전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
글로벌

속보

더보기

신흥시장, 완화→긴축 방향타 수정… "투자 유의"

기사입력 : 2016년11월18일 08:44

최종수정 : 2016년11월18일 08:44

"자금 유출 아시아국 요주의…중국·말련·인니 주시"

[편집자] 이 기사는 11월 17일 오후 3시45분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴스핌= 이홍규 기자] 신흥국의 완화적인 통화 정책으로 신흥국 시장이 랠리를 펼칠 것이란 최근 전망에 경고가 제기됐다. 신흥 시장에서 긴축 사이클이 도래했다는 분석이다.

도널드 트럼프의 보호무역, 인플레이션 심화, 가파른 연준의 금리 인상 등이 예상되는 가운데 자금 유출 압력은 더욱 높아지면서 신흥국들이 금리 인상으로 대응할 수 밖에 없다는 의견이 전문가들 사이에서 주를 이뤘다. 일부 투자은행들은 신흥 시장에 비중축소 의견을 내놨다.

◆ 멕시코·터키·남아공 긴축 예상…칠레·중국 현상 유지

<사진=블룸버그통신>

지난 16일 투자은행 소시에테제네럴은 보고서를 통해 금융시장은 앞으로 9개월 내에 멕시코 중앙은행이 기준금리를 1.65%포인트(165bp, 1bp=0.01%포인트) 인상할 것으로 전망하고 있다고 분석했다. 현재 기준금리가 4.75%에서 6.25~6.5% 수준으로 올라갈 것이란 전망이다.

또 터키 중앙은행은 내년 2월 정례회의까지 211bp에 달하는 공격적인 긴축 사이클에 돌입할 것으로 시장은 예상하고 있다. 도널드 트럼프의 미국 대통령 당선 전엔 그 기대폭이 144bp에 그쳤다.

남아프리카 공화국도 12개월 내에 약 42bp의 추가 긴축이 예상되는 모습이다.

모든 국가에서 긴축 사이클이 예상되는 건 아니지만, 이제 신흥국 중앙은행들의 테이블 위에서 '통화 완화' 의제는 사라지게 됐다고 전문가들은 지적한다.

1주일 전만 하더라도 금융 시장은 칠레가 내년 11월까지 금리를 25~50bp 인하할 것으로 내다봤지만, 이제는 금리 인하는 없을 것으로 전망하고 있다. 또 중국 인민은행(PBoC)의 경우 향후 1년 내 1년만기 대출금리를 4.35%에서 3.85%로 내릴 것이란 전망이 우세했지만, 이제는 동결로 기울었다.

신흥국 중에서 완화 기대감이 가장 높았던 브라질은 내년 7월까지 기준금리가 현행 14%에서 11.5~11.75%가 아닌 12%로 떨어지며 완화폭이 앞선 예상보다 제한될 것으로 전망됐다. 

반면, 인도는 1년 내 50bp의 금리 인하가 예상된다. 정부가 500루피와 1000루피짜리 화폐 유통을 금지시킨 이후, 단기적으로 소비가 위축될 것이란 예상이 금리 인하 전망에 더 힘을 실었다.

◆ "투자자들 신흥국 투자에 비관적으로 변해"

<사진=블룸버그통신>

네덜란드 투자은행인 NN 인베스트먼트 파트너스의 잭 바쿰 선임 신흥시장 전략가는 파이낸셜타임스와 인터뷰에서 "신흥시장으로 자금 흐름이 유출로 돌아섰고, 한동안 유출 현상이 지속할 것으로 예상한다"며 "더 이상 신흥국 중앙은행들이 추가 금리 인하에 나설 것으로 전망해선 안 된다"고 말했다

전문가들은 올해 상반기 주요 원자재 가격들이 일제히 상승한 점을 고려하면 신흥국의 인플레이션 압력은 선진국보다 더 높은 상황이라고 진단했다. 이에 따라 신흥 시장에서 추가적인 완화 정책은 더욱 기대할 수 없게 됐다는 진단이다.

게다가 미국 연방준비제도(연준)가 트럼프의 대규모 재정 지출 공약에 따른 가파른 물가 상승을 경계하면서 자금 조달 환경은 더욱 긴축적으로 변해가고 있다. 이에 따라 더 많은 투자자들이 신흥국 투자에 비관적으로 변해가고 있다고 소시에테제네랄의 가이 스티어 신흥시장 전략 부문 책임자는 전했다.

NN인베스트먼트의 바쿰 전략가는 "신흥국의 경기 개선이 주로 선진국의 자본 흐름에 의해 주도됐다는 점을 고려하면 더이상 신흥시장 전망을 낙관할 수 없다"며 "이미 자금 유출로 신흥국 국채 금리가 뛰어오르고 있다. 우리는 신흥국 통화, 채권, 주식에 대해 비중확대 의견이었지만 이제 모든 신흥국 자산에 비중 축소 상태"라고 말했다.

