코스닥벤처펀드, 최대 25% 손실...일부는 편입종목 거래정지

기사입력 : 2019년10월21일 10:48

최종수정 : 2019년10월21일 11:17

설정액 최대 KTB운용, 14%대 손실...편입종목 일부는 거래정지
하나UBS운용도 거래정지종목 담아...수익률 만회 시간 걸릴 듯

[서울=뉴스핌] 김형락 기자 = 지난해 상반기 정부가 '혁신성장의 마중물' 역할을 기대하며 선보인 코스닥벤처펀드가 좀처럼 수익률 부진에서 벗어나지 못하고 있다. 코스닥 시가총액 상위 바이오 종목들의 잇따른 임상 실패와 한일 무역마찰 장기화 여파로 코스닥 시장이 침체하면서다. 일부 펀드는 편입종목이 거래정지 상태에 빠졌다. 실망한 투자자들은 펀드에서 투자금을 거둬들이고 있다.

21일 펀드평가사 KG제로인에 따르면 12개 공모 코스닥벤처펀드 중 '에셋원공모주코스닥벤처기업펀드'를 제외한 나머지 11개 펀드가 모두 설정 이후 손실을 기록하고 있다(지난 16일 기준). 정부의 코스닥 시장 활성화라는 '장빗빛 공약'과 달리 수익률 부진이 길어지면서 올해 모든 펀드에서 자금이 빠지고 있다. 한때 7000억원을 웃돌았던 전체 공모 코스닥벤처펀드 설정액은 5000억원 아래로 떨어졌다.

코스닥벤처펀드는 정부가 지난해 4월 코스닥 시장 활성화 및 중소·벤처기업 지원을 목표로 내놓은 일종의 정책펀드다. 출시 초기 대거 투자금이 몰렸다. 공모펀드에서도 소프트 클로징(펀드 판매중단) 이후 2호 펀드가 설정될 정도로 투자 열기가 뜨거웠다.

정부가 코스닥벤처펀드에 공모주 우선배정과 소득공제 혜택을 지원하면다. 정부는 벤처기업 투자요건을 갖춘 펀드에 코스닥 신규 공모주 전체 물량의 30%를 우선 배정하고(개별 펀드 자산총액의 10%까지), 3년 이상 펀드에 가입한 개인투자자들에게 최대 300만원(투자금액 중 최대 3000만원까지 10% 소득공제)까지 소득공제 혜택을 제공했다.

혜택을 받기 위해선 펀드 전체 자산의 15%를 벤처기업 신주(공모주 및 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW) 등 주식 관련 사채 포함)에, 35%는 벤처기업 또는 코스닥 중소·중견기업(벤처기업 해제 7년 이내 기업) 신주와 구주에 투자해야 한다. 나머지는 운용사별 전략에 맞게 투자할 수 있다.

공모 코스닥벤처펀드 중 규모가 가장 큰 KTB자산운용의 펀드는 설정 후 수익률이 -14.94%다. 2호펀드도 -10.19%다. 1호펀드에선 올해 투자금이 1205억원 빠져나가 규모가 2000억원대로 줄었다.

코스닥 시장 하락과 맞물려 손실을 났다. 일본 반도체 수출제한 우려에 따른 테크 중소형주 하락과 신라젠·헬릭스미스 등의 임상 3상 실패로 인한 바이오 업종 부진을 이겨내지 못했다. 코스닥 지수는 최근 3달 동안 4.15% 내렸다.

펀드가 편입한 척추 임플란트 전문 의료기기 업체 엘앤케이바이오(7·8월 자산운용보고서 기준 1호펀드 편입률 3.94%, 2호펀드 전환우선주(CPS) 포함 8.44%)는 거래가 정지됐다. 지난 3월 20일 상장적격성 실질심사 대상으로 결정되면서다. 사유는 내부 회계관리제도 2회 연속 비적정이다. 거래소가 내년 3월 30일까지 개선기간을 부여했지만, 이후 상장폐지 여부 결정일까지 거래가 불가능하다.

KTB운용 다음으로 펀드 규모가 큰 '하나UBS코스닥벤처기업&공모주펀드'는 설정 후 수익률이 -8.83%다. 코스닥150선물을 매도해 코스닥 주식 리스크를 관리했지만, 바이오·벤처업체 주가 하락을 방어하지 못했다.

