[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 한국투자증권에서 09일 삼성에스디에스(018260)에 대해 '4Q24 Preview: 달라진 환경에 대한 대응이 필요'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 190,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 46.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼성에스디에스 리포트 주요내용
한국투자증권에서 삼성에스디에스(018260)에 대해 '삼성에스디에스를 둘러싼 주변 환경과 성장 스토리가 변했다: 삼성전자가 어려운 경영환경에 직면하며 삼성에스디에스 또한 그 여파로 매출 성장률 둔화 및 마진 악화의 가능성이 높아졌음. 펀더멘털 관점에서 삼성에스디에스의 핵심 투자포인트가 클라우드 매출 비중 상승에 따른 마진 개선이었던만큼 IT 사업부의 마진 전망치 악화로 투자 매력도가 다소 낮아졌음. 당사는 2025년 IT 사업부의 마진을 12.7%로 추정했으나 11.7%로 하향 조정하고 이를 반영해 2025년 영업이익 추정치를 기존 1.03조원에서 9,410억원으로 8.9% 하향'라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 '4분기 매출액과 영업이익은 각각 3.61조원(+7.1% YoY, +1.3% QoQ), 2,187억원(+2.0% YoY, -13.5% QoQ)으로 컨센서스(영업이익 2,462억원)를 하회할 전망. IT서비스 매출액은 1.71조원(+6.0% YoY, +5.1% QoQ)으로 추정. SI 및 ITO 매출이 각각 2,796억원(-6.7% YoY, +9.0% QoQ), 7,455억원(-2.0% YoY, +1.3% QoQ)으로 삼성 계열사 물량 감소로 역성장이 예상되며 CSP 및 MSP 사업부 또한 전 분기 대비 매출 성장률이 둔화될 전망. 물류사업부 매출액은 1.90조원(+8.0% YoY, -2.0% QoQ)으로 해상 및 항공 운임 하락 영향으로 전분기대비 매출 감소가 예상'라고 밝혔다.


◆ 삼성에스디에스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 220,000원 -> 190,000원(-13.6%)
- 한국투자증권, 최근 1년 목표가 하락
한국투자증권 정호윤 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 190,000원은 2024년 10월 31일 발행된 한국투자증권의 직전 목표가인 220,000원 대비 -13.6% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한국투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 05월 23일 220,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 190,000원을 제시하였다.


◆ 삼성에스디에스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 203,500원, 한국투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 한국투자증권에서 제시한 목표가 190,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 203,500원 대비 -6.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 iM증권의 167,000원 보다는 13.8% 높다. 이는 한국투자증권이 타 증권사들보다 삼성에스디에스의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 203,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 211,294원 대비 -3.7% 하락하였다. 이를 통해 삼성에스디에스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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