트럼프 기대에 '들끓은' 시장… "이젠 가드 올려라"

기사입력 : 2016년12월09일 14:56

최종수정 : 2016년12월09일 14:56

지나친 낙관 "과거 폭락 직전 상황과 유사"…'신중론'

[시드니= 뉴스핌 권지언 특파원] 미국이 차기 대통령으로 도널드 트럼프를 선택한 지 한 달이라는 시간이 지났다. 그 사이 미국 증시는 사상 최고치 행진을 지속, 신중하라고 충고하던 증시 전문가들은 "시장을 거스를 순 없다"면서 한걸음 물러나고 머쓱해하고 있다.

도널드 트럼프 <사진=블룸버그>

하지만 트럼프 당선인의 내년 본격 취임을 앞두고 중국과의 대립각 등 대외 정책에서의 마찰음이 새어나오고 있으며, 시장 랠리가 트럼프 낙관론을 지나치게 선반영해 기술적으로 추가 상승이 어려울 것이란 경계음이 나오고 있다.

일각에선 지금과 같은 과도한 낙관이 과거 증시 붕괴 직전과 유사하다는 비교도 내놓았다.

◆ 환호한 곳은? 미국 소형주, 원유, 일본주

트럼프 당선 이후 글로벌 금융시장은 전반적으로 양호한 흐름을 보였다. 특히 미국 증시 주요 지수들은 모두 사상 최고치를 새로 쓰며 약 1조5000억달러 정도의 시가 총액을 추가하는 성과를 거뒀다.

지난 8일 자 파이낸셜타임스(FT)는 트럼프 당선 이후 대표적인 시장 위너로 미국 소형주를 꼽았다. 미국 소형주 중심의 러셀2000지수는 지난 한 달 14%가 치솟았다. 대선 전 11개월동안 해당 지수가 5% 오르는 데 그친 것과는 대조적이다.

소형주 랠리의 배경에는 트럼프 당선인과 공화당 주도의 의회가 미국 경기 회복에 확실히 기여할 것이란 투자자들의 믿음과 다국적 기업들에 비해 국내 경제 의존도가 높은 중소기업들의 경우 달러 강세의 피해가 비교적 적을 것이란 기대감이 자리하고 있다.

트럼프 당선인이 공약으로 내건 법인세 감면 역시 중소기업들이 대기업들에 비해 평소 높은 세율을 부담했다는 차원에서 이들에게 더 큰 수혜로 작용할 것이란 분석이다.

러셀2000 1년 추이 <출처=구글>

소형주에 이은 시장 위너로는 원유와 일본 토픽스지수가 꼽혔다.

원유의 경우 브렌트유 가격이 지난 한 달 16%가 뛰었다. 물론 유가 급등의 동력은 석유수출국기구(OPEC)의 감산 합의가 가장 결정적이지만 미국 경기 회복 기대감과 이에 따른 수급 개선 전망도 유가를 지지한 요인으로 지목되고 있다.

토픽스 지수 상승에는 세계 정상 중 가장 먼저 트럼프 당선인을 만난 아베 신조 일본 총리의 공이 컸다. 지수는 보험 및 은행주 주도로 단숨에 10%가 치솟았다. 일본 채권 수익률 급등 역시 일본 은행주에는 호재로 작용했다는 분석이다.

◆ 트럼프 당선에 고개 숙인 시장은?

반면 트럼프 당선으로 피눈물을 흘린 시장도 있다.

금 선물 가격 1년 추이 <출처=블룸버그>

대표적인 곳은 안전자산으로 꼽히는 금 시장이다. 미국 대선 전만 하더라도 월가에서는 트럼프 리스크에 대한 헤지수단으로 금 투자를 권고하는 목소리가 컸지만 트럼프 당선 뒤 분위기는 반전됐고 금 값은 7.7%가 추락했다. 연초부터 대선까지 20% 상승하던 흐름과는 정반대의 결과가 나타난 것이다.

상반기 잘 나가던 채권시장도 여름을 지나며 상승 모멘텀을 서서히 잃다가 트럼프 당선 이후 급속도로 추락했다. 트럼프 행정부가 감세와 재정부양에 나설 것이란 기대감에 안전자산인 미국채 가격은 밀렸고 가격과 반대로 움직이는 수익률은 위를 향했다. 기준물인 미국채 10년물의 경우 대선 당시 1.85%였던 수익률이 12월 초에는 2.49% 부근까지 올랐다.

트럼프 당선에 달러 강세가 연출되면서 해외 통화들이 상대적인 약세를 보였는데, 그 중에서도 가장 큰 타격을 입은 것은 엔화로 꼽힌다. 미국 대선 직전 104.46엔에 호가되던 달러/엔 환율은 12월 들어 114엔 위로 올라 한 달 사이 10% 정도가 뛰었다. 엔화 가치가 그만큼 밀린 셈이다.