펀드가 담은 화장품·의료기기 제조업체 케어젠(지난 5월 31일 순자산가치(NAV) 기준 1.1% 보유)은 최근 사업연도 재무제표에 대한 감사의견 거절로 현재 거래정지 상태다. 거래소가 내년 4월 9일까지 개선기간을 부여했지만, 개선기간 중에도 거래정지는 풀리지 않는다.

KB자산운용의 '코스닥벤처기업소득공제펀드'는 설정 후 수익률이 전체 코스닥벤처펀드 중 최하위다. 1호펀드는 설정 후 수익률이 -25.23%, 2호펀드는 -24.94%다.

펀드는 벤처기업과 코스닥 상장 중견·중소기업, 벤처기업 공모주에 투자했다. 삼성전자, 카카오 등 코스피 대형주도 담았다.

하지만 코스닥 시장 하락을 피해가지 못했다. 코스닥 지수와 바이오 업종 급락 구간에서 헬스케어 비중이 높은 코스닥 벤처기업 IPO 신주 매도 대응이 어려워지면서다.

운용사들은 종목 발굴과 헤지(위험 회피)전략으로 수익률 회복을 노리고 있다.

KTB운용은 변동성이 큰 코스닥 유통주식 편입비중을 줄이고, IPO 참여를 통해 알파 수익을 내겠다는 전략이다. 글로벌 경기 둔화와 기업 이익 추정치 하향으로 주가가 상승하기는 어려운 국면이라는 판단에서다. IPO 수요예측에서 적정한 락업(의무보유)기간과 실수요를 신청하고, 적정가격에 도달한 IPO 종목은 수익을 실현할 방침이다.

하나UBS운용은 코스닥150선물지수를 매도해 리스크를 관리하는 기본전략 유지하며 변동성을 관리할 계획이다.

KB자산운용은 종목 발굴로 명예회복을 노리고 있다. 전기차, 의료기기, 5세대 이동통신(5G), 정유, 모바일 광고 등 올 하반기와 내년 고성장 업종에 집중 투자하겠다는 구상이다.

rock@newspim.com

[관련기사]

GAM - 해외주식 투자 도우미

[AI의 종목 이야기] TSMC "2030년 글로벌 반도체 시장 1.5조달러 돌파"

넥스트파워 ② 태양광 트래커 넘어 통합 에너지 플랫폼으로 도약

[홍콩 대장주] 메이퇀 ③ 신성장 동력의 '폭발적 성장'

