 협조하고 있다며 이같이 밝혔다.   특검은 이날 한덕수 전 총리 자택 압수수색에도 나섰다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 한덕수 전 국무총리가 2일 오후 서울 서초구 서울고등검찰청에 마련된 내란 특검 사무실에서 조사를 마치고 차량으로 이동하고 있다. 2025.07.02 leehs@newspim.com 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 비상계엄 선포 계획을 알고도 이를 묵인 또는 방조했다는 의혹을 받고 있다. 특검은 압수물 분석을 마치는 대로 한 전 총리 등을 다시 조사한 뒤 구속영장 청구 여부 등을 검토할 전망인 것으로 알려졌다. sheep@newspim.com 2025-07-24 13:54
안다쇼핑
Top으로 이동