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질문 : 3월 3일 중국증시 인사이트 알려줘.
[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 미국의 이란 공격 사태가 글로벌 금융시장을 뒤흔들고 있는 가운데 3일 중국증시는 지정학적 리스크와 유가 급등 여파로 하방 압력을 받을 가능성이 크다. 다만, 4일부터 시작되는 중국 최대 연례 정치행사인 양회(兩會, 정협+전인대)를 앞두고 정책 모멘텀이 확대되며 주가 하락폭을 일정 부분 상쇄할 것으로 예상된다.
미국 도널드 트럼프 대통령의 이란 작전 장기화 시사가 중동 불안을 키우면서 석유 공급망 차질 우려가 확산되고 있으며, 이는 에너지 수입 의존도가 높은 중국 경제 구조상 인플레 압력과 경제 둔화 리스크를 증폭시킬 전망이다. 호르무즈 해협 봉쇄 위협이 현실화되면 중국의 원유 수입이 타격을 입어 증시 변동성이 커질 수 있다. 특히, 이달 말 베이징에서 열릴 예정인 미중 정상회담을 앞두고 이란 사태에 대한 논의가 협상 테이블에 오를 가능성이 크다.
이란 사태의 중국증시 영향은 세 가지 시나리오로 나눠 볼 수 있다.
① 시나리오1 : 양측이 군사 행동 범위를 확대하지 않고 호르무즈 해협으로의 확전도 피하면서, 수주 내 외교 채널을 통해 긴장이 완화되는 경우다. A주 영향 측면에서 보면, 단기적으로는 심리 충격이 나타나 지수가 하락 출발한 뒤 점차 낙폭을 줄이는 흐름을 보일 수 있다.
② 시나리오2 : 양측이 상호 보복 공격을 이어가며 분쟁 강도가 단계적으로 높아지고, 호르무즈 해협의 항해 리스크가 커지지만 완전 봉쇄까지는 가지 않는 경우다. 국제 유가는 고점 부근에서 등락을 반복하면서 높은 레벨을 유지하고, 글로벌 위험 회피 심리도 일정 수준 지속되는 그림이다.
③ 시나리오3 : 분쟁이 전면전 양상으로 확대되면서 이란이 호르무즈 해협 봉쇄에 나서고, 글로벌 원유 공급이 큰 폭으로 줄어들며, 국제 유가가 급등하고, 글로벌 공급망이 부분적으로 마비되는 극단 시나리오다. 이 경우 글로벌 경제는 높은 인플레이션과 성장 둔화가 동시에 진행되는 '스태그플레이션' 리스크에 직면하게 된다.
투자전략과 관련해서는 단기적으로 방어적 포트폴리오를 추천한다. 주목할 섹터로는 석유·가스 개발 및 오일서비스 장비 업종, 금·귀금속, 국방·방산 업종, 석탄 및 석탄화학 업종 등이 거론된다. 반대로 기술주는 약세를 보일 수 있으니 관망세가 권고된다. 중국 국영 에너지주(예: 페트로차이나 계열)는 유가 급등 수혜를 볼 수 있지만, 변동성이 크니 매수 비중은 제한을 둘 필요가 있다. 석탄 및 석탄화학 업종은 '고유가 환경에서의 에너지 대체 효과'라는 프레임과 함께 고배당 매력까지 겹치며 주목받을 수 있다.
* 금일 주요 이슈 : [중국증시 주간 포인트] 2026 양회, 중동 리스크, 2월 PMI 발표, MWC 개최, 애플 신제품, AI연산∙응용 기업 실적발표, 화웨이∙샤오펑 신기술 공개, 딥시크 V4 신모델 발표 클릭!
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