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

우아한형제들 매각전 막 올랐다 [서울=뉴스핌] 남라다 기자 = 독일 딜리버리히어로(Delivery Hero·DH)가 국내 배달 플랫폼 1위 우아한형제들 매각 작업에 본격 착수했다. 인수 후보군으로는 중국 알리바바그룹(Alibaba Group)과 미국 우버(Uber)-네이버(NAVER) 연합 등이 거론된다. DH의 희망 매각가는 약 8조원 수준으로 알려졌다. 다만 높은 몸값 부담과 수익성 둔화가 겹치며 실제 거래 성사까지는 적잖은 난관이 예상된다. 우아한형제들 사옥 전경. [사진=우아한형제들] 14일 투자은행(IB)업계와 유통업계에 따르면 DH는 JP모건을 매각 주관사로 선정하고 국내외 주요 대기업과 사모펀드(PEF)에 티저레터(Teaser Letter, 투자 안내서)를 배포한 것으로 알려졌다. 티저레터를 받은 업체에는 네이버를 비롯해 알리바바그룹, 미국 음식배달 플랫폼 도어대시(DoorDash), 차량 호출·배달 플랫폼 우버 등이 포함된 것으로 전해졌다. 우아한형제들 매각 현황 [AI 인포그래픽=남라다 기자] DH는 우아한형제들의 몸값으로 약 8조원을 기대하고 있다. 최근 2년 간 평균 영업이익의 약 13배에 달하는 가격이다. DH는 지난 2019년 배민 지분 88%를 36억유로(약 4조8000억원)에 인수한 바 있다. 현재 희망 매각가를 기준으로 하면 7년여 만에 투자금의 두 배 수준 차익을 기대하는 셈이다. 지난해 말 기준 우아한형제들의 최대주주는 싱가포르 합작법인 우아 DH 아시아(Woowa DH Asia Pte. Ltd.)로 지분 99.98%를 보유하고 있다. 딜리버리히어로 본사인 딜리버리히어로 SE(Delivery Hero SE)는 0.02%를 직접 보유 중이다. 사실상 DH가 우아한형제들을 100% 지배하는 구조다. ◆미·중 플랫폼, 배민 인수전서 격돌하나시장에서는 글로벌 빅테크의 움직임에 촉각을 곤두세우고 있다. 한때 인수 후보로 거론됐던 한화그룹은 높은 인수가와 플랫폼 규제 부담 등을 이유로 검토를 중단한 것으로 알려졌다. 특히 우버(Uber)가 배민 인수 가능성을 검토 중인 것으로 알려지면서 업계에서는 네이버(NAVER)와의 컨소시엄 구성 가능성까지 제기된다. 우버의 글로벌 배달 플랫폼 운영 경험과 네이버의 커머스·결제 생태계가 결합할 경우 상당한 시너지를 낼 수 있다는 분석이다. 알리바바(Alibaba) 등 중국 플랫폼 기업들의 참전 가능성도 변수다. 알리바바가 이미 한국 이커머스 시장에서 공격적인 확장 전략을 펼치는 상황에서 배민의 라이더 인프라와 배달망까지 확보할 경우 국내 커머스 시장 영향력이 한층 확대될 수 있다는 우려가 나온다. 알리바바는 G마켓과 합작법인을 세우고 한국 플랫폼 시장에 뛰어든 상태다. 우아한형제들 실적 추이 [AI 인포그래픽=남라다 기자] ◆변수는 '8조 몸값'…수익성 악화도 부담업계에서는 DH가 재무구조 개선 차원에서 배민 매각에 나선 것으로 보고 있다. 지난해 말 기준 DH의 부채 규모는 61억6600만유로(약 9조2500억원), 부채비율은 231.2%에 달한다. DH는 지난 3월 대만 배달 플랫폼 푸드판다(Foodpanda)를 싱가포르 그랩(Grab)에 6억달러(약 9000억원)에 매각하기도 했다. 2021년 약 60조원에 달했던 DH 시가총액은 현재 12조원 수준까지 감소했다. 문제는 높은 몸값이다. 코로나19 이후 배달 시장 성장세가 둔화한 데다 쿠팡의 배달앱 쿠팡이츠가 무료배달 정책을 앞세워 점유율을 빠르게 확대하고 있어서다. 모바일인덱스에 따르면 올해 3월 기준 배민의 월간 활성 이용자 수(MAU)는 2409만명(비중 53.0%), 쿠팡이츠는 1355만명(29.8%)을 기록했다. 쿠팡이츠의 월간 활성 이용자 수는 불과 1년 사이에 2배 가까이 불어나며 배민을 무섭게 추격 중이다. 수익성 악화도 마이너스 요인이다. 우아한형제들은 외형 성장세는 이어가고 있지만 영업이익은 줄어드는 추세다. 매출은 2023년 3조4155억원에서 2024년 4조3226억원, 지난해 5조2829억원으로 증가했다. 반면 영업이익은 2023년 6998억원, 2024년 6408억원, 지난해 5928억원으로 3년 연속 감소세를 보이고 있다. 마케팅 비용 상승이 수익성 악화의 주된 요인으로 지목된다. 유통업계 관계자는 "과거에는 시장 점유율 자체가 기업가치로 평가됐지만 이제는 안정적인 현금흐름 창출 능력이 핵심 기준이 됐다"며 "쿠팡이츠가 빠르게 점유율을 끌어올리며 출혈 경쟁이 심화되는 상황에서 수익성까지 악화하고 있어 현재 거론되는 매각가는 다소 높다는 평가가 많다. 실제 거래 성사 여부는 좀 더 지켜봐야 할 것"이라고 말했다. nrd@newspim.com 2026-05-14 14:47