◆ 가드를 높여라 "과거 붕괴 직전과 유사"

미국 대선 이후 한 달 동안 금융시장은 미국을 중심으로 괄목할 만한 흐름을 보인 것이 사실이지만 트럼프 정권이 본격적으로 닻을 올린 뒤에도 지금 같은 분위기가 지속될지 여부에는 회의적인 목소리가 크다.

금융전문지 배런스(Barron’s)는 트럼프 당선에 대한 증시 투자자들의 시선이 지나치게 낙관적이었음을 시사하며 앞으로는 트럼프 당선인이 대선 기간 중 강조했던 정책들, 무엇보다 중국과의 관계를 유의해야 할 것이라고 지적했다.

트럼프 당선인은 줄곧 중국을 환율 조작국으로 지정해야 한다며 양국 긴장관계를 자극하고 있으며 지난 2일에는 대만 차이잉원 총통과 전화통화를 해 중국의 심기를 건드리기도 했다.

올해 들어서만 연거푸 사상 최고점을 경신한 뉴욕 증시가 이미 기술적으로 추가 랠리가 불가능한 상황이라는 지적도 나온다. CNBC는 시장 지표들이 지난 1929년과 2000년, 그리고 2008년 붕괴되기 직전 고점을 찍었었는데 지금이 비슷한 상황일 수 있다고 보도했다.

월가 전략가 앨런 뉴먼은 “경기조정주가수익비율(CAPE)이 현재 27을 넘는데 과거 이런 적은 주식투기 붐이 일던 1929년과 2000년 기술주 붐, 2007년 주택 및 주식 버블 형성 당시밖에 없다”며 지금의 시장이 위험한 붕괴 위기 직전에 와 있을 수 있음을 시사했다. CAPE 지수는 주가가 기업 가치를 적절히 반영하는지를 보여주는 밸류에이션 척도로 사용된다.

[뉴스핌 Newspim] 권지언 시드니 특파원 (kwonjiun@newspim.com)

