[GAM]은퇴 앞둔 버핏 UNH 통큰 베팅 ① 반토막에 건진 3가지 이유

기사입력 : 2025년08월20일 08:01

최종수정 : 2025년08월20일 16:52

47% 폭락 후 버크셔 매입 소식에 급등
어닝 쇼크와 이익 전망 하향
배당·저평가·재무건전성

이 기사는 8월 19일 오후 2시51분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 은퇴를 앞둔 '오마하의 현인' 워렌 버핏이 2분기 반토막 난 유나이티드헬스 그룹(UNH) 주식을 대량 매입한 사실이 드러나 월가의 조명이 집중됐다.

의료 비용 상승으로 인해 업체의 실적이 둔화된 한편 2025년 연간 이익 전망치가 하향 조정됐고, 법무부가 메디케어 어드밴티지(Medicare Advantage) 프로그램에 대한 조사에 착수하는 등 굵직한 악재가 겹친 상황과 맞물려 버핏의 결정이 시선을 끈다.

주요 외신과 미 증권거래위원회(SEC)의 13F에 따르면 버크셔 해서웨이는 2분기 유나이티드헬스 그룹 주식을 503만9564주 신규 매입했다. 금액 기준으로는 15억7000만달러에 이른다.

소식이 전해지기 전까지 유나이티드헬스 주가는 2025년 초 이후 47% 가량 급락, 반토막이 난 상태였다. 버핏의 '입질'이 알려진 8월14일(현지시각) 주가는 10% 가까이 폭등했고, 이후에도 오름세를 이어가는 모양새다.

뉴욕증시에서 거래되는 유나이티드헬스는 8월18일 308.49달러에 거래를 마쳤다. 최근 5거래일 사이에만 21% 치솟으면서 연초 이후 낙폭이 약 39%로 축소됐다.

연초 이후 가파른 주가 하락은 펀더멘털 측면의 악재와 무관하지 않다. 1977년 1월 처음 간판을 올린 유나이티드헬스는 미국을 대표하는 종합 헬스케어 기업으로 건강 보험 상품과 의료 서비스를 제공한다.

워렌 버핏 [사진=블룸버그]

미국 최대 건강 보험 사업부인 유나이티드헬스케어(UnitedHealthCare) 사업 부문은 개인과 기업을 대상으로 의료 보험 서비스를 제공하며, 메디케어(Medicare)와 메디케이드(Medicade) 등 공공 보험 서비스도 주력 사업에 해당한다.

또 다른 비즈니스 축인 옵텀(Optum)은 헬스케어 서비스 전문 자회사로, 종합 의료 서비스를 제공하는 옵텀 헬스와 데이터 분석 및 IT 솔루션을 제공하는 옵텀 인사이트, 약국 관리(PBM) 사업에 주력하는 옵텀 Rx 등 세 가지 부문으로 구분된다. 최근에는 홈 헬스케어와 데이터 기반 서비스 부문에서 강한 성장 모멘텀을 나타내고 있다.

UNH의 자회사 유나이티드헬스케어 [사진=블룸버그]

2분기 업체의 매출액은 1116억2000만달러로 전년 동기에 비해 12.91% 늘어났지만 순이익은 34억1000만달러로 19.21% 감소했다. 일회성 요인을 제외한 주당순이익(EPS) 역시 3.47달러를 기록해 전년 동기 대비 17.62% 줄었다. 조정 주당순이익(EPS)은 4.08달러로 집계, 월가의 예상치인 4.48달러를 크게 미달한 것으로 확인됐다.

매출액 기준 전세계 헬스케어 산업 1위에 랭크된 업체가 연초부터 '팔자'에 시달린 것은 브라질 등 해외 사업 철수로 인한 일회성 비용이 발생한 데다 인구 고령화 및 복합 질환 환자 증가 등 구조적 요인으로 인한 의료비 상승이 수익성을 악화시킨 탓으로 풀이된다.

여기에 의료기관 및 제약 비용 상승과 거시경제 측면의 인플레이션 상승 압력, 보험 수익성 악화가 전반적인 실적에 타격을 가했다.