◆ "아시아, 강 달러·미 국채 상승 이중 압박"

신흥국 중에 아시아 지역에 대한 우려감이 높아졌다. 트럼프 당선인의 보호무역과 고립주의 기조로 대미 수출 비중이 높은 아시아 국가들의 타격이 불가피하다는 분석이다.

금융전문매체 배런스에 따르면 모간스탠리의 고르디안 키멘 통화전략가는 보고서에서 "한국의 원화, 말레이시아의 링깃화, 싱가포르 달러, 인도네시아의 루피아가 무역 둔화와 자금 조달 여건 변화에 따른 이중 위험에 노출돼 있다"며 "강달러, 미 국채 금리 상승 테마가 아시아 시장을 계속 압박하고 있다"고 분석했다.

이어 그는 "다른 아시아 국가와 비교해봤을 때 말레이시아와 인도네시아는 상대적으로 취약한 재정 여건이어서 국채 시장이 미 국채 금리 변화에 가장 민감하게 반응할 가능성이 높다"고 경고했다.

바쿰 전략가는 "중국에서 대규모 자본 유출이 우려된다"면서 "중국의 자본 유출이 지속할 경우 신흥 시장에 더욱 비중축소 상태를 유지하겠다"고 말했다. 

 

[뉴스핌 Newspim] 이홍규 기자 (bernard0202@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
[이재명의 사람들]김현지 총무비서관 [서울=뉴스핌] 지혜진 기자 = 이재명 정부가 출범한 지 1주일이 지난 가운데 비서실장을 비롯해 수석비서관급 인선도 추가로 이뤄지고 있다. 현재까지 드러난 이재명 대통령 인선의 핵심은 '실용'이다. 인수위원회 없이 출발해야 하는 정부인 만큼 기존에 손발을 맞춰온 인사들을 적극적으로 등용하는 모습이다. 특히 이 대통령이 경기 성남시장, 경기도지사 때부터 호흡을 맞춰온 성남·경기라인 인물들은 정부 요직에 내정됐다. 대표적인 인물이 총무비서관으로 내정된 김현지 전 보좌관이다. 이 대통령의 최측근 중 한 명으로 꼽히는 김 전 보좌관은 이 대통령이 성남시장이던 때 시민운동을 하면서 인연이 닿았다. 대학 졸업 직후인 1998년 당시 변호사이던 이 대통령이 설립을 주도한 성남시민모임에 합류했으며 이곳에서 집행위원장, 사무국장 등을 거쳤다. 이 대통령이 정치를 결심하게 된 계기가 됐던 성남시립병원 설립 운동도 함께했다. 성남시립병원추진위원회에서 사무국장을 역임한 것. 이후 이 대통령이 성남시장에 당선된 후에도 시민운동에 방점을 찍었다. 그는 2011년 성남 지역에서 활동하는 환경·도시 전문가 등이 주축이 된 민관 협력 기구 '성남의제21'에서 사무국장으로 활동했다. 그러다 이 대통령이 2018년 경기도지사에 당선된 후에야 도청 비서관직을 맡으며 본격적으로 이 대통령을 보좌하기 시작했다. 김 전 보좌관은 '그림자 보좌'로 유명하다. 본인이 전면에 나서지 않는 성향이다. 시민운동가로 활동할 때는 지역 언론 인터뷰에도 응하는 등 적극적인 모습을 보였으나 이 대통령이 국회에 입성한 이후에는 언론 노출을 지양해왔다. 또한 김 전 보좌관은 이 대통령에게 직언을 아끼지 않는 것으로 알려졌다. 당 관계자는 "김 전 보좌관은 리스크 관리를 중요시하는 사람이다. 문제가 될 만한 것들은 사전에 차단하려고 하고 조심성이 강하다"고 했다. 이 대통령의 최측근으로 꼽히던 정진상 전 당대표실 정무조정실장과 김용 전 민주연구원 부원장이 각각 대장동 사건과 불법 정치자금 수수 혐의 등으로 사법리스크에 휘말리면서 당직을 내려놓은 영향도 있다. 김 전 보좌관이 정 전 실장과 김 전 부원장의 자리를 대체했다는 이야기도 있었다. 김 전 보좌관이 맡게 될 대통령실 총무비서관은 대통령실 예산을 총괄하는 직책으로 공무원 직제상 1급에 해당한다. 특히 대통령실 2급 이하 행정관 등 실무진 인사에 관여할 수 있다. 이 대통령은 수석급 인선에는 강훈식 비서실장, 우상호 정무수석, 강유정 대변인 등 비교적 친명(친이재명) 색채가 옅은 통합형 인재를 등용하는 한편 실무라인에는 김 전 보좌관처럼 오랜 기간 손발을 맞춰온 '복심'들을 배치하고 있다. 대통령실 1부속실장에 내정된 김남준 전 당대표 정무부실장, 의전비서관의 권혁기 당대표 정무기획실장, 인사비서관의 김용채 전 보좌관 등이 대표적이다. 원외에서 이 후보를 후방지원한 더민주전국혁신회의 핵심인물들도 이재명 정부에서 주요 역할을 할 것으로 보인다. 윤용조 혁신회의 집행위원장은 대통령 국가안보실 비서관으로 배치될 가능성이 크다. 강위원 혁신회의 상임고문은 전남 경제부지사에 내정된 것으로 확인됐다. 내년 지방선거를 앞두고 새 정부와 더 긴밀히 호흡을 맞출 수 있는 점을 고려한 것으로 보인다. heyjin@newspim.com 2025-06-11 17:10
