[서울=뉴스핌] 송기욱 기자 = 윤석열 전 대통령 탄핵 인용으로 약 4개월간 이어진 정치적 불확실성이 안정 국면에 접어들 것으로 예상되면서 국내 증시가 반등 흐름을 탈 수  있을지 주목된다.

다만 전문가들은 내부 안정과 함께 미국의 관세 정책이라는 외부 변수가 이번주 증시 흐름을 결정할 핵심 요인으로 보고 있다.

지난 4일 헌법재판소가 윤석열 대통령 탄핵을 전원일치로 인용하며, 지난해 12월 4일 탄핵소추안 발의 이후 지속된 정치적 불확실성은 수습 국면에 들어섰다.

시장은 반등 기대감을 높이고 있다. 과거 사례를 보면, 탄핵 결정은 단기적으로 시장에 긍정적 신호로 작용했기 때문이다. 2004년 노무현 전 대통령 탄핵 기각 직후에도 코스피 지수는 단기 급등했고, 박근혜 전 대통령 탄핵 인용 직후에도 2개월 간 지수는 약 7% 상승했다.

양해정 DS투자증권 연구원은 "과거에도 탄핵결정이 마무리된 이후에는 단기 반등이 분명 있었다. 2004년, 2017년 모두 단기에 상승을 보였었다"고 밝혔다.

김수연 한화투자증권 연구원은 "불확실성 해소로 눌렸던 밸류에이션은 상향 안정될 가능성이 높아졌다"며 "최근 한 달 코스피 이익 전망치가 올라오고 있는데, 12개월 선행 순익 232조원에 직전 멀티플 고점인 9.4배를 적용하면 2720포인트"라고 전망했다.

이경민 대신증권 연구원은 "정치적 안정은 저점을 통과한 신호"라며 "심리적 되돌림 등락은 있겠지만, 코스피도 그동안 부진했던 흐름에서 벗어나 상승 흐름으로 전환될 가능성이 크다"고 낙관했다.

이번주 관심 업종으로는 유통, 소비재, 건설, 반도체, 이차전지 등이 꼽힌다. 양해정 DS투자증권 연구원은 재정 확대와 금리 인하 등 부양책이 뒤따를 가능성을 언급하며 내수 회복에 긍정적인 영향을 줄 것으로 분석했다.

김수연 연구원 역시 "GDP 대비 재정적자 0.5%로 재정 여력이 충분해 소비재, 유통, 건설 섹터가 수혜를 볼 것"이라고 전망했다.

다만 관세 리스크는 여전히 증시에 하방 압력을 가할 것으로 보인다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 지난 3일(현지시간) 기자회견에서 "5일부터 10% 보편 관세, 9일부터 국가별 상호 관세를 계획대로 시행한다"고 언급했다.

국내 증시에는 여전히 부담이 될 전망이다. 양해정 연구원은 "코스피는 외부 영향이 더 큰 시장이다 보니 트럼프의 관세 정책이 실질적으로 더 중요한 이벤트"라고 했다.

한지영 키움증권 연구원은 "상호관세 불확실성은 당분간 증시에 머물러 향후 몇 차례 주가 조정 압력에 노출될 소지가 있다"며 "다만 주식시장이 약세장으로 진입하기 보다는 협상에 따라 관세 수위가 낮아지는 과정에서 저점을 다시 높여갈 것"이라고 전망했다. 

베센트 재무장관의 '협상으로 인하 가능' 발언은 주목할 부분이다. 김수연 연구원은 "관세로 인한 전반적인 수요 감소 및 글로벌 물동량 감소를 고려할 때, 관세 영향이 제한적인 내수주(유통·편의점)나 관세 회피주(엔터·증권)가 대안이 될 수 있다"고 짚었다.

이어 "그러나 관세 발효 이후 국가별 협상 절차에 진입하면 오히려 관세 피해주(반도체·자동차)에 주목할 필요가 있다"면서 " 반도체와 의약품의 경우 상호 관세 품목에서는 제외됐으나, 수입차 관세처럼 미국이 특정 업종·제품에 대해 관세를 부과하는지 여부를 확인할 필요가 있다"고 짚었다.

이번주 국내외 주요 이벤트도 증시에 영향을 줄 전망이다. 오는 8일 삼성전자 잠정실적 발표는 반도체 업황과 수출주 회복 여부를 가늠할 지표로 주목된다.

9일에는 미국 FOMC 회의록이 공개된다. 금리 인하 기대감에 영향을 미쳐 달러 강세와 글로벌 자금 흐름을 좌우할 가능성이 크다. 10일 미국 소비자물가지수(CPI)와 11일 생산자물가지수(PPI) 발표는 인플레이션 우려를 점검하고 글로벌 경기 둔화 리스크를 가늠할 중요한 데이터로 작용할 것으로 보인다.

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