업체는 2025년 연간 조정 주당순이익(EPS) 전망치를 최소 16달러로 제시했다. 이는 월가의 예상치인 20.9달러에 못 미치는 수치다. 당초 업체는 주당 26~26.50달러의 이익 전망치를 내놓았지만 지난 5월 의료비 상승을 포함한 비용 문제로 가이던스를 철회했다가 7월 공식적으로 전망치를 낮춰 잡았다.

수익성에 빨간불이 켜졌다는 의견에 힘이 실리면서 투자자들은 '팔자'에 뛰어들었고, 연초 이후 주가가 반토막에 가까운 내림세를 나타낸 것. 때문에 2분기 버핏의 대규모 '입질'에 일부 시장 전문가들은 떨어지는 칼날을 잡았다는 해석을 내놓았다.

은퇴를 공식 선언한 그가 포트폴리오에 유나이티드헬스를 대량 신규 편입한 데 대해 미국 온라인 투자 매체 모틀리 풀은 보험업에 대한 그의 각별한 선호도를 배경으로 꼽았다.

일찍이 가이코를 인수하며 보험업의 이점을 지렛대 삼아 버크셔의 몸집을 불린 그가 보험 산업에 관심이 높은 데다 아는 기업에만 투자한다는 철칙을 이번에도 동원했을 것이라는 의견이다.

가이코와 달리 헬스케어 부문에 주력하는 유나이티드헬스의 사업 구조가 좀 더 복잡하지만 버핏 입장에서 미국 최대 건강 보험사 가운데 하나로 시장 입지를 구축하고 경제적 해자를 확보한 업체가 매력적으로 비쳐졌을 것이라고 모틀리 풀은 설명한다.

버핏이 배당을 중시한다는 점에서도 유나이티드헬스는 투자 요건을 충족했다는 의견에 무게가 실린다. 업계에 따르면 유나이티드헬스의 배당수익률은 최근 3% 내외에서 움직이고 있다. 연초 이후 주가가 큰 폭으로 떨어진 데 따라 역사적 평균치를 웃도는 상황. S&P500 지수의 배당수익률 1.3%를 두 배 이상 넘어섰다.

배당 수익률이 쏠쏠할 뿐 아니라 배당 인상폭도 작지 않다. 주요 외신에 따르면 유나이티드헬스의 이번 분가 배당금은 주당 2.21달러로, 5년 전 1.25달러에서 77% 인상됐다. 업체의 배당은 연율 기준 12%의 상승을 나타냈다. 일부 투자자들이 업체를 배당 성장주로 분류하는 이유도 이 때문이다.

업체의 최근 분기 이익이 월가의 기대치에 미달했고, 연간 이익 전망치가 하향 조정됐지만 시장 전문가들은 재무건전성이 여전히 견고하다는 데 입을 모은다. 이 역시 버핏이 업체의 주식을 대량 매입한 배경으로 꼽힌다.

주요 외신에 따르면 유나이티드헬스의 상반기 영업이익은 143억달러로 집계됐다. 이는 대차대조표 상 이자 비용의 7배 이상 웃도는 수치다. 벌어들이는 영업이익으로 부채에 대한 이자를 충분히 감당할 수 있다는 얘기다.

뿐만 아니라 업체의 과거 12개월 잉여현금흐름(FCF) 이익률은 10%를 웃돌았다. 이는 배당수익률을 세 배 가량 앞지르는 수치로, 앞으로 배당 지급이 지속될 것으로 확신할 수 있는 근거를 제공한다.

밸류에이션 측면에서도 가치 투자 원칙을 고집하는 버핏의 매수 요건을 충족시킨다는 평가다. 무엇보다 주가매출액비율(PSR)이 1배를 밑도는 상태다. 과거 12개월 이익을 기준으로 한 주가수익률(PER)도 13배에 불과, 과거 평균치를 크게 밑돈다.

저평가가 두드러지는 밸류에이션 지표와 견고한 재무건전성이 버핏의 매수 심리를 부추겼을 것이라고 시장 전문가들은 입을 모은다.