사진
李대통령 재판 중단 '헌법 조항 충돌'? [서울=뉴스핌] 이재창 정치전문기자 = 이재명 대통령의 재판 중단을 놓고 논란이 일고 있다. 서울고등법원이 이 대통령의 공직선거법 파기환송심 재판을 연기하면서 현직 대통령의 불소추 특권을 규정한 '헌법 제84조'를 근거로 든 데 대해 야당이 '판결로 대통령이 자격을 상실하면 60일 이내에 후임자를 선거한다'는 헌법 제68조로 재반박하고 나선 것이다. [서울=뉴스핌] 국회사진기자단 = 이재명 대통령이 4일 오전 국회 사랑재에서 우원식 국회의장 등 여야 대표들과 함께 오찬을 하기 전 환담하고 있다. 2025.06.04 photo@newspim.com 헌법의 애매한 조항에 대한 해석의 차이를 넘어 헌법 조항의 충돌 문제로 번진 것이다. 논란의 불을 붙인 것은 서울고법의 결정이다. 법원은 "재판부에서 기일 변경 및 추후 지정(추정)을 하기로 했다"며 "헌법 제84조에 따른 조치"라고 밝혔다. 추정은 사실상 임기 내 재판을 하지 않겠다는 의미로 받아들여졌다. 이에 따라 위증 교사와 대장동, 법인카드 유용, 대북송금 사건 등 대통령이 받고 있는 다른 네 개의 재판도 연기 가능성이 높다. 이에 야당이 반발했다. 한동훈 전 국민의힘 대표는 9일 '헌법 제68조'를 들어 서울고법의 결정을 반박했다. 헌법 제68조 2항은 "대통령이 궐위된 때 또는 대통령 당선자가 사망하거나 판결 기타의 사유로 그 자격을 상실한 때에는 60일 이내에 후임자를 선거한다"고 규정한다.   검사 출신인 한 전 대표는 자신의 페이스북에 헌법 68조를 예시하며 "헌법상 이재명 대통령 재판은 중단되지 않는다"며 "헌법적으로도 그렇고, 다수 국민 상식 면에서도 그렇다"고 '헌법 제68조'를 거론하며 조목조목 반박했다. 한 전 대표는 "대한민국 헌법 제68조는 '대통령도 판결로 자격을 상실할 수 있다'고 명시하고 있다"며 "민주당과 서울고법 형사7부 주장대로 대통령이 돼서 진행 중인 재판이 중단되는 것이라면 헌법 68조의 '판결로 대통령 자격을 상실한 때'라는 문구를 설명하기 어렵다"고 했다. 재판이 중단된다면 재판이 열리지 않는 만큼 대통령이 판결로 자격을 상실할 일은 없다. 그렇다면 굳이 헌법에 이 조항을 넣을 이유가 없다. 결국 재판이 열린다는 전제로 헌법에 이 조항을 넣은 걸로 해석할 수밖에 없다는 논지다. 관건은 헌법 제84조의 해석이다. '소추(訴追)'의 의미를 검사의 공소 제기(기소) 외에 기존의 재판까지 적용해야 하는지를 두고 법조계에서 논란이 이어지고 있다. 여당은 모든 재판이 중단되는 것으로 해석하고, 야당은 진행 중인 재판은 해당하지 않는다고 맞선다.  이런 주장까지 포함하면 헌법 84조와 68조가 충돌하는 것으로 해석될 여지가 있다. 물론 판결은 법원의 판결 외에 헌법재판소의 판결도 포함할 수 있다. 대통령의 중대 행위에 대한 탄핵이 이뤄질 경우 헌재의 결정 여하에 따라 자격을 상실할 수 있다. 헌재의 판결을 의미한다면 충돌로 볼 수 없다. 민주당은 논란을 원천 차단하기 위해 재판 중단법(형사소송법 개정안) 처리를 추진하고 있다. 이 대통령 측근인 정성호 민주당 의원은 "판사에 따라 다른 입장이 나올 수 있는 만큼 형사소송법을 처리해 더 이상의 논란을 없애는 게 바람직하다"고 말했다.   민주당은 이 법안을 12일 처리할 예정이었으나 일단 13일 선출되는 차기 원내대표에게 넘기기로 했다. 서울고법이 재판을 중단하고 나머지 재판도 중단 가능성이 높은 상황에서 굳이 방탄 논란을 자초할 이유가 없다는 판단으로 보인다. leejc@newspim.com 2025-06-10 13:43
안다쇼핑
Top으로 이동