사진

김영국 주택토지실장은 누구 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 40여일간 이어진 공백 끝에 국토교통부 주택정책의 컨트롤타워인 주택토지실장에 김영국 주택공급추진본부장이 전격 발탁되면서 그 배경에 관심이 쏠리고 있다. 이번 인사는 단순한 보직 이동을 넘어 공급 확대에 주력해온 국토부가 향후 시장 관리와 제도 정비 기능까지 강화하며 '시장 안정'에도 무게를 싣겠다는 신호로 해석된다. 주택토지실장은 주택가격 동향 관리부터 청약·임대차 제도, 토지거래허가구역 운영 등 부동산 시장의 핵심 규칙을 설계하는 국토부 내 핵심 요직이다. 지난 3월 30일 이후 한 달 반 가까이 공석 상태가 이어졌던 만큼, 이번 인사를 계기로 시장 안정 대응과 각종 규제·제도 정비 작업에도 속도가 붙을 것이란 전망이 나온다. [AI일러스트 = 최현민기자] ◆ '물량'에서 '관리'로… 40일 공석 깨고 등판한 구원투수 14일 업계에 따르면 최근 신임 주택토지실장에 김영국 주택공급추진본부장이 발탁되면서 국토교통부가 기존 공급 확대 기조를 유지하면서도 시장 관리와 제도 정비 기능 강화에 나선 것 아니냐는 관측이 나온다. 이번 인사는 신도시 개발과 정비사업 등 공급 정책을 총괄하던 수장을 주택 금융과 제도, 시장 관리 정책을 아우르는 핵심 자리로 이동시켰다는 점에서 의미가 크다. 공급 현장에서 쌓은 경험을 바탕으로 실제 시장에서 작동하는 정책 추진력을 높이고, 공급 과정에서 반복적으로 제기돼온 규제와 사업 지연 요인을 해소하려는 의도가 반영됐다는 분석이다. 주택공급추진본부는 기존 공공주택추진단을 실장급 조직으로 격상해 지난해 말 신설된 조직이다. 공공택지 발굴과 3기 신도시 조성, 노후계획도시 정비 등 공급 확대 정책을 실행하며 재개발·재건축과 도심복합사업 등 현 정부의 핵심 공급 과제를 실무에서 담당해왔다. 반면 주택토지실은 주택·토지·주거복지 정책을 총괄하며 임대차 제도와 토지거래허가제, 공시가격, 부동산 소비자 보호 등 시장 전반의 제도와 질서를 관리하는 조직이다. 업계에서는 공급 현장 경험이 풍부한 실무형 인사를 정책 총괄 자리에 배치한 것은 현장과 정책 간 괴리를 줄이고 정책 대응력을 높이기 위한 포석이라는 해석이 나온다. 특히 40일 넘게 이어진 주택토지실장 공백을 깨고 김 실장을 전진 배치한 것은 최근 부동산 시장 불확실성이 커지는 상황에서 정책 컨트롤타워 기능을 강화하려는 의도로 읽힌다. ◆ 공급·시장안정 '투트랙'…규제 정비 본격화하나 시장에서는 이번 인사가 단순한 인적 쇄신을 넘어 공급 확대와 시장 안정을 동시에 추진하기 위한 신호탄이라는 해석도 나온다. 최근 국토부는 토지거래허가구역과 실거주 의무 등 시장 안정과 직결된 제도 조정 이슈 대응에 집중하고 있다. 특히 비거주 1주택자 실거주 의무 유예 확대 등은 시장 안정과 매물 유도, 형평성 문제가 맞물린 대표적인 현안으로 꼽힌다. 공급 전문가인 김 실장이 정책 총괄을 맡게 되면서 공급 과정에서 반복적으로 제기됐던 토지 규제와 정비사업 병목 현상 등에 대한 제도 개선 논의도 속도를 낼 것이란 전망이 나온다. 실제 사업 현장에서 걸림돌로 작용했던 규제와 절차를 보다 현실적으로 손질할 가능성이 크다는 평가다. 다만 이번 인사를 두고 정부가 공급 확대 기조에서 선회한 것으로 보는 시각은 많지 않다. 공급 정책은 유지하되 시장 안정과 제도 정비 기능까지 함께 챙기려는 차원의 인사라는 해석이 나온다. 국토부 관계자는 "김 본부장은 과거 주택정책과장 등을 맡으며 주택 시장 전반을 두루 경험한 인물"이라며 "최근 시장 상황 등을 종합적으로 조망할 수 있는 주택토지실장 자리가 중요한 만큼 당분간 공급과 시장 관리 역할을 함께 맡게 될 것"이라고 설명했다. 이어 "시장 안정 역시 중요한 과제지만 정부의 공급 확대 기조에는 변화가 없다"며 "주택 공급은 가장 중요한 정책 과제라는 점은 분명하다"고 강조했다. 한 부동산학과 교수는 "그동안 공급 확대에 집중했던 국토부가 이제는 불확실한 시장의 안정까지 같이 도모하겠다는 의지를 보인것"이라며 "공급 현장을 잘 아는 인사가 정책 총괄을 맡게 되면 실제 시장에서 작동할 수 있는 현실적인 대책이 나올 가능성이 커질 것"이라고 말했다. min72@newspim.com 2026-05-14 15:01