업체의 헬스케어 사업 부문이 강한 성장 모멘텀을 보이는 데다 보험 부문의 성장이 회복될 가능성에 무게를 두고 반토막 난 주식을 매입하는 전략이 터무니 없지 않다는 해석이다.

수익성 개선이 과제로 남아 있지만 유나이티드헬스가 강력한 시장 입지를 확보하고 있어 중장기적인 이익 성장을 확신할 수 있다고 강세론자들은 주장한다.

shhwang@newspim.com

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李대통령 22~26일 유엔총회 참석 [서울=뉴스핌] 박찬제 기자 = 이재명 대통령이 80차 유엔총회 고위급 회기 참석을 위해 오는 22일부터 26일까지 미국 뉴욕을 방문한다. 이 대통령은 유엔총회 기조연설을 하고 대한민국 대통령으로는 처음 안전보장이사회 토의를 주재한다. 위성락 대통령실 국가안보실장은 19일 오후 용산 대통령실 기자간담회에서 이 대통령의 유엔총회 참석 일정을 밝혔다. 이 대통령은 우선 22일 뉴욕에 도착해 세계경제포럼 의장인 래리 핑크 블랙록 회장을 만나 인공지능(AI)과 에너지 전환에 관한 협력 방안을 논의한다. 이 대통령은 미국 상·하원 의원단을 접견해 한미관계 발전을 위한 의회의 역할도 당부한다. 뉴욕에 거주하는 한인동포 간담회도 한다. 여러 세대에 걸쳐 다양한 분야에서 활동하는 뉴욕 한인 동포들과 자리한다. [워싱턴 로이터=뉴스핌] 이재명 대통령이 25일(현지시간) 미국 워싱턴 D.C. 백악관에서 도널드 트럼프 대통령과 정상회담을 앞두고 인사를 나누고 있다. 2025.08.26 photo@newspim.com 다음 날인 23일에는 유엔총회 고위급 회기 기조연설을 한다. 이 대통령은 190여 개 국가 정상들 중 7번째로 기조연설에 나선다. 위 실장은 "전 세계 정상이 모이는 자리인 만큼 대한민국 대외정책을 천명하는 주요 무대가 될 것"이라며 "민주주의 대한민국 복귀를 선언하고 한반도 정책 등 한국 정부의 외교 비전을 제시하고 인류 평화와 번영을 이뤄나가기 위한 방안을 설명할 것"이라고 말했다. 23일 오후에는 안토니우 구테흐스 유엔 사무총장을 면담하고 글로벌 현안 대응과 관련해 유엔 중심의 다자주의 강화 방안을 논의한다. 한반도 평화 정착을 위한 유엔 총장의 지지도 당부할 예정이다. 저녁에는 미 조야의 오피니언 리더와 만찬을 하면서 한미관계 발전 방안에 대한 제언을 듣고 의견을 나눈다. 뉴욕 방문 사흘째인 24일 오후 3시에는 이 대통령이 한국 대통령으로는 처음으로 유엔 안보리 공개 토의를 주재한다. AI와 국제평화 안보 주제 회의에서 '모두의 AI 기조와 국제사회 평화 안보 공동 대응'에 대한 논의를 주도할 예정이다. 마지막 날인 25일 오전에는 미 금융가 월가와 한국 금융계 인사들이 참여하는 대한민국 서밋 행사에 참석한다. 이 대통령은 글로벌 핵심 투자자들을 만나 한국 정부의 정책을 소개하고 한국에 대한 투자를 요청할 방침이다. 위 실장은 "이 자리를 통해 코리아 디스카운트를 넘어서 '코리아 프리미엄'을 본격적으로 알려 연중 최고가를 경신 중인 한국 증시에도 활력이 돌 것으로 기대한다"고 설명했다. pcjay@newspim.com 2025-09-19 14:46

