[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 메리츠증권에서 12일 두산퓨얼셀(336260)에 대해 '4Q25 Review: 대규모 적자, 이제 시선은 데이터센터 수주로'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 55,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 62.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 두산퓨얼셀 리포트 주요내용
메리츠증권에서 두산퓨얼셀(336260)에 대해 '예상보다 어려운 SOFC, 품질 이슈 발생한 PAFC: 4Q25 연결 영업적자는 -766억원(적확 YoY)을 기록하며 컨센서스(-260억원)를 크게 하회했다. 상반기 미국 데이터센터 수주 주목. 빅테크와도 활발한 논의 중. 800VDC 핵심 밸류체인. 시총 2조는 저렴해보인다: 투자의견 Buy, 적정주가 55,000원을 유지한다. Bloom Energy 대비 시가총액은 4%에 불과하다. 미국 데이터센터 수주 시 큰 폭의 리레이팅이 가능하다. 당사는 수주 성공 가능성을 높게 보는데, 1)Bloom Energy의 급격한 증설에 따른 공급망 병목 가능성, 2)PAFC의 부하 추종 능력과 열 효율 때문이다. 영업적자와 국내 CHPS 제도 불확실성 등 남아있는 리스크도 있으나, 이를 초월하는 리턴이 더 매력적이다.
'라고 분석했다.


◆ 두산퓨얼셀 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 37,000원 -> 55,000원(+48.6%)
메리츠증권 문경원 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 55,000원은 2025년 09월 15일 발행된 메리츠증권의 직전 목표가인 37,000원 대비 48.6% 증가한 가격이다.


◆ 두산퓨얼셀 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 42,875원, 메리츠증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 메리츠증권에서 제시한 목표가 55,000원은 26년 01월 26일 발표한 신한투자증권의 55,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 42,875원 대비 28.3% 높은 수준으로 두산퓨얼셀의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 42,875원은 직전 6개월 평균 목표가였던 26,167원 대비 63.9% 상승하였다. 이를 통해 두산퓨얼셀의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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