전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
마켓

속보

더보기

[메자닌 투자] 에이원자문 선형렬 "2년래 300% 수익내기도"

기사입력 : 2016년06월17일 07:50

최종수정 : 2016년06월17일 07:50

현장조사가 비결.."대주주 도덕성까지 들여다봐야"

[편집자] 이 기사는 06월 16일 오후 3시16분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴스핌] "메자닌과 공모주펀드밖에 없다." 예금금리가 1%대 초반으로 떨어지고, 주식시장도 지지부진한 시장에서 '유이'하게 잘 되는 상품이다. 메자닌(Mezzanine)은 건물의 층과 층 사이의 라운지 공간을 나타내는 이탈리아 건축용어다. '중간'이라는 이 말은 금융시장에서 주식과 채권의 성격을 반반 닮은 신종사채를 일컫는다. 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW), 교환사채(EB), 조건부자본증권 등이다. 채권에서 나오는 이자소득과 매매차익은 물론 주식으로 이익을 올릴 수 있다. 뉴스핌은 메자닌 투자 열풍의 배경과 투자방법 등을 분석한다.

[뉴스핌=김선엽 기자] '주가가 오르면 이익을 향유하고 주가가 떨어져도 채권이라 하방이 막혀있다.' 흔히 말하는 메자닌 투자의 장점이다. 하지만 현실은 다르다. 발행 기업이 부도를 내면서 손실이 발생하는 경우가 숱하다.

메자닌(주식형 채권)을 발행하는 기업은 신용등급 자체가 없거나, 있다해도 BB+ 이하의 투기등급이 대부분이다. 기업 규모가 작기 때문이다. 또 발행 기업 열 곳 중 한 곳은 부도를 낸다. 개인은 물론이고 내로라 하는 기관 투자자들도 쉽게 메자닌 시장에 발을 들여놓지 못하는 이유다. 

결국 작지만 탄탄한 기업을 찾아내는 것이 메자닌 투자의 핵심. 선형렬 에이원투자자문 대표는 이 분야에서 11년째 부도율 '제로'를 기록하고 있는 '대표선수'다.

선형렬 에이원투자자문 대표이사<사진=김지완 기자>

여의도 바닥에서 ‘메자닌=선형렬’로 알려질 정도다. 지난 2005년 처음으로 메자닌 투자를 시작한 그는 지금도 독보적인 존재다. 지난해에는 15년간 몸담았던 KTB자산운용을 나와, 자기 이름을 브랜드로 내걸고 투자자문사를 차렸다. 

◆ 직접 눈으로 본 것만 믿는다

"등급 안 봐요. 그럴 거면 일반 채권에 투자를 해야죠. 우리는 직접 기업을 방문해 조사하고 분석하고 판단합니다. 우리가 투자를 결정한 회사 중 (신용)등급이 있는 곳은 20% 정도에 불과합니다."

선 대표는 자신이 직접 눈으로 본 것만 믿는다. 매월 8곳 정도의 회사를 방문해 현장조사를 한다. 그렇기 때문에 시류를 타지 않는다. 건설업과 조선업이 안 좋다고 해도 그는 회사 자체만 좋으면 투자를 결정한다.

"정상적인 회사라면 아무리 업황이 안 좋아도 2년 내에 망하는 경우는 없습니다." 그는 건설회사들이 줄줄이 무너지던 시절에 건설사인 IS동서에 투자해 2년 만에 300%의 수익을 올리기도 했다.

"IS동서는 2~3년에 한 번 나올까 말까 한 좋은 물건이었거든요. 게다가 우리는 IS동서의 내부 흐름을 잘 알고 있었죠. 안 들어갈 이유가 없었습니다. 2만2300원에 들어가서 7만원에 회수했습니다."

IS동서뿐이 아니다. 투자한 회사 중 절반 가까이에서 3년 누적으로 50% 정도 수익이 났다고 그는 말했다. KTB자산운용에서 근무한 11년 동안 그가 운용한 펀드들의 평균 수익률은 연 12.1%다.

자문료도 성과에 따라 받는다. 수익률이 연 5% 이상일 때만, 5% 초과 이익의 20%를 성과 보수로 가져간다. 수익률이 연 5%가 안 되면 운용보수 0.5%만 받는다.

그는 기업을 어떻게 평가할까. "기업이 부도가 나는 경우는 횡령, 배임이 발생하거나 사업이 지속적으로 악화돼서죠. 우리는 사업 자체를 분석하는 것은 물론이고 대주주의 도덕성 등을 정성적으로 평가합니다."