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KT, 2만명 'IMEI·폰번호 유출 우려 [서울=뉴스핌] 양태훈 기자 = KT가 18일 서울 광화문 웨스트 사옥에서 소액결제 피해 관련 2차 브리핑을 열고, 불법 초소형 기지국(일명 펨토셀) 신호와 연계한 추가 피해 정황 및 향후 재발 방지 대책을 발표했다. KT는 전수 분석을 통해 불법 기지국 아이디(ID) 4개를 확인했고, 해당 신호를 수신한 고객이 누적 약 2만 명이라고 밝혔다. 이는 1차 브리핑 당시 KT가 발표한 2개 ID·1만 9,000여 명에서 범위가 더 확대된 수치다. 피해 고객 수도 278명에서 362명으로 늘었고, 누적 피해액도 1억 7,000만 원에서 약 2억 4,000만 원으로 증가했다. 다만, KT는 9월 5일 비정상 소액결제 패턴 차단 조치 이후 새로운 피해는 발생하지 않았다고 재차 강조했다.◆ 전수 분석으로 불법 기지국 ID 4개 확인…2만 명 신호 수신 구재형 KT 네트워크부문 네트워크기술본부장은 이날 브리핑에서 "9월 5일 비정상 소액결제 패턴을 차단한 이후 현재까지 추가 피해는 없다"며 "1차 브리핑 당시 피해 고객 278명(피해액 1.7억 원)으로 파악했으나, 이후 고객 문의(VOC) 기반 추가 분석으로 362명·2억 4,000만원으로 확대됐다"고 설명했다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 구재형 KT 네트워크부문 네트워크기술본부장이 18일 오후 서울 종로구 KT광화문빌딩 웨스트에서 열린 소액결제 피해 관련 대응 현황 발표에 앞서 고개 숙여 사과하고 있다. 2025.09.18 ryuchan0925@newspim.com 이어 불법 초소형 기지국 추적 과정에 대해 "소액결제 2,267만 건을 전수로 펼쳐놓고 결제 패턴과 기지국 동작 패턴을 이중으로 분석한 결과, 불법 기지국 ID 4개를 검출했다"며 "이는 VOC 고객의 접속 로그에서 확인된 ID와 동일했다"고 덧붙였다. 또 "불법 기지국 신호를 수신한 고객은 누적 약 2만 명으로 산출됐다"며 "다만 뒤늦게 확인된 두 개의 ID는 작동 시간이 매우 짧아 신호 수신 고객이 상대적으로 적었다"고 부연했다. 나아가 개인정보 유출 정황에 대해서는 "1차 브리핑에서 국제 이동가입자 식별번호(IMSI)를 중심으로 설명했지만, 민관합동조사단과의 확대 분석 결과 국제 모바일 기기 식별번호(IMEI)와 휴대폰 번호도 단말 기종·사용 환경에 따라 전송될 가능성이 있다는 점을 확인했다"며 "다만 유심(USIM) 인증키는 유출되지 않았고, 고객 성명·생년월일 역시 KT를 통해 유출된 정황이 없어 복제폰 생성 가능성은 낮다"고 선을 그었다. ◆ 피해 고객 전액 보상, 2만 명에 '안전안심보험' 무상 제공 김영걸 KT 서비스프로덕트본부장은 추가 피해가 발생한 부분을 고려해 고객 케어 방안을 대폭 강화하겠다고 밝혔다. 김 본부장은 "피해 고객 전체에 대한 청구 조정을 진행 중이며, 278명은 조정 완료, 추가 확인된 84명도 금일까지 마무리하겠다"며 "신용카드 결제 시점 차이 등으로 발생한 금액은 즉시 환불 처리하고 있다"고 강조했다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 김영걸 KT 서비스프로덕트본부장이 18일 오후 서울 종로구 KT광화문빌딩 웨스트에서 소액결제 피해 관련 대응 현황 발표를 하고 있다. 2025.09.18 ryuchan0925@newspim.com 이어 "현재 무료 USIM 교체와 유심 보호 서비스 가입을 지원하고 있다"며 "피해 우려 고객 2만 명 전원에게 'KT 안전안심보험'(가칭)을 3년간 무료 제공해 금융사기 피해를 보상하겠다"고 밝혔다. 