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내란특검, 한덕수에 징역 15년 구형 [서울=뉴스핌] 백승은 기자 = "그날 밤, 대통령이 비상계엄을 하겠다는 순간 (중략) 기억도 맥락도 없고 분명하지 않습니다. (중략) 다만 비록 비상계엄을 막지 못했지만, 비상계엄을 찬성하거나 도우려 한 일은 결단코 없었습니다. 그것이 오늘 역사적인 법정에서 제가 드릴 가장 정직한 말입니다." 내란우두머리·내란 방조 혐의를 받는 한덕수 전 국무총리가 26일 서울중앙지법 형사합의33부(재판장 이진관) 심리로 열린 결심 공판에서 이같이 최후 변론했다. 1심 선고는 오는 1월 21일 오후 2시에 나온다. 내란 특별검사(특검)는 한 전 총리에게 징역 15년의 중형을 구형했다. 한 전 총리의 혐의는 내란중요임무종사·내란우두머리방조·허위공문서작성및허위작성공문서행사·대통령기록물관리에관한법률위반·위증이다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 한덕수 전 국무총리가 26일 오후 서울 서초구 서울중앙지법에서 열린 내란 방조 및 내란 중요임무 종사 혐의 관련 결심공판을 마친 뒤 법원을 나서고 있다. 2025.11.26 ryuchan0925@newspim.com 이 재판은 내란우두머리방조로 기소됐지만, 지난 3차 공판에서 재판부가 특검에 내란중요임무종사 혐의를 '선택적 병합' 형태로 공소장 변경하라고 요청해 공소 사실이 추가됐다. 선택적 병합은 필수적 병합의 반대 개념으로, 두 개 혐의를 공소장에 추가하면 재판부가 한 가지를 선택해 판단할 수 있는 형태다. 특검 측은 한 전 총리가 내란 범행에 가담하기 위해 절차적 정당성을 확보하려는 목적으로 국무위원 정족수를 채우려고 시도하거나 허위 공문서를 작성했다고 본다. 또 진술을 수차례 번복해 비협조적인 태도로 일관하고 있고 개선의 여지가 없는 점도 양형으로 고려돼야 한다고 봤다. 위증과 관련해선 명백하게 밝혀진 바가 있고, 한 전 총리도 일부 혐의를 인정했다. 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 탄핵 심판에서 '계엄 선포문을 받은 적이 없다', '이상민 전 행정안전부 장관과 대화한 기억이 없다'라고 했지만, 이후 공개된 12·3 대통령실 대접견실 폐쇄회로(CC)TV에는 한 전 총리는 선포문을 받고 이 전 장관과 약 16분간 대화를 나누는 모습이 포착됐다. 이 CCTV에는 윤 전 대통령이 국무위원에게 비상계엄 사실을 알리자 한 전 총리가 고개를 끄덕이기도 했다. 또 한 전 총리는 당일 '국무위원에게 직접 전화하지 않았다'고 했지만, 송미령 농림축산식품부 장관에게 '빨리 오라'고 통화를 한 사실도 뒤늦게 드러났다. 이날 특검 측은 한 전 총리에 징역 15년을 구형하며, 12·3 비상계엄은 '민주주의에 대한 테러'라고 강하게 비판했다. 특검 측은 과거 내란 범죄가 권위주의에서 민주주의로 가는 기회를 박탈한 것이었다면, 12·3 비상계엄은 수십 년간 한국이 쌓은 민주화의 결실을 한 순간에 무너뜨려 더 막대하게 국격을 손상하고 국민에게 상실감을 줬다고 했다. 아울러 한 전 총리는 국가의 2인자로서 내란 사태를 막을 수 있는 사실상 유일한 사람이었음에도 내란 범행에 가담해 막대한 피해를 줬다고 지적했다. 특검 측은 "그간 대한민국 사법시스템 죄에 상응하는 책임 엄히 물었다. 강화된 양화기준 발전된 시대적 경제적 사회적 변화 고려할 필요가 있고, 나아가 피고인을 엄히 처벌해 다시는 대한민국에서 불행 역사 되풀이되지 않도록 해야 한다"라고 강조했다. 반면 한 전 총리 측은 비상계엄의 절차적 정당성을 위해 국무위원을 모은 게 아니라 대통령을 저지하기 위해 모은 것이라고 주장했다. 위증 역시 큰 충격을 받아 기억이 선명하지 않은 것뿐이라고 밝혔다. 한 전 총리는 최후진술에서 직접 준비한 종이 한 장을 들고 '존경하는 재판장님'이라며 말 문을 열었다. 그는 "작년 12월, 비상계엄 선포로 국민이 겪은 고통과 혼란을 가슴 깊이 죄송스럽게 생각한다"라고 했다. 이어 "1970년 경제 관료로 입문해 한평생 공직을 걸어 왔다. 경제 정책 최일선에서 일했다. 대한민국은 제게 많은 기회를 줬고, 전력을 다하는 게 그에 보답하는 길이라고 생각하며 살았다. 그 길의 끝에 비상계엄 선포 사태를 만나리라고는 꿈에도 예상치 못했다"라고 밝혔다. 한 전 총리는 "여기 계신 어떤 분보다 제가 스스로를 더 혹독하게 추궁했다. 그날 밤 혼란한 기억을 복기할수록 제가 부족한 사람이었다는 절망만 사무친다"라며 "저는 그 괴로움을 죽는 날까지 지고 가야 하는 사람"이라고 힘주어 말했다. 이날 한 총리는 재판을 마치고 '국민들 앞에서 한마디 하실 말씀 없냐', '헌법재판소 재판관을 임명하지 않은 것에 대해 후회하지 않느냐' 등 취재진의 질문에는 어떤 대답도 하지 않고 법정을 빠져나갔다. 100wins@newspim.com 2025-11-26 18:58

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"'자사주 1년내 소각 의무화' 연내 마무리" [서울=뉴스핌] 배정원 기자 = 더불어민주당은 자사주를 취득일로부터 1년 내 소각하도록 하는 내용의 3차 상법 개정안을 연내 마무리하겠다고 25일 밝혔다. 한정애 민주당 정책위의장은 이날 오전 국회에서 열린 원내대책회의에서 "더 건강한 자본 시장을 위해 3차 상법 개정안이 조속히 논의되고 시행될 수 있도록 최선을 다하겠다"며 이같이 밝혔다. 한정애 더불어민주당 정책위의장. [사진=뉴스핌DB] 한 정책위의장은 "주주 충실 의무 명문화, 집중투표제 의무화에 이은 자사주 소각 의무를 담은 3차 상법 개정안을 연내에 마무리하도록 하겠다"고 말했다. 그는 "그간 자사주가 특정 주주의 이익을 위해서 이용되는 나쁜 사례가 많았다"며 "상법 개정을 통해 자사주의 성격을 명확히 규정하고 자사주 마법을 우리 자본시장에서 퇴출하도록 하겠다"고 말했다. 3차 상법 개정안은 회사가 자기 주식을 취득하는 경우 취득일로부터 1년 내 소각하는 것을 원칙으로 하되, 임직원 보상 목적 등 일정 요건에 해당할 때는 '자기주식 보유·처분 계획'을 작성해 주주총회 승인을 통해 보유 또는 처분할 수 있도록 한다. 기존 자사주에 대해선 신규 취득 자사주와 동일한 의무를 부여하되 법 시행 후 6개월의 추가 유예 기간을 두기로 했다. 전날 민주당 코스피 5000 특위 위원장인 오기형 의원은 이 같은 내용을 골자로 하는 상법 개정안을 대표 발의했다. 한 정책위의장도 공동 발의자에 이름을 올렸다. jeongwon1026@newspim.com 2025-11-25 10:12