좀 더 구체적으로 그는 "대표이사가 자주 바뀌는 회사, M&A가 자주 일어나는 회사, 사업 자체가 복잡하거나 사업의 실체를 파악하기 어려운 회사는 피합니다"라고 설명했다.

그는 메자닌을 사모가 아닌 공모로 발행하는 회사는 일단 관심을 덜 가진다. 또 개인투자자가 들어온다는 얘기가 있으면 일단 피한다. 

"대부분 회사는 사모로 발행을 하고 싶어 하죠. 절차도 간단하고 자금조달 내역이 외부에 알려지기도 싫으니까요. 그런데 사모로 안 되니까 공모로 발행을 하는 겁니다. 또 부도가 나는 회사는 개인이 들어간 경우가 대부분입니다. 개인이 투자를 검토하고 있다는 얘기가 들리면 저는 손 뗍니다. 개인투자자를 불러 모을 정도라면 회사가 많이 아쉬운 거죠"라며 선 대표는 웃었다.

"2000년 벤처 붐 때 벤처 투자를 하면서 3년 동안 500개 기업을 분석했습니다. 제안서만 3000개였죠. 벤처 회사를 찾아가면 자신들이 어떤 기술을 갖고 있는지, 또 앞서 있는지 설명하죠. 그 시간에 배운 것이 참 큽니다"라고 술회했다.

또 "자리에 앉아서 일하는 게 습관인 매니저는 쉽지 않습니다. 회사에서 일방적으로 제공하는 정보만 봐서도 안 되고요. 메자닌 투자는 조사 능력이 중요합니다."

서른 평 남짓한 허름한 사무실에서 선 대표가 '부도율 제로' 신화를 써나가는 비결이다. 

◆ 선형렬 에이원투자자문 대표이사 약력 및 운용이력

1994.02 성균관대 졸업(회계학 전공)
1995.09~2000.03 조흥증권 리서치팀
2000.03~2015.02 KTB자산운용 전략투자 담당이사
2015.03~ 에이원투자자문㈜ 대표이사

2005.09~ KTB메자닌펀드 운용 개시
2008.05~ KTB메자닌펀드 운용자산 1000억원
2012.03~ KTB메자닌펀드 운용자산 2000억원
2013.08~ 회사채(CB/BW투자) 안정화 투자펀드 매니저 선정
2014.03~ KTB메자닌펀드 운용자산 3000억원(누적)
2014.11~ KTB메자닌펀드 운용자산 4891억 (누적)
2015.05~ 에이원투자자문 설립 이후 약 2454억 자문형 펀드설정

 