또 "오후 3시부터 KT 매장·고객센터·홈페이지에서 피해 여부 확인 시스템을 오픈했고, 24시간 전담 고객센터를 지속 운영하고 있다"고 덧붙였다. KT는 현장 대응 강화도 예고했다. 김 본부장은 "전국 2,000개 매장을 '안전안심 전문매장'으로 전환해 후후 앱 기반의 보안 점검, 악성 앱 탐지, 피싱 대응 안내 등을 상시 지원하겠다"며 "매장별 안전안심 담당자를 지정하고 IT 서포터즈를 활용해 피싱 예방 교육을 연말까지, 내년 이후에도 지속하겠다"고 강조했다. 나아가 2차 인증 확대와 관련해서는 "고위험 업종에 대해 9월 9일부터~12일까지 PASS 생체/핀 인증을 적용했다"며 "정부·유관기관 지침과 별개로 선제적 확대를 검토하겠다"고 말했다. ◆ 펨토셀 18.9만 대 현황 공개…미사용 4.3만 대 차단·회수 착수 KT는 이날 브리핑에서 펨토셀 관리 실태도 공개했다. 구 본부장은 "총 설치 18.9만 대 중 시점별 가동 장비는 15~16만 대 수준"이라며 "3개월 미사용 4.3만 대는 연동 해지 조치했고, 2주 이내 전수 점검해 정상 사용 확인, 철거·회수 또는 영구 접속 차단을 병행하겠다"고 설명했다. 이어 불법 기지국 추정 방식과 원인에 대해 "합법 장비를 불법 개조하거나, 고출력 앰프를 추가 연결했을 가능성이 크다. 또 실내용 이동형 형태로 제작해 광범위한 커버리지를 확보한 정황이 있다"고 설명했다. 다만 "로그 분석 기준으로는 ID 4개가 확인됐고, 하드웨어 실물 대수는 수사로 확인될 것"이라고 말했다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 구재형 KT 네트워크부문 네트워크기술본부장이 18일 오후 서울 종로구 KT광화문빌딩 웨스트에서 소액결제 피해 관련 대응 현황 발표를 하고 있다. 2025.09.18 ryuchan0925@newspim.com 복제폰 가능성 논란에 대해 손정엽 KT 디바이스본부장은 "복제폰에는 IMEI·IMSI·인증키 3가지가 모두 필요하다"며 "인증키는 유심(HSM 주입)과 서버에만 암호화 저장돼 있으며 통신망을 오가지 않는다. 따라서 IMEI·IMSI만으로는 복제 불가"라고 재차 강조했다. 한편, KT는 이번 사태를 계기로 보안 관련 투자도 확대하기로 했다. 황태선 KT 정보보안실장은 "KT는 수개월 전 향후 5년간 보안 투자 1조 원 계획을 밝힌 바 있다"며 "이번 사태를 계기로 올해·내년 우선순위를 모바일 서비스·단말 보안으로 재배치하고, 보안 거버넌스 강화도 병행하겠다"고 말했다. *용어 설명 펨토셀(Femtocell) :초소형 이동통신 기지국. 가정이나 소규모 사무실에 설치해 휴대폰 신호를 보강하는 장치. 불법 개조 시 해킹·소액결제 범죄에 악용될 수 있음.VOC (Voice of Customer) :고객 불만·문의 사항. 기업이 문제를 파악하고 대응책을 마련할 때 쓰는 데이터 소스. IMSI (International Mobile Subscriber Identity, 국제 이동가입자 식별번호) : 유심(USIM)에 저장된 번호. 이동통신망에서 가입자를 식별하는 고유 번호로, 유출될 경우 특정 가입자의 통신 기록 추적이 가능. IMEI (International Mobile Equipment Identity, 국제 모바일 기기 식별번호) :단말기(휴대폰) 고유 식별번호. 분실·도난 시 기기 차단이나 추적에 활용. USIM 인증키 : 통신사 네트워크에 가입자임을 인증하는 핵심 암호화 키. 유심 칩과 서버에만 저장되며, 유출되면 복제폰 생성 가능성이 생김. 복제폰(Clone Phone) : 정식 단말과 동일한 IMSI, IMEI, 인증키를 복사해 만든 불법 단말기. 원래 가입자처럼 네트워크에 접속할 수 있음. dconnect@newspim.com 2025-09-18 17:18