[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DS투자증권에서 27일 KT&G(033780)에 대해 'PMI와 함께 리레이팅'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 150,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 20.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ KT&G 리포트 주요내용
DS투자증권에서 KT&G(033780)에 대해 'PMI와 함께 리레이팅: KT&G와 Philip Morris International(이하 PMI)의 주가는 꾸준히 상승하며 신고가를 경신하고 있다. 특히 PMI는 24년~25년 6월 +91% 주가가 상승했는데 니코틴 파우치를 중심으로 무연 담배 실적이 고성장하고 있고 일반 담배를 상회 하는 수익성으로 레버리지 효과가 나타났기 때문이다. 이에 따라 PMI의 PER은 20~23년 평균 15배에서 24년 이후 20배로 상승했다. 최근 KT&G의 실적 성장은 일반 담배 해외 부문이 견인하고 있지만 향후 차세대담배 성장도 기대된다. NGP 디바이스 공급 정상화 및 신제품 출시 니코틴 파우치 등 모던 프로덕트 확대도 투자하고 있다. 또한 KT&G는 PMI와 무연제품 디바이스 및 스틱 등 소모품을 한국을 제외한 전세계 시장에 15년(2023~2038)동안 판매하는 계약을 체결한 상황으로 PMI와 함께 동반 성장이 가능한 기업이다.'라고 분석했다.

또한 DS투자증권에서 '25년 2분기 실적은 연결기준 매출액 1조 4,733억원(+3% YoY), 영업 이익 3,404억원(+6% YoY, OPM 23.1%)으로 시장 기대치에 부합할 전망이다. 4-5월 KT&G로 추정되는 담배 수출 금액은 7,035만 달러로 전년 동기 대비 -5%, 1-2월 합산 대비 -17% 감소했다. 다만 해외 법인의 실적은 여전히 견조한 것으로 파악되고 가격인상효과와 제품믹스 개선을 통한 수익성 개선을 주도할 것이다. 카자흐스탄 신공장 가동 본격화를 통한 실적 성장 및 베트남 정부 규제로 지연됐던 NGP 디바이스 수급도 점차 정상화되고 있어 담배부문 중심 실적 성장이 기대된다. 수익성 측면에선 전분기 진행한 명예 퇴직 관련 인건비용 절감과 부동산 수익 안정화, 건기식 사업 비용 효율화로 이익 성장이 기대된다.'라고 밝혔다.


◆ KT&G 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 150,000원 -> 150,000원(0.0%)
DS투자증권 장지혜 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 150,000원은 2025년 01월 15일 발행된 DS투자증권의 직전 목표가인 150,000원과 동일하다.


◆ KT&G 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 145,000원, DS투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 DS투자증권에서 제시한 목표가 150,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 145,000원 대비 3.4% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 교보증권의 160,000원 보다는 -6.2% 낮다. 이는 DS투자증권이 타 증권사들보다 KT&G의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 145,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 135,714원 대비 6.8% 상승하였다. 이를 통해 KT&G의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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