지난달 본입찰 때 참여자 전무...구조조정·자산 매각으로 선회
홈플러스익스프레스 분리 매각, 채권단 동의가 최대 변수
[서울=뉴스핌] 남라다 기자 = 홈플러스의 기업회생절차가 해를 넘기게 됐다. 인가 전 인수합병(M&A)이 사실상 무산된 가운데, 회생계획안 제출 마감시한인 오는 29일을 앞두고 홈플러스가 구조조정과 자산 매각을 중심으로 한 '구조혁신형 회생계획안' 제출로 선회하면서 새로운 국면을 맞이하게 되면서다.
홈플러스는 통매각 방식 대신 슈퍼마켓 사업부인 홈플러스익스프레스를 분리 매각하는 방향으로 가닥을 잡은 모습이다. 다만 채권단 동의가 최대 관문이 될 것이란 관측이 나온다.
◆홈플러스, 법원에 최종 회생계획안 이달 29일 제출
26일 업계에 따르면 홈플러스는 오는 29일 법원에 자체 회생계획안을 제출할 예정이다. 지난 3월 4일 기업회생절차를 신청한 지 9개월 만이다.
홈플러스는 전날 법원이 주관한 회생신청 절차협의회에서 '구조혁신형 회생계획안'을 마련해 제출하겠다는 입장을 밝혔다. 이 협의회에는 대표 채권자인 메리츠증권을 비롯해 매각 주관사인 삼일회계법인, 홈플러스 노동조합, 관리인인 김광일 MBK파트너스 부회장 겸 홈플러스 대표, 김남근 더불어민주당 의원 등이 참석했다.
홈플러스가 준비 중인 구조혁신형 회생계획안에는 홈플러스익스프레스 분리 매각과 회생 인가 이후 추가 M&A 추진 구상이 포함될 전망이다. 아울러 영업 악화로 각종 세금과 전기요금, 직원 급여를 분할 지급해야 할 정도로 현금 흐름이 악화된 점을 감안해, 부실 점포를 정리하고 이에 따른 인력 재배치와 감축을 병행하는 방안도 담길 것으로 관측된다.
홈플러스는 지난 3월 기업회생절차에 돌입한 이후 다섯 차례나 회생계획안 제출기한을 연장하며 인가 전 M&A를 추진해왔다. 그러나 지난달 26일 실시된 본입찰에 단 한 곳의 참여도 이끌어내지 못하면서, 통매각을 통한 정상화는 사실상 실패했다는 평가가 나온다. 회생계획안 제출 기한 내 대안을 마련하지 못할 경우 청산 가능성까지 거론되자, 홈플러스는 전략 수정이 불가피해진 상황이다.
이 과정에서 홈플러스가 꺼내든 카드가 홈플러스익스프레스 분리 매각이다. 홈플러스는 과거에도 해당 사업부 분할 매각을 추진한 바 있으며, 당시에는 1조원 안팎의 매각가가 거론됐다. 그러나 지난 3월 기업회생절차 신청으로 매각 작업은 중단됐다.
이후 지난달 본입찰 때 인수의향자가 나타나지 않으면서 통매각이 사실상 어려워지자, 상대적으로 매각 가능성이 높고 현금화가 용이한 익스프레스 사업부를 떼어내 자금을 확보하겠다는 전략으로 선회한 것으로 풀이된다.
홈플러스익스프레스는 서울·경기·인천 등 수도권을 중심으로 295개 점포를 운영하고 있어, 분리 매각 시 단기 유동성 확보에 도움이 될 것이란 의견이 우세하다.
◆분리 매각 회생계획안, 채권단 동의가 복병
다만 분리 매각이 실제로 성사되기까지는 채권단 동의라는 관문이 남아 있다. 구조혁신형 회생계획안은 일반회생채권자 의결권 기준 66.6% 이상 동의를 얻어야 가결된다. 채권단 이해관계가 엇갈릴 경우 동의율 확보에 시간이 걸릴 수 있어, 연내 회생 절차 마무리는 사실상 어려워졌다.
특히 익스프레스 분리 매각이 대형마트의 기업가치 하락으로 이어질 수 있다는 점은 채권단 입장에서 부담 요인이다. 대형마트 가치 하락은 곧 채권 회수 가능성 저하로 이어질 수 있기 때문이다.
노동조합의 태도 변화는 긍정적인 요인으로 꼽힌다. 그동안 구조조정에 반대해 온 홈플러스 노동조합은 최근 구조조정 수용 입장을 공식화했다.
노조는 최근 성명을 통해 "M&A 과정이 순탄치 않을 것이라는 점을 인식하고 있으며, 구조조정 등 매우 아픈 과정도 피할 수 없다는 점을 인정한다"며 "원만한 협의를 통해 합리적인 방안을 함께 찾아가겠다"고 밝혔다. 이어 "홈플러스를 정상화하고 경쟁력 있는 기업으로 개선하기 위해 모든 가능성을 열어놓고 협의할 것"이라고 강조했다. 노조가 점포 정리와 인력 감축을 포함한 구조조정 방안을 공개적으로 수용한 것은 이번이 처음이다.
업계 관계자는 "노조가 구조조정 중심의 회생계획안에 유연한 태도를 보이면서 인수자 입장에서 가장 큰 불확실성 중 하나는 해소된 것"이라며 "점포 폐점과 인력 감축 등을 포함한 고강도 구조조정은 사실상 불가피해졌다"고 말했다.
일각에서는 홈플러스가 채권단 설득에 실패하거나 실행 과정에서 가시적인 성과를 내지 못할 경우, 법원이 회생 가능성을 낮게 평가해 파산이나 청산으로 절차를 전환할 가능성도 배제할 수 없다는 지적이 나온다.
nrd@newspim.com
