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[GAM]"꾸준한 배당의 힘은 가격결정력에서"…우량 필수소비 10선①

기사입력 : 2024년11월11일 16:14

최종수정 : 2024년11월11일 16:17

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필수소비 배당주 매력은 꾸준함
원천은 브랜드파워와 시장지배력
매출총이익률로 가늠, 우량주 어디

이 기사는 11월 6일 오후 4시32분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 필수소비재 주식의 가장 큰 장점은 안전성에 있다. 경기가 거칠게 변동하는 상황 속에서도 식료품이나 생활용품, 의약품과 같은 필수소비재의 지출은 크게 줄지 않아 비교적 안정적인 실적을 내기 때문이다. 그러다 보니 주식시장의 변동성이 큰 시기에도 주가 변동폭은 제한적이다.

필립모리스의 니코틴 파우치 ZYN 용기 [사진=블룸버그통신]

시세 방어력이 돋보이는 필수소비재는 어떻게 보면 정기적이고 지속 가능한 수입 창출을 도모하는 배당투자의 목적에 부합한다고도 볼 수 있다. 성숙도가 높은 산업의 특성 탓에 시세 상승의 여력은 낮은 것으로 평가되지만 높은 시장 지배력을 바탕으로 꾸준하게 배당금을 증액하는 곳이 많아 배당금의 실질가치가 최소한 보장되는 특징이 있다.

1. 꾸준함의 힘, 브랜드파워

물론 필수소비재 기업이라고 해서 모두 그런 것은 아니다. 안정적인 배당금 지급이나 수입원의 실질가치를 보존해 주는 배당금 증액은 원가 부담을 소비자에게 전가할 수 있는 브랜드파워가 강력해야 나올 수 있기 때문이다. 그렇다면 시장 지배력이 상당하면서도 배당수익률이 비교적 높은 곳에는 어디가 있을까. 관련주 10개를 선별해 봤다.

관련주 선별 방법으로 종전의 연재물과 같이 배당수익률 최소 3%라는 기준은 유지하면서도 연간 매출총이익률이라는 지표를 추가했다. 필수소비재와 같은 성숙도가 높은 산업에서는 매출총이익률을 높이는 방법의 하나로 소비자로의 원가부담 전가 전략이 쓰이기 때문이다. 다르게 표현하면 업계 수준을 크게 웃도는 매출총이익률(작년 말 필수소비재 업계 평균 29%, 음료 등 세부적으로는 상이)은 강력한 브랜드 파워와 높은 시장 지위를 바탕으로 프리미엄 가격을 책정할 수 있음을 의미한다.

부채비율이나 자기자본이익률(ROE), 잉여현금흐름은 참고지표에서 제외했다. 필수소비재 기업은 생산설비와 유통망을 유지하는 데 쏟는 운전자금의 규모가 크고(잉여현금흐름을 낮추는 요인), 또 관련 자금을 부채를 통해 조달하는 경우(부채비율을 높이는 요인)가 많다. 하지만 관련 채무는 대부분 안정적인 영업 현금흐름을 통해 상환이 가능해 관련 지표가 갖는 본래의 의미가 희석된다. 투입되는 시설 등의 규모가 클수록 자산효율성(ROE를 낮추는 요인)은 낮을 수밖에 없다.

시세 방어력을 엿볼 수 있는 베타 값을 참고 지표로 추가했다. 베타 값은 관련 종목의 주가와 주식시장(S&P500)의 시세의 상관 정도를 의미한다. 그 기준은 5년 월간으로 했는데 이는 주가의 5년 동안의 월간 평균 변동률을 의미한다. 예로 특정 주식의 5년 월간 베타가 0.8이라면 지난 5년 동안 월간 평균 주가 변동폭이 S&P500 움직임의 80% 정도만 반응했다는 얘기다. 낮을수록 주식시장 변동에 대한 민감도가 적었다는 뜻으로 보면 된다.

투자의견 종합 점수는 종전 3.5에서 3.25로 낮췄다. 애널리스트들이 목표가와 함께 제시하는 투자의견은 필수소비와 같은 잠재 성장률이 낮은 업종에 비교적 박하게 제시되는 경향이 있어서다. 그럼에도 3.25점이면 중립보다는 우호적인 의견 컨센서스라고 할 수 있다. 투자의견 8건이 있는 종목으로 예를 들면 강력매수가 2건, 매수 1건, 중립이 3건, 매도가 1건, 강력매도가 1건일 경우 3.25점이 나온다.

2. 우량한 10종목은

어쨌든 비교적 높은 배당수익률과 매출총이익률을 기준으로 선별된 필수소비재 10개주를 소개하면 다음과 같다. ①알트리아(종목코드: MO) ②필립모리스(PM) ③코카콜라(KO) ④콜게이트-팜올리브(CL) ⑤펩시코(PEP) ⑥프록터앤드갬블(PG) ⑦몬델리즈(MDLZ) ⑧맥코믹앤드컴퍼니(MKC<비의결권 보통주>, MKCV<의결권 보통주>) ⑨J.M.스머커 (SJM) ⑩킴벌리-클라크(KMB) 등이다. 미국 주식 투자자가 아니라도 대부분이 들어봤을 법한 기업들이다.