[뉴스핌 Newspim] 김선엽 기자 (sunup@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
[콘리뷰] 8만팬 매료시킨 블랙핑크 [고양=뉴스핌] 이지은 기자 = 솔로 활동을 마치고 다시 완전체로 뭉친 그룹 블랙핑크가 새로운 월드투어의 포문을 열었다. 강렬한 퍼포먼스에도 흔들림 없는 안정적인 라이브를 선보이며 블랙핑크는 '월드 클래스'의 면모를 다시 한 번 각인시켰다. 블랙핑크가 지난 5일부터 6일, 양일간 경기 고양시에 위치한 고양종합운동장에서 새 월드투어 '데드라인(DEADLINE)'을 개최했다. 이번 공연은 K팝 걸그룹 최초로 고양종합운동장 주경기장에 단독 입성한 것이자, 1년 10개월 만의 투어이다. 양일간 공연에는 7만8000명의 팬들이 함께 했다. [고양=뉴스핌] 이지은 기자 = 경기 고양에 위치한 고양종합운동장에서 블랙핑크의 새 월드투어 '데드라인'을 개최했다. [사진=YG엔터테인먼트] 2025.07.06 alice09@newspim.com 지난 월드투어 '본 핑크(BORN PINK)'로 전 세계 팬들과 만나왔던 블랙핑크는 이번 새 투어의 포문을 '킬 디스 러브(Kill This Love)'로 열었다. 이어 '핑크 베놈(Pink Venom)'로 공연장을 한순간에 압도시켰다. 이날 지수는 "'2025 블랙핑크 데드라인 월드투어-고양'에 오신 모든 분들을 환영한다. 둘째 날이니 다들 더 잘 노실 수 있을 거라고 생각한다"고 말했다. 이어 멤버들은 각자 소개를 짧게 한 후 '하우 유 라이크 댓(How You Like That)'을 이어갔다. 플로어 석에 앉은 팬들은 모두 자리에서 일어나 블랙핑크의 공연을 즐겼고, 노래를 따라 부르며 환호했다. 고양종합운동장에 모인 팬덤 블링크는 블랙핑크의 히트곡이 연달아 나오자 엄청난 열기를 뿜어내며 열광했다. 이들은 팬들의 호응에 보답하듯 강렬한 퍼포먼스에도 불구하고 안정적인 라이브로 '불장난'과 '셧 다운(Shut Down)'으로 분위기를 이어갔다. 특히 솔로 활동을 통해 개인 역량을 최고치로 이끌어낸 이들은 공연 중간 중간 팬들의 호응을 이끌어내며 노련미를 뽐냈다. 개인 활동으로 국내외 차트에서 새로운 기록을 써내려갔던 이들은 이번 콘서트 중간 중간 솔로 무대를 선보였다. 개인 무대가 시작되기 전, 댄서들은 편곡된 블랙핑크의 노래에 맞춰 퍼포먼스를 선보이며 다채로운 볼거리를 선사했고 팬들은 아낌없는 박수를 보냈다. [고양=뉴스핌] 이지은 기자 = 경기 고양에 위치한 고양종합운동장에서 블랙핑크의 새 월드투어 '데드라인'을 개최했다. [사진=YG엔터테인먼트] 2025.07.06 alice09@newspim.com 이후 지수는 '어스퀘이크&유어 러브(earthquake&Your Love)'로 솔로 무대의 시작을 알렸다. 이어 리사는 미국 최대 페스티벌 코첼라에서 해외 팬들을 사로잡았던 '뉴 우먼&록스타(New Woman&Rockstar)'을 선곡하며 객석을 단숨에 압도시켰다. 팬들은 자리에서 모두 일어나 열광하며 리사의 무대를 온전히 즐겼다. 다시 완전체로 무대에 오른 블랙핑크는 '프리티 새비지(Pretty Savage)'와 '돈트 노우 왓 투 두(Don't Know What To Do)'와 '휘파람'을 쉼 없이 소화했다. 특히 '돈트 노우 왓 투 두' 무대에서는 멤버들은 자유롭게 무대를 누비며 팬들과 시선을 맞췄다. 팬들은 함께 뛰어달라는 멤버들의 요청에 자리를 박차고 일어나 함께 뛰며 즐기며 장관을 이뤄냈다. 이어 블랙핑크는 '휘파람', '스테이(STAY)', '러브시크 걸(Lovesick Girl)'을 연달아 소화하며 쉴 틈 없이 공연의 중반을 향해 달렸다. 이들은 무대 중간마다 팬들의 환호성을 유도했고, 팬들은 모두 자리에서 일어나 함께 뛰어 놀았다. 다시 이어진 솔로 무대에서는 미국 코첼라를 압도시켰던 제니가 '만트라&위드 더 IE&라이크 제니(Mantra&with the IE&like JENNIE)'를 선보였다. 제니의 솔로 무대가 시작되자 팬들은 우레와 같은 엄청난 환호성을 내질렀다. 이어 솔로무대의 마지막은 로제가 장식했다. 그는 "'3AM'이라는 곡을 하려고 한다. 이 곡을 쓰게 된 게, 작년에 음악 작업을 할 때 컨디션이 안 좋았을 때였는데 스튜디오에 갔는데 선물 같은 곡이 있었다. 