전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
마켓

속보

더보기

'삼성전자' 올인하는 매니저들...액티브의 인덱스화

기사입력 : 2017년03월31일 14:00

최종수정 : 2017년03월31일 14:46

※ 본문 글자 크기 조정

  • 더 작게
  • 작게
  • 보통
  • 크게
  • 더 크게

※ 번역할 언어 선택

삼성전자 홀로 상승에 펀드 운용철학 깨고 비중확대
펀드매니저 가치 희석...분산투자 기회박탈 지적도

[편집자] 이 기사는 3월 31일 오전 10시46분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴스핌=김지완 기자] 국내 주식시장에서 삼성전자 ‘독주’체제가 이어지면서 펀드 지형도가 바뀌었다. 시장대비 초과수익률을 추구하는 액티브펀드들이 인덱스펀드와의 수익률 경쟁에서 밀리자 삼성전자 편입 비중을 급격히 늘리고 있다. 액티브펀드 본연의 운용철학과 상관없이 '일단 넣고보자'는 식의 이 같은 전략이 상당수 펀드를 무색무취하게 만들고 있다는 지적이 잇따르는 상황이다.  

펀드평가사 제로인에 따르면, 31일 기준 403개의 액티브펀드 중 지난해 삼성전자 편입비율을 늘린 펀드는 338개로 집계됐다. 삼성전자 편입 비중을 줄인 펀드는 불과 36개, 1년간 펀드비중을 0%로 유지한 펀드는 29개였다.

펀드매니저의 성적표도 삼성전자 편입 비율에 따라 극명했다. 액티브펀드 수익률 상위 20위까지 평균수익률은 15.48%. 이들 펀드의 삼성전자 편입비율은 19.40% 수준이다. 이들의 지난해 삼성전자 비중 증가율은 5.25%에 달했다.

반대로 수익률 하위 20개 펀드의 평균수익률은 -12.01%. 이들 펀드의 삼성전자 편입비율은 4.98%에 그쳤다. 특히 최하위를 차지한 8개 펀드는 삼성전자를 아예 담지 않았다.

◆ 액티브펀드, 기존 운용철학 깨고 삼성전자 편입 확대

삼성전자의 '나홀로 독주'가 이어지자 운용사들의 펀드 운용전략에도 변화가 나타났다. 메리츠자산운용이 대표적이다. 메리츠는 그간 오너리스크가 있는 기업 매수를 자제해 왔다. 기업의 지배구조나 의사결정 체계가 투명하지 않다는 것이 배제 이유였다. 삼성전자도 같은 이유에서 편입을 지양했다.

하지만 메리츠자산운용 주식운용팀은 운용보고서를 통해 “삼성전자에 투자하지 않은 것이 펀드의 상대수익률 저하 요인으로 작용했다”면서 “시가총액에 연연하지 않고 기업 본연의 경쟁력과 성장 가능성을 기반으로 장기 수익을 창출할 수 있는 기업에 투자하겠다. 이에 삼성전자를 비롯한 일부 대형주를 지속적으로 모니터링하고 있다”고 기존 입장을 바꿨다.

31일 현재 메리츠코리아펀드의 ‘삼성전자우’ 편입비중은 3.06%로 편입비율 6위다. ‘삼성전자우’는 지난해 이 펀드 포트폴리오에서 찾아볼 수 없었던 종목이다.

삼성밸류플러스펀드 역시 마찬가지. 이 펀드는 펀드신고서에 ‘저평가된 종목 및 성장잠재력이 있는 종목 위주의 정통적 가치주에 투자해 장기적인 관점에서 성과를 추구한다’고 명시돼 있다. 하지만 이 펀드도 삼성전자 편입비율이 0.89%에서 지난해 14.27%로 급증했다.

하이자산운용의 ‘하이코리아통일르네상스펀드’는 통일에 따라 가치가 높아질 주식과 장기 소외 주식에 투자해 통일 단계별로 수혜주를 선별하는 전략으로 설계됐다. 이에 2014년 설정후 삼성전자를 편입하지 않았던 이 펀드는 지난해 삼성전자 비중을 4.51%까지 늘렸다.

◆ "액티브와 인덱스 경계 깨져...펀드매니저 존재가치 위축"

이런 변화에 대해 전문가들은 액티브펀드의 위기를 우려하고 있다. 강대권 유경PSG자산운용 본부장(CIO)은 “최근 주식시장이 삼성전자 일변도로 가고, 단기 상대성과 하락을 견디지 못한 기관들이 시장 복제율을 높이면서 인덱스펀드와 액티브펀드간 차별성이 사라지고 있다”면서 “액티브펀드는 의미없고 이제는 ETF의 시대라는 얘기가 나올 수밖에 없고 결과적으로 액티브펀드 수익률 개선 전략(시장추종)은 역설적으로 펀드매니저의 존재가치를 잃게 만든다”고 꼬집었다.

금융업계 다른 관계자도 “액티브펀드가 장기적으로 존재가치를 유지하려면 문자 그대로 ‘액티브’해서 인덱스랑 차별화된 수익률을 낼 수 있어야 한다”면서 “이에 투자자는 비용이 낮은 인덱스 추종상품과 고유의 스타일이 있는 액티브펀드로 자산 포트폴리오를 구축, 분산효과와 수익률 개선 효과를 내야하는 것”이라고 강조했다. 

제로인에 따르면 올해 전체 844개 국내주식형펀드 가운데 수익률 상위 150권중 인덱스펀드는 134개다. 

익명을 요구한 펀드매니저는 “투자상품의 다양성이 없어진다. 삼성전자 잘나가는 건 국가적으로 좋은 일이고 수익률에도 긍정적이긴 하지만 자산운용업계와 장기적인 고객수익률에는 안타까운 일”이라고 아쉬워했다.

[뉴스핌 Newspim] 김지완 기자 (swiss2pac@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장   2025-09-29 08:00
사진
중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35
기사 번역
결과물 출력을 준비하고 있어요.
기사제목
기사가 번역된 내용입니다.
종목 추적기

S&P 500 기업 중 기사 내용이 영향을 줄 종목 추적

결과물 출력을 준비하고 있어요.

긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
안다쇼핑
Top으로 이동