[뉴스핌=이영기 기자] 2017년 글로벌 채권투자에서 우량회사채와 은행채, 모기지가 유망하다고 세계 최대 채권펀드사 핌코(PIMCO)가 주장했다.

감세 등 트럼프 정책기대감으로 미국의 소비지출과 유럽은행 등의 펀드멘탈이 개선되고 있는 가운데 미국 모기지는 국채에 비해 상대적으로 매력도를 더해왔기 때문이다.

마크 키젤 핌코 글로벌크레딧 CIO <사진=PIMCO>

3일(미국 현지시각) 마크 키젤(Mark Kiesel) 핌코(PIMCO) 글로벌 크레딧 담당 수석투자책임자(CIO)는 "지난해에 비해 올해는 크레딧물에 대한 리스크를 줄이고 있지만, 글로벌 채권투자에서 새로운 기회를 찾고 있다"며 이 같은 내용의 보고서를 내놨다.

마크 키젤에 따르면, 케이블, 통신, 게임, 항공과 숙박 등과 관련된 우량회사채가 선호도에서 일순위다. 특히 미국은 트럼프의 감세정책과 높은 소비자 신뢰도 등 펀드멘탈이 강해지고 있기 때문이다.

또 미국과 영국, 유럽 은행관련 채권도 유망하다. 명목GDP 성장 및 기업성과 개선과 주식시장 상승으로 혜택을 볼 뿐만 아니라 기존의 수익성에 비해 저평가됐기 때문이다. 특히 비은행 특화 금융회사의 경우 규제완화의 효과도 기대할 수 있다는 견해다.

모기지도 빼 놓을 수 없다. 그간 소비자 대출상환과 탄탄한 노동시장 조건 등으로 주택수요가 강하고 또 금리인상에 따라 상대적으로 국채에 비해 매력도가 높아진 점이 배경이다.

키젤 책임자는 "우량회사채, 은행채, 모기지 등에 대한 투자기회를 잡기 위해 지금은 현금보유량을 늘여나가는 것도 좋은 방안"이라고 제안했다. 그는 또 "이 같은 투자로 특별한 수익을 기대할 수 있지만 동시에 변동성관리에도 역점을 둬야 할 것"이라며 리스크 관리에 특별히 신경쓸 것을 강조했다.

트럼프 정책에서 발생하는 잠재적인 긍정적인 측면도 많지만 채권에 대해서는 높아지는 인플레이션 등 부정적인 리스크도 증가하고 있다는 것.

트럼프 정책이 본격 추진되면 소비지출 증가와 재정정책 변화는 인플레이션으로 이어질 수 있고 특히 미국경제가 8년째 지속 개선되고 있다는 점 자체가 리스크로 꼽힌다.

미국 경제가 과열될 수 있고 연방준비제도이사회(FRB)는 내년 이후 보다 적극적으로 금리를 인상할 수 있는 것이다.

그간 이런 측면을 무시하고 주식 및 채권시장은 긍정적으로만 밸류에이션을 해 온 탓에 특히 회사채 시장 전반에 걸쳐 포트폴리오의 리스크 자체는 저평가됐다는 것이 그의 평가다.

[뉴스핌 Newspim] 이영기 기자 (007@newspim.com)