갈 곳을 헤맬 때 집 같은 느낌이 필요했는데 '너가 내 집이 됐으면 좋겠다'라는 가사가 있었다. 지금까지도 저한테 위로가 되는 곡이다. 여러분에게도 그런 곡이길 바란다"고 말했다. 이어 로제는 통기타 연주에 맞춰 서정적인 분위기의 '3AM'을 선보였다. 이어 '톡식 틸 디 엔드(toxic till the end)'와 최근 빌보드에서 우수한 성적을 거둔 브루노 마스와 협업곡 '아파트(APT.)'로 떼창의 무대를 만들었다. [고양=뉴스핌] 이지은 기자 = 경기 고양에 위치한 고양종합운동장에서 블랙핑크의 새 월드투어 '데드라인'을 개최했다. [사진=YG엔터테인먼트] 2025.07.06 alice09@newspim.com 다시 완전체로 무대에 오른 블랙핑크는 무려 2년 8개월 만의 신곡 '뛰어(JUMP)'를 공개했다. 신곡의 트레일러 영상이 나오자 팬들은 기대감에 부풀어 함성을 내질렀다. '뛰어'는 팬들과 모두 함께 뛰어 놀며 즐길 수 있는 분위기로 꾸며졌다. 신곡 무대가 끝난 후 블랙핑크는 '붐바야'로 열기를 더했다. 지수는 "저희도 이번에 단체 무대랑 솔로 무대를 준비하면서 솔로로도 다양한 색깔을 낼 수 있어서 다양한 색을 낼 수 있을 거라고 생각해서 떨렸다. 무엇보다 즐거웠던 건 신곡이었던 것 같다"고 말했다. 이어 "저희 신곡이 곧 공개될 예정인데, 공개되면 많이 사랑해주시길 약속해주셨으면 좋겠다"고 덧붙였다. 리사는 "어제부터 정말 너무 떨렸다. 아직도 떨리는데 저희랑 같이 놀고 있는 모습을 보니까 너무 좋다. 한국에서 월드투어가 첫 시작인데 그게 너무 뜻 깊은 것 같다"며 소감을 밝혔다. 제니는 "첫 시작에 많은 분들이 와주셔서 감사하다. 아직까지도 너무 설렌다. 오늘을 마지막으로 월드투어를 떠나서 아쉬운데 블링크와 다시 만나는 날이 왔으면 좋겠다"고 덧붙였다. 지수는 "이제 곡이 얼마 안 남았다. 마지막 곡은 모두 같이 일어나서 함께 뛰어주셨으면 좋겠다"고 말하며 '뚜두뚜두(DDU-DU DDU-DU)'와 '마지막처럼', 그리고 '포에버 영(Forever Young)'으로 첫 월드투어를 성료했다. 2시간 동안 총 19곡을 선보였지만, 팬들은 아쉬운 마음을 담아 '앙코르'를 외쳤다. 다시 무대에 오른 블랙핑크는 신곡 '뛰어'와 더불어 '리얼리(REALLY)', 그리고 '시 유 레이터(SEE YOU LATER)'로 팬들의 아쉬움을 달래며 막을 내렸다.   alice09@newspim.com 2025-07-06 21:09
사진
삼척 39도 등 동해안 기온 신기록 [강릉=뉴스핌] 이형섭 기자 = 강원 동해안과 내륙에 폭염특보가 이어지는 가운데 6일 삼척에서 낮 최고기온이 39도를 기록하는 등 강릉·동해·북강릉에서도 역대급 고온 현상이 나타났다. 폭염특보 현황, 일최고체감온도 및 일최고기온 분포도.[사진=기상청] 2025.07.06 onemoregive@newspim.com 폭염경보는 강원동해안(고성평지, 속초평지 제외), 양양평지, 강원남부산지에 발효 중이며 강원내륙과 산지를 포함한 다수 지역에는 폭염주의보가 내려져 있다. 이날 오후 5시 기준 하조대(양양) 37.9도, 강릉 38.7도, 동해 36.5도, 삼척 39.0도 등 주요 해안 지점에서 체감온도가 크게 치솟았다. 이번 극심한 더위는 일본 남쪽 해상 고기압의 가장자리를 따라 서풍이 유입되면서 발생했다. 특히 산맥을 넘어 동쪽으로 이동하는 뜨거운 바람이 가열돼 동해안을 중심으로 일최고기온 신기록을 경신했다. 북강릉은 기존 최고치인 37.1도를 넘어선 37.9도를 기록했고 동해시 역시 종전 극값인 37.3도를 뛰어넘어 올해 들어 가장 높은 기온인 38.3도를 보였다. 당분간 기온은 평년보다 높게 유지될 전망이다. 8일부터는 동풍의 영향으로 내륙 중심으로 더위가 심화될 가능성이 있으며 일부 지역에서는 열대야까지 예상된다. 관련 기관은 온열질환 예방을 위해 야외 활동 자제와 음식물 관리 철저를 당부했다. 영유아와 노약자 등 취약계층 건강관리에도 각별한 주의가 필요하다며 실내외 작업장 및 농촌 현장에서는 충분한 수분 섭취와 휴식 공간 마련을 강조했다. 축산농가는 가축 폐사 방지를 위해 송풍 및 분무 장치 가동과 사육 밀도 조절이 요구된다. 8일 이후에는 일부 해안지역에서 폭염특보 완화 가능성도 있을 전망이다. onemoregive@newspim.com 2025-07-06 22:05
안다쇼핑
Top으로 이동