▶②편에서 계속

bernard0202@newspim.com

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메타, AI 데이터센터 구축 270억달러 조달 [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 미국 메타플랫폼스(NASDAQ: META)가 루이지애나주 리치랜드 패리시에 건설 중인 초대형 데이터센터 '하이페리온(Hyperion)' 프로젝트를 위해 사모펀드 블루아울캐피털(Blue Owl Capital)과 손잡고 270억달러(약 38조 7000억 원) 규모의 자금 조달 계약을 체결했다고 로이터 통신이 21일(현지시간) 보도했다. 이번 거래는 민간 기업의 단일 자금조달 규모로는 역대 최대 규모다. 메타는 프로젝트의 약 20% 지분을 보유하고, 나머지 대다수 지분은 블루아울이 운용하는 펀드가 보유한다. 블루아울은 약 70억달러 현금을 투입했으며, 메타는 그 대가로 약 30억달러의 일회성 현금 배당을 받았다. 하이페리온 데이터센터는 2기가와트(GW) 이상의 연산 용량을 갖춰 대규모 언어모델(LLM) 학습 등 차세대 인공지능(AI) 연산 인프라를 지원할 예정이다. 메타는 현지에 500명 이상을 고용할 계획이며, 시설 임대계약은 4년 기한에 연장 옵션이 포함된 형태다. 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 이번 프로젝트에는 블랙록과 핌코 등 글로벌 자산운용사들이 대규모로 참여했다. 블랙록은 전체적으로 약 30억달러 규모의 채권을 인수했으며, 일부는 액티브 하이일드 ETF 등에 편입됐다. 핌코는 약 180억달러어치를 사들이며 최대 투자자로 참여했다. 업계는 이번 메타의 270억달러 조달을 AI 연산력 확보 경쟁의 신호탄으로 보고 있다. 대형 기술기업들이 전 세계적으로 데이터센터와 전력망 확충에 수백억 달러를 쏟아붓는 가운데, 모건스탠리는 메타·구글·아마존·마이크로소프트 등이 올해만 약 4천억달러를 AI 인프라에 투입할 것으로 내다봤다. 오픈AI 역시 26GW 규모의 연산 능력 확보를 위해 1조달러 이상을 투입할 가능성이 제기된다. 메타의 기업 로고 [사진=블룸버그] wonjc6@newspim.com     2025-10-22 09:32
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北, 동북방향으로 단거리 탄도미사일 발사 [서울=뉴스핌] 오동룡 군사방산전문기자 = 북한이 22일 오전 8시10분 경 동북 방향으로 단거리 탄도미사일을 발사했다고 합동참모본부가 밝혔다. 북한의 탄도미사일 도발은 이재명 정부 출범 이후 처음이다. 합참에 따르면, 우리 군은 22일 오전 8시10분경 북한 황북 중화 일대에서 동북 방향으로 발사된 단거리 탄도미사일 수 발을 포착했다. 포착된 북한의 미사일은 약 350km 비행했고, 정확한 제원에 대해서는 한미 정보 당국이 정밀분석 중에 있다고 밝혔다. 북한이 22일 오전 8시10분 경 동북 방향으로 단거리 탄도미사일을 발사했다고 합동참모본부가 밝혔다. 사진은 북한의 단거리 탄도미사일 발사 장면, [사진=조선중앙통신] 2025.10.22 gomsi@newspim.com 합참 관계자는 "한미 정보당국은 북한의 미사일 발사 준비 동향을 사전에 포착해 감시해 왔으며, 발사 즉시 탐지 후 추적하였다"면서 "또한, 미·일 측과 관련 정보를 긴밀하게 공유했다"고 했다. 그러면서 "우리 군은 굳건한 한미 연합방위태세 하에 북한의 다양한 동향에 대해 예의주시하면서, 어떠한 도발에도 압도적으로 대응할 수 있는 능력과 태세를 유지하고 있다"고 밝혔다. 한편, 북한의 단거리 탄도미사일 발사와 관련, 국가안보실은 안보실 및 국방부·합참 관계자 등이 참석한 가운데 '긴급 안보 상황 점검회의'를 개최했다. 국가안보실 관계자는 "북한의 탄도미사일 발사 상황을 실시간으로 파악하고, 관련 상황을 대통령께 보고하면서 상황을 주시해 왔다"면서 "특히 '긴급 안보 상황 점검회의'를 통해 안보실과 국방부 및 군의 대응 상황을 점검하고 한반도 상황에 미칠 영향을 평가했다"고 했다. gomsi@newspim.com 2025-10-